フランスの数学者バシュリエは、国債市場を分析し、金融商品の価格変動が「ランダムウォーク」の法則に従っていること、すなわち、その後の価格変動が過去の価格結果に影響されないという予測不可能性を指摘した1。しかし、市場には「フェアプレーの法則」も働くので、投機家の短期取引による追加利益はゼロにならざるを得ない。これらの結果は認識されていません。1930年から1940年にかけて、ランダムな価格変動理論はほとんど注目されず、 J.M.ケインズは証券取引所の経済に対する積極的な役割を否定してさえ いたのである。 1950年代半ばから1960年代にかけて、M. Kendall, M. Osborne, S. Alexander, P. Samuelsonといった経済学者が同様の結論を出し、「ランダムウォーク」の理論の仮定は科学界に受け入れられるようになった。この結論に基づいて、有価証券の性質、有価証券に関する情報と価格の相互作用の特殊性、効率的市場の理論が再考された。現在でも、著名な経済学者によって両極端な見解があり、評価は曖昧である。 投資分析ツールキットの不可欠な部分は、株式の市場の動きに関する様々な理論、すなわち株式市場の状態に関する理論（市場理論）であり、専門家はこれを用いて証券の売買の最適なタイミングを決定することができます。ここで、最も有名な説の要点をおさらいしておこう。 出典http://www.rcb.ru/archive/printrcb.asp?aid=7181
隣の家の台所に入り込むようなもの......。
さて、ようやく知識の共有が始まりましたね......。
について宇宙船はどうやって......。は宇宙に行くのか？
外から見ると、とても科学的に見えたのですが・・・。:)
"効率的市場理論 "です。この理論の基本的な考え方は、「誰も常に市場をアウトパフォームすることはできない」というものです。だから、なぜ時間を無駄にするのか？"
なぜ、市場をアウトパフォームしようとするのか？なぜなら、それは常に行うことができ、長期的に見れば、市場を大きく上回ることができるからです。金融のプロ」が大衆に伝えようとしている基本的な考え方は、個人投資家は無力な子犬であり、一般的には時代錯誤のようなものだというものだ。 今日の金融市場を単独で襲撃し、減少する仲間や投資信託の圧力、時にはメディアからの攻撃に抵抗する勇気のある投資家は、よほどの自信家だけである。そのような投資家の挑戦は、自分でお金を投資し、自分で失敗し、自分の経験から学び、自分の成功の果実を享受することです。
ここでは、学術研究者の意見を紹介します。「効率的市場理論とは、情報流通が完璧に近い今日の市場では、ある市場参加者が他の参加者よりも優れた情報を得ることはできず、したがってすべての株価は、誰もが知っていることを正確に反映しているとするものである。価格が変わるのは、市場に新しい情報が登場したときだけです。この情報はいかなる形でも隠すことはできず、すべての参加者がすぐに入手することができます。だから、人より早くいい瞬間をとらえようと思っても無駄なのです」。
そして、以上のことから導かれるのは？特に、市場はお金を吸収して渡さない寄生虫のようなシステムだと、どこに書いてあるのでしょうか？効率的市場理論の発明者でさえ、このようなナンセンスなことを考えなかった（3度目）。インデックスファンドに投資すれば、安定的かつ十分なキャッシュフローが得られる、つまり、市場からの資金が個人投資家のポケットに入る、と主張しているだけである。
このような新手の戯言を読む前に、基本的なことを勉強しておくことをお勧めします。
スレッド全体を読んだわけではありませんが、読んだ内容に完全に同意します。
市場が寄生虫であることについて。
そう、市場はそれ自体では何も生み出さないのです。
インフラを維持するためにお金を消費しているだけです。
それに反対する人はいますか？
ナンセンスではありません。
そして、少なくとも2つの機能を果たしています。
- しょうひしゃとうひょう
- 市場参加者の間で、恵まれない人から恵まれた人へ、お金を再分配するのです。
市場が寄生虫であることについて。
そう、市場は自ら何かを生み出すことはないのです。
インフラを維持するためにお金を消費するだけです。
その際、少なくとも2つの機能を果たしている。
- 膨大な数の参加者による投票（お金による投票）によって、商品の価格を形成するものです。
- 市場参加者の間で、恵まれない人から恵まれた人へ、お金を再分配するのです。
金融市場は、金融の流れを整理することで、経済全体の効率 性を高めている。金融の流れは、余剰資金を持っていて、それを運用して副収入を得たい人（保険会社や年金基金など）から、資金が不足しているが、生産活動を展開するために資金を必要とする人（あらゆる生産者）へ向かうものである。これらの人々や企業はすべて利益を得て、お金を得ることができるのです。ソ連が米国に対抗できなかったのは、金融市場が発達していなかったからであり、原理的に米国ほど経済が効率化できなかったからである。
小口投機家（投資家ではなく、すなわち投機家）が損をするのは、彼ら個人の問題であり、それは彼らのリスク料であり、彼らは大儲けを期待して賭けをし、成功する者もいれば、そうでない者もいるのです。しかし、投機家も寄生虫ではなく、その役割は重要で、市場に流動性を与え、ボラティリティを下げる。 成功した投機家は正しく行い、市場から報われ、間違ったことをした人はお金を失い、市場を去っていく。
寄生虫市場について。
そう、市場は自ら何かを生み出すことはないのです。
インフラを維持するためにお金を消費しているだけです。
多数派からお金を奪って少数派に回すサービス？ とても便利なサービスですね...。
成功した投機家はそれを正しく行い、それによって市場から報われる。間違った投機家はお金を失い、市場から去っていく。
そして、成功した投機家はどのようにしているのだろうか。もっと教えてください。
トレーダーは常に成功することはできません。ある日はトップに立ち、次の日は無一文になります。すべては市場のボラティリティ、トレーディングシステムへの効果的な適応のためです。
"効率的市場理論"。この理論の基本的な考え方は、「誰も常にマーケットをアウトパフォームすることはできない」というものです。だから、なぜ時間を無駄にするのか？"
なぜ、市場をアウトパフォームしようとするのか？なぜなら、それは常に行うことができ、長期的に見れば、市場を大きく上回ることができるからです。金融のプロ」が大衆に伝えようとしている基本的な考え方は、個人投資家は無力な子犬であり、一般的には時代錯誤のようなものだということだ。 今日の金融市場に一人で乗り込み、減っていく仲間や投資信託の圧力、時にはマスコミの攻撃に抵抗する勇気のある投資家は、よほどの自信家だけである。そのような投資家の挑戦は、自分でお金を投資し、自分で失敗し、自分の経験から学び、自分の成功の果実を享受することです。
ここでは、学術研究者の意見を紹介します。「効率的市場理論とは、情報流通が完璧に近い今日の市場では、ある市場参加者が他の参加者よりも優れた情報を得ることはできず、したがってすべての株価は、誰もが知っていることを正確に反映しているとするものである。価格が変わるのは、市場に新しい情報が登場したときだけです。この情報はいかなる形でも隠すことはできず、すべての参加者がすぐに確認することができます。だから、人より早くいい瞬間をとらえようとしても無駄なのです」。
そして、以上のことから導かれるのは？特に、市場はお金を吸収して渡さない寄生虫のようなシステムだと、どこに書いてあるのでしょうか？効率的市場理論の発明者でさえ、このようなナンセンスなことを考えなかった（3度目）。インデックスファンドに投資すれば、安定的かつ十分なキャッシュフローが得られる、つまり市場からの資金が個人投資家の懐に 入る、というだけの話である。
このような新手の戯言を読む前に、基本的なことを勉強しておくことをお勧めします。
市場モデルをイメージしてみてください。誰か（非常に多くの人）が市場から常に多くのお金を奪うと仮定してみましょう。市場内のお金がなくなると、市場は存在しなくなります。したがって、いかなる市場も、その存在には、一定の資本の流入、すなわち資本の流出を上回る資本の余剰が必要条件と なるのである。その差が大きければ大きいほど、市場はより良く、より早く発展していくのです。そして、この差は、市場が（効率的市場理論の文脈で）「効率的」である場合にのみ生じ、また肯定的になるのである。
市場がいきなりお金を生み出すわけではありません。トレーダーのポケットから流出する...。
市場モデルをイメージしてみてください。誰か（非常に多くの人）が市場から大量のお金を常に奪っていくとします。市場内のお金がなくなると、市場は消滅します。したがって、いかなる市場も、その存在には、一定の資本の流入、すなわち資本の流出を上回る資本の余剰が必要条件と なるのである。その差が大きければ大きいほど、市場はより良く、より早く発展していくのです。そして、この差は、市場が（効率的市場理論の文脈で）「効率的」である場合にのみ生じ、また肯定的になるのである。
効率的な市場理論は忘れてください。科学的な理論ではなく、知識人のジョークである。この理論は市場の基幹となるものではなく、逆に市場理論の 髪のヘアピンのようなマイナーな小物である。
1950年代半ばから1960年代にかけて、M. Kendall, M. Osborne, S. Alexander, P. Samuelsonといった経済学者が同様の結論を出し、「ランダムウォーク」の理論の仮定は科学界に受け入れられるようになった。この結論に基づいて、有価証券の性質、有価証券に関する情報と価格の相互作用の特殊性、効率的市場の理論が再考された。現在でも、著名な経済学者によって両極端な見解があり、評価は曖昧である。
投資分析ツールキットの不可欠な部分は、株式の市場の動きに関する様々な理論、すなわち株式市場の状態に関する理論（市場理論）であり、専門家はこれを用いて証券の売買の最適なタイミングを決定することができます。ここで、最も有名な説の要点をおさらいしておこう。
出典http://www.rcb.ru/archive/printrcb.asp?aid=7181
世界的権威のある経済学者は、市場（証券取引所は市場である-知らない人はいないだろう:-)が役に立つとは考えなかった。