クライシス：気にしない？ - ページ 76

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これで、外部の帳簿は 極めて正当に「すべて順調だ！ ビジネスは絶好調だ！ 利益は燎原の火のように伸びている！」と報告するだろう。投資家にとって非常に有益な情報です。ちょうど、今回の危機で悪辣な役割を果たした格付け会社の活動のように。
 
Yurixx >>: 上院議員上院銀行委員会のChristopher Dodd委員長は、水曜日の夜、問題資産の急激な評価損に直面している米国の銀行に対して、基本的な会計基準を放棄せずに時価会計規則を修正することが可能かもしれないと述べた。

ユーリ、その文章のリンクを貼ってもらっていい？このような奇妙な動きの背後にある論理を理解しようとする。

 
外部台帳は、引用された証券の担保残高の現在の変化を、たぶん毎秒アクセスできた......。
その結果、株価が寄生的に変動することになったのです。
そこで、為替評価システムの入力に過大なデータをかけることにしたのです。現在、ある期間の残高は公開されていますが(?)、現在の残高については公開されていません。
P.S.（すなわち、GDP供給の開発で）高速投機的なコンポーネントからインデックスをきれいにします。
 

クソ...

2 ゆりっくす 2009.02.06 01:25
これからは、「万事順調！ 業績は好調！ 利益は右肩上がり！」と正々堂々と報告することができるのです。


そんなことはないんだけど...。経済学の知識があり、投資家をバカにしないのであれば。:)


2 コレー、せめて投機筋に「小便をかける」のはやめてくれ。:)



 

1929年の株式市場の暴落 危機の前夜、FRBは市場を安定させるための措置をとり、1928年1月から7月の間に、金利を3.5 %から5 %に引き上げた。しかし、FRBは適切な通貨供給を維持することができなかった。1926年のM2は437億ドル、1927年は447億ドル（2.2％の増加）であった。(2.2％増）、1928年-46.42ドル（3.8％増）、1929年のM2総額は466億ドル（0.38％増）であった。(0.38％の成長）。同時に、経済界では為替手形を中心とした貨幣代替物の量が増えていた。1929年の春、FRBは銀行が加盟国に融資することを禁止した。1929年3月、相場は少し下がったが、その後、再び上昇に転じた。危機直前の8月8日、FRBは再び5％から6％へ金利を引き上げた。何度も警告が出されたにもかかわらず、ほとんどの人が相場が上昇すると信じていた。同時に、バーナード・バルーク、ジョン・ラスコブなど、最も本格的なプレーヤーは、春までにすでにポジションをあらかじめ閉じてしまっていたのだ。

9月3日には381.17の最高値を記録した。1929年9月5日、財務アドバイザーであったロジャー・W・バブソンは、大惨事が迫っていることを示唆していた。しかし、同じI.フィッシャーでも、「株価の下落はあり得るが、暴落のようなことはない」と即座に反論している。しばらくして、投資家に対してさらに安心感を与えるようになった。"為替相場は史上最高値の高原のような水準に達している"それでも、市場は徐々に下降線をたどり始めた。

墜落はそう遠くない。すでに10月24日（黒い木曜日）には、NYSEで株価の暴落が起きていた。取引開始後1時間ですでに株価は下がり始め、12時にはほとんどの人が株を売ろうとするパニック状態になった。市場にはパニックが広がり、誰もが株価の下落を恐る恐る見ていた。この日、ダウは305.85から272.32まで11％の安値で「沈没」し、いくつかのサポートを受けて299.47で引けた。約1280万株が売却されました。シカゴのコンチネンタル・イリノイ銀行のアーサー・レイノルズ支店長は、「今回の破綻がビジネスに深刻な影響を与えることはないだろう」と述べている。

そこで、J.P.モルガンの副頭取であったトーマス・ラモントが率いる銀行団が市場支援を決定し、約2500万ドルを調達して買い手として登場したのである。そのため、しばらくは低迷が続いたが、その後、状況は一変した。10月28日（月）のブラックマンデーでは、市場は続落し、13.47%下落、900万株以上の売上げとなった。

翌日、10月29日（いわゆる「ブラックチューズデー」）には、ニューヨーク証券取引所でギネス記録が作られ、売買高は1640万株となった。この日、ダウ指数は240.07まで下落し、11.73％の下落率となった。FRBが金利を引き下げるという噂があった。市場は再びパニックに陥った。どのグループも、引用を支持することはできないことが明らかになった。株の減損で信用担保の補充を要求され、銀行は証券会社に貸付金の返還を求め始め、証券会社はいくらで売ってもいいという状況に追い込まれた。この作業は、クマにとってはさらに大変な作業だった。


図：Dow Jones指数1929-1930の動学。出所： www.wikipedia.com

11月1日に5.5％、11月15日に4.5％へ利下げを実施。しかし、こうした対策や小さな「跳ね返り」にもかかわらず、相場は下降線をたどった。11月13日、ダウはすでに199ドル安となり、高値から約2カ月で約48％下落していた。10月から11月にかけての投資家の損失は約250億〜300億ドル、すなわちGDPの約30%に相当する。1929年9月から1932年にかけて、ダウ指数は381.17から41.22まで、すなわち9倍に下落したのである。金融危機以前の水準に達したのは、わずか1年後


1954年- 復興期は25年間続いた。 この下落は欧州市場（ロンドン、パリ、ベルリン）にも波及した。最初は、投機しない一般の人たちがほくそ笑む雰囲気が勝っていた--欲は罰せられる。しかし、その後、米国では企業や個人が倒産し、債務不履行の連鎖によって、経済全体が危機に陥った。株だけでなく、不動産も減価し始めた。株価暴落以前から兆候が出ていた景気後退が、急速に加速した。危機はヨーロッパ諸国にも波及した。

金融危機の結果、1929年から1933年の間に投資は85%も減少した。1932年、アメリカの経済指標は、1929年と1933年、それぞれ85 %の落ち込みを示している。

Evolution USeconomic indicators, 1929-1933

Year
GDP, billion dollars
Money supply,M2, billion dollars.
価格水準 (1929-100%)
1929 103.6 46.60
1930 91.2 45.73
1931 76.5 42.69

1932 58.7 36.05
1933 56.4 32.55


最大の危険は、市場を「崩壊」させるような金融赤字の出現である。実際、金融危機は、市場の主体である顧客や銀行がリスクを過大評価し、貨幣の供給量を急激に減らし、その結果、貨幣の流通速度が低下するという貨幣供給ショックというメカニズムによって実現される。まず、インターバンク市場が「信頼の危機」と「担保商品の減価」に見舞われ、停滞する。そして、ドミノ効果で経済全体にデフォルトの連鎖反応が起こる。

世界恐慌の再来がアメリカで可能なのか？ポールソン計画もRAFの立場も、米国の金融当局が恐慌の教訓を学び、金融システムを「フリーフロート」させる可能性がないことを示唆している。彼らは、デフレではなく、インフレのモデルで危機を乗り切ろうとしているのです。この危機を乗り越えれば、米国経済は回復する。一方で、財産の再分配メカニズムを誘発することになる。これ以上危機が深まれば、わが国でもその引き金になる。


ロシアの現状については、ロシア経済の「インフレとの戦い」「過熱」が「実を結んだ」という。マネーサプライの伸び - 2008年9月1日現在のM2総計は、中央銀行が今年約束した30-35%のうち9.5%に過ぎず、同期のインフレ率は9.7%であった。ちなみに、2007年のM2成長率は47.5％、インフレ率は11.9％であった。したがって、2008年9月1日までのマネーサプライの実質的な量は、実質的に増加しなかった。このような状況では、経済や株式市場の成長はほとんど望めません。しかし、政府は状況を安定させ、市場に信認を回復させる手段や手段をまだ持っています。プーチンの約束した市場支援策を実行するための措置が有効であることを期待しよう。しかし、貴重な時間を無駄にすれば、悲惨な結果になりかねません。デフレ危機」の経験から学ぶことは、ほとんど意味がない。そのためには、「他人」の失敗を経験することです。

 
timbo писал(а)>>

コラテラルがデフォルトする可能性がある。これを防ぐため（というよりそのリスクをなくすため）、デフォルト・スワップが購入される。これは、CDOに寄り添う純粋なデリバティブである。

掛け算表について教えてください。

ここで、特にあなたに贈る言葉を紹介します。

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次のような状況を自分に与えてください。あなたと私は、とても立派な立派な紳士で、大げさに言えば、お金を使い果たした二人です。お金もあまりないし、借金もたくさんあるので、いつまでたっても完済できません。そこで、次のようなことを思いつくのです。お互いに、例えば1,000万円の借金があるという領収書を出し合うのです。その後、二手に分かれてそれぞれ銀行へ。銀行で、「私は、非常に尊敬すべき著名な紳士から保証された1,000万ドルの資産を持っています」と言う。確かにあなたは彼を知っていますか？彼が私に借りを返すのは間違いないでしょう？この資産を担保に、例えば900万ドルのローンを組んでくれ。そして、私の尊敬するパートナーであるあなたも同じように、私の「担保」に対してお金を得ることができます。このスキームはいかがですか？楽しいでしょ？CDOとCDSの組み合わせはまさにそうで、もっと簡単に言えば、ゴミとゴミの保険である。そして、この詐欺のもと、参加者の数だけ、まさに2倍のお金が生み出されたという点です。

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Mathemat писал(а)>>

ユーリ、その文章のリンクを貼ってもらってもいい？そんな不思議な動きをする理屈を理解しようと思う。

それは、昨日読んだロイターの記事（http://biz.yahoo.com/rb/090 205/business_us_markets_stocks.html?.v=13）である。

そして今日、彼らはすでにそのテキストを大幅に変更しました。会計処理の変更については残っていますが、ドッド氏の引用は削除されています。なぜ、そんなことをするのでしょうか？

でも、他のサイトでこんな投稿がありましたよhttp://www.cnbc.com/id/29035284

 
Korey писал(а)>>
外部元帳は、相場商品の担保バランスシートの現在の変化を、もしかしたら1秒ごとに見ることができたかもしれない......。
となり、株価の寄生的な変動につながった。
そこで、為替評価システムの入力に過大なデータをかけることにしたのです。今では、ある期間の残高は公開されていますが(?)、現在の残高は公開されていないのです。
P.S.（すなわち、GDP供給の開発で）高速投機的なコンポーネントからインデックスをきれいにします。

まあ、実際、アメリカではバランスは四半期に1回なんですけどね。バランスシートが1秒ごとに変化することをどう想像しますか？外部会計だけでなく、内部会計でも対応できないのです。そして、株価指数は何の関係もない。四半期に一度、決算期に企業がバランスシートを出して初めて、市場はそれに反応するのです。

ローンに関しては、リスク評価は別問題である。しかし、企業は毎秒借入をしているわけではありません。:-)

CDOやCDSのようなデリバティブを発行するには、これらのリスクを評価する必要があり、そのために数理モデルが使用され、市場データ、それに加えて格付け機関のデータ、将来の利益の推定値も使用されるのである。そこには、これらのモデルの推定値の信頼性が失われてしまうという問題がある。

また、融資契約時の借り手の実質的なバランスシートを算出することが不可能な場合、信用リスクの評価はどのように考えればよいのでしょうか。

昨年の流動性と信用収縮は、金融機関がリスク評価ツールを失い、融資を停止し、資金が口座で凍結、つまり事実上循環から取り出されたことが少なからず原因となっている。そしてこれは、リーマンの破綻や、関連する数理モデルによれば負債が非常に低リスクであった類似の第一級企業の問題の後に起こったことである。

 
Yurixx писал(а)>>

まあ、実際、アメリカのバランスは四半期に一度なんですけどね。バランスシートが1秒ごとに変化することをどう想像しますか？外部会計だけでなく、内部会計でも対応できないのです。そして、株価指数は何の関係もない。四半期に一度、決算期に企業がバランスシートを発表するときだけ、市場は反応する。

1. 四半期に一度、全体のバランスシートを掲載し、証券取引所のレートで主要指標（貸借対照表）を掲載します。

1a

バランスシートを毎秒できないなら
Amがコンピュータを持っていないか、1Cがまだ来ていないかのどちらかです。
それは、我々の内部会計が、彼らの外部会計より遅いということです。
の理由です。
Amの現金取引はゼロになるので、LOは銀行と同じになる。
+ 所有者が自分の利益のためにM3 M4集合体を照らす
ということは、バランスシート全体が銀行に引き出せるということです。
...
未発注時
私たち ようじんぼうちょう
1. プライベートなミーティングをアレンジする
2. 会議にバランスシートを持参する
3. これらの貸借対照表が税務当局によってチェックされていることを保証する。
4. 監査を申し出る、またはすでに監査費用を支払っている。
5.勧誘された人は、バランスシートが偽物かどうかを判断するために、慈悲深くアナリストを調べる。
6.そして、バランスシートがクリーンかどうかを確認した後でも、アスキーには「信じられない」と言う権利があります。

7.最後に（事前に）セキュリテイを強調しなければ、お手上げです。
彼ら 誰かが誰かに何かを必要としていて、その人が
1.彼は私の銀行員に行けと言う。
+ 銀行員は、まじめな人たちが彼の残高について尋ねるので、勧誘者がまじめなビジネスマンであることを確信する。
+ バランスシートは銀行が作成するため、勧誘された人はすべてがクリーンであることを確認します。
+ 彼のアナリストは偽物を見分けることに無頓着である。

 
このスレの誇大広告は、声を大にして言うに値する理由がある。
事実、ロシアは何十億というA層の人々の心にネガティブなイメージを持っている（メディアが支配している）。
- ロシアの赤いボタンが押されたら......というくらい、ネガティブなイメージの強い国です。
そして、この数十億は、目をつぶって、「なんということだ、ついにロシア人を追い払ったぞ」と言う気満々です。
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