고레즈 : 모든 화폐가 시장에서 고정 환율이 되면 끝납니다 :) ... 하지만 이것은 "유토피아"입니다 :)
팀보 : 대화는 통화에 관한 것이 아니라 더 광범위합니다. 로봇은 시장의 효율성을 증가 ...
팀보 , 분명히 Gorez 는 "고정 환율 체제 "의 변형에 대해 이야기하고 있습니다. 예를 들어 현재 중국에서 그렇습니다. 그리고 FX에는 중국 위안화가 없습니다. 고정 통화는 원칙적으로 (IMF 용어로) 전환할 수 없기 때문입니다. 이것은 1974년까지 완전한 빈곤이 만연할 때까지 이미 전 세계에서 일어났습니다.자유 시장이 없다면 기반 시설도 없기 때문에 훨씬 더 광범위합니다. 그리고 더 많은 것이 누락되었습니다.
예, 차익 거래에 기반한 시스템은 사라질 것입니다. 센트를 추구하기 위해 몬스터와 경쟁할 필요도 없습니다. 그러나 이것이 차량의 전체 목록이라고 누가 말했습니까? 상품의 요율은 실물 경제를 반영한 것일 뿐이라는 사실을 잊지 마십시오. 그리고 그것은 자신의 법칙에 따라 발전합니다. 그리고 금융 시장의 효율성이 높아짐에 따라 더 잘 감지될 수 있습니다. 따라서 거래에 사용할 수 있고 사용해야 하는 패턴 및 단기/중기/장기 기능이 나타납니다. 그리고 여기서 "대량"을 부술 수 없습니다. MS가 있는 개인의 가능성은 충분히 있습니다.
예를 들어 보겠습니다. 비제약이 1분 거리에 있습니다. 앞으로 우리는 달러의 수치가 예상보다 훨씬 나쁘다는 것을 알고 있으며 이로 인해 유로가 140p 성장했습니다.
그래서 몇 초 남았습니다. 당신은 즉시 뉴스 수치를 볼 수 있는 유료 뉴스 프로그램이 있을 수도 있습니다(돈을 벌기에는 좋지 않음). 그래서 수치가 있어, 당신은 그것을 분석한다
몇 초 후에 "모든 가격으로 구매"를 누르지만 요청이 밀리초 단위로 30포인트 더 높은 것으로 밝혀졌기 때문에 이전 제품으로 이미 30포인트를 잃었습니다(수신하지 않았습니다). 뉴스를 분석하지 않고 첫 번째 움직임을 기다린다고 가정해 보겠습니다.
그리고 시장을 따라갑니다. 그러나 나쁜 소식이 나오는 순간 빠르고 강력하며 더 이상 팔지 않고 판매할 바보가 없습니다. 첫 번째 바보는 작은 볼륨으로 30포인트 더 높게 앉아 있고, 두 번째 바보는 또 다른 5포인트,
그리고 당신은 대기열에서 처음으로 그것을 가볍게 두지 않았습니다. 50 포인트 후에는 이미 많은 바보가 있고 볼륨이 크고 귀하의 응용 프로그램이 만족하지만 지금은 그러한 가격으로 그들이 바보가 아니라는 것이 가능합니다. 조금도.
Timbo가 말하는 관점에서는 첫 번째 "바보"가 풀백의 상단에 나타날 것입니다. 그리고 도중에 위험한 운송업자가 있는 경우 신청이 가장 빠르게 진행됩니다.
나는 효율적 시장 이론에 대한 영어 기사에 대한 링크를 제공했습니다. 재정 문제에 관한 러시아어 Wikipedia는 반드시 죽어야 합니다. 읽을 필요도 없고 인용할 필요도 없습니다.
약형 효율성 에서는 과거의 가격을 분석하여 미래의 가격을 예측할 수 없습니다. 과거 가격 점유율 또는 기타 과거 데이터에 기반한 투자 전략을 사용하여 장기적 으로 초과 수익을 얻을 수 없습니다. 일부 형태의 기본 분석 은 여전히 초과 수익을 제공할 수 있지만 기술적 분석 기술은 지속적으로 초과 수익을 생성할 수 없습니다. 주가는 직렬 종속성을 나타내지 않습니다. 즉, 자산 가격에 "패턴"이 없습니다. 이것은 미래의 가격 움직임이 전적으로 가격 시리즈에 포함되지 않은 정보에 의해 결정된다는 것을 의미합니다. 따라서 가격은 랜덤 워크를 따라야 합니다. 이 '부드러운' EMH는 가격이 평형 상태에 있거나 거의 평형 상태에 있어야 하는 것이 아니라 시장 참가자가 시장의 ' 비효율성 '으로부터 체계적으로 이익을 얻을 수 없다는 것을 요구합니다. 그러나 EMH는 모든 가격 움직임(기본 정보의 변경이 없는 경우)이 무작위(즉, 비추세)라고 예측하지만, 많은 연구에서 주식 시장이 몇 주 또는 그 이상의 기간 동안 추세를 나타내는 현저한 경향을 보여주었습니다 . 15 ] 게다가 경향의 정도와 연구 기간의 길이 사이에 양의 상관관계가 있다는 것 [ 16 ] (그러나 장기간에 걸쳐 경향은 모양이 사인 곡선 임을 유의하십시오). 이처럼 크고 명백하게 무작위적이지 않은 가격 변동에 대한 다양한 설명이 발표되었습니다.
사용 가능한 모든 정보를 반영하는 알고리즘 방식으로 가격을 구성하는 문제는 컴퓨터 과학 분야에서 광범위하게 연구되었습니다 [ 17 ][ 18 ] . 예를 들어, 페어 베팅 시장에서 차익 거래 기회를 찾는 복잡성은 NP-hard인 것으로 나타났습니다. [ 19 ] .
준강력형 효율성 에서는 주가가 공개적으로 이용 가능한 새로운 정보에 매우 신속하고 공정한 방식으로 조정되어 해당 정보를 거래하여 초과 수익을 얻을 수 없음을 암시합니다. 준강력형 효율성은근본적인 분석이나기술적 분석기법이 초과 수익을 안정적으로 생성할 수 없음을 의미합니다. 준강력형 효율성을 테스트하려면 이전에 알려지지 않은 뉴스에 대한 조정이 적절한 크기여야 하고 즉각적이어야 합니다. 이를 테스트하려면 초기 변경 후 일관된 상향 또는 하향 조정을 찾아야 합니다. 그러한 조정이 있는 경우 투자자가 정보를 편향된 방식으로, 따라서 비효율적인 방식으로 해석했음을 시사합니다.
강력한 형태의 효율성에서 주가 는 모든 공개 및 비공개 정보를 반영하며 누구도 초과 수익을 얻을 수 없습니다 . 내부자 거래법과 같이 개인정보가 공개되는 데 법적 장벽이 있는 경우 법이 보편적으로 무시되는 경우를 제외하고 강력한 형식의 효율성은 불가능합니다. 강한 형태의 효율성을 테스트하려면 투자자가 장기간에 걸쳐 지속적으로 초과 수익을 얻을 수 없는 시장이 존재해야 합니다. 일부 펀드매니저가 지속적으로 시장을 이기는 것으로 관찰되더라도 강력한 형태의 효율성에 대한 논박은 없습니다. 수십명의 "스타" 출연자들.
1. 이것도 역시. 오늘날에도 개인 투자자에게는 차익 거래가 불가능합니다. 그러나 그것이 존재하지 않기 때문이 아니라 발생하는 모든 차익 거래 기회가 대기업에 의해 먹어 치워지기 때문입니다. 수동 스캘핑도 장면에서 사라지고 있기 때문입니다. 대기업의 로봇은 더 빠르고 정확합니다. 개인 투자자의 경우 거래는 항상 대기업보다 비쌉니다. 그들의 로봇을 위해. 로봇은 1센트의 수입을 멸시하지 않으며 개인의 경우 이것은 수수료를 충당하기에 충분하지 않습니다.
2. 불가능한가요? 그 중 실제로 수익성 있는 전략이 몇 개나 될까요? 그리고 Google은 이 모든 것을 알고 있습니다!
또 다른 중요한 점은 로봇의 활동으로 인해 시장의 성격이 변화하고 있다는 점이며, 이는 더 이상 아이디어가 아닌 많은 시장에 기록된 사실입니다. 저것들. 어제 수익성이 있었던 모든 전략은 더 이상 그렇지 않습니다.
1. 중재 분야는 로봇의 투쟁의 장이라는 데 전적으로 동의합니다. 그러나 이 분야는 무엇보다도 인간에 의해, 인간의 창조적 재능에 의해 발견됩니다. 중재를 위해 바로 이러한 장소를 찾을 수 있는 로봇이 적어도 한 대 이상 존재하거나 존재하는지 의심스럽습니다. 끊임없이 업데이트되는 환경에서 창의적으로 예외를 찾는 것이 작업입니다. 우선, 사람이 차익 거래 장소에서 손가락을 찌르고 나면 고도로 전문화 된 거래 차익 거래 로봇이이 장소,이 시장,이 기능 아래에 작성됩니다. 이 로봇이 할 수 있는 최선은 제 시간에 작업을 중지하기 위해 효율성과 차익 거래 조건의 존재를 확인하는 것입니다.
2. 수익성 있는 비차익거래 전략이 없을 수 있습니다. 어쨌든 로봇이 이 전략을 해독하는 것은 로봇이 가장 수익성 있는 전략을 만드는 방법을 배운 후에 가능할 것입니다. 그때까지 그들의 운명은 실행되기 몇 밀리초 전에 인간의 명령을 복사하는 것입니다.
저에게 비차익 거래 로봇의 존재는 큰 문제입니다. 불행히도 이 문제를 둘러싼 비밀과 신비로 인해 이 주제에 대해 원하는 대로 추측할 수 있습니다. 따라서 "현대 로봇은 무엇을 할 수 있습니까?"를 평가하기 위해 나는 동일한 작업이 사람을 컴퓨터 프로그램으로 대체하는 영역을 다루고 있습니다. 항공 교통 관제사를 예로 들어 보겠습니다. 항공기 및 항공기 앞 공간에 대한 전체 규제 정보입니다. 참가자 수는 비교적 적습니다. 일반적으로 모든 참가자는 엄격하고 잘 알려진 규칙을 준수합니다. 로봇 항공 교통 관제사 개발에 수십억 달러가 투입되었습니다. 하지만, 인형들. 슈퍼 쿨 컴퓨터의 슈퍼 쿨 알고리즘은 인간보다 비행기를 더 자주 충돌시킵니다. 사람보다 빨리 배우고 창의적으로 생각하는 로봇은 아직 없습니다. 이 차이 때문에 디스패처 로봇 개발에 투입된 수십억 달러가 아직까지 인간보다 더 나은 결과를 내지 못하고 있는 것이다. 대기업의 막대한 돈과 자원은 차익 거래가 아닌 로봇 거래자보다 간단한 작업에 대처하는 데 도움이되지 않았습니다.
나는 시장의 성격이 변하고 있다는 것과 수익성 있는 전략이 다음을 포함한다는 점에 전적으로 동의합니다. 그리고 로봇은 항상 죽어요. 그리고 끊임없이 인간의 창의성은 새로운 것을 창조합니다. 그리고 또 캐릭터가 바뀝니다. 그리고 다시, 인간이 만들어낸 새로운 전략과 로봇. 주기는 정확히 이와 같지만 로봇은 수동 거래를 해독하지 않아 사람의 전략을 죽인 다음 새로운 전략을 마련해야 합니다. 인간의 창의성, 새로운 전략(차익 거래 및 비차익 거래, 수동 및 자동)은 이전 수동 전략을 죽이지만 수동 전략의 로봇 디코더는 죽일 수 없습니다. 좋든 싫든 인간의 창의성이 로봇보다 더 잘 작동하고 시장의 성격이 변하는 한, 그 때까지는 하품과 피로, 느림 등 나는 로봇이 차익거래가 없는 시장에서 사람을 살아남을 수 없다고 믿을 수 있는 이유를 설명할 수 있기를 바랍니다.
나는 효율적 시장 이론에 대한 영어 기사에 대한 링크를 제공했습니다. 재정 문제에 관한 러시아어 Wikipedia는 반드시 죽어야 합니다. 읽을 필요도 없고 인용할 필요도 없습니다.
준강력형 효율성 에서는 주가가 공개적으로 이용 가능한 새로운 정보에 매우 신속하고 공정한 방식으로 조정되어 해당 정보를 거래하여 초과 수익을 얻을 수 없음을 암시합니다. 준강력형 효율성은근본적인 분석이나기술적 분석기법이 초과 수익을 안정적으로 생성할 수 없음을 의미합니다.
모든 시장 대리인의 완전한 인식이 어떻게 수익의 불가능으로 이어지는지에 대한 논리를 단계적으로 전개할 수 있는 사람이 있습니까?
시장의 효율성이 증가하면 투기 수익에 "기능"을 사용할 수 없습니다. 효율성이 높을수록 시장에서 지수에 대한 어리석은 투자보다 더 많은 수익을 올릴 수 있는 기회가 줄어듭니다.
시장 효율성 가설(EMH) :
테스트의 편의를 위해 시장 효율성 가설은 약함, 중간, 강함의 세 가지 형태로 공식화되었습니다.
1. 약한 형태 : 현재 자산 가격은 시장 참가자의 과거 행동에 대한 모든 정보를 고려합니다. 즉, 거래 가격, 시세, 거래량 이력이 고려됩니다. 일반적으로 자산 거래와 관련된 모든 정보입니다. 일반적으로 선진국 시장은 효율성이 약하다는 것이 인정됩니다. 이는 전적으로 시장 이력에 기반한 기술 분석을 사용하는 것이 무의미하다는 것을 의미합니다.
2. 중간 형태 : 현재 자산 가격은 공개적으로 이용 가능한 모든 정보를 고려합니다 . 중간 형태의 ERT에는 시장 정보가 공개되어 있기 때문에 약한 형태가 포함됩니다. 또한 유가 증권을 발행하는 회사의 생산 및 재무 활동과 일반적인 정치 및 경제 상황에 대한 정보가 고려되었습니다. 즉, 정치 구조, 경제 통계 및 예측, 기업의 이익 및 배당금에 대한 정보에 대한 모든 정보가 고려됩니다. 공개적으로 사용 가능한 정보 소스에서 수집할 수 있는 모든 것입니다. 중간 형태의 ERT는 나타난 새로운 정보(예: 회사의 다음 분기 재무제표 발행)를 기반으로 투자 결정을 내리는 것이 무익함을 의미합니다. 이 정보는 공개된 직후 가격에 포함됩니다.
3. 강력한 형식 : 현재 자산 가격은 공개 및 비공개 소스의 모든 정보를 고려합니다 . 공개적으로 사용할 수 있는 것 외에도 비공개(내부자) 정보도 고려됩니다. 예를 들어 이 회사의 전망과 관련하여 회사 관리자가 사용할 수 있습니다. 강한 형태는 약한 형태와 중간 형태를 모두 포함합니다. 강력한 형태의 효율적인 시장은 완벽하다고 할 수 있습니다. 일반적으로 모든 정보는 공개적으로 사용 가능하고 무료이며 모든 투자자에게 동시에 전달됩니다. 이러한 시장에서는 내부 정보를 기반으로 하여도 투자 결정을 내리는 것은 의미가 없습니다.
GER의 각 형식의 공정성을 테스트하기 위해 많은 노력을 기울였습니다. 대부분의 연구는 뉴욕 증권 거래소(NYSE)에서 거래되는 주식에 관한 것이었습니다. 또한 완전한 거래 이력이 있는 주식을 선택했습니다. 액체. 그리고 특정 주식의 유동성이 높을수록 해당 주식에 대한 시장이 효율적일 것이라고 기대할 이유가 더 커집니다. 비유동 자산에 대한 유사한 연구를 수행하는 방법은 매우 명확하지 않으며 여기에서 질문이 열려 있습니다. 따라서 연구 결과는 GER 지원에 유리하게 편향될 수 있습니다.
우리는 연구 기간이 시작될 때 단순히 자산을 매수하고 종료 시점에 매도하는 것과 비교하여 통계적으로 유의한 이익을 얻을 가능성을 연구했습니다("매수 후 보유" 전략). 수수료와 슬리피지(또는 자산 매매에 대한 딜러 가격의 차이)와 같은 거래 비용도 고려되었습니다.
자산 선택이나 시장 분할을 검토하는 경우 단순 위험 증가로 초과 수익이 제공되지 않도록 위험 조정(베타)을 수행했습니다. 여기서 초과수익률은 특정 종목의 베타를 고려하여 실제 투자수익률과 CAPM을 기반으로 예측한 수익률의 차액으로 정의하였다. 예를 들어, 연구 기간 동안 시장은 10% 하락했고 주식의 베타는 1.5입니다. 그러면 CAPM 기반 예측 수익률은 -15%입니다. 실제 수익률이 -12%이면 초과 수익률은 +3%입니다.
시장 효율성은 시간이 지남에 따라 또는 자산의 일부에 걸쳐 평균적으로 가정된다는 점을 다시 한 번 명확히 해야 합니다. 따라서 여러 경기 사이클을 초과하는 기간에 대해 효율성 테스트를 수행했습니다. 비즈니스 주기의 특정 시점, 특히 상승세에 큰 성공을 거둘 수 있는 많은 투자 및 거래 전략이 있습니다. 위기나 침체 상황에서 이와 동일한 전략이 손실을 초래할 수 있습니다. 일부 매개변수에 대해 일회성 샘플링이 수행되면 사용 가능한 최대 자산 세트에 대해 수행됩니다.
이 문제에 대해 러시아어 자료를 인용한 것에 대해 사과드립니다. 그러나 Google의 번역에서 내가 이것을 대략적으로 이해했다고 상상해 봅시다.
그것이 나에게 이상한 점입니다. 내가 읽은 것에서 기계 시스템이 상처의 효율성을 어떻게 증가시키는지 이해할 수 없습니까?
제 생각에는 반대로 최대한 줄여야 해서 모든 거래가 어렵습니다. 최대 효율의 관점에서 생각해보면요. 안 그래?
고레즈 :
모든 화폐가 시장에서 고정 환율이 되면 끝납니다 :) ... 하지만 이것은 "유토피아"입니다 :)
팀보 :
대화는 통화에 관한 것이 아니라 더 광범위합니다. 로봇은 시장의 효율성을 증가 ...
그리고 금융 시장의 효율성이 높아짐에 따라 더 잘 감지될 수 있습니다. 따라서 거래에 사용할 수 있고 사용해야 하는 패턴 및 단기/중기/장기 기능이 나타납니다. 그리고 여기서 "대량"을 부술 수 없습니다. MS가 있는 개인의 가능성은 충분히 있습니다.
그들이 시장의 효율성에 대해 말할 때 정확히 무엇을 의미하는지 아십니까?
시장의 효율성이 증가하면 투기적 수입에 "기능"을 사용할 수 없습니다. 효율성이 높을수록 시장에서 지수에 대한 어리석은 투자보다 더 많은 수익을 올릴 수 있는 기회가 줄어듭니다.
그들이 시장의 효율성에 대해 말할 때 정확히 무엇을 의미하는지 아십니까?
시장의 효율성이 증가하면 투기적 수입에 "기능"을 사용할 수 없습니다. 효율성이 높을수록 시장에서 지수에 대한 어리석은 투자보다 더 많은 수익을 올릴 수 있는 기회가 줄어듭니다.
왜 그냥 링크, 당신은 또한 인용할 수 있습니다:
효율적인 시장 가설
효율적 시장 가설(EMH) 은 모든 중요한 정보가 유가 증권의 시장 가격에 즉각적이고 완전히 반영된다는 가설 입니다. 효율적 시장 가설에는 약한 형태, 중간 형태, 강한 형태가 있습니다.
효율적 시장 가설은 다음과 같이 공식화할 수 있습니다. 시장은 자산 가격에 즉각적이고 완전히 반영되는 모든 정보와 관련하여 효율적입니다. 이 정보는 엄청난 이익을 내는 데 쓸모가 없습니다.
효율적 시장 가설은 종종 현대 금융 이론의 핵심 아이디어 중 하나로 간주됩니다.
세 가지 형태의 시장 효율성
세 가지 형태의 시장 효율성을 구별하는 것이 일반적입니다.
- 시장 자산의 가치가 이 자산과 관련된 과거 정보(현재 시장의 과거 상태에 대한 공개 정보, 주로 환율의 역학 및 거래량에 대한 공개 정보)를 완전히 반영하는 경우 효율성의 약한 형태 금융 자산);
- 시장 자산의 가치가 과거뿐만 아니라 공공 정보(현재 공개되는 현재 정보, 현재 언론에서 제공되는 현재 정보, 회사 보고서, 공무원 연설, 분석 예측 등) ;
- 시장 자산의 가치가 과거, 공공 및 내부의 모든 정보를 완전히 반영하는 경우 강력한 형태의 효율성.
글쎄, "투기적 수입에 사용"이 불가능한 곳은 어디입니까?Buddy, 당신은 청중을 켜고 있습니까 아니면 정말로 조울증에 있습니까? :)
예, 차익 거래에 기반한 시스템은 사라질 것입니다. 센트를 추구하기 위해 몬스터와 경쟁할 필요도 없습니다. 그러나 이것이 차량의 전체 목록이라고 누가 말했습니까? 상품의 요율은 실물 경제를 반영한 것일 뿐이라는 사실을 잊지 마십시오. 그리고 그것은 자신의 법칙에 따라 발전합니다. 그리고 금융 시장의 효율성이 높아짐에 따라 더 잘 감지될 수 있습니다. 따라서 거래에 사용할 수 있고 사용해야 하는 패턴 및 단기/중기/장기 기능이 나타납니다. 그리고 여기서 "대량"을 부술 수 없습니다. MS가 있는 개인의 가능성은 충분히 있습니다.
예를 들어 보겠습니다. 비제약이 1분 거리에 있습니다. 앞으로 우리는 달러의 수치가 예상보다 훨씬 나쁘다는 것을 알고 있으며 이로 인해 유로가 140p 성장했습니다.
그래서 몇 초 남았습니다. 당신은 즉시 뉴스 수치를 볼 수 있는 유료 뉴스 프로그램이 있을 수도 있습니다(돈을 벌기에는 좋지 않음). 그래서 수치가 있어, 당신은 그것을 분석한다
몇 초 후에 "모든 가격으로 구매"를 누르지만 요청이 밀리초 단위로 30포인트 더 높은 것으로 밝혀졌기 때문에 이전 제품으로 이미 30포인트를 잃었습니다(수신하지 않았습니다). 뉴스를 분석하지 않고 첫 번째 움직임을 기다린다고 가정해 보겠습니다.
그리고 시장을 따라갑니다. 그러나 나쁜 소식이 나오는 순간 빠르고 강력하며 더 이상 팔지 않고 판매할 바보가 없습니다. 첫 번째 바보는 작은 볼륨으로 30포인트 더 높게 앉아 있고, 두 번째 바보는 또 다른 5포인트,
그리고 당신은 대기열에서 처음으로 그것을 가볍게 두지 않았습니다. 50 포인트 후에는 이미 많은 바보가 있고 볼륨이 크고 귀하의 응용 프로그램이 만족하지만 지금은 그러한 가격으로 그들이 바보가 아니라는 것이 가능합니다. 조금도.
Timbo가 말하는 관점에서는 첫 번째 "바보"가 풀백의 상단에 나타날 것입니다. 그리고 도중에 위험한 운송업자가 있는 경우 신청이 가장 빠르게 진행됩니다.
왜 그냥 링크, 당신은 또한 인용할 수 있습니다:
글쎄, "투기 수익을 위해 그것을 사용"의 불가능에 대해 어디 있습니까?나는 효율적 시장 이론에 대한 영어 기사에 대한 링크를 제공했습니다. 재정 문제에 관한 러시아어 Wikipedia는 반드시 죽어야 합니다. 읽을 필요도 없고 인용할 필요도 없습니다.
약형 효율성 에서는 과거의 가격을 분석하여 미래의 가격을 예측할 수 없습니다. 과거 가격 점유율 또는 기타 과거 데이터에 기반한 투자 전략을 사용하여 장기적 으로 초과 수익을 얻을 수 없습니다. 일부 형태의 기본 분석 은 여전히 초과 수익을 제공할 수 있지만 기술적 분석 기술은 지속적으로 초과 수익을 생성할 수 없습니다. 주가는 직렬 종속성을 나타내지 않습니다. 즉, 자산 가격에 "패턴"이 없습니다. 이것은 미래의 가격 움직임이 전적으로 가격 시리즈에 포함되지 않은 정보에 의해 결정된다는 것을 의미합니다. 따라서 가격은 랜덤 워크를 따라야 합니다. 이 '부드러운' EMH는 가격이 평형 상태에 있거나 거의 평형 상태에 있어야 하는 것이 아니라 시장 참가자가 시장의 ' 비효율성 '으로부터 체계적으로 이익을 얻을 수 없다는 것을 요구합니다. 그러나 EMH는 모든 가격 움직임(기본 정보의 변경이 없는 경우)이 무작위(즉, 비추세)라고 예측하지만, 많은 연구에서 주식 시장이 몇 주 또는 그 이상의 기간 동안 추세를 나타내는 현저한 경향을 보여주었습니다 . 15 ] 게다가 경향의 정도와 연구 기간의 길이 사이에 양의 상관관계가 있다는 것 [ 16 ] (그러나 장기간에 걸쳐 경향은 모양이 사인 곡선 임을 유의하십시오). 이처럼 크고 명백하게 무작위적이지 않은 가격 변동에 대한 다양한 설명이 발표되었습니다.
사용 가능한 모든 정보를 반영하는 알고리즘 방식으로 가격을 구성하는 문제는 컴퓨터 과학 분야에서 광범위하게 연구되었습니다 [ 17 ] [ 18 ] . 예를 들어, 페어 베팅 시장에서 차익 거래 기회를 찾는 복잡성은 NP-hard인 것으로 나타났습니다. [ 19 ] .
준강력형 효율성 에서는 주가가 공개적으로 이용 가능한 새로운 정보에 매우 신속하고 공정한 방식으로 조정되어 해당 정보를 거래하여 초과 수익을 얻을 수 없음을 암시합니다. 준강력형 효율성은 근본적인 분석 이나 기술적 분석 기법이 초과 수익을 안정적으로 생성할 수 없음을 의미합니다. 준강력형 효율성을 테스트하려면 이전에 알려지지 않은 뉴스에 대한 조정이 적절한 크기여야 하고 즉각적이어야 합니다. 이를 테스트하려면 초기 변경 후 일관된 상향 또는 하향 조정을 찾아야 합니다. 그러한 조정이 있는 경우 투자자가 정보를 편향된 방식으로, 따라서 비효율적인 방식으로 해석했음을 시사합니다.
강력한 형태의 효율성 에서 주가 는 모든 공개 및 비공개 정보를 반영하며 누구도 초과 수익을 얻을 수 없습니다 . 내부자 거래법과 같이 개인정보가 공개되는 데 법적 장벽이 있는 경우 법이 보편적으로 무시되는 경우를 제외하고 강력한 형식의 효율성은 불가능합니다. 강한 형태의 효율성을 테스트하려면 투자자가 장기간에 걸쳐 지속적으로 초과 수익을 얻을 수 없는 시장이 존재해야 합니다. 일부 펀드매니저가 지속적으로 시장을 이기는 것으로 관찰되더라도 강력한 형태의 효율성에 대한 논박은 없습니다. 수십명의 "스타" 출연자들.
1. 이것도 역시. 오늘날에도 개인 투자자에게는 차익 거래가 불가능합니다. 그러나 그것이 존재하지 않기 때문이 아니라 발생하는 모든 차익 거래 기회가 대기업에 의해 먹어 치워지기 때문입니다. 수동 스캘핑도 장면에서 사라지고 있기 때문입니다. 대기업의 로봇은 더 빠르고 정확합니다. 개인 투자자의 경우 거래는 항상 대기업보다 비쌉니다. 그들의 로봇을 위해. 로봇은 1센트의 수입을 멸시하지 않으며 개인의 경우 이것은 수수료를 충당하기에 충분하지 않습니다.
2. 불가능한가요? 그 중 실제로 수익성 있는 전략이 몇 개나 될까요? 그리고 Google은 이 모든 것을 알고 있습니다!
또 다른 중요한 점은 로봇의 활동으로 인해 시장의 성격이 변화하고 있다는 점이며, 이는 더 이상 아이디어가 아닌 많은 시장에 기록된 사실입니다. 저것들. 어제 수익성이 있었던 모든 전략은 더 이상 그렇지 않습니다.
1. 중재 분야는 로봇의 투쟁의 장이라는 데 전적으로 동의합니다. 그러나 이 분야는 무엇보다도 인간에 의해, 인간의 창조적 재능에 의해 발견됩니다. 중재를 위해 바로 이러한 장소를 찾을 수 있는 로봇이 적어도 한 대 이상 존재하거나 존재하는지 의심스럽습니다. 끊임없이 업데이트되는 환경에서 창의적으로 예외를 찾는 것이 작업입니다. 우선, 사람이 차익 거래 장소에서 손가락을 찌르고 나면 고도로 전문화 된 거래 차익 거래 로봇이이 장소,이 시장,이 기능 아래에 작성됩니다. 이 로봇이 할 수 있는 최선은 제 시간에 작업을 중지하기 위해 효율성과 차익 거래 조건의 존재를 확인하는 것입니다.
2. 수익성 있는 비차익거래 전략이 없을 수 있습니다. 어쨌든 로봇이 이 전략을 해독하는 것은 로봇이 가장 수익성 있는 전략을 만드는 방법을 배운 후에 가능할 것입니다. 그때까지 그들의 운명은 실행되기 몇 밀리초 전에 인간의 명령을 복사하는 것입니다.
저에게 비차익 거래 로봇의 존재는 큰 문제입니다. 불행히도 이 문제를 둘러싼 비밀과 신비로 인해 이 주제에 대해 원하는 대로 추측할 수 있습니다. 따라서 "현대 로봇은 무엇을 할 수 있습니까?"를 평가하기 위해 나는 동일한 작업이 사람을 컴퓨터 프로그램으로 대체하는 영역을 다루고 있습니다. 항공 교통 관제사를 예로 들어 보겠습니다. 항공기 및 항공기 앞 공간에 대한 전체 규제 정보입니다. 참가자 수는 비교적 적습니다. 일반적으로 모든 참가자는 엄격하고 잘 알려진 규칙을 준수합니다. 로봇 항공 교통 관제사 개발에 수십억 달러가 투입되었습니다. 하지만, 인형들. 슈퍼 쿨 컴퓨터의 슈퍼 쿨 알고리즘은 인간보다 비행기를 더 자주 충돌시킵니다. 사람보다 빨리 배우고 창의적으로 생각하는 로봇은 아직 없습니다. 이 차이 때문에 디스패처 로봇 개발에 투입된 수십억 달러가 아직까지 인간보다 더 나은 결과를 내지 못하고 있는 것이다. 대기업의 막대한 돈과 자원은 차익 거래가 아닌 로봇 거래자보다 간단한 작업에 대처하는 데 도움이되지 않았습니다.
나는 시장의 성격이 변하고 있다는 것과 수익성 있는 전략이 다음을 포함한다는 점에 전적으로 동의합니다. 그리고 로봇은 항상 죽어요. 그리고 끊임없이 인간의 창의성은 새로운 것을 창조합니다. 그리고 또 캐릭터가 바뀝니다. 그리고 다시, 인간이 만들어낸 새로운 전략과 로봇. 주기는 정확히 이와 같지만 로봇은 수동 거래를 해독하지 않아 사람의 전략을 죽인 다음 새로운 전략을 마련해야 합니다. 인간의 창의성, 새로운 전략(차익 거래 및 비차익 거래, 수동 및 자동)은 이전 수동 전략을 죽이지만 수동 전략의 로봇 디코더는 죽일 수 없습니다. 좋든 싫든 인간의 창의성이 로봇보다 더 잘 작동하고 시장의 성격이 변하는 한, 그 때까지는 하품과 피로, 느림 등 나는 로봇이 차익거래가 없는 시장에서 사람을 살아남을 수 없다고 믿을 수 있는 이유를 설명할 수 있기를 바랍니다.
나는 효율적 시장 이론에 대한 영어 기사에 대한 링크를 제공했습니다. 재정 문제에 관한 러시아어 Wikipedia는 반드시 죽어야 합니다. 읽을 필요도 없고 인용할 필요도 없습니다.
준강력형 효율성 에서는 주가가 공개적으로 이용 가능한 새로운 정보에 매우 신속하고 공정한 방식으로 조정되어 해당 정보를 거래하여 초과 수익을 얻을 수 없음을 암시합니다. 준강력형 효율성은 근본적인 분석 이나 기술적 분석 기법이 초과 수익을 안정적으로 생성할 수 없음을 의미합니다.그들이 시장의 효율성에 대해 말할 때 정확히 무엇을 의미하는지 아십니까?
시장의 효율성이 증가하면 투기 수익에 "기능"을 사용할 수 없습니다. 효율성이 높을수록 시장에서 지수에 대한 어리석은 투자보다 더 많은 수익을 올릴 수 있는 기회가 줄어듭니다.
테스트의 편의를 위해 시장 효율성 가설은 약함, 중간, 강함의 세 가지 형태로 공식화되었습니다.
1. 약한 형태 : 현재 자산 가격은 시장 참가자의 과거 행동에 대한 모든 정보를 고려합니다. 즉, 거래 가격, 시세, 거래량 이력이 고려됩니다. 일반적으로 자산 거래와 관련된 모든 정보입니다. 일반적으로 선진국 시장은 효율성이 약하다는 것이 인정됩니다. 이는 전적으로 시장 이력에 기반한 기술 분석을 사용하는 것이 무의미하다는 것을 의미합니다.
2. 중간 형태 : 현재 자산 가격은 공개적으로 이용 가능한 모든 정보를 고려합니다 . 중간 형태의 ERT에는 시장 정보가 공개되어 있기 때문에 약한 형태가 포함됩니다. 또한 유가 증권을 발행하는 회사의 생산 및 재무 활동과 일반적인 정치 및 경제 상황에 대한 정보가 고려되었습니다. 즉, 정치 구조, 경제 통계 및 예측, 기업의 이익 및 배당금에 대한 정보에 대한 모든 정보가 고려됩니다. 공개적으로 사용 가능한 정보 소스에서 수집할 수 있는 모든 것입니다. 중간 형태의 ERT는 나타난 새로운 정보(예: 회사의 다음 분기 재무제표 발행)를 기반으로 투자 결정을 내리는 것이 무익함을 의미합니다. 이 정보는 공개된 직후 가격에 포함됩니다.
3. 강력한 형식 : 현재 자산 가격은 공개 및 비공개 소스의 모든 정보를 고려합니다 . 공개적으로 사용할 수 있는 것 외에도 비공개(내부자) 정보도 고려됩니다. 예를 들어 이 회사의 전망과 관련하여 회사 관리자가 사용할 수 있습니다. 강한 형태는 약한 형태와 중간 형태를 모두 포함합니다. 강력한 형태의 효율적인 시장은 완벽하다고 할 수 있습니다. 일반적으로 모든 정보는 공개적으로 사용 가능하고 무료이며 모든 투자자에게 동시에 전달됩니다. 이러한 시장에서는 내부 정보를 기반으로 하여도 투자 결정을 내리는 것은 의미가 없습니다.
GER의 각 형식의 공정성을 테스트하기 위해 많은 노력을 기울였습니다. 대부분의 연구는 뉴욕 증권 거래소(NYSE)에서 거래되는 주식에 관한 것이었습니다. 또한 완전한 거래 이력이 있는 주식을 선택했습니다. 액체. 그리고 특정 주식의 유동성이 높을수록 해당 주식에 대한 시장이 효율적일 것이라고 기대할 이유가 더 커집니다. 비유동 자산에 대한 유사한 연구를 수행하는 방법은 매우 명확하지 않으며 여기에서 질문이 열려 있습니다. 따라서 연구 결과는 GER 지원에 유리하게 편향될 수 있습니다.
우리는 연구 기간이 시작될 때 단순히 자산을 매수하고 종료 시점에 매도하는 것과 비교하여 통계적으로 유의한 이익을 얻을 가능성을 연구했습니다("매수 후 보유" 전략). 수수료와 슬리피지(또는 자산 매매에 대한 딜러 가격의 차이)와 같은 거래 비용도 고려되었습니다.
자산 선택이나 시장 분할을 검토하는 경우 단순 위험 증가로 초과 수익이 제공되지 않도록 위험 조정(베타)을 수행했습니다. 여기서 초과수익률은 특정 종목의 베타를 고려하여 실제 투자수익률과 CAPM을 기반으로 예측한 수익률의 차액으로 정의하였다. 예를 들어, 연구 기간 동안 시장은 10% 하락했고 주식의 베타는 1.5입니다. 그러면 CAPM 기반 예측 수익률은 -15%입니다. 실제 수익률이 -12%이면 초과 수익률은 +3%입니다.
시장 효율성은 시간이 지남에 따라 또는 자산의 일부에 걸쳐 평균적으로 가정된다는 점을 다시 한 번 명확히 해야 합니다. 따라서 여러 경기 사이클을 초과하는 기간에 대해 효율성 테스트를 수행했습니다. 비즈니스 주기의 특정 시점, 특히 상승세에 큰 성공을 거둘 수 있는 많은 투자 및 거래 전략이 있습니다. 위기나 침체 상황에서 이와 동일한 전략이 손실을 초래할 수 있습니다. 일부 매개변수에 대해 일회성 샘플링이 수행되면 사용 가능한 최대 자산 세트에 대해 수행됩니다.
이 문제에 대해 러시아어 자료를 인용한 것에 대해 사과드립니다. 그러나 Google의 번역에서 내가 이것을 대략적으로 이해했다고 상상해 봅시다.
그것이 나에게 이상한 점입니다. 내가 읽은 것에서 기계 시스템이 상처의 효율성을 어떻게 증가시키는지 이해할 수 없습니까?
제 생각에는 반대로 최대한 줄여야 해서 모든 거래가 어렵습니다. 최대 효율의 관점에서 생각해보면요. 안 그래?
나는 효율적 시장 이론에 대한 영어 기사에 대한 링크를 제공했습니다. 재정 문제에 관한 러시아어 Wikipedia는 반드시 죽어야 합니다. 읽을 필요도 없고 인용할 필요도 없습니다.
모든 시장 대리인에 대한 완전한 인식으로 인해 수익이 불가능하다는 논리를 차근차근 전개할 수 있는 사람이 있을까요?
내 생각에 시장의 최대 효율성은 순전히 이론적인 것입니다. 정보부터 시작하겠습니다. 하지만 INSIGHT 정보는 구석구석에 분포되어 있지 않습니다.
네, 그리고 공개 정보를 희생시키면서 많은 유보가 있습니다. 제 생각에는 중요합니다.