Previously in this course, we’ve focused on psychology, managing risk across timeframes (which I view as largely a psychological aid), and fundamental analysis to identify markets that will offer the best trends. I view these factors as most important -- at least for myself they are -- and so I wanted to focus on them first. Now it’s time to...
在上一课中，我们继续学习了免费外汇交易 课程，了解了利率以及与一国利率变动相关的资本流动如何影响其货币的价值。现在我们对利率如何影响外汇市场有了基本的了解，让我们用今天市场环境中的一个具体例子来帮助推动这个观点。
对于我们的例子，我们将说我是一个位于美国的精明的投资者，正在寻找一个好的地方来停放一些储蓄，我可以从我的钱上获得体面的回报。对于我的投资组合中的这个特定部分，我正在寻找一种付息工具，它将为我的钱支付稳定的现金流。
正如你们中的许多人已经知道的那样，政府或公司债券将做到这一点，向我支付我所投资的国家中央银行规定的任何利率，再加上一个额外的利率，这取决于我所投资的债券的长度（例如，1年的债券通常会比10年的债券支付较低的利率），以及我为不同类型的债券所承担的额外风险（例如，政府债券通常会比公司债券支付较低的利率，因为政府将拖欠贷款的机会较少）。
因此，了解到这一点后，我决定投资于一个能给我带来好的利率的债券，而且我不希望对这项投资有太多的投机性，所以我更喜欢政府债券而不是公司债券。在我们的例子中，为了简单起见，我们将说我们可以投资的国家的债券支付的利率等于中央银行规定的国家的利率。
考虑到这一点，我接下来要做的就是列出世界上主要国家的所有不同利率，我得出的结果是。
美国。2.00%
欧元区：4.00%
日本：0.50%
英国：5.00%
澳大利亚。7.25%
加拿大。3.00%
新西兰：8.25%
瑞士：2.75%
在回顾了我的选择之后，似乎非常清楚，如果我只是根据利率，那么新西兰是我的钱的地方，因为这将使我每年比在美国投资同样的钱多赚6.25%的利息。现在我不打算在这里把新西兰的所有利率历史拖出来，但我要告诉你，相对于美国，他们已经有相当长的时间处于高利率环境中。考虑到这一点，如果我在过去遵循这一逻辑，那么不仅从利率的角度，而且从货币升值的角度，对我来说都会有很好的结果。
现在，显然事后诸葛亮，我在这里简化了事情，以便我们理解，但这与国际投资者，包括大型市场移动对冲基金和其他参与者的想法相差不大。这也是一个很好的例子，说明我们在关于资本流动的课程和关于利率的最后一课中谈到的力量在今天的市场上发挥作用。
正如我们在本课程第二模块中关于展期如何运作的课程中所了解的那样，当交易者在纽约时间下午5点之后持有头寸时，如果他们做多利率较高的货币，就会赚取利息。相反，当交易者做多利率较低的货币时，他们在纽约时间下午5点后持有的头寸要支付利息。就像我们上一节课的例子中的美国投资者一样，他把他的美元投资于新西兰债券以获得更高的回报，货币交易商 也可以利用那些提供更高的利率的国家。然而，幸运的是，对于货币交易者来说，利用国家间的利率差异通常要容易得多，他们只需简单地点击一下鼠标就能做到。
为了帮助证明这一点，让我们看看中央银行为我们感兴趣的主要货币设定的利率。正如你在这里看到的，以及我们在上一课中提到的，美国联邦储备局制定的利率目前为2%，而新西兰银行制定的利率目前为8.25%。
现在让我们调出一个简单的交易汇率窗口的屏幕截图，并找到新西兰元/美元货币对。如果我们买入这个货币对，那么我们就做多新西兰元，这是收益较高的货币，而做空美元，这是收益较低的货币。考虑到这一点，我们每持有一份超过纽约时间下午5点的合约就能赚取10美元，如简单交易利率窗口的B卷栏所示。相反，如果我们卖出这个货币对，那么我们就做空收益率较高的新西兰元，做多收益率较低的美元，因此我们在纽约时间下午5点后持有的每份合约支付15美元，如窗口中的s卷栏所示。正如你在这里看到的，我们可以利用新西兰较高的利率，通过点击鼠标买入新西兰元和卖出美元，而且不需要像我们在上一课中那样，费尽心思去弄清楚如何购买新西兰债券。由于这一策略非常简单，而且除了通过做多利率较高的货币赚取利息外，如果高收益货币的走势对自己有利，还有机会获得资本增值，所以这是一个非常受欢迎的策略。这对我们交易者来说很重要，不仅因为这是一个我们可能要考虑在某些时候进行交易的策略，而且还因为大量的资本根据这一策略流入和流出货币，使其在长期和短期时间框架内成为市场的主要推动者。最后，作为交易者，我们必须明白，当一个交易者做多套利时，意味着他或她做多利率较高的货币对，那么这个交易者通常是在背风交易，因为他们每天都会得到报酬，不管汇率发生什么变化。相反，当交易者做空利差时，意味着他们做多利率较低的货币对，那么他们通常是在风中交易，因为他们每天都要付钱，而不管汇率发生什么变化。
我使用的技术工具
首先，我基本上建议保持简单。我认为，与其试图学习所有的东西，但对许多技术分析科目只有粗略的了解，而不是真正的掌握，不如专注于少数事情并成为真正的高手。至少对我来说，专注于少数市场和方法是我成功所需的优势所在。
我使用的三种技术工具如下。
1.水平支撑位和阻力位。支撑和阻力是我认为值得掌握的一个概念；在我看来，这也许是最重要的技术概念。其基本思想是寻找作为某种 "墙 "的水平；一个价格往往难以突破的障碍，并经常从那里反转。支撑位（较低的障碍）和阻力位（较高的障碍）出现的价格水平是买家和卖家可能坐在那里的信号。因此，它们往往是很好的进入和退出点；在这些价位上，我们可以找到一种低风险的方式来猜测价格的反转。
2.趋势线。趋势线有点像对角线的支撑/阻力水平。为了使趋势线有效，我希望它能被触及三次，每次市场都不能收在它的下面，最好能从它上面强劲反弹。趋势线也可以是市场反转的一个点，因此是一种潜在的低风险的价格反转投机方式。
3.3.烛台。我喜欢关注的最后一个技术概念是蜡烛图。具体来说，我寻找长芯--一种蜡烛图的直线比蜡烛体长很多的情况。我认为长线是牛市/熊市将介入的迹象，以捍卫价格水平并创造一个反转。当市场在趋势线或支撑/阻力位上形成长芯时，我认为这是价格反转的一个特别有利的迹象。
跟踪你的止损
当然，确定价格将反转的水平只是等式的一部分；止损位置（你将退出并承担损失的价格）和仓位规模（购买多少股、盎司或货币单位）都非常重要。我上一篇关于跨时间段管理风险的文章说明了我的仓位规模策略；我相信仓位规模和止损管理需要以互补的方式设计，相互考虑。
以下是我的基本方法。
1.首先，我确定买家/卖家将在哪里介入，以捍卫一个价格区域，我将我的止损放在该区域之外。我不可避免地会计算错误，产生一些损失；我接受这一点，认为这几乎是不可避免的。正如我之前所指出的，我愿意在这种交易上冒多大的风险，取决于交易的时间框架是什么。
2.2.根据我的止损位置，我相应地输入一个头寸大小。例如，如果我以每股10美元的价格购买股票ABC，并将我的止损放在9美元，这意味着我每股的风险是1美元。如果我的账户里有1000美元，并且愿意为每笔交易承担2%的风险，这意味着我可以冒20美元的风险。这意味着我可以购买20股。
3.3.我在我交易的时间框架上的每根蜡烛之后都会重新评估市场。例如，如果我在日线图上交易，我每天都会在新的蜡烛形成后重新评估该位置。我希望看到的是一个对我有利的大动作，以及一个新的支撑/阻力位的建立。一旦我看到一个新的支撑/阻力位建立起来，我就会相应地把我的止损移上去。
4.4.一旦我能够将我的止损点上移至收支平衡，我就会寻求承担更多的风险。我喜欢这样做的一个方法是看一个较低的时间框架。例如，一旦我能够将我的止损上移至收支平衡或在周线上锁定一些利润，那么我就会在日线上寻找机会；一旦我能够在日线上进入并安全上移，我就会寻找日内机会。当然，我必须确定我可以在我的生活方式的参数范围内进行管理；在15分钟的图表上进行交易，每15分钟重新评估一次市场，可能会让人筋疲力尽，而且可能需要某些技术辅助工具（智能手机可以实现移动，计时器可以提醒我）。
基本上就是这样；我的目标是驾驭趋势，直到它们被耗尽。
正如我们在上一课中所看到的，如果交易者买入新西兰元/美元货币对，那么截至本课，他们在纽约时间周一、周二、周四和周五下午5点之后持有的每份合约将获得15美元。正如我们在本课程模块二中关于隔夜利息的课程中所学到的，他们将在周三 赚取3天的隔夜利息或45美元，以考虑到周六和周日市场休市的情况。这样一来，一周内7天的总利息支付为7*15=105美元。由于一年有52周，如果交易者持有这个头寸一整年，并且转滚率没有变化，他们将从交易的转滚部分获得（105*52）=5460美元的利息。
在本课中新西兰元/美元的当前市场汇率为0.7687，这意味着仅从交易的展期部分就能获得5460美元/76870美元=7.1%的年回报。当然，为了简单起见，我们做了一个很大的假设，即在交易员进行交易的一年期间，汇率和展期率将保持与今天相同的水平。
现在你可能在想，"好吧，戴夫，我对整个套利交易的事情感到有点兴奋，并看到它是如何如此受欢迎，直到我看到7.1%的回报和所有注意事项。跟你说实话，这并没有让我太兴奋，我真的不明白为什么这一切会如此受欢迎。"
然而，你们中的一些人可能已经意识到，如果我们利用我们在本课程第二模块中了解到的外汇市场上的一些杠杆作用，那么我们也许能够获得7.1%的回报，并把它变成更有趣的东西。因此，考虑到这一点，让我们假设我把这个头寸的杠杆比例定为2比1，我想大多数交易者都会同意这仍然是相当保守的。这将使交易的滚动部分的回报翻倍，达到14.2%，这个回报如果持续产生，将超过美国股票市场的长期平均回报。再进一步说，如果我把杠杆提高到更激进的3比1，那么我的展期回报率将达到21.3%，如果我把杠杆提高到更激进的4比1，那么我的回报率将达到28.4%，如果我年复一年持续创造这个回报率，我将跻身世界顶级交易者之列。
当人们第一次看到这个数字时，很多时候他们的最初反应是兴奋，这使他们想马上跳入交易。然而，就像大多数事情一样，如果赚钱这么容易，那么每个人都会成为百万富翁，所以虽然这是一个诱人的回报，虽然人们采用套利交易策略已经赚了很多钱，但还有其他事情需要考虑。
1.汇率波动 可能导致额外的利润，或使所有的利润化为乌有，造成交易的损失。
2.2.利率的变化，这可能会增加或减少正向滚动，或导致交易者最终为持有头寸而不是赚取利润而付出代价。
3.3.杠杆的使用 放大了策略上的任何收益，但如果交易开始对交易者不利，也放大了任何损失。
正是由于交易者如何处理这些未知因素，使那些利用套利交易策略持续赚钱的交易者与那些不赚钱的交易者区分开来，我们将在下一课讨论这个话题。
正如我们在关于套利交易的前两节课中所学到的，最终决定我们在纽约时间下午5点之后持有头寸所支付或获得的金额的，是我们所交易的货币所在国的利率差异大小。考虑到这一点，如果两个国家之间的利率差异发生变化，那么在交易这些国家的货币时支付或收取的展期金额也会发生变化，这才是合乎逻辑的。
作为一个快速的例子，让我们再看一下新西兰元/美元。在本课中，如果我们买入新西兰元/美元货币对，那么我们在纽约时间下午5点后持有的每份合同将获得10美元。正如我们在前两节课中所学到的，我们之所以能赚到10美元，是因为我们做多新西兰元，目前的利率是8.25%，而做空美元，目前的利率是2%，截至本课为止。因此，考虑到这一点，我们做多的是8.25%-2%的正利率差，相当于6.25%。
现在让我们假设在我们的例子中，美国的利率上升了1%至3%，而新西兰的利率保持不变。如果这种情况发生，那么我们的正利率差6.25%将下降到5.25%。很简单，随着正利率差的减少，我们持有该头寸所赚取的资金也随之减少。
相反，如果新西兰的利率上升，而美国的利率保持不变，那么利率差就会对我们有利，而我们在下午5点以后持仓赚取的金额也会增加。因此，你可以看到，在考虑套利交易时，必须考虑的第一件事是当前的利率是什么，以及在交易期间的预期利率是什么。
在考虑套利交易时，必须考虑的第二件事是交易者在持仓时可能发生的汇率波动。交易者在这里可以考虑一些事情，其中最受欢迎的是其中之一或其组合。
1.资本 流动。这里最重要的是利率预期，正如我们在关于利率如何影响外汇市场的课程中所讨论的那样，当一个国家的利率上升时，有息资产通常对投资者更有吸引力，在其他条件相同的情况下，这将多次推动货币价值上升，反之，当利率下降时，货币价值也会上升。
请注意，我在这里说的是利率 "预期"。正如我们在免费交易基础课程的第8模块中广泛谈到的那样，市场对基本面有预期，所以一般来说，一旦宣布加息或降息，它就已经被市场定价了。
2.2.贸易流动。这里最重要的是对经常账户 的影响。
我们将在接下来的课程中讨论交易者如何去预测资本和贸易流动的变化。交易员关注的第三件事，也是我们在交易基础课程中已经讲过的。
3.技术分析。由于套利交易通常是较长期的交易，许多交易员会观察市场的整体趋势，并使用技术分析来尝试和确定他们认为趋势何时会对他们有利，如果他们进行套利交易。
了解交易中的标准偏差
交易员以3种方式之一分析任何金融市场，包括外汇市场。
1.通过基本面分析
2. 通过技术分析
3. 通过基本面和技术分析的结合
虽然交易者选择哪种方法最终取决于他们和他们的交易个性，但我认为，一个至少对技术分析和基本面分析都有了解的交易者，比只专注于一种思想的人在交易中处于更好的整体地位，能够获利。
为了帮助理解这一点，我们假设我是一个研究技术分析的交易员，并且相信至少在短期内，也就是我交易的时间框架内，技术是所有重要的。接下来，让我们假设我在这个月的第一个星期五早上8:20看欧元/美元的图表，我的技术指标告诉我，这笔交易是一个很好的买点。
如果我纯粹专注于技术分析，那么我可能会进入该位置，而不知道在上午8:30我可能会有一个我没有想到的惊喜。正如那些已经通过我的交易基础课程模块8的人所知道的，在每个月的第一个星期五上午8:30，非农就业数据（NFP）被发布，这在历史上一直是外汇市场上最有市场影响力的基本面发布之一。
虽然我并不是说以技术面交易的交易者不应该因为基本面的疲软而采取从技术角度看很好的交易，但我认为这表明，至少对基本面有了解的技术交易者有能力决定他们是否应该将某一特定的基本面信息考虑在内。在我看来，这使他们比那些完全不考虑基本面的技术交易者有了很大的优势。
现在让我们假设我是一个交易员，我的交易策略是基于我建立的模型来预测基于基本面新闻发布的利率的利差交易。接下来，让我们假设我的模型在1.4700产生了一个买入信号，我已经在你的屏幕上的图表中列出了这个信号。如果我至少知道有一个主要的头肩顶在那里，所以从技术上讲，市场在这里非常弱，我的交易不是更好吗？
就像我们的技术分析例子一样，我并不是说根据基本面进行交易的交易者不应该在市场从技术角度看是疲软的时候进行他们认为从基本面来看是好的交易。然而，我要说的是，至少对技术分析有基本了解的基本面交易者有能力自己决定这一点。在我看来，这使他们比那些完全否定技术的基本面交易者有了很大的优势。
如果你一直关注我的课程，你可能已经意识到，这些课程旨在让交易者掌握基本面和技术面分析的知识，因为我相信这两方面的知识能让交易者处于学习交易获利的最佳位置。我还认为，除非你对基本面和技术面分析的基础知识有充分的了解，否则你无法真正决定是否主要根据技术面、基本面或两者的结合来进行交易。
移动平均线转换，它是什么，它如何工作
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通过移动平均线管理机会的15种方法
1.20天移动平均线通常标志着短期趋势，50天移动平均线标志着中期趋势，而200天移动平均线标志着市场的长期趋势。
2.2.这三个设置代表了价格回撤的自然界限。有两种力量赋予这些平均线以力量。首先，它们定义了在强劲的价格运动之后，获利和亏损的水平应该退潮。其次，它们的共同认可吸引了一群人，每当价格接近时，他们就会延续一个自我实现的事件。
3.3.移动平均线在区间震荡的市场中会产生错误的信号，因为它们是趋势跟踪指标，用来衡量上升或下降的势头。在任何显示价格变化速度缓慢的环境中，它们都会失去力量。
4.4.移动平均线的特征随着它们的平移和翻转而改变。平均线转向水平，意味着该时间段的动能丧失。这增加了价格相对轻松地穿越平均线的几率。当一组平均线趋于平缓并相互靠近时，价格往往会在轴线上来回摆动，形成一种嘈杂的模式。
5.5.移动平均线会发出连续的信号，因为它们是在价格的正上方绘制的。它们与价格发展的相对关联性随着每个柱状图的变化而变化。它们还与所有其他形式的支撑和阻力表现出积极的收敛--背离关系。
6.6.在较长的时间框架内使用指数移动平均线，或称EMAs，但在较短的时间框架内则转而使用简单移动平均线，或称SMAs。 EMAs对最近的价格变化适用更多的权重，而SMAs对每个数据点的看法是相同的。
7.短期SMA让交易者窥视其他市场参与者。公众使用简单的移动平均线设置，因为他们不了解EMAs。好的日内信号更依赖于竞争者的思维方式，而不是当下的技术面。
8.在盘中图表上放置五条、八条和十三条均线，以衡量短期趋势强度。在强势走势中，均线会排成一排，指向同一方向。但它们会在高点和低点时一个个翻转，直到价格最终向另一个方向涌去。
9.价格相对于200天移动平均线的位置决定了投资者的长期心理。公牛队生活在200天移动平均线之上，而熊队则生活在其之下。卖方吃掉了这条沙线以下的反弹，而买方则在沙线以上进行救援。
10.10.当50天移动平均线在任何一个方向上刺穿200天移动平均线时，它预示着买卖行为将发生重大转变。50天移动平均线上升到200天移动平均线之上被称为金叉，而看跌的刺穿被称为死亡交叉。
11.价格要突破下降中的移动平均线比上升中的移动平均线更难。反之，价格要跌穿上升移动平均线比跌落移动平均线更难。
12.设置在不同时间框架内的移动平均线通过它们之间的关系揭示了趋势的速度。用经典的移动平均线--收敛--背离（MACD）指标来衡量这一点，或者将多条平均线应用到你的图表中，观察它们在不同的时间内如何扩散或收缩。
13.将60天的成交量移动平均线横跨绿色和红色的成交量直方图放在下方的图表窗格中，以确定特定时段何时会引起意外的兴趣。均线的斜率也能识别出隐藏的买卖压力。
14.不要使用长期移动平均线来进行短期预测，因为它们迫使重要数据滞后于当前事件。当一个特定的移动平均线发出买入或卖出信号时，一个趋势可能已经成熟并接近尾声。
15.在移动平均线的翻转和滚动中，支撑和阻力机制在移动平均线之间发展。寻找一条平均线在另一条平均线上的反弹，而不是立即突破它。在最终发生交叉后，该水平成为未来 价格运动的支撑或阻力。
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由于我们现在对贸易流动和资本流动如何推动外汇市场有了基本的了解，下一步是看一下我们将关注的每一种货币，以便我们能够了解它们的背景，以及它们经济的构成。一旦我们对此有了了解，就会清楚哪些基本因素是个别货币最重要的驱动因素，因此我们作为交易者应该注意什么。
然而，在我们进入这个问题之前，非常重要的是，每个人都要对贸易流和资本流如何推动外汇市场有一个正确的理解（这在本课程的模块3中有所涉及），以及以下概念，所有这些都在我们的免费交易基础课程的模块8中有所涉及：
- 我们都需要了解什么是商业周期。
- 货币政策和财政政策之间的区别。
- 什么是中央银行以及他们如何去改变利率。在交易基础课程的第八单元中，我们将介绍美联储，它是美国的中央银行。虽然我们今后要涵盖的中央银行在与美联储相比，在货币政策的积极性方面可能有所不同，但他们用来执行货币政策的方法，以及货币政策产生的外汇市场反应，无论你看的是哪家中央银行，基本上是一样的。
- 我们将涉及的第一个货币是美元，所以你应该对美国经济的基本组成部分有一个很好的了解。
我将在这里给大家提出10个问题，如果你已经通过了我的免费交易基础课程的模块8和本课程的模块3，你现在应该有知识来回答这些问题。为了让大家觉得有趣，我将为第一个在InformedTrades.com上本课的评论区发布所有10个问题的正确答案的人提供一份免费的凯西-连的优秀书籍《货币市场日间交易》。如果你在Youtube上观看这个视频，你可以在视频的右边找到InformedTrades上这个课程的链接。好了，我们开始吧。
1.如果通货膨胀率很低，中央银行担心经济衰退，预期的货币政策反应是什么？
2.如果通货膨胀和增长都很高，预期的货币政策反应是什么？
3.如果一个中央银行提高利率，在其他条件不变的情况下，预计会对该国的货币产生什么影响？
4.如果一个中央银行降低利率，在其他条件不变的情况下，预计会对该国的货币产生什么影响？
5.如果一个国家的进口增长，而所有其他贸易和资本流动保持不变，这将对经常账户 产生什么影响，如果有的话，对货币的预期影响是什么？
6.如果一个国家的出口增长，所有其他贸易和资本流动保持不变，这将对经常账户产生什么影响，如果对货币有任何影响，预期会是什么？
7.如果一个国家是黄金的主要出口国，而黄金的价格在一年内上涨了50%，在其他条件相同的情况下，如果对该国货币有任何影响，预期会是什么？
8.日本是石油的主要进口国，加拿大是石油的主要出口国。如果石油价格在一年内上涨50%，那么在其他条件不变的情况下，这对加元/日元货币对会有什么影响？
9.9.关注美元基本面的交易员会特别注意反映消费者整体健康状况的任何数字。为什么？
10.美国经济在过去被称为工业经济，现在则更多地被称为________________ 经济。
视频中讨论的基本要点如下。
1.只在价格低于50简单移动平均线 时做空
2.只有当价格高于50简单移动平均线时才买入
3.如果价格在50简单移动平均线之上，并且震荡指标达到超买水平，等待回调。如果价格反弹并回到震荡器闪现超买信号时的位置，那么买入
4.同样的原则也可以适用于超卖水平，当价格低于50SMA时做空