Курсы кроссов: как же они образуются? - страница 8
Вы упускаете торговые возможности:
- Бесплатные приложения для трейдинга
- 8 000+ сигналов для копирования
- Экономические новости для анализа финансовых рынков
Регистрация
Вход
Вы принимаете политику сайта и условия использования
Если у вас нет учетной записи, зарегистрируйтесь
шоб равенство было EURCAD=USDCAD*EURUSD, таки какие цены брать? :)
Формально достаточно обоих быдов или обоих асков - для умножаемых курсов.
3.2.5. Кросс-курсы
Кросс-курс (cross-rates) — это курс обмена между двумя валютами за исключением доллара США. К числу наиболее активных рынков конверсионных операций по кросс-курсам относятся: немецкая марка к японской иене DEM/JPY, фунт стерлингов к немецкой марке GBP/DEM, немецкая марка к швейцарскому франку DEM/CHF, немецкая марка к французскому франку DEM/FRF и др. К кросс-курсам также относится курс немецкой марки к рублю DEM/RUR. Кросс-курсы по валютам, объем торговли в которых незначителен, порой сложно получить в чистом виде, однако сделку возможно осуществить через доллар США.
Одной из особенностей кросс-курсов является то, что курсы между валютами могут котироваться по-разному в зависимости от того, какой банк проводит котирование. Скажем, кросс-курс между французским франком и немецкой маркой будет отличаться, в зависимости от того, котирует его германский банк или французский. Например, Commerzbank во Франкфурте-на-Майне может совершить прямую котировку марки к франку в виде FRF/DEM = 0.2920 немецкой марки за один французский франк, тогда как банк Credit Lyonnais в Париже даст прямую котировку франка к марке равную DEM/FRF = 3.4247 франка за одну немецкую марку. Кросс-курсы с фунтом стерлингов всегда котируются в виде GBP/__, то есть фунт всегда является в кросс-курсе базовой валютой.
Из таблицы 13 (страница Рейтер DEMX1=) видно, что кросс-курсы основных валют котируются многими банками и брокерскими фирмами, однако они могут быть рассчитаны самостоятельно любым валютным дилером.
Табл. 13
REUTERS
Til ursday ',23 February 1995
DEMX1= DEM Cross Rates
RIC Bid/Ask ^-Contributor Loc Srce Deal Time High Low
DEM= 1.4702/07 DEUTSCHEBK BRU DEUXDFUB*D 14:41 1.4770 1.4685
DEMJPY= 65.75/5.77 TRANSFOREX NYC TRFX TRFX 14:40 66.10 65.65
GBPDEM= 2.3435/40 TULLETT LON TULX TULX 14:41 2.3481 2.3352
DEMCHF= 0.8503/06 SWISS BK BAS SBBX 14:41 0.85170.8487
DEMFRF= 3.4917/20 VIEL PAR VIEC VIEP 14:41 3.4965 3.4884
DEMNLG= 1.121250/1300 HAIGHTON AMS HARU HARA 14:28 1.1213001.121175
DEMITL= 1099.75/0.75 S1CILIA NYC BDSNBSIN 14:41 1102.501095.25
ECUDEM= 1.8728/30 PREBON LON KWCR PYXX 14:41 1.8739 1.8694
DEMESP= 87.54/7.55 CIMD MAD CIMECIMD 14:41 87.87 87.44
IEPDEM= 2.3323/43 BK IRELAND DUB BIFX BOII 14:41 2.3400 2.3300
DEMBEF= 20.588/591 BBL NYC BRXN BBLN 14:38 20.6015 20.5875
DEMATS= 703.77/3.82 BAWAG VIE BAWX BAWV 14:34 703.77 703.79
DEMDKK= 3.9520/30 SE BANKEN STK SEBI SEBI 14:41 3.9570 3.9505
DEMSEK= 4.9390/20 SE BANKEN NYC SEBN SEBN 14:41 4.9655 4.9320
DEMNOK= 4.4016/26 SV HANDELSBK NYC SHNYSHNY 14:40 4.4092 4.3963
DEMFIM= 3.0795/25 SV HANDELSBK NYC SHNYSHNY 14:41 3.0925 3.0710
DEMGRD= 158.13/8.16 ALPHA CREDIT LON ACBL ACBL 14:33 158.25 157.19
DEMPTE= 103.70/3.73 ESPSANTCOM LON ESPL BESL 14:40 103.77 103.53
DEMTRL=: 28093/8153 GARANTIBANK 1ST GATS GB1T 13:09 28200 27500
Таблица 14 со страницы агентства Рейтер WXWX рассчитывается автоматически каждые несколько минут на базе текущих прямых долларовых курсов.
Табл. 14
REUTE RS Thursday, 23 February 1995
1439 REUTER WORLD CROSS RATES WXWX
DEM GBP JPY CHF FRF
ьем * 0.4262/68 65.76/79 0.8505/08 3.4897/02
GBP 2.3440/50 * 154.09/21 1.9928/57 8.1785/60
JPY 1.5199/17 0.6485/90 * 1.2925/42 5.3065/08
CHF 117.48/65 0.5011/18 77.28/33 * 4.1006/51
frf 0.2864/67 0.1222/23 18.81/86 0.2436/39 *
Расчет значений кросс-курсов строится с использованием курсов данных валют к доллару США. Рассмотрим три способа расчета кросс-курсов с учетом того, являются ли котировки валют к доллару прямыми или косвенными. При этом предлагается пользоваться простым для запоминания правилом умножения и деления дробей, в виде которых можно представить запись курса валют. При этом не следует воспринимать написание USD/DEM буквально как дробь; это просто общепринятое в международной практике обозначение валютного курса. Если бы курс доллара к марке изображался в виде реальной дроби, то значению курса 1.5520, или количеству марок за один доллар, соответствовало бы написание DEM/USD.
Расчет кросс-курса для валют с прямыми котировками к доллару, (то есть доллар является базой котировки для обеих валют)
Например, требуется найти кросс-курс немецкой марки и швейцарского франка — DEM/CHF. Применяя правило дробей попытаемся вывести формулу получения соотношения DEM/CHF в виде написания дроби DEM/CHF путем использования прямых долларовых курсов, немецкой марки и швейцарского франка.
Если USD/CHF = 1.2810, а USD/DEM = 1.5350, то кросс-курс DEM/CHF составит 1.2810/1.5350 = 0.8345 с округлением до пункта.
Таким образом, если доллар США является базой котировки для обеих валют, то для нахождения их кросс-курса следует разделить долларовые курсы этих валют.
Расчет кросс-курса для валют с прямой и косвенной котировками к доллару, где доллар является базой котировки для одной из валют.
Например, требуется найти кросс-курс фунта стерлингов к немецкой марке — GBP/DEM. Вновь используем правило расчета дроби GBP/DEM на основе долларовых курсов этих валют. Здесь курс GBP/USD является косвенной котировкой, а курс USD/DEM прямой котировкой.
GBP/DEM = GBP/USD x USD/DEM
Приняв, что курс GBP/USD = 1.5720, а курс USD/DEM = 1.5350, получим кросс-курс фунта к марке: 1.5720 х 1.5350 = 2.4130 с округлением до пункта.
Таким образом, следующее правило расчета кросс-курсов гласит:
если доллар является базой котировки только для одной из валют, то необходимо перемножить долларовые курсы этих валют.
Расчет кросс-курса для валют с косвенными котировками к доллару США, где доллар является валютой котировки для обеих валют.
Например, нам необходимо найти кросс-курс фунта стерлингов к ЭКЮ — GBP/ECU. Правило расчета такой дроби через долларовые курсы этих валют приводит нас к следующей формуле:
В этом случае правило указывает, что если доллар является валютой котировки для обеих валют, то для нахождения их кросс-курса необходимо разделить долларовые курсы этих валют.
Данные способы применяются для расчета среднего кросс-курса, однако в реальности любые курсы котируются банками в виде двусторонней котировки bid и offer. Например, клиенту банка, имеющему валютный счет в немецких марках, требуется купить 100 тыс. фунтов стерлингов для оплаты контрактных поставок, и он хочет знать, какая сумма в марках будет списана с его счета в немецких марках.
Банк прокотирует ему курс фунта стерлингов к немецкой марке в виде двусторонней котировки:
Поскольку базовой валютой является фунт стерлингов, то по стороне bid банк будет покупать фунты стерлингов против немецких марок, а по стороне offer продавать фунты. Соответственно, клиент купит у банка 100 тыс. фунтов стерлингов по курсу 2.4200 (стороне offer), заплатив за них 242 тыс. немецких марок.
Для нахождения сторон bid и offer кросс-курсов по межбанковским сделкам на рыночные суммы (предполагающие достаточно узкий спрэд) применимы нижеследующие правила.
Валютам с прямыми котировками к доллару при расчете спрэда их кросс-курса необходимо:
для получения левой стороны bid кросс-курса разделить сторону bid долларового курса валюты, выступающей в кросс-курсе валютой котировки, на сторону offer долларового курса валюты, которая в кросс-курсе служит базой котировки;
для получения правой стороны offer кросс-курса разделить сторону offer долларового курса валюты, выступающей в кросс-курсе валютой котировки, на сторону bid долларового курса валюты, которая в кросс-курсе служит базой котировки.
Приведем пример. Необходимо рассчитать спрэд кросс-курса немецкой марки к швейцарскому франку DEM/CHF. Предположим, долларовые котировки этих валют следующие:
USD/CHF = 1.2810 - 1.2820 USD/DEM = 1.5380 - 1.5390,
тогда
Таким образом, получаем двустороннюю котировку кросс-курса немецкой марки и швейцарского франка DEM/CHF = 0.8324-0.8336.
Валютам с прямыми и косвенными котировками к доллару при расчете спрэда их кросс-курса необходимо:
для получения левой стороны bid кросс-курса умножить стороны bid долларовых курсов этих валют;
для получения правой стороны offer умножить стороны offer долларовых курсов этих валют.
Например, требуется рассчитать двойную котировку кросс-курса фунта стерлингов к немецкой марке GBP/DEM. Долларовые котировки этих валют (для фунта стерлингов она косвенная, а для немецкой марки прямая) следующие:
GBP/USD = 1.5720 - 1.5725 USD/DEM = 1.5380 - 1.5385
GBP/DEM bid = GBP/USD bid x USD/DEM bid = = 1.5720 x 1.5380 = 2.4177
GBP/DEM offer = GBP/USD offer x USD/DEM offer = = 1.5725 x 1.5385 = 2.4193
Двойная котировка кросс-курса фунта стерлингов к немецкой марке составит, таким образом, GBP/DEM = 2.4177 — 2.4193.
В реальной международной практике для ликвидных рынков валютные дилеры часто рассчитывают кросс-курсы более простым способом: они берут среднюю из каждых котировок долларового курса валют, путем умножения либо деления получают средний кросс-курс этих валют и затем просто раздвигают спрэд от среднего значения.
Например, для расчета упоминавшегося выше кросс-курса фунта стерлингов к немецкой марке валютный дилер взял бы средний курс фунта стерлингов к доллару — 1.57225 и умножил бы его на средний курс доллара к немецкой марке — 1.53825:
1.57225 x 1.53825 = 2.4185 (с округлением до пипса)
При котировании кросс-курса в виде двойной котировки он установил бы стороны bid и offer на 5 пунктов выше и ниже среднего значения - GBP/DEM = 2.4180 - 2.4190.
Сложный способ расчета спрэда кросс-курса особенно актуален для неликвидных кроссов, рынок сделок которых развит слабо или практически отсутствует. Банковский валютный дилер при запросе такого редкого (или экзотического) кросс-курса способен рассчитать его и прокотировать двойной котировкой. Если сделка состоялась, то дилер в состоянии перекрыть данную сделку двумя другими сделками с прямыми долларовыми котировками валют.
Предположим, что валютного дилера одного из крупных московских банков попросил прокотировать курс немецкой марки к рублю на 1 млн. немецких марок представитель менее крупного банка. Дилер знает прямые долларовые курсы немецкой марки и рубля для сумм, эквивалентных 1 млн. немецких марок:
USD/RUR = 4157.0 - 4162.0 USD/DEM = 1.5380 - 1.5390
Кросс-курс марки к рублю будет рассчитан им по приведенной схеме:
В действительности дилер прокотирует кросс-курс марки к рублю несколько шире полученных котировок для того, чтобы избежать риска при перекрытии сделки, а также из-за неликвидности данного рынка
DEM/RUR = 2700.0 - 2707.0
Предположим, менее крупный банк осуществил продажу 1 млн. немецких марок за рубли дилеру крупного банка по курсу 2700.0. Для последнего результат будет выглядеть следующим образом:
+ 1.000.000 DEM - 2.700.000.000 RUR по курсу 2700.0
Для закрытия образовавшейся открытой позиции дилер может провести две сделки:
продать немецкие марки за доллары по курсу 1.5390 (по стороне offer):
- 1.000.000 DEM + 649.772-57 USD по курсу 1.5390,
затем продать полученные доллары за рубли по текущему курсу 4157.0 (по стороне bid):
- 649.772-57 USD + 2.701.104.500 RUR по курсу 4157.0
Таким образом, дилер закрыл свои позиции с прибылью около 1 млн. рублей, правильно рассчитав и прокотировав другому банку стороны bid и offer кросс-курса немецкой марки к рублю.
alexx_v писал(а) >>
В реальной международной практике для ликвидных рынков валютные дилеры часто рассчитывают кросс-курсы более простым способом: они берут среднюю из каждых котировок долларового курса валют, путем умножения либо деления получают средний кросс-курс этих валют и затем просто раздвигают спрэд от среднего значения.
таки да, нефих жадность дц считать, нада брать среднюю цену)
Несколько раз показал, как считается любая синтетика. Для чего эти рассуждения?
Формулы простейшие и объясняются легко.
Несколько раз показал, как считается любая синтетика. Для чего эти рассуждения?
Формулы простейшие и объясняются легко.
енто к тому, что арбитраж в отдельно взятом дц невозможен
енто к тому, что арбитраж в отдельно взятом дц невозможен
Вы бы не теоретизировали, а посмотрели хотя бы статистические данные арбитражного советника.
Вы бы не теоретизировали, а посмотрели хотя бы статистические данные арбитражного советника.
В ДЦ (в правильных кухнях) -- невозможен. А в галимых позорных кухнях и не такое возможно. Но нести туда свои деньги -- нарываться на неприятности.
Кстати, вот:
Time = 2010.01.12 03:09:25
Bid "EURJPY / USDJPY" (1.44691) > (1.44667) Ask "EURUSD", Difference = 2.4 pips
EURJPY: 133.383 133.418
USDJPY: 92.166 92.185
EURUSD: 1.44651 1.44667
Count = 1
Time = 2010.01.12 03:09:25
Bid "EURJPY" (133.38300) > (133.36127) Ask "EURUSD * USDJPY", Difference = 2.2 pips
EURJPY: 133.383 133.418
EURUSD: 1.44651 1.44667
USDJPY: 92.166 92.185
Count = 1
Time = 2010.01.12 03:09:25
Bid "1 / EURUSD" (0.69124) > (0.69113) Ask "USDJPY / EURJPY", Difference = 1.1 pips
EURUSD: 1.44651 1.44667
USDJPY: 92.166 92.185
EURJPY: 133.383 133.418
Count = 1
Time = 2010.01.12 03:09:25
Bid "EURJPY / EURUSD" (92.20002) > (92.18500) Ask "USDJPY", Difference = 1.5 pips
EURUSD: 1.44651 1.44667
EURJPY: 133.383 133.418
USDJPY: 92.166 92.185
Count = 1
Time = 2010.01.12 03:09:25
Bid "1 / (USDJPY * EURUSD)" (0.00750) > (0.00750) Ask "1 / EURJPY", Difference = 0.0 pips
USDJPY: 92.166 92.185
EURUSD: 1.44651 1.44667
EURJPY: 133.383 133.418
Count = 1
Time = 2010.01.12 03:09:25
Bid "1 / USDJPY" (0.01085) > (0.01085) Ask "EURUSD / EURJPY", Difference = 0.0 pips
USDJPY: 92.166 92.185
EURJPY: 133.383 133.418
EURUSD: 1.44651 1.44667
Count = 1
Хорошо видно, как "арбитражная ситуация" рассосалась за ту секунду, пока мы считали. Просто пришла новая котировка, и все стало на свои места.
В ДЦ (в правильных кухнях) -- невозможен. А в галимых позорных кухнях и не такое возможно. Но нести туда свои деньги -- нарываться на неприятности.
Есть домыслы, как у вас, и есть факты - тщательное исследование вопроса, как статистические данные советника.
До появления советника народ тоже рассуждал на уровне невозможно/возможно.
Запустите советник и посмотрите, да или нет.
Блин. Начали за здравие ....
Ну и зачем Вы этим клоунам что-то объясняете ?
Если Mathemat умножать не умеет, с таким ником ему просто надо удавиться уже от позора, а у getch кто-то 100K сделал на арбитраже, zhuki - что за новая мулька, в таких диоптриях одни глюки только и видит.
Если бы такой бред они писали на форумах по фондовым рынкам, их бы там просто на смех подняли, а в ДЦ вообще наверное народ под столом от этого форума :)