Торговая деятельность в платформе связана с формированием и отсылкой рыночных и отложенных ордеров для исполнения брокером, а также с управлением текущими позициями путем их модификации или закрытия. Платформа позволяет удобно просматривать торговую историю на счете, настраивать оповещения о событиях на рынке и многое другое. Открытие позиций...
もしこれが本当で、モスクワ取引所のセントラル・カウンターパーティがゼロでないマーケットポジションを持つ権利、つまり認識されたレートの変化で本質的に「儲ける」ことができるのなら、もちろんそれは乱暴な話だ。私たちの腐敗した状態では、これは完全にモスバーガー=FX厨と同じです。
1.Central Counterpartyは欧米の発明であり、他の世界の取引所にも存在する。
2.取引におけるその役割は曖昧である。一方では、清算を一元化し、流動性を確保し、乱高下から保護する。他方では、取引プロセスを技術的・財務的なレベルで管理することにも関与している。
いや!関係ない!」と言う人もいるでしょう。"よし、論理的に考えてみよう。
以上が私の想定です。
驚くべきは、CCの存在や取引への参加よりも、この「ティラノサウルス」が隠れてもいないのに、誰も見ていないことだ......。
先物の話をしているのです。株式では、CCを使わないで取引することだと思います。
CMEはセントラル・クリアリングを組織していますが、常に中立的であり、マーケット・ポジションを持ちません。つまり、要するに、CMEは、第2者に一時的な技術的証拠金不足が生じた場合に限り、第2者に対する義務を履行するために、参加者間の取引を「中断」するのです。しかし、すべての先物取引には必ず両当事者が存在し、その当事者は中小企業ではなく、実際の参加者である。https://www.cmegroup.com/education/courses/clearing/what-is-clearing.html。
モスバーチのことは何も言えないし、そこで取引したこともない。しかし、CCの関与について私が疑ったのは、CMEでの取引、つまりそこの先物の取引から始まったといえるだろう。
株取引の原理は違うと思いますが、先物はスーパーポジションで、トレーダーに流動性を溢れさせ、バランスシートを人為的に規制しているのがCCなんです。これは私の個人的な考えです。
もし取引所規則に、CCはトレーダーのポジションを 一方的にオープンする 権利を持っていないという条項があれば、CCに関する私の信念はすべて間違っていると認めます(例えば、ある買い手が売り手なしでやってきて、彼のためにポジションをオープンした場合)。
もし、買い手が市場にやってきて、1枚の先物契約の成行注文を出し、CCPがすぐにその契約を売ったとしたら、彼は、市場から本当の売り手を迂回して、自分の個人的な取引相手になってしまったことになります。その場合、CCPのポジションと買い手のバランスは反比例し、どちらが上になるかバランスをとる第三者は存在しない。
CCP がトレーダに対して一方的にポジションを建てる権利を持たず、(トレーダ側からの)反対売買を行う第三者を待つ場合、CCP のポジションは中立のままとなります。将来、相手方の出現を予想してトレーダーのポジションを開いた場合 - 一方的に開き、利害関係者となる。
したがって、実際の取引相手(反対入札を行うトレーダー)の存在にかかわらず、CCはトレーダーの入札に対してポジションを建てることができるのか、ということが最大の問題である。
それができるなら、私は正しいし、できないなら、私は間違っている。
なるほど、私の判断は粗雑で、技術的に間違っているかもしれません。スキームはもう少し複雑なのでしょう。
取引所は国によって規制されているので、CCはクリーンだと仮定しよう。CCPがマーケットポジションを形成する権利を持たず、トレーダーからの実際のカウンターパーティなしにポジションをオープンしたとします。つまり、中国共産党は常に仲介役でしかないのです。
しかし、私たちは為替取引にMM(マーケットメーカー)という人がいることを知っています。誰ですか?
市場の流動性はどのように提供されるのか?-- MMは双方向に指値注文を重ねる。そこで、買い手だけの 群衆がやってきて、単一の売り手がいない場合、CCはそれらの買い手すべてに静かにポジションを開き、MMは彼らの共通の売り手として機能することになるのです。その場合、スーパーポジションはCCではなく、取引所と契約を結んでいるMMが形成することになる。どちらも形式的には法律の前ではクリーンですが、取引の本質は変わりません。
そして、ポイントは、トレーダーの間で買い手と売り手が不均等に出現することで、MMのスーパーポジションのバランスが崩れ、それを合法的な取引操作で(狂気のスパイクやギャップを使わずに)、静かに自分に対して取引を行い、市場における自分の流動性の割合を変化させることでバランスを取っているということです。つまり、彼は普通のプレーヤーであり、ただVERY BIGなプレーヤーなのだ。
同じFedoraで、違う晴れ着を着て...。
CMEはセントラル・クリアリングを行っていますが、常に中立的な立場で、マーケット・ポジションを持ちません。つまり、要するに、CMEは、第2者に一時的な技術的証拠金不足が生じた場合に限り、第2者に対する義務を履行するために、参加者間の取引を「中断」するのです。しかし、すべての先物取引には常に両当事者が存在し、その当事者はCMEではなく、実際の参加者である。https://www.cmegroup.com/education/courses/clearing/what-is-clearing.html。
CMEグループは、CMEクリアリングセンターを通じて世界中のお客様にクリアリングサービスを提供し、市場参加者のリスクを大幅に軽減・管理することを可能にしています。
CMEクリアリングのようなクリアリングセンターは、先物市場の買い手と売り手の間の仲介役です。CME Clearingは、各取引の仲介者または取引相手として、各取引の売り手に対して買い手、各買い手に対して売り手となります。
CMEクリアリングは、各取引のカウンターパーティーとして、一貫したブックとリスクニュートラルなポジションを維持することにより、カウンターパーティーリスクを軽減することができます。CME Clearingが常に相手側にいるため、取引の失敗を心配する必要はありません。
CMEクリアリングは、進化する取引所取引(OTC)および店頭取引(OTC)市場に最適なサービスを提供するため、サービスと保護措置を常に改善しています。金利、農業、エネルギー、株価指数、外国為替(FX)、天候、不動産、金属、OTC商品など、既存の市場構造を考慮した柔軟な清算サービス一式を提供しています。通貨アンデリバラブル・フォワード(NDF)および金利スワップ(IRS)。
CMEクリアリングは、様々なお客様にご利用いただいており、業界をリードする存在として、誰もが安心感を抱いています。CMEクリアリングは、市場環境の変化にもかかわらず、市場参加者に安定性を提供するために、リスク管理体制と財務保証を維持しています。
- 潜在的な市場リスクの評価 - 損失の蓄積の防止 - 清算参加者間の集中リスクの管理 - 清算参加者の財務の健全性と能力を慎重に監視 - 将来の負債をカバーするために十分な資源を確保 - 財務および業務の弱点を迅速に検出 - 迅速かつ適切に解決する。CME クリアリングは、成長する OTC 市場を含む市場ニーズに応えるため、実績あるリスク管理方針と財務保証を展開し、以下のようなソリューションを提供しています。 - 既存の取引執行システムを補完する - 広範かつ拡大する商品ラインのクリアランス - ポートフォリオマージンを含む効果的なリスク管理を確保することが可能です。- 清算機関が特定の顧客によって取られるポジションを制限できる取引前クレジットコントロールなどのリスク管理ツールを提供 結果として、中央清算環境は、市場価格の透明性、市場指標、リスク管理手法、財務保証など多くのメリットを市場にもたらす。中央清算機関はすべての取引の執行を保証しているため、リスク管理基準を統一して各取引に中立性を適用しています。, 清算会員 .清算参加者は、顧客にCME清算へのアクセスを提供し、先物取引業者(FCM)として登録する必要があります。FCMは、顧客のCMEに対する金銭的債務を保証する。顧客から預かった担保は、FCMの自己資金から分離されなければならない。, ボンドパフォーマンス .CME Clearingは、パフォーマンスボンド(イニシャルマージン)を毎日徴収し、将来起こりうるポジションの損失リスクを保証するとともに、市場に負債が蓄積されないよう、すべてのオープンポジションの査定を毎日行っています。パフォーマンス・ボンドは、将来の潜在的損失に対してオープン・ポジションのパフォーマンスを保証するための善意の預金です。債券のパフォーマンス要件は、過去一定期間の市場変動の少なくとも99%をカバーすることを保証するものである。要求事項は、ほとんどの製品で1日2回、すべての製品で少なくとも1日1回再計算されます。清算参加者は顧客から、CMEクリアリングは清算参加者から担保を徴収しています。債券のパフォーマンス要件は商品によって異なり、市場のボラティリティの変化を反映しています。, 資産の再評価 ...Mark-to-marketは、ポジションのリスクの蓄積を防ぐものです。清算参加者のポジションは、清算サイクルごとに時価評価され、その結果、清算参加者と顧客のポートフォリオ全体で利益と損失がキャッシュフローされます。時価評価額は現金で満たさなければならないが、債券の履行要件は現金または非現金担保で満たすことができる。CMEクリアリングは、清算参加者やエンドクライアントのニーズに応えるため、多様な資産のポートフォリオを債券預金の担保として受け入れています。