报刊评论 - 页 27

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每日外汇黄金快讯

星期五, 十二月 27 2013, 04:21 GMT

市场综述

　　昨天晚间，外汇市场继续保持平稳。美元指数最终小幅收低，从开盘的80.6降至80.4附近。非美 货币中，英镑相对来说涨幅最为明显，上涨约60个基点，不过图形上仍然没有跳出震荡走势；日元则继续走软，到今天早间已经达到104.8附近，不断刷新近 5年的新低；黄金则是在昨晚出现一轮明显的反弹，从1205美元附近出现一波10美元的涨幅，到今天早间虽有回落，但仍然维持在1210美元附近。自从前 几天下破1200美元后被拉回，黄金的空头就显得越来越力不从心，不排除年内黄金还会进一步反弹。

　　消息方面，昨天公布的美国一周初请失 业金人数降至一个月新低，为33.8万人。而之前公布的11月失业率已经降至7%。可以看出目前美国的就业形势正在向着好的方向发展，这也为明年美联储继 续推行削减QE政策铺平了道路；日本今天早间公布了12月的制造业采购经理人指数，该指数升至55.2，稍高于11月的55.1，目前扩张速度为7年以来 的最高水平，可见日本政府的经济刺激政策卓有成效。

　　主要货币情况

　　英镑兑美元

　　在12月的货币政策会议记录中，英国央行明确指出：英镑汇率的进一步上涨会对英国的需求增长及经济复苏带来额外的风险。这样的表态为市场带来了英国即将收紧货币政策的预期，对英镑的走势也构成了一定打压。

　　图形上看，12月份以来，英镑一直在1.645下方承压，几次试探都以失败告终，技术上看已经遭遇瓶颈，短期内有构筑顶部的可能性；加上英国央行的警告，下一步英镑的多头势力还将被进一步削弱，到2014年年初，英镑可能会随着美元的走强而出现一轮回落。

　　澳元兑美元

　　由于美联储启动削减QE，导致近期美元指数走强。受此影响，澳元近期一直于0.9整数位下方承压。按照之前澳洲央行总裁史蒂文斯的说法，澳元汇价过高将损害澳洲经济，他认为0.85附近是更加合理的水平，不过他同时表示目前还没有必要降息。

　 　12月中，澳元曾经多次触碰0.885一线，不过都没有形成有效突破。该点位在今年8月份也曾是澳元的一个短期底部。不过图形上看，澳元目前仍然处于近 2个月的下行通道中，下跌趋势并未结束，短期内再度试探0.885一线几乎不可避免。考虑到美联储明年还将继续推动削减QE政策，推升美元指数，预计澳元 在未来还将面临更进一步的下跌压力。

　　美元兑日元

　　昨天日本公布了新一期的央行货币 政策会议纪要，记录显示央行委员们对当前的经济局势感到欣慰，他们认为日本经济正处于复苏阶段，这得益于近期就业形势的改善；不过部分委员对其发展前景仍 有一些顾虑，因为日本当前的出口依旧疲弱，即便日元汇价已经比之前下跌了很多，这种情况也没有改善。另外，安倍政府上台之初曾经承诺要在2年内达到2%的 通胀水平，不过就目前日本的通胀数据来看，距离这一目标还有相当的差距。不久前，日本央行行长黑田东彦发表讲话称，将致力于继续实施刺激措施，以尽快达成 2%的通胀目标。可见，下一步日本方面恐怕还要出台更为激进的货币刺激政策，届时美元兑日元还有机会进一步走升。

　　值得一提的是，10年期美国国债与日本国债的收益率之差继续扩大，已经触及三年以来的高位。而这个差异一直被视作美元兑日元走势的风向标。由于利差的扩大，预计明年外汇市场将出现大量抛售日元买入美元的操作。一旦这种情况出现，则美元兑日元还将获得更多上涨的支撑。

　　2012年年底安倍政府上台开始，美元兑日元开始进入上行通道，目前已经进入五浪上行的第三浪中，而年初的第一浪从78附近升至100上方，按照这个比例，本轮美元兑日元有望回升至120附近，重新回到2007年的水平。

　　黄金：

　 　之前随着美联储宣布启动削减QE政策，黄金价格也是应声下跌，直接跌穿1200美元。但是不久后金价随即出现反弹，昨日更是升至1210美元，可见金价 在1200美元下方存在较强的支撑，短期内继续下行较为困难。本次美联储削减QE的规模仅为100亿美元，占资产购买量的1/8左右，力度不是很大，所以 对金价的打压作用也比较有限。如果年底不能继续走低的话，则金价不久之后可能会出现一波技术性反弹，甚至会挑战1260美元的12月高点。

　 　按照美联储总裁伯南克的说法，预计最早将在2014年底彻底结束QE政策。也就是说接下来削减QE政策还将继续进行，预计2014年将是美元指数逐步转 强的一年。相应的，黄金价格即使撑过了今年，到明年恐怕还将面临新的下行压力，预计2014年金价大部分时间将处于1200美元之下。

　　白银

　　白银价格昨日同样出现一轮反弹，上方在20美元整数关口附近承压，但其反弹趋势还未终结，本轮白银价格可能会冲击12月高点20.4美元。考虑到美元指数在2014年将逐步转强，预计明年白银价格在多数时间将继续走弱。
 

美指跌幅继续 金银缓口气小幅上扬

星期五, 十二月 27 2013, 10:32 GMT

周五(12月27日)亚市早盘，现货黄金价格窄幅整理，现交投于1210美元/盎司，现货白银交投于19.80美元/盎司附近。金价周四收盘走高，节后交投淡静。年底前看空交易员仍离场观望，此外美元走软令境外买家对黄金的兴趣升温。

　 　今日，美国总统奥巴马在夏威夷度假期间签署国会达成的两年期预算协议法案，使其成为立法。预算方案尘埃落定，避免了美国政府明年1月15日重蹈今年10 月份期间短暂停摆的覆辙。此前，12月11日两党达成初步预算协议850亿美元，其中允许未来两年美国政府支出增加630亿美元，同时将在不加税的情况下 再削减赤字200-230亿美元；12月13日美国众议院以332对94票压倒性优势通过两党预算协议；12月17日美国参议院在就预算协议最终投票之前 进行了程序性投票，以67对33票通过；12月18日美国国会投票通过了这个为期两年的预算协议，此份协议旨在减少政府削减支出规模，这是2009年美国 两党分别把持参众两院以来首次一致通过的预算协议。今日奥巴马签署这份协议最终成为法律，这将缓解今年3月生效的全面自动减支举措所带来的部分压力，同时 也将避免美国未来两年内再度发生政府关门，为美联储缩调整货币政策也扫清了障碍。从历史盘面看，10月1日美国政府部分开始停摆，导致金银探底回升；而 10月17日，美国政府解除关门状态，促使金银短期再度延续上扬。因此今日奥巴马签署预算法案，或令金银短期走势重演历史。

　　现货黄金（伦敦金）：　

　 　黄金方面，小时图上，日内金价运行于布林中轨上方，布林带趋势向多，日内行情仍趋向多势。均线方面，主要短期均线呈多头趋势，短期内在 1211~1212一线提供一定支撑。目前来看，小时图上主要支撑在1210和1204，主要阻力在1216和1226一线。指标上，鳄鱼线和动能指标趋 多，随机指标显示有交出高位死叉的意愿，CCI显示目前有一定的超卖迹像存在　　

　　现货黄金（伦敦金）部分做单点位：　　

　　1、下方见1208-1210一线做多，止损3.8个点，上看1215-1218一线　　

　　2、上方见1218-1220一线做空，止损4.5个点，下看1213附近　

　　3、上方破位1225，回调1220-1222一线做多，止损1216，上看1228附近　

　　现货白银（天通银）：

　 　白银方面，日内银价温和反弹，自日内低点19.7一线反弹至20一线。小时图上，银价运行于布林中轨上方，布林带张口并趋多，主要短期均线呈多头排列和 趋势，行情显示出一定的多头意愿。目前来看，小时图上主要支撑在19.7和19.4，主要阻力在20.1一线。指标上，和黄金基本一致，鳄鱼线和动能指标 趋多，随机指标显出高位死叉，CCI显示目前处在超卖趋势。　　

　　现货白银（天通银）部分做单点位：

　　1、上方见3980-4000一线做空，止损35个点，下看3930-3890一线　

　　2、下方见3850附近做多，止损45个点，上看3900-3930一线　

　　日内重点关注消息面：　

　　23:30美国上周ECRI领先指标(至1219)　

　　23:30美国上周EIA天然气库存变化(亿立方英尺)(至1227)前值-2850

 

2014年黄金市场或继续低迷 矿企行为可成拐点

星期一, 十二月 30 2013, 05:19 GMT

2013年黄金的表现在这一年中毫无疑问是30年来最差的一年，金价跌去了近30%。

2013年围绕市场对何时缩减QE不断猜测，最后美联储真正推出缩减决议，使得金价大跌。进入2014年，美联储的政策仍将是市场的焦点，也仍将对黄金产生很大影响。

低利率已经支撑金价很多年，而目前，10年期美国国债收益率上升到了3%，黄金投资者们拥有黄金而非那些能获利的资产的机会成本因此大幅升高。

瑞银集团(UBS)此前就将对黄金的预测从1325美元/盎司调低至1200美元/盎司。称投资者们对购买黄金的兴趣减少，并且一些技术面的支撑因素也有所减少。高盛(Goldman Sachs)对黄金走势更不看好，认为明年金价会下跌至少15%。

但 同时澳新银行(Australia and New Zealand Banking Group)从中国、印度的黄金需求角度分析，认为2014年金价会上涨到1450美元/盎司的水平，认为中国巨大的需求量会吸收大量的黄金供应量。并且 很可能恢复进口的印度也会来支撑金价。但实际上中国在2013年6月有一股炒金热潮，此后就黄金需求不再旺盛，而印度政府提高黄金进口税，使得印度国内金 价溢价过高。

分析2014年的黄金市场还需关注黄金生产商。目前很多矿企对勘探和生产费用的削减被认为对金价下跌减缓有所作用。一旦黄金生产减少，黄金供应量或许将为2014年的金价提供底部支撑。

 

中国交通银行：2014年人民币汇率有望“破6”

星期一, 十二月 30 2013, 03:52 GMT


近期中国交通银行首席经济学家 连平对中国经济增长、增加就业、稳定物价、保持国际收支平衡，明年宏观调控等方面进行了预期，其中在人民币汇率方面，连平称：

虽然2014年在美国量化宽松政策退出预期增强的背景下，资本仍有阶段性流出的压力，但考虑到以下原因，2014年资本流入的压力可能会有所增强。

—中国经济稳中向好，特别是在中国实行全面深化改革的乐观预期下，中国经济的全球竞争力将进一步提升，必然对全球资本产生更大的吸引力；

—随着经济稳中向好、物价持续回升，中国货币政策已不可能再放松，考虑到2014年物价上涨的压力，不排除明年下半年央行有收紧货币政策的可能性，中国央行态度的变化可能使市场利率进一步走高，导致中外利差扩大，从而吸引资本的重新流入；

—随着美国量化宽松政策的逐步退出和全球经济的进一步复苏，资金的风险偏好会进一步上升，可能从美元和黄金等避险资产流向股票和新兴市场等风险资产；

—中美之间存在贸易不平衡，使人民币兑美元仍有持续升值的压力。2014年人民币对美元可能继续保持小幅升值态势，“汇率破6”是大概率事件 。但鉴于美元可能中期走弱，人民币实际有效汇率升值的步伐则可能放缓。

 
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昆仑国际：中国零售外汇时代即将到来

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中国外汇市场近年发展迅速，但由于限制诸多，比如禁止保证金交易等措施，令其与国际外汇市场相比，还有较大的差距。不过，有业内人士认为，随着人民币国际化的推进以及金融制度的改革，中国的零售外汇时代即将到来，最快可能在两三年之内。

　　昆仑国际行政总裁兼执行董事刘欣诺在接受媒体专访时表示，尽管内地的监管较严，但居民在境外开户做外汇的不在少数。刚刚于7月3日在香港创业板挂牌的昆仑国际是大中华区首家以外汇交易管理平台为主体在香港上市的公司。

　　刘欣诺认为，人民币国际化的进程是不可阻挡的，中国香港地区、新加坡已经有很大的离岸人民币市场，加上很多金融产品都以人民币在计价，相信随着中国金融地位的不断提升，人民币国际化的进程也会加速。同时，这对中国外汇市场的开放也是很有积极作用。

　　“中国的零售外汇时代即将到来，也许很快，就在这两三年时间就会发生的。”刘欣诺自信地说。

　　国家外汇管理局报告显示，2006年至2011年，中国外汇市场交易量年均增长40.3%，2011年交易量达到14.2万亿美元（日均成交581亿美元），较2006年增长4倍之多。尽管发展速度之快，但与全球外汇市场相比，中国的外汇市场交易量还是比较低。

　　波士顿咨询公司爱特集团（Aite Group）预计，今年全球外汇零售行业将有强劲增长，其中，日本作为全球最大的零售外汇市场，今年以来交投旺盛，前四个月的日均成交额约为1600亿美元，大大高于2012年日本散户投资者日均800亿美元的成交额。爱特集团预计，日本零售外汇交易额将占市场整体交易量的三分之一左右，2013年整个市场日均成交额为1300亿美元。

　　一名来自内地曾在日本炒外汇的叶女士向本报记者表示：“日本炒外汇的气氛挺浓的，因为是场外交易，上班族很轻松就可以炒，而且那种保证金交易让我感觉挺刺激的。”

　　实际上，除昆仑国际外，其余国际外汇交易供应商也在盯着内地的市场，美国的外汇交易供应商福汇本月也与中信新际期货建立策略性合作，为中国投资者提供外汇教育资源。

　　刘欣诺指出，在内地即便做1∶1的外汇套期保值，需求量都是很大的，现在的企业也应该增强外汇管理的意识。而即便现在内地还不允许保证金交易，但随着市场逐步的放开，对公司的业务拓展也会很大。

这是真的吗
 
中国外汇管理局：中国9月末外债余额为8229.18亿美元
 
深证成指周二收盘上涨1.53%
 
上证指数周二收盘上涨0.88%
 

贵金属：黄金低位小幅反弹，或维持震荡

星期二, 十二月 31 2013, 06:32 GMT


昨日金价反弹回吐了上周所有跌幅，甚至再度跌破了1200美元/盎司，不过亚市午盘金价再度持稳反弹，目前重新收复了1200关口，现报于1201美元/盎司附近。

对于黄金的短期走势，如此前就提到的在当前因为新年假期临近而市况清淡的行情中，突破下行趋势线阻力转为上涨的可能性不大，同样显然下方支持仍较为强劲，下行突破的可能性也不大，更有可能会出现低位震荡的行情。

另 外有报道称两大黄金生产商Goldcorp和Barrick的金矿开采成本分别是992美元/盎司和916美元/盎司，这两大黄金生产商开采成本还算是较 低的，其他一些金矿开采商的会更高，当前金价水平使得这些金矿开采商已经没有多少利润，如果指望金价进一步下跌，黄金开采将受到很大影响，预计金价后市的 下行空间也已经有限了。

 

2014年中国经济和人民币展望

2014年中国是否将重新调整国内生产总值增长目标？

中国是否处在经济危机的边缘？
2014年中国的货币政策和金融部门面临众多改革，在此期间风险和不确定性加剧，将影响市场对中国经济的信心。

在2014年中国经济周期关键期，重要的是定位在这个经济环境下所面临的挑战，并对2014年应关注的重要问题加以区分。是否基于事实的经济风险所造成的恐慌将会威胁中国经济或其中的一些担忧出于炒作而进行了过分的高估和夸大？

虽然2013年中国已经勉为其难，基本实现经济增长目标（年增长率在7.5%—未经确认），中国高层领导人不再回避中国有望在2014年降低2014年中国经济增长目标的事实，原因是中国经济面临着复杂的经济结构改革。

尽管与西方发达国家相比中国的经济增长目标较高显示中国经济利好前景，但投资者应关注任何降低中国经济增长目标7.5％的障碍，并应在中国经济展望中加以考虑。除非2014年中国经济增长率低于期值（约7%），否则投资者不应确信2014年中国经济增长疲软的评论。

中国为避免风险而亟待解决的问题是中国产能远超实际需求。按照历史标准全球需求明显降低，但全球经济仍受低息贷款维持，一些分析师认为中国经济产能过剩正导致物价降低，投资收益降低，企业面临破产，也将导致银行资产负债表不容乐观。

2014 年需关注的另一个主要问题是不断膨胀的信贷扩张。信贷规模达成前所未有的水平后，中国目前正采取措施控制借贷，特别是被称为影子银行的借贷，其中数万亿信 贷由非银行金融机构提供。这种“影子通道”对中国经济造成显著风险，原因是低质借款人无法承受银行贷款，并且由于大多数影子银行交易与银行关联，因此中国 面临另一场潜在风险因素。

2014年中国是否会陷入破坏性循环，还是会更为强大，答案很大程度上有赖于中国领导人是否会在所有经济领域和社会推动实施全面改革，并加速经济结构调整，提高公共服务水平。

2014年中国与美国之间的关系如何？
至于中美之间的关系，预期不会出现较大变化，原因在于中美两国在经济和政治稳定上存在相互依赖的关系，任何不慎举动都将影响中美两国正常/友好的关系。但交易者需明确中美两国关系仍然相当复杂，充满合作与竞争。

中国限制购买美元将带来什么结果？
2013年中国值得关注的举措是限制购买美元，在此之前中国央行称在3.66万亿美元（全球最大外汇储备）的基础上增加外汇储备不会对中国带来任何收益，中国央行副行长易钢称 “中国增加外汇储备不再利好中国经济。”

中 国限制外汇储备的措施较为明智，在很大程度上有助于限制人民币贬值，尽管该举措导致人民币日交易区间有所扩大，但中国政府仍将维持美元储备，但增持幅度将 大大降低。尽管如此，在可预见的未来，美元对人民币的影响将会降低，其他一揽子货币与人民币挂钩将推动实现人民币汇率浮动。

2014年人民币走势。
尽管人民币独立于全球市场，与自由浮动汇率标准脱节，但在未来人民币有望进入全球市场—5年内进入全球市场，这似乎是市场所做出的预期。

但按照中国人的处事方式—冷静泰然，尽量不引起较大波动，人民币进入全球市场这一进程中国将采取许多稳定措施，而西方经济/决策人更倾向于较大的变革。

长期来看，预期人民币将加速向更具灵活性同时可控的浮动汇率这一方向变动—几乎100%可兑换，但在目前阶段，中国利率改革当中的重要改革仍面临障碍，需要数年得以扫清障碍，预期2018年/2020年人民币可全面浮动。

短期来看，由于人民币日交易波动扩大，以及中国政府将采取一些常规性中小型干预措施以防止市场过度投机人民币，预期人民币有望逐渐贬值。同时交易者应关注中国央行允许人民币在每日设定的固定汇率基础上下波动1%左右。

正在市场认为中国将在人民币目前交易区间1%的基础上扩大人民币的交易区间，实事上临近年底人民币需求旺盛，有可能会阻止人民币政策决策人做出任何仓促的决定，因此，如前所述，关注人民币走势的交易者仍需要投入极大耐心。

2014年中国经济和人民币展望
2014年中国经济和人民币展望
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2014年中国是否将重新调整国内生产总值增长目标？ 中国是否处在经济危机的边缘？ 2014年中国的货币政策和金融部门面临众多改革，在此期间风险和不确定性加剧，将影响市场对中国经济的信心。 在2014年中国经济周期关键期，重要的是定位在这个经济环境下所面临的挑战，并对2014年应关注的重要问题加以区分。是否基于事实的经济风险所造成的恐慌将会威胁中国经济或其中的一些担忧出于炒作而进行了过分的高估和夸大？ 虽然2013年中国已经勉为其难，基本实现经济增长目标（年增长率在7.5%—未经确认），中国高层领导人不再回避中国有望在2014年降低2014年中国经济增长目标的事实，原因是中国经济面临着复杂的经济结构改革。...
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