Форекс-прогноз и прогноз криптовалют на 23 – 27 сентября 2024г.
EUR/USD: Ставка упала, доллар тоже
● Федеральная резервная система США (ФРС) по итогам двухдневного заседания 17-18 сентября объявила свое решение по базовой процентной ставке. Интрига заключалась в шаге снижения – то ли это будут стандартные 25 базовых пунктов (б.п.), то ли вдвое больше. Накануне заседания, согласно ожиданиям рынка, вероятность снижения на 25 б.п. составляла 45%, на 50 б.п. – 55%. В результате, впервые за четыре года регулятор пошел на уменьшение ставки сразу на полпроцента – с максимальных за 23 года 5.50% до 5.00%.
● Надо отметить, что в момент начала смягчения денежно-кредитной политики (QE) такое крупное снижение ставки применялось ранее Федрезервом достаточно редко и в критических ситуациях. Например, в этом веке это было в 2001 (атака на World Trade Center в Нью-Йорке), в 2007 (начало экономического кризиса) и в 2020 (пандемия COVID-19). Но сейчас подобного форс-мажора не наблюдается, так почему же американский ЦБ пошел на такой шаг?
Ряд аналитиков объясняет это тем, что ФРС опоздала со снижением ставки в июле, и сейчас стремится нагнать это отставание. (Напомним, что несколько членов FOMC (Federal Open Market Committee) были готовы начать обрезать ставку еще в середине лета). Глава ФРС Джером Пауэлл не стал соглашаться с версией запоздания. Но с другой стороны, он признал, что если бы данные по рынку труда вышли в июле не после, а до заседания FOMC, решение могло бы быть другим.
Нынешнее, сентябрьское, заседание отличилось еще и тем, что впервые с 2005г. решение ФРС было принято не единогласно. Один из 12 членов FOMC – Мишель Боуман (Michelle Bowman) публично выступила за снижение процентной ставки не на 50, а на 25 б.п.
● Обновленные по итогам заседания 17-18 сентября макроэкономические прогнозы ФРС предполагают более быстрое снижение инфляции и более высокие значения безработицы. Джером Пауэлл назвал это смещением баланса рисков.
Так, по новому прогнозу, инфляция (индекс PCE) в текущем году составит 2.3% (июньский прогноз 2.6%), в следующем году – 2.1% (июнь 2.3%), и наконец в 2026 инфляция снизится до целевых 2.0% (тут без изменений). В 2027-ом и далее темпы инфляции будут сохраняться на целевом уровне. Что касается прогноза по безработице в Соединенных Штатах, то на 2024г. он повышен с 4.0% до 4.4%, в 2025-ом она должна остаться на уровне 4.4% (июнь 4.2%), в 2026-ом пойти вниз до 4.3% (июнь 4.1%). ФРС ожидает, что начиная с 2027г. и далее безработица будет держаться на отметке 4.2%. Прогноз по росту ВВП США в 2024г. снижен с 2.1% до 2.0%, тот же показатель запланирован на 2025-27гг., что в целом выше долгосрочного тренда 1.8%.
● Регулятор также анонсировал, что снижение процентных ставок будет продолжено. Однако, в связи с изменением прогнозов по инфляции и рынку труда, прогноз по ставке претерпел значительное смягчение. Так ФРС планирует увидеть к концу года ставку на уровне 4.5% (т.е. возможны еще два снижения – в ноябре и декабре по 25 б.п. каждое). В однолетней перспективе ставка должна составить 3.4%, далее 2.9%.
Тут необходимо понимать, что это всего лишь прогнозы, которые могут (и будут) меняться в зависимости от геополитической ситуации в мире и внутренней ситуации в Соединенных Штатах. Так, например, эксперты ожидают серьезного роста дефицита бюджета в случае прихода в Белый дом Дональда Трампа. А это может серьезно замедлить темпы QE.
● Что касается евро, то общеевропейскую валюту в последнее время поддерживают заявления высоких чиновников ЕС. Так, вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос (Luis de Guindos) заявил на минувшей неделе, что «мы оставили дверь полностью открытой, […] И в декабре у нас будет больше информации, чем в октябре». Эти слова – явный намек на то, что никаких решений по ставке до декабря регулятор принимать не собирается. Член Совета управляющих ЕЦБ и глава Центробанка Литвы Гедиминас Шимкус также охладил ожидания рынка, заявив во вторник 17 сентября, что «вероятность снижения ставки в октябре очень мала». «В октябре у нас не будет много новых данных. А экономика развивается в соответствии с прогнозами», – добавил он.
Сейчас ключевая ставка ЕЦБ находится на уровне 3.65%.Таким образом, если разница между процентными ставками ФРС и ЕЦБ (и других центробанков) в конце этого и в течение следующего года будет сужаться, это окажет давление на доллар. Пока же реакция рынка на сентябрьское решение ФРС оказалась довольно сдержанной. Конечно, прогнозы по дальнейшему снижению ставок помогли рисковым активам. Продолжили рост фондовые индексы S&P500, Dow Jones и Nasdaq, поправили свое положение ведущие криптовалюты. Индексом доллара DXY наоборот пошел вниз. Пара EUR/USD, находясь с ним в обратной корреляции, сначала поднялась до 1.1188, затем упала до 1.1080, показав максимальную недельную волатильность в 108 пунктов. Затем колебания пошли на убыль, волны постепенно улеглись и рабочую неделю пара завершила на отметке 1.1162.
● Голоса экспертов относительно поведения EUR/USD в ближайшей перспективе разделились следующим образом: за укрепление доллара и снижение пары отдали голоса всего 20% аналитиков, за ее рост – 65% и еще 15% заняли нейтральную позицию. Однако, при переходе к среднесрочному прогнозу картина резко меняется. Здесь 65% встают уже на сторону американской валюты, предвещая падение пары ниже 1.1000. Сторонников евро на этом временном горизонте только 20%, 15% по-прежнему разводят руками, отказываясь от прогнозов. В техническом анализе на D1 все 100% трендовых индикаторов и осцилляторов окрашены в зеленый цвет, правда четверть последних подают сигналы о перекупленности. Ближайшая поддержка для пары расположена в зоне 1.1135-1.1150, затем 1.1100, 1.1000-1.1025, 1.0880-1.0910, 1.0780-1.0805, 1.0725, 1.0665-1.0680, 1.0600-1.0620. Зоны сопротивления находятся в районах, далее, 1.1185-1.1200, 1.1275, 1.1385, 1.1485-1.1505, 1.1670-1.1690, 1.1875-1.1905.
● На предстоящей неделе на динамику мажорных долларовых пар EUR/USD, GBP/USD и USD/JPY могут заметно повлиять следующие события. В понедельник 23 сентября будут опубликованы предварительные данные по деловой активности (PMI) в различных секторах экономик Германии, Еврозоны, Великобритании и США. Затем в потоке важных экономических новостей последует небольшая пауза, и уже в четверг 26 сентября поступят данные по ВВП США за 2 квартал и по числу первичных заявок на пособия по безработице в этой стране. Также на этот день запланированы слушание отчета по инфляции в Парламенте Великобритании и выступление главы ФРС Джерома Пауэлла. Под самый конец рабочей недели, в пятницу 27 сентября, поступят данные по инфляции в регионе Токио (Япония). Кроме того в этот день мы получим еще одну порцию инфляционной статистики из Соединенных Штатов в виде Базового ценового индекса расходов на личное потребление. Трейдерам, торгующим парами с йеной, также надо иметь в виду, что в понедельник 23 сентября в Японии выходной – страна отмечает День осеннего равноденствия.
GBP/USD: Ставка не изменилась, фунт вырос
● На прошедшей неделе состоялось еще два заседания центробанков – Банка Англии (BoE) в четверг 19 сентября и Банка Японии (BoJ) в пятницу 20 сентября. По итогам первого из них фунт стерлингов по отношению к доллару США достиг своего максимума за последние 2.5 года. Это произошло на фоне решения британского регулятора сохранить ключевую процентную ставку на текущем уровне 5.00% и отказа от спешных мер по ее снижению. В результате, после объявления об этом решении, пара GBP/USD впервые с марта 2022 года поднялась до высоты $1.3339.
● Несмотря на снижение доходности британских государственных облигаций, рынки оперативно скорректировали свои прогнозы относительно дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики BoE. Сейчас, согласно медианному прогнозу, ожидается уменьшение ставки на 42 б.п. до конца декабря, вместо 50 б.п., которые прогнозировались до последнего заседания. (Хотя, понятно, что эта корректировка незначительная и очень условная). Макро-стратеги банковского холдинга Mizuho International полагают, что снижение ставки будет происходить медленно, возможно, раз в квартал. По их мнению, на этом фоне GBP/USD имеет потенциал для дальнейшего роста и может пробить уровень 1.3400 уже в начале октября, а к концу следующего, 2025, года, достичь $1.4000.
Таким образом, фунт стал самой успешной валютой среди стран G10 в этом году. Инвесторы, хотя и ожидают смягчения политики Банка Англии в ноябре, уверены, что инфляционное давление в стране останется достаточно высоким, что поддержит сравнительно высокие процентные ставки по сравнению с другими экономиками.
USD/JPY: Ставка не изменилась, йена упала
● Также, как и Банк Англии, Банк Японии (BoJ) на своем заседании принял решение оставить ключевую процентную ставку на прежнем уровне. Это было ожидаемо для участников рынка. Вот только если у ФРС, ЕЦБ и Банка Англии речь идет о скорости снижения ставок, то от японского регулятора рынки ждут обратного – их повышения. Однако глава BoJ Кадзуо Уэда во время пресс-конференции по итогам заседания дал понять, что не планирует ускорять этот процесс. Ставки уже были увеличены в марте и июле этого года, и теперь надо осмотреться и оценить полученный результат. Уэда подчеркнул, что Банк Японии продолжит повышение ставок в случае, если экономические и инфляционные показатели будут соответствовать прогнозам, однако ослабление инфляционного давления из-за слабости йены даёт банку возможность для более осторожного подхода к дальнейшим решениям.
● После этого его заявления японская йена резко сдала позиции, пара USD/JPY достигла локального максимума на высоте 144.49, фьючерсы на 10-летние японские гособлигации выросли почти на 30 пунктов, а индекс Topix, отражающий состояние фондового рынка Японии, показал рост на 1%.
Аналитики по всему миру высказали свои мнения относительно возможных последствий решений BoJ. Эксперты Saxo Markets пишут о том, что «нет ощущения срочности в дальнейшей нормализации со стороны Банка Японии. Пока Уэда придерживается того же тона, японские акции будут наслаждаться ситуацией, созданной резким снижением ставки ФРС». В свою очередь, в Sumitomo Mitsui Bank полагают, что вероятность повышения ставок в декабре остаётся низкой, так как слабая йена поддерживает фондовый рынок, что стимулирует рост зарплат.
КРИПТОВАЛЮТЫ: «Биткойн – лучшая покупка в мире»
● Недавно сооснователь и бывший CEO крипто-биржи BitMEX Артур Хейс (Arthur Hayes) сравнил последствия снижения процентной ставки ФРС для экономики США с эффектом «сахарного кайфа», который способен вызвать волновой эффект и краткосрочное восходящее ралли. И вот ставка снижена, причем сразу на 50 б.п. Рисковые активы тут же испытали обещанный кайф. Пошли вверх фондовые индексы S&P500, Dow Jones и Nasdaq, потянулись за ними цифровые активы. Сказать, что это был взлет, скачок или ралли – будет преувеличением. Но, как считает Хейс, «это затишье перед бурей». «Обычно происходит так, – пишет он, – сначала идет первоначальная реакция, а настоящая реакция наступает к закрытию традиционных финансовых рынков в пятницу, после чего криптовалюты следуют за ними – вверх или вниз – в течение выходных». Но поскольку данный обзор пишется в пятницу, проверить правоту или ошибочность слов сооснователя BitMEX мы пока не можем.
● По мнению Артура Хейса, снижение ставок на фоне растущей эмиссии доллара США и увеличение государственных расходов является ошибкой для мировой финансовой системы, но позволит криптовалютам стать более востребованными для инвесторов, так как их доходность возрастет.
В BlackRock, крупнейшей в мире компании по размеру активов под управлением, отметили, что хотя инвесторам сложно анализировать криптовалюты в сравнении с классическими активами, тем не менее, биткоин стал для многих «тихой гаванью» на фоне нарастающей геополитической напряженности. Главная криптовалюта может стать эффективным инструментом защиты от продолжающегося обесценивания доллара США и глобальных финансовых рисков, отмечают стратеги BlackRock. Также, согласно их прогноза, по мере принятия BTC «в качестве глобальной монетарной альтернативы», его корреляция с акциями американских компаний и зависимость от ставки ФРС будет постепенно снижаться.
● Инвестиционный стратег и автор бестселлера «Сломанные деньги» (Broken Money) Лин Олден (Lyn Alden) считает, что принятие криптовалют в обществе происходит не просто быстро, а стремительно. И если биткоин останется лидером среди цифровых активов и будет считаться надежным средством сбережения, его цена в ближайшие десять-одиннадцать лет может достичь $1 млн за монету.
Олден согласилась с прогнозом CEO Ark Invest Кэти Вуд (Cathie Wood) насчет того, что курс цифрового золота может подняться и до $1.5 млн. Однако, по словам специалиста, временные рамки, прогнозируемые Вуд, слишком агрессивны. Глава Ark Invest считает, что биткоин достигнет значений с шестью нулями уже через шесть лет, к 2030 году. Олден же в качестве наиболее вероятной даты называет 2035-ый.
«Не покупать биткоины на данном этапе было бы преступлением», – заявляет автор Broken Money. По ее словам, «сейчас биткоин – лучшая покупка на мировом рынке, ведь этот актив обладает долгосрочным потенциалом». Лин Олден уверена, что в будущем биткоин превзойдет физическое золото. (Для справки: рыночная капитализация этого драгоценного металла сейчас составляет около $17 трлн, биткойна – $1.17, то есть в 14.5 раз меньше).
● Напомним, что недавно cсооснователь и бывший CEO Twitter Джек Дорси (Jack Dorsey) сделал схожее заявление, предположив, что BTC достигнет $1 млн к 2030 году. Однако, наиболее впечатляющий прогноз дал основатель MicroStrategy Майкл Сэйлор (Michael Saylor), по словам которого биткоин скоро подорожает … в 70 (!) раз – до $3.85 млн. В долгосрочной перспективе, по мнению этого миллиардера, цифровое золото может подняться до $13 млн. Правда, произойдёт это лишь к 2045 году. А к 2050 году капитализация биткоина составит 13% всего мирового капитала. (Для справки: сейчас этот показатель находится на уровне 0.1%).
● Возвращаясь из года 2050-го в 2024-ый, отметим прогноз сооснователя WeRate Квинтена Франсуа (Quinten Francois). Его данные говорят о скором начале бычьего ралли. «Средний цикл биткоина начинается примерно через 170 дней после халвинга, а пик формируется спустя 480 дней», – пишет он. Исходя из этого, ждать начала ралли осталось совсем недолго – взлет, согласно графика Квинтена Франсуа, должен начаться во вторник 08 октября. Аналитик также считает, что благодаря решению ФРС по ставке, есть вероятность, что BTC сумеет быстро подняться выше $64,500. Тогда в течение октября-ноября цена монеты может прибавить не менее 46%, достигнув $90,000-95,000.
● Схожий прогноз дал CIO и основатель MN Trading Consultancy Майкл ван де Попп (Michaël van de Poppe). Рост глобальной ликвидности, по его мнению, станет ключевым катализатором следующего бычьего цикла цифрового рынка. «Криптовалюты и сырьевые товары крайне недооценены, – пишет ван де Попп, – и вполне вероятно, что они войдут в 10-летний бычий рынок. Я ожидаю большого роста от этих двух классов активов». По словам эксперта, первая криптовалюта уже готова к росту до $90,000.
В качестве ключевого уровня поддержки для биткойна Майкл ван де Попп назвал $58,000. Вероятность падения цены ниже $55,000, по его словам, практически сведена к нулю. Отметим, что ранее в сентябре аналитики ARK Invest в качестве ключевых уровней назвали $52,000 и $46,000. А упомянутый выше Квинтен Франсуа из WeRate, считает, что активу важно удержать позиции выше критически-важной зоны $59,000.
● Смягчение денежно-кредитной политики ФРС и других центробанков должно помочь также альткойнам. По мнению аналитика Владимира Коэна (Vladimir Cohen), с апреля ликвидность начала уходить из этого сектора, поэтому в течение лета здесь царил только страх. Однако сейчас тренд развернулся, и обновление исторического максимума по капитализации в $1.1 трлн – всего лишь вопрос времени. На этот рынок должно поступить большое количество ликвидности за счет ослабления политики ЦБ. При этом, по мнению специалиста, некоторые альткойны продемонстрируют рост на тысячи процентов, а некоторые – окончательно умрут. Коэн считает, что уход с рынка монет, не представляющих практической ценности, сыграет положительную роль, так как сделает этот сегмент более прозрачным и ликвидным.
● Владимир Коэн также обратил внимание на то, что на данный момент владельцы альткойнов перешли в режим долгосрочного удержания активов и готовы пережидать их просадки, рассчитывая на последующее ралли. Такую же тенденцию наблюдают в CryptoQuant относительно главного актива. Доступное предложение биткойна падает, и пользователи выводят монеты для долгосрочного удержания, без намерений продавать. «Давление продаж снижается, поскольку для сделок становится меньше монет. Некоторые трейдеры вносят депозиты на платформы деривативов для открытия длинных позиций, делая ставку на рост цен», – пишут аналитики CryptoQuant. Однако, при этом они считают, что курс BTC в краткосрочной перспективе, вероятно, не претерпит существенных изменений.
● На момент написания обзора, вечер пятницы 20 сентября, после заседания ФРС США, пара BTC/USD ушла вверх и торгуется в зоне $62,840. Общая капитализация крипто-рынка немного поднялась и составляет $2.19 трлн ($2.10 трлн неделю назад). Индекс страха и жадности биткойна (Crypto Fear & Greed Index) вырос с 32 до 54 пунктов, и переместился из Fear-зонs в зону Neutral.
Аналитическая группа NordFX
Предупреждение: Данные материалы не являются рекомендацией к инвестированию или руководством по работе на финансовых рынках и носят сугубо ознакомительный характер. Торговля на финансовых рынках является рискованной и может привести к полной потере внесенных денежных средств.
#eurusd #gbpusd #usdjpy #форекс #форекс_прогноз #криптовалюты #биткойн
