アメリカのインターバンクは「死んでいる」、FRBの資金はオフショアにある？

FRBは今週、MBSの償還よりやや速いペースで正確な国債購入を続けたが、おおむね6000億ドル±50億ドルの純購入額の範囲内にとどまった。国債ポートフォリオは16304億ドルに達している。銀行準備金は1,708.5億ドルと新記録を達成し、銀行のバランスシート上の現金も1兆8,965億ドルと1兆ドルに迫った。

銀行の与信は増加したが、純増分のほぼすべてがその他のローンであった。 3週連続の減少の後、住宅ローンは増加（+106億ドル）しましたが、消費者信用（-36億ドル）と企業向けローン（-47億ドル）は減少し、計算方法の変更を調整した後の全体の貸出は、新しくて興味深いものはありませんでした - 信用は安定しましたが、まだ銀行貸出の成長の始まりとは言えません。興味深いのは、銀行間融資のデータが出たことである。7月6日までに銀行間融資は1080億ドルに減少し、前回このような水準を記録したのは1983年だが、その時は銀行の資産は6倍も低かった。実際、銀行間融資は死んでいた。危機が始まる前は銀行間融資は4500-5000億ドルに達していたが、今は1000億ドルを超えただけだ。戦後初めて銀行間融資は銀行資産の1%を下回ったというのに。中小の銀行にとっては、これは深刻な問題かもしれません。

外資系銀行はここ数週間、特別な対応を取っておらず、非居住者拠点に対する負債は500-700億ドル程度でほぼ横ばい。外資系銀行の現金は徐々に減少し始め、7月6日には8456億ドルとなり、資産の45.9％を占めた。しかし現在、米国の銀行は海外支店に対する負債を2006年以来最低の2300-2400億ドルまで減らし、わずか数週間のうちに660億ドル、つまりほぼ4分の1まで減らした。

欧米の一部の資料では、急激な資本移動は米国外のドル預金、いわゆる「ユーロドル」であると指摘されている。要は、米国から非居住者銀行の口座へのドルの移動が、実は米国銀行の非居住者銀行への負債として反映されているのである。そして、状況は逆転する。つまり、アメリカから、具体的にはドル（他通貨への換算なし）を引き出したのである。実は、かなり面白いオプションだが、その場合、米国資産のダンピングを伴う必要があり、居住者によるその資産のダンピング（さもなければ、財務省の報告書によれば資本移動に反映される）、米国から非居住者の銀行へのドルの移動が必要である。そして、第1四半期だけで、その額は3,000億円から3,500億円近くになったでしょうから、決して少なくないでしょう。FRBによれば、（第1四半期に2830億ドル相当の国債を流した）家計が流した可能性もあるが、彼らは国債を投資信託に流し、住宅ローンの一部を返済している。つまり、撤退経路が微妙に違っていたのです。投資信託は米国のクレジットと株式市場に資金を投入した。もちろん、銀行の資産にはFRBの準備金があるので、出所を特定するのは現実的でない。どうやら、ほとんどのフローが「Unidentified Miscellaneous Financial liabilities/assets」として流れているようで、その末端を見つけるのは難しそうです。このオプションも本格的な確認はできませんが、比較的現実的な印象です。

FRBのお金が、あからさまにアメリカから全額引き揚げられ、アメリカ国外の「ドル」に保管されているということです。もしそれが本当なら（もちろん本当であるかどうかは疑わしいが、それでも）-、QE2は米国債のデフォルトの準備に他ならず、この準備は事前に始まっており、FRBはそのプロセスに直接参加しているのである。もちろん、これからわかることだが、もしデフォルトが発表されたら-、デフォルトは事前に決定されていたことであり、共和党と民主党の現在のゲームはすべて図々しいショーに過ぎない、と確信を持って言える。

出典http://www.alpari.ru/ru/fa/33465.html

ここで一言で言うと？最近、本を読む気がしないんです。いろいろなことに気を取られてしまうんです :)