Krise: Kümmert uns das nicht? - Seite 76
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Yuri, kann ich einen Link zu diesem Text bekommen? Ich werde versuchen, die Logik hinter einem solch seltsamen Schritt zu verstehen.
und dies führte zu parasitären Schwankungen der Börsenindizes.
Also beschloss man, die Daten bei der Eingabe des Börsenbewertungssystems zu überladen - jetzt sind die Salden für einen bestimmten Zeitraum öffentlich zugänglich(?), aber nicht die aktuellen.
P.S. (d.h. in der Entwicklung des BIP-Angebots) reinigen die Indizes von der schnellen spekulativen Komponente.
Verdammte...
2 Yurixx 06.02.2009 01:25
Die externe Rechnungslegung wird nun ganz legitim berichten: "Alles ist gut, die Geschäfte laufen gut, die Gewinne steigen wie am Schnürchen!
So ist es nicht... wenn Sie etwas von Wirtschaft verstehen und die Investoren nicht für dumm verkaufen. :)
2 Korey, zumindest nicht "in die Scheiße pissen" Spekulanten. :)
Der Börsenkrach von 1929 Am Vorabend der Krise ergriff die Fed Maßnahmen zur Stabilisierung des Marktes und hob den Zinssatz zwischen Januar und Juli 1928 von 3,5 % auf 5 % an. Die Fed konnte jedoch keine ausreichende Geldmenge aufrechterhalten. Im Jahr 1926 belief sich M2 auf 43,7 Milliarden Dollar, 1927 auf 44,7 Milliarden Dollar (ein Anstieg von 2,2 %). (2,2 % Wachstum), 1928 - 46,42 (3,8 % Wachstum), 1929 betrug das M2-Aggregat 46,6 Milliarden Dollar (0,38 % Wachstum). (Wachstum von 0,38 %). Gleichzeitig nahm das Volumen der Geldsurrogate, hauptsächlich Wechsel, in der Wirtschaft zu. Im Frühjahr 1929 verbot die Fed den Banken die Kreditvergabe an ihre Mitglieder. Im März 1929 kam es zu einem leichten Rückgang des Marktes, doch dann stiegen die Notierungen wieder an. Am 8. August, kurz vor der Krise, hob die Fed den Zinssatz erneut von 5 % auf 6 % an. Trotz zahlreicher Warnungen glaubten fast alle, dass der Markt steigen würde. Gleichzeitig hatten die seriösesten Akteure, wie Bernard Baruch, John Raskob und andere, ihre Positionen bereits im Frühjahr im Voraus geschlossen.
Am 3. September erreichte der Index seinen Höchststand von 381,17. Am 5. September 1929 hatte Roger W. Babson, ein Finanzberater, auf eine bevorstehende Katastrophe hingewiesen. Derselbe I. Fisher widerlegte diese Einschätzung jedoch sofort: "Ein Rückgang der Aktienkurse ist möglich, aber nichts, was einem Crash ähnelt, steht uns bevor. Nach einiger Zeit beruhigte er die Anleger noch mehr: "Die Aktienkurse haben ein Niveau erreicht, das wie ein Allzeithoch aussieht." Dennoch begann der Markt allmählich nach unten zu driften.
Der Absturz war nicht weit entfernt. Bereits am 24. Oktober (Schwarzer Donnerstag) kam es zu einem Börsenkrach an der NYSE. Bereits eine Stunde nach Handelseröffnung begannen die Aktienkurse zu fallen, und um 12:00 Uhr brach Panik aus - fast jeder versuchte, seine Aktien zu verkaufen. Auf dem gesamten Markt machte sich Panik breit, und alle sahen mit Schrecken zu, wie der Aktienkurs fiel. Im Laufe des Tages "sank" der Dow von 305,85 auf 272,32, ein Tief von 11 %, und schloss nach einer gewissen Unterstützung bei 299,47. Rund 12,8 Millionen Aktien wurden verkauft. Arthur Reynolds, Leiter der Continental Illinois Bank of Chicago, sagte: "Dieser Zusammenbruch wird keine ernsthaften Folgen für die Wirtschaft haben.
Um die Situation zu retten, beschloss eine Gruppe von Banken (unter der Leitung von Thomas Lamont, dem Stellvertreter von J.P. Morgan), den Markt zu stützen, und brachte rund 25 Millionen USD auf, um als Käufer aufzutreten. Dies verzögerte den Abschwung für eine Weile, aber dann ging es bergab. Am Montag, dem 28. Oktober, dem Schwarzen Montag, setzte der Markt seine Talfahrt fort und sank um 13,47 %, wobei über 9 Millionen Aktien verkauft wurden.
Der nächste Tag wurde bekannter - der 29. Oktober (der so genannte "Schwarze Dienstag"), an dem an der New Yorker Börse ein Guinness-Rekord aufgestellt wurde - das Verkaufsvolumen erreichte 16,4 Millionen Aktien. An diesem Tag fiel der Dow-Index auf 240,07, was einem Rückgang von 11,73 Prozent entspricht. Es gab Gerüchte, dass die Fed die Zinssätze senken würde. Der Markt geriet erneut in Panik. Es wurde deutlich, dass keine Gruppe in der Lage sein würde, die Zitate zu unterstützen. Die Wertminderung von Aktien erforderte eine Aufstockung der Margensicherheiten, die Banken begannen, von den Maklerfirmen die Rückzahlung von Krediten zu verlangen, und die Maklerfirmen waren gezwungen, Aktien zu jedem Preis zu verkaufen. Dieser Prozess war für die Bären noch schwieriger.
Abbildung: Dynamik des Dow-Jones-Index 1929-1930. Quelle: www.wikipedia.com
Am 1. November senkte die Fed den Zinssatz auf 5,5 % und am 15. November auf 4,5 %. Doch trotz dieser Maßnahmen und kleiner "Erholungen" ging es mit dem Markt bergab. Am 13. November lag der Dow bereits um 199 Punkte im Minus und hatte damit in etwa 2 Monaten seit seinem Höchststand rund 48 % verloren. Die Verluste der Anleger zwischen Oktober und November beliefen sich auf etwa 25-30 Milliarden Dollar, d. h. etwa 30 % des BIP. Von September 1929 bis 1932 fiel der Dow-Index von 381,17 auf 41,22, d.h. um das Neunfache. Der Markt konnte die Werte vor der Krise nur
im Jahr 1954. - Die Erholungsphase dauerte 25 Jahre lang.
Der Rückgang griff auf die europäischen Märkte (London, Paris, Berlin) über. Zunächst herrschte in der allgemeinen Bevölkerung, die nicht spekulierte, Schadenfreude vor - die Gier wurde bestraft. Dann jedoch gingen Unternehmen und Einzelpersonen in den USA in Konkurs, und durch eine Kette von Zahlungsausfällen erfasste die Krise die gesamte Wirtschaft. Neben den Aktien begannen auch die Immobilien an Wert zu verlieren. Der wirtschaftliche Abschwung, der sich bereits vor dem Börsencrash abzeichnete, beschleunigte sich zusehends. Die Krise griff auch auf europäische Länder über.
Infolge der Finanzkrise gingen die Investitionen zwischen 1929 und 1933 um 85 % zurück. Im Jahr 1932 wiesen die Wirtschaftsindikatoren der USA für 1929 bzw. 1933 einen Rückgang von 85 % auf.
Entwicklung der US-Wirtschaftsindikatoren, 1929-1933
Jahr
BIP, Milliarden Dollar
Geldmenge,M2, Milliarden Dollar
Preisniveau (1929-100%)
1929 103,6 46,60
1930 91,2 45,73
1931 76,5 42,69
1932 58,7 36,05
1933 56,4 32,55
Die größte Gefahr ist das Entstehen eines Währungsdefizits, das den Markt "zusammenbrechen" lassen könnte. Die Finanzkrise wird durch den Mechanismus des Geldmengenschocks ausgelöst, wenn die Marktteilnehmer - Kunden und Banken - die Risiken überschätzen und das Geldangebot drastisch reduzieren, wodurch die Geschwindigkeit des Geldumlaufs sinkt. Zunächst einmal stagniert der Interbankenmarkt, der von einer "Vertrauenskrise" und der Abwertung der Sicherungsinstrumente betroffen ist. Der Dominoeffekt führt dann zu einer Kettenreaktion von Zahlungsausfällen in der gesamten Wirtschaft.
Ist eine Wiederholung der Großen Depression in den USA jetzt möglich? Sowohl der Paulson-Plan als auch die Position der RAF deuten darauf hin, dass die US-Währungsbehörden die Lehren aus der Depression gezogen haben und das Finanzsystem wohl kaum "frei schweben" lassen werden. Sie versuchen, die Krise nach einem inflationären und nicht nach einem deflationären Modell zu steuern. Die Krise wird zur Erholung der US-Wirtschaft beitragen. Andererseits wird sie Mechanismen zur Umverteilung von Eigentum auslösen. Wenn sich die Krise weiter verschärft, wird sie auch in unserem Land ausgelöst.
Was die derzeitige Lage in Russland betrifft, so hat der "Kampf gegen die Inflation" und die "Überhitzung" der russischen Wirtschaft Ergebnisse gezeitigt. Das Geldmengenwachstum - M2-Aggregat - betrug am 1.9.08 nur 9,5 % der von der Zentralbank für dieses Jahr versprochenen 30-35 %, während die Inflation im gleichen Zeitraum 9,7 % betrug. Zum Vergleich: Im Jahr 2007 betrug das M2-Wachstum 47,5 % bei einer Inflationsrate von 11,9 %. Somit ist die reale Geldmenge zum 1.09.2008 praktisch nicht gestiegen. Unter solchen Bedingungen ist ein Wirtschafts- und Börsenwachstum kaum möglich. Die Regierung verfügt jedoch noch über eine Reihe von Möglichkeiten und Instrumenten, um die Situation zu stabilisieren und das Vertrauen in die Märkte zurückzugewinnen. Hoffen wir, dass die Maßnahmen zur Umsetzung von Putins Versprechen, den Markt zu unterstützen, Wirkung zeigen werden. Wenn jedoch kostbare Zeit vergeudet wird, kann das schlimme Folgen haben. Es lohnt sich kaum, aus den Erfahrungen einer "deflationären Krise" zu lernen. Dafür gibt es die Erfahrung mit den Fehlern "anderer Leute".
Die Sicherheiten können ausfallen. Um dies zu verhindern (oder besser gesagt, um das Risiko dafür auszuschalten), wird ein Default Swap gekauft - ein reines Derivat, das sich an die CDO anlehnt.
Können wir das Einmaleins besprechen?
Hier ist ein Zitat speziell für Sie:
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Versetzen Sie sich in die folgende Situation. Sie und ich sind zwei sehr respektable und angesehene Herren, denen, gelinde gesagt, das Geld ausgegangen ist. Wir haben nicht viel Geld, und wir haben so viele Schulden, dass wir sie auf Dauer nicht abarbeiten werden. Also kommen wir zum nächsten Punkt. Wir geben uns gegenseitig eine Quittung, dass jeder von uns dem anderen, sagen wir, 10 Millionen Dollar schuldet. Danach teilen wir uns auf und gehen jeder zu einer Bank. Bei der Bank sage ich: "Hier, ich habe eine 10-Millionen-Dollar-Anlage, die von einem sehr respektablen und angesehenen Herrn garantiert wird. Sie kennen ihn doch sicher? Es besteht kein Zweifel, dass er es mir zurückzahlen wird, oder? Geben Sie mir einen Kredit für diesen Vermögenswert in Höhe von, sagen wir, 9 Millionen Dollar. Und Sie, mein geschätzter Partner, tun dasselbe und erhalten das Geld gegen meine "Sicherheiten". Wie gefällt Ihnen dieses Schema? Ist das nicht lustig? Nun, genau so funktionierte die CDO/CDS-Paarung, oder einfacher ausgedrückt, die Müll-/Müllversicherung. Und der Punkt ist, dass das Geld genau das Doppelte der Anzahl der Teilnehmer an diesem Betrug geschaffen wurde.
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Yuri, kann ich einen Link zu diesem Text bekommen? Ich werde versuchen, die Logik hinter einem solch seltsamen Schritt zu verstehen.
Das war ein Beitrag von Reuters, den ich gestern auf http://biz.yahoo.com/rb/090205/business_us_markets_stocks.html?.v=13 gelesen habe.
Und heute haben sie diesen Text bereits erheblich verändert. Der Hinweis auf die Änderung der Rechnungslegung bleibt zwar bestehen, aber das Zitat von Dodd wurde entfernt. Warum sollten sie das tun?
Aber hier ist dieser Beitrag für Sie auf einer anderen Website http://www.cnbc.com/id/29035284
Das externe Hauptbuch ermöglichte den Zugang zu aktuellen Veränderungen in der Sicherheitsbilanz eines börsennotierten Wertpapiers, vielleicht sogar im Sekundentakt...
und dies führte zu parasitären Schwankungen in den Aktienindizes.
Also beschloss man, die Daten bei der Eingabe des Börsenbewertungssystems zu überladen - jetzt sind die Salden für einen bestimmten Zeitraum öffentlich zugänglich(?), aber nicht die aktuellen.
P.S. (d.h. in der Entwicklung des BIP-Angebots) reinigen die Indizes von der schnellen spekulativen Komponente.
Nun, in Amerika werden die Bilanzen einmal im Quartal erstellt. Wie kann man sich vorstellen, dass sich die Bilanz jede Sekunde ändert? Es ist nicht nur die externe Buchhaltung, sondern auch die interne Buchhaltung, die damit nicht zurechtkommt. Und die Aktienindizes haben damit nichts zu tun. Nur wenn die Unternehmen einmal im Quartal, während der Gewinnsaison, ihre Bilanzen vorlegen, reagiert der Markt darauf.
Die Risikobewertung ist eine andere Sache, wenn es um Kredite geht. Aber die Unternehmen nehmen nicht jede Sekunde einen Kredit auf. :-)
Die Emission von Derivaten wie CDOs und CDSs erfordert ebenfalls eine Bewertung dieser Risiken, für die mathematische Modelle verwendet werden, die auch Marktdaten und darüber hinaus Daten von Rating-Agenturen sowie Schätzungen künftiger Gewinne nutzen. Darin liegt das Problem des Verlusts der Glaubwürdigkeit der Schätzungen dieser Modelle.
Und wie soll man das Kreditrisiko bewerten, wenn es unmöglich ist, die tatsächliche Bilanz des Kreditnehmers zum Zeitpunkt des Kreditvertrags zu berechnen?
Die Liquiditäts- und Kreditkrise im vergangenen Jahr war nicht zuletzt darauf zurückzuführen, dass die Kreditgeber ihr Instrument zur Risikobewertung verloren, die Kreditvergabe einstellten und das Geld auf den Konten einfror, d. h. es wurde effektiv aus dem Verkehr gezogen. Dies geschah nach dem Konkurs von Lehman und den Problemen ähnlicher erstklassiger Unternehmen, deren Schulden nach den einschlägigen mathematischen Modellen ein sehr geringes Risiko darstellten.
Nun, in Amerika werden die Bilanzen einmal im Quartal erstellt. Wie kann man sich vorstellen, dass sich die Bilanz jede Sekunde ändert? Es ist nicht nur die externe Buchhaltung, sondern auch die interne Buchhaltung, die damit nicht zurechtkommt. Und die Aktienindizes haben damit nichts zu tun. Nur wenn die Unternehmen einmal im Quartal während der Gewinnsaison ihre Bilanzen vorlegen, reagiert der Markt.
1. die gesamte Bilanz wird einmal im Quartal veröffentlicht, die wichtigsten Indikatoren (Bilanzen) zum Börsenkurs.
1a
Wenn sie nicht jede Sekunde eine Bilanz ziehen können.
Entweder hat Am keine Computer oder 1C ist noch nicht bei ihnen angekommen.
unsere interne Buchhaltung ist langsamer als ihre externe Buchhaltung.
Gründe:
Die Bargeldtransaktionen von Am werden auf Null reduziert, so dass der LO mit dem der Bank identisch ist,
+ der Eigentümer leuchtet auf M3 M4 Aggregate zu seinem Nutzen
Das bedeutet, dass die gesamte Bilanz von der Bank gezogen werden kann,
...
z. B. in der Phase, in der es noch keine Wertpapiere gibt
us jemand etwas von jemandem braucht und er
1. arrangiert ein privates Treffen
2. bringt Bilanzen zur Sitzung mit
3. versichert, dass diese Bilanzen von den Steuerbehörden geprüft worden sind
4. eine Prüfung anbietet oder bereits für eine Prüfung bezahlt hat
5. Der Umworbene prüft wohlwollend seine Analysten, um festzustellen, ob die Bilanz gefälscht ist.
6. und selbst nach der Prüfung, ob die Bilanz sauber ist, hat der Askee das Recht zu sagen: "Ich glaube es nicht".
7. schließlich (und vorher) die Sicherheit betonen, sonst haben wir Pech.
sie Jemand braucht etwas von jemandem, und er
1. Er sagt, ich soll zu meinem Bankier gehen.
+ Der Bankier ist davon überzeugt, dass der Anwalt ein seriöser Geschäftsmann ist, weil sich seriöse Leute nach seinem Kontostand erkundigen.
+ der Umworbene vergewissert sich, dass alles sauber ist, denn die Bilanz wird von der Bank erstellt
+ seine Analysten kümmern sich nicht um die Erkennung von Fälschungen
Tatsache ist, dass Russland in den Köpfen von Milliarden von A-verts ein negatives Image hat (die Medien regieren),
- ein so starkes negatives Image, dass, wenn jemand den roten Knopf in Russland drückt
und diese Milliarden sind bereit, die Augen zu verdrehen und zu sagen: "Donnerwetter", endlich sind sie die Russen los.