Algo interessante no vídeo financeiro Agosto de 2013 - página 6
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Ao negociar ações ou futuros você normalmente o faz através de uma bolsa centralizada como a Bolsa de Valores de Nova Iorque ou a Chicago Mercantile Exchange. Além de fornecer um local centralizado onde todas as negociações são realizadas, bolsas como estas também desempenham o papel fundamental de atuar como contraparte em todas as negociações. Isto significa que enquanto você pode estar comprando por exemplo 100 ações do Google ao mesmo tempo em que outra pessoa está vendendo essas ações, você não compra essas ações diretamente do vendedor, mas sim da bolsa.
O fato de a bolsa estar do outro lado de todas as negociações em mercados de câmbio é uma de suas principais vantagens, pois isso elimina o risco de contraparte, ou a chance de que a pessoa com quem você está negociando não cumpra suas obrigações relacionadas à negociação.
Uma segunda vantagem chave dos mercados de câmbio negociados é que como todas as negociações fluem através de um lugar central, o preço que é cotado para um determinado instrumento é sempre o mesmo, independentemente do tamanho ou sofisticação da pessoa ou entidade que está realizando a negociação. Isto, em teoria, deveria criar um campo mais nivelado que pode ser uma vantagem para o negociador menor e menos sofisticado.
Finalmente, como todas as empresas que oferecem produtos negociados em bolsa devem ser membros e se registrar na bolsa, há uma maior supervisão regulatória que pode tornar os mercados de câmbio negociados um lugar muito mais seguro para os indivíduos negociarem.
O lado negativo que é freqüentemente citado sobre os mercados de câmbio negociados é o custo. Como as empresas que oferecem produtos negociados em bolsa devem atender a altas exigências regulatórias para fazê-lo, isto torna mais custosa a oferta destes produtos, um custo que é inevitavelmente repassado para o usuário final. Em segundo lugar, como todas as negociações de produtos negociados em bolsa devem fluir através da bolsa, isto dá às entidades lucrativas um imenso poder ao estabelecer coisas como taxas de câmbio que também podem aumentar os custos de transação para o usuário final.
Ao contrário do mercado de ações e do mercado futuro que opera em bolsas centralizadas, o mercado de câmbio à vista e muitos mercados de dívida operam no que é conhecido como mercado de balcão. O que isto significa é que não há um lugar centralizado onde as negociações são feitas, em vez disso, o mercado é composto por todos os participantes do mercado negociando entre si.
A maior vantagem dos mercados de balcão é que, como não há troca centralizada e pouca regulamentação, há forte concorrência entre os diferentes fornecedores para atrair a maioria dos comerciantes e o volume de negociação para sua empresa. Sendo este o caso, os custos de transação são normalmente mais baixos nos mercados de balcão quando comparados com produtos similares que negociam em uma bolsa.
Como não há uma troca centralizada, as empresas que fazem preços no instrumento que está negociando no balcão podem fazer o preço que quiserem, e a qualidade de execução varia de empresa para empresa para o mesmo instrumento. Embora isto seja menos problemático em mercados líquidos como o Forex, onde existem múltiplas fontes de referência de preços, pode ser um problema em instrumentos menos negociados.
Embora a falta de regulamentação possa ser vista como uma vantagem no sentido acima, ela também pode ser vista como uma desvantagem, pois as baixas barreiras à entrada e a falta de supervisão pesada também tornam mais fácil para as empresas que oferecem negociação operar de forma desonesta ou fraudulenta.
Finalmente, como não existe uma troca centralizada, a empresa com a qual você negocia quando negocia em um mercado de balcão como o forex é a contraparte de sua negociação, então se algo acontecer com essa empresa você corre o risco de perder não apenas as negociações que você tem com essa empresa, mas também o saldo de sua conta.
É por estas razões que há tanto foco entre os comerciantes forex quanto para qual empresa negociar, com especial atenção para a estabilidade financeira da empresa e a execução que eles proporcionam.
Como discutimos em nossa última lição, o mercado forex é um mercado de balcão, o que significa que não há uma troca centralizada onde todas as negociações são feitas. Por causa disso, o preço que alguém recebe quando negocia forex tem tradicionalmente diferido dependendo do tamanho da transação e da sofisticação da pessoa ou entidade que está realizando essa transação.
No centro ou primeiro nível do mercado é algo conhecido como o mercado interbancário. Enquanto tecnicamente qualquer banco faz parte do mercado interbancário, quando um Trader de FX fala do mercado interbancário ele ou ela está realmente falando dos cerca de 10 maiores bancos que fazem mercados em FX. Estas instituições perfazem mais de 75% dos mais de $3 trilhões de dólares em FX Traded em um determinado dia.
Há dois fatores principais que separam as instituições com acesso interbancário direto de todas as outras que o são:
1. O acesso aos preços mais apertados. Aprenderemos mais sobre os custos de transação em lições posteriores, porém por enquanto simplesmente entendemos que para cada 1 milhão de dólares em moeda negociada, aqueles que têm acesso direto ao mercado interbancário economizam aproximadamente 100 dólares por negociação ou mais em relação ao próximo nível de participantes.
2. Acesso à melhor liquidez. Como em qualquer outro mercado, há uma certa quantidade de liquidez ou quantia que pode ser negociada a qualquer preço. Se mais do que o que está disponível ao preço atual for negociado, então o preço se ajusta até que uma liquidez adicional entre no mercado. Como o mercado de câmbio está acima do balcão, a liquidez é distribuída entre diferentes fornecedores, com os bancos que compõem o mercado interbancário tendo acesso à maior quantidade de liquidez e depois níveis decrescentes de liquidez disponível em diferentes níveis se afastando do mercado interbancário.
Ao contrário dos indivíduos que fazem um depósito em sua conta para operar, as instituições que operam no mercado interbancário operam através de linhas de crédito. Para obter uma linha de crédito de um banco de primeira linha para negociar divisas, você deve ser uma instituição muito grande e muito estável financeiramente, pois a falência significaria que a empresa que lhe deu a linha de crédito fica presa às suas negociações.
O próximo nível de participantes são os fundos de hedge, empresas de corretagem e bancos menores que não são suficientemente grandes para ter acesso direto ao mercado interbancário. Como acabamos de discutir aqui, a diferença é que os custos de transação para a operação são um pouco mais altos e a liquidez disponível é um pouco menor do que no nível interbancário.
O próximo nível de participantes tem sido tradicionalmente corporações e instituições financeiras menores que fazem operações de câmbio, mas não o suficiente para garantir um melhor preço.
Como você pode ver aqui, tradicionalmente à medida que o participante do mercado ficava menor e menos sofisticado, os custos de transação que pagavam para negociar tornavam-se maiores e a liquidez que estava disponível para eles ficava cada vez menor. Em muitos casos isto ainda é verdade hoje, como qualquer pessoa que já tenha trocado moedas no aeroporto quando viaja sabe.
Para dar uma idéia de quão grande é a diferença entre os participantes do mercado interbancário e uma moeda de negociação individual para viagens, os participantes do mercado interbancário pagam aproximadamente US$.0001 para trocar Euros por Dólares onde os indivíduos no aeroporto podem pagar US$.05 ou mais. Isto pode não parecer uma grande diferença, mas pense desta forma: Em $10.000 que é $1 que o participante do Interbank paga e $500 que o indivíduo paga.
O cenário para o trader individual mudou drasticamente desde que a Internet se tornou mainstream, no entanto, em muitos aspectos nivelando o campo de atuação e colocando o trader individual ao lado de grandes instituições financeiras em termos de acesso a preços e liquidez. Este será o tópico de nossa próxima lição.
Antes da Internet, muito poucos indivíduos negociavam divisas estrangeiras, pois não conseguiam ter acesso a um nível de preços que lhes permitisse uma chance razoável de lucrar após os custos de transação. Pouco tempo depois que a Internet se tornou o principal mercado, entretanto, várias empresas construíram plataformas de negociação on-line que deram ao negociador individual um nível muito mais alto de acesso ao mercado. A Internet introduziu duas características principais na equação que não estavam presentes antes:
1. Streaming Cootes: A Internet permitiu que essas empresas transmitissem as cotações diretamente aos negociadores e depois as fizessem executá-las a partir de seu computador, em vez de ter que negociar por telefone. Este processamento automatizado do comércio e, portanto, tornou mais fácil para as empresas oferecer a capacidade de negociar fx para os indivíduos e ainda ser lucrativo.
2. Chamadas de Margem Automáticas: O que não é tão óbvio, mas o que talvez fosse ainda mais importante, é que a Internet permitiu que um recurso automatizado de chamada de margem fosse incorporado à plataforma. Isto permitiu que as empresas aceitassem depósitos em dinheiro dos clientes em vez de ter que colocá-los no processo de inscrição para negociar através de uma linha de crédito. Como discutimos em nossa última lição, é muito difícil conseguir uma linha de crédito para negociar FX e para aqueles que o fazem, é muita papelada e arcos para pular antes de começar a negociar. Isto teria impossibilitado a oferta de negociação FX a pequenos negociadores individuais, pois o custo envolvido para que eles se preparassem para negociar não valeria a pena.
Como a plataforma eletrônica permitia aos clientes depositar fundos e depois cortá-los automaticamente das posições se ficassem com os fundos baixos, isto negava a necessidade de linhas de crédito e fazia com que o trabalho de abrir uma conta individual valesse bem a pena para a corretora forex do ponto de vista do lucro.
Se você não entender todos os detalhes de margem neste ponto, não se preocupe, pois isto é algo que iremos detalhar muito mais em uma lição posterior.
Por enquanto, é simplesmente importante entender que o que estas empresas fizeram foi pegar todos os comerciantes que não eram grandes o suficiente para ter acesso a bons preços e rotear seu fluxo de ordens através de uma entidade que era. Isto permitiu que estas empresas tivessem acesso a preços muito mais apertados do que teria sido possível de outra forma, o que foi então passado mais um pouco para os corretores para o cliente final.
Assim, agora você pode ver porque, embora o mercado forex tenha sido um mercado relativamente longo, os indivíduos só começaram a negociar no mercado nos últimos anos.
Outra coisa importante que é importante entender aqui é que quanto maior for o volume de negociação de uma empresa, maior acesso essa empresa tem a preços mais rígidos e liquidez e maior probabilidade de que a empresa seja capaz de repassar melhores preços e execução para seus clientes.
Uma lição sobre como os bancos centrais do mundo participam do mercado de div isas e movem o mercado cambial para cima e para baixo para seu benefício econômico.
Por trás dos bancos centrais em termos de tamanho e capacidade de movimentação do mercado de câmbio estão os bancos sobre os quais aprendemos em nossas lições anteriores que compõem o mercado interbancário. É importante entender aqui que, além de executar operações em nome de seus clientes, os comerciantes do banco muitas vezes tentam obter lucros adicionais tomando posições especulativas também no mercado.
Enquanto a maioria dos outros participantes que vamos discutir nesta lição não tem o tamanho e o poder para mover o mercado a seu favor, muitos destes comerciantes bancários são uma exceção a esta regra e podem alavancar seu enorme poder de compra e conhecimento interno do fluxo de ordens do cliente para mover o mercado a seu favor. É por isso que se ouve falar de saltos rápidos de mercado no mercado de divisas sendo atribuídos à compensação das paradas no mercado ou à proteção de um nível de opção, coisas sobre as quais aprenderemos mais em lições posteriores.
O próximo nível de participantes são os grandes fundos de hedge que negociam no mercado de divisas com fins especulativos para tentar gerar alfa, ou um retorno para seus investidores que está acima do retorno médio do mercado. A maioria dos fundos de hedge em moeda estrangeira está seguindo a tendência, o que significa que eles tendem a acumular posições de longo prazo ao longo do tempo para tentar lucrar com uma tendência de alta ou baixa de longo prazo no mercado. Estes fundos são uma das razões pelas quais as moedas muitas vezes desenvolvem boas tendências a longo prazo, algo que pode ser benéfico para o negociador de posição individual.
Embora não seja a maneira típica de os fundos de hedge lucrarem com o mercado, provavelmente o exemplo mais famoso de um fundo de hedge trading de divisas é o exemplo do fundo Quantum de George Soros, que fez uma grande quantidade de dinheiro apostando contra o Banco da Inglaterra.
Em resumo, o Banco da Inglaterra tentou fixar a taxa de câmbio da libra esterlina em um determinado nível de compra de libras esterlinas, mesmo que as forças do mercado tentassem empurrar o valor da libra para baixo. Soros sentiu que esta era uma batalha perdida e essencialmente apostou todo o valor de seu fundo de hedge de 1 bilhão de dólares que o valor da libra diminuiria. As forças de mercado que já estavam em jogo, combinadas com a enorme posição de Soro contra o Banco da Inglaterra, causaram tanta pressão de venda sobre a libra que o Banco da Inglaterra teve que desistir de tentar sustentar a moeda e ela precedeu a queda de mais de 5% em um dia. Este é um movimento gigantesco para uma moeda importante, e um movimento que compensou o Fundo Quântico de Soros com mais de US$ 1 bilhão em lucros em um dia.
Em seguida estão as corporações multinacionais que são forçadas a participar do mercado forex por causa de seus lucros no exterior, que são freqüentemente convertidos de volta em dólares americanos ou outras moedas, dependendo de onde a empresa está sediada. Como o valor da moeda em que a receita estrangeira foi obtida pode subir ou cair antes dessa conversão, a empresa fica exposta a perdas e/ou ganhos potenciais em receitas que nada têm a ver com seus negócios. Para remover esta incerteza cambial, muitas empresas multinacionais irão cobrir este risco tomando posições no mercado cambial que negam qualquer flutuação da taxa de câmbio em suas receitas no exterior.
Em segundo lugar, estas empresas também compram outras empresas no exterior, algo que é conhecido como fusões e aquisições cruzadas. Como a transação para a empresa sendo comprada ou vendida é feita no país de origem e na moeda da empresa, isto pode aumentar o valor de uma moeda à medida que a demanda é criada para que a moeda compre a empresa ou diminuir à medida que a oferta é criada quando a empresa é vendida.
Por último, são indivíduos como você e eu que participam do mercado de câmbio em três áreas principais.
1. Como Investidores em Busca de Rendimento: Embora não seja muito popular nos Estados Unidos, no exterior e particularmente no Japão, onde as taxas de juros têm sido próximas de zero por muitos anos, os indivíduos comprarão as moedas ou outros ativos de um país com uma taxa de juros mais alta a fim de ganhar uma taxa de retorno mais alta sobre seu dinheiro. Isto também é chamado de carry trade, algo sobre o qual aprenderemos mais em lições posteriores.
2. Como Viajantes: Obviamente, ao viajar para um país que tem uma moeda diferente, os viajantes individuais devem trocar sua moeda de origem pela moeda do país em que estão viajando.
3. Especuladores individuais que negociam ativamente moedas tentando lucrar com a flutuação de uma moeda em relação a outra. Isto é como discutimos em nossa última lição um fenômeno relativamente novo, mas muito provavelmente a razão pela qual você está assistindo este vídeo e, portanto, um fenômeno em crescimento.
Ao contrário dos mercados futuros e de ações, o mercado forex opera ativamente 24 horas por dia com horas de negociação ativas seguindo o sol ao redor do mundo para cada um dos principais centros monetários.
Como o mercado de câmbio é um mercado de balcão onde duas contrapartes podem negociar uma com a outra sempre que quiserem, tecnicamente o mercado nunca fecha. A maioria das plataformas de negociação eletrônica, no entanto, está aberta para negociação por volta das 17 horas, horário do leste, no domingo, o que corresponde ao início do horário comercial de segunda-feira na Austrália e Nova Zelândia. Embora existam bancos nestes países que fazem ativamente mercados de câmbio, há muito pouco comércio feito nestes países quando comparado a outros grandes centros monetários do mundo.
O primeiro grande centro monetário a ser aberto e ali, antes do início da primeira grande sessão no mercado forex, é a sessão de negociação asiática, que corresponde ao início do horário comercial em Tóquio às 19h, horário do leste, no domingo.
Embora ainda considerado 1 dos três principais centros monetários, apenas 7,6% das transações forex fluem através das mesas de negociação de Tóquio, portanto o pregão asiático é o menos ativo dos três. Enquanto há negociação ativa em pares de moedas baseadas no iene durante o horário asiático, o mercado para moedas fora dos pares baseados no iene é relativamente fino, tornando o horário de negociação asiático uma época em que os maiores bancos e fundos de hedge no mercado às vezes tentarão empurrar o mercado em seu favor.
Em seguida, está o pregão europeu que começa com o início do horário comercial de Londres às 2 horas da manhã, horário padrão oriental. Enquanto Nova Iorque é considerada pela maioria como o maior centro financeiro do mundo, Londres ainda é o rei do mercado forex, com mais de 32% de todas as transações forex ocorrendo na cidade. Antes do Euro, havia mais de uma dúzia de moedas adicionais na Europa, fazendo com que o câmbio fizesse parte da vida diária tanto de pessoas físicas quanto de empresas operando na região. Além disso, Londres está situada perfeitamente do ponto de vista do fuso horário com horário comercial tanto para as grandes economias orientais como ocidentais que ocorrem durante o horário comercial de Londres.
Como Londres é a sessão mais ativa no mercado forex, é também a sessão com maior volatilidade para todos os pares de moedas que iremos estudar neste curso.
Por último, mas não menos importante, é a sessão americana que começa com o início do horário comercial de Nova Iorque às 8h, horário padrão oriental. Nova Iorque é um distante segundo lugar em termos de volume de negociações forex, com aproximadamente 19% de todas as transações forex fluindo através das salas de negociação de Nova Iorque.
A parte mais ativa da sessão de negociação dos EUA, e o horário mais ativo para o mercado forex em geral, é de aproximadamente 8h às 12h, quando tanto as mesas de negociação de Londres como as de Nova Iorque estão abertas para negócios. Você pode ver uma grande volatilidade durante este horário, pois além das mesas de negociação de Nova Iorque e Londres estarem abertas, a maioria dos principais anúncios econômicos dos EUA também são divulgados durante este horário.
O dia de negociação se encerra depois das 12 horas, horário de Nova Iorque, com a maioria das plataformas eletrônicas fechando para negócios por volta das 16 horas, horário do leste, na sexta-feira.
Mais de 80% de todas as transações de moedas envolvem o dólar americano. Como você provavelmente pode imaginar depois de ouvir isto, os comerciantes de moedas prestam muita atenção ao que está acontecendo com a economia dos EUA, pois isto tem um efeito muito direto não apenas sobre o dólar americano, mas sobre todas as outras moedas do mundo também. O Japão, que é a segunda maior economia individual do mundo, tem a terceira moeda mais ativamente negociada, o iene japonês. Depois de experimentar um crescimento impressionante nas décadas de 60, 70 e início dos anos 80, a economia japonesa começou a estagnar no final da década de 80 e ainda não se recuperou totalmente.
Para tentar estimular o crescimento econômico, o banco central do Japão manteve as taxas de juros perto de zero, fazendo do iene japonês a moeda de financiamento de muitos carry trades, algo sobre o qual aprenderemos mais em lições posteriores. Também é importante entender nesta fase que o Japão é um país com poucos recursos energéticos naturais e uma economia voltada para a exportação, portanto, depende fortemente da importação de energia e do comércio internacional. Isto torna a economia e a moeda especialmente suscetíveis a movimentos no preço do petróleo, e a um crescimento crescente ou retardado nas principais economias com as quais negocia. Enquanto o Reino Unido é membro da União Européia, foi um dos três países que optaram por não aderir à União Monetária Européia, que é formada pelos 12 países que adotaram o Euro.
A moeda do Reino Unido é conhecida como a libra esterlina e é uma moeda bem respeitada no mundo devido à reputação do Banco Central de uma política monetária sólida.
Em seguida está a moeda da Suíça, o franco suíço. Embora a Suíça não seja uma das maiores economias do mundo, o país é conhecido por seu sólido sistema bancário e contas bancárias suíças, que são basicamente famosas pelo sigilo bancário. Isto, combinado com a história do país de permanecer neutro em tempos de guerra, faz do franco suíço uma moeda porto seguro, ou uma moeda que atrai fluxos de capital em tempos de incerteza. Quando negociados contra o dólar americano, o euro, o iene, a libra esterlina e o franco suíço se tornam conhecidos como os "principais pares de moedas", sobre os quais aprenderemos mais nas próximas lições. Para os propósitos deste curso, vamos nos concentrar nas moedas que negociam ativamente 24 horas por dia, permitindo que o trader entre e saia das posições durante a semana de negociação a qualquer hora que lhe agrade. Embora não consideradas parte das principais moedas, há três outras moedas, além das que acabamos de listar, que negociam ativamente 24 horas por dia e que iremos cobrir neste curso.
Conhecidas como as moedas de mercadorias devido ao fato de serem países ricos em recursos naturais, o dólar australiano, o dólar da Nova Zelândia e o dólar canadense são os três pares de moedas finais que estaremos cobrindo.
Também conhecido como "O australiano", o dólar australiano depende muito do preço do ouro, já que a economia australiana é o terceiro maior produtor mundial de ouro. A partir desta lição, as taxas de juros na Austrália também estão entre as mais altas do mundo industrializado, criando uma demanda significativa de dólares australianos por parte de especuladores que procuram lucrar com o alto rendimento que a moeda e outros ativos denominados em dólares australianos oferecem.
Assim como o dólar australiano, o dólar neozelandês, também conhecido como "O Kiwi", depende muito dos preços das commodities, com commodities representando mais de 40% do total das exportações dos países. A economia também depende fortemente da Austrália, que é seu maior parceiro comercial. Como a Austrália, a partir desta lição a Nova Zelândia também tem uma das taxas de juros mais altas do mundo industrializado, criando uma demanda significativa dos especuladores também neste caso.
Por último, mas não menos importante, é o dólar canadense ou de outra forma carinhosamente conhecido como "The Loony". Assim como seus irmãos de commodities, a economia canadense, e portanto a moeda, também está fortemente ligada ao que acontece com os preços das commodities. O Canadá é o 5º maior produtor de ouro e enquanto apenas o 14º maior produtor de petróleo, desconhecido da maioria; é também o maior fornecedor estrangeiro de petróleo para os Estados Unidos.
Uma lição sobre como se preparar com uma conta de demonstração de negociação forex para comerciantes ativos de moedas e divisas
Uma lição sobre como ler uma cotação de moeda para comerciantes e investidores ativos no mercado forex.
Uma lição sobre como entender o que significa o aumento e a diminuição das taxas de um par de moedas para os valores das moedas que compõem esse par