Sergey Lebedev : 그렇다면 모스크바 거래소의 중앙 거래상대방은 0이 아닌 시장 포지션을 보유할 권리가 있습니다. 사실, 코스에서 제안된 변경 사항에 대해 '돈을 벌기' 위해 이것은 물론 야성입니다. 우리의 부패한 상태에서 이것은 모스크바 거래소 = Forex 키친과 완전히 동일합니다.
그리고 이것은 이 경우 뿐만 아니라 2018년 12월 25일 브렌트유 가격이 반전 전에 ICE의 종가 B보다 10% 하락한 -10% 하락과 같은 오래된 경우도 설명합니다.
1. 중앙 상대방은 서구의 발명품이며 다른 세계 거래소에 존재합니다.
2. 무역에서 그것의 역할은 모호하다. 한편으로는 청산을 중앙 집중화하고 유동성을 제공하며 급격한 점프를 방지하고 다른 한편으로는 기술 및 재정 수준에서 거래 프로세스 관리에 참여합니다.
누군가는 " 아니요! 그는 참여하지 않습니다! "라고 말할 것입니다. - 좋아, 논리적으로 이해합시다.
그가 지속적으로 "슈퍼 포지션"(상인에 대해 열린 반대 포지션의 합계)을 가지고 있다면 어떻게 그가 참여하지 않을 수 있습니까?
그가 모든 거래에 참여한다면 어떻게 이 포지션이 0이 될 수 있습니까? 자, 포지션이 균형을 이루고 있다고 가정해 봅시다. 각 구매자에 대해 판매자가 있고 그는 중개자일 뿐입니다. 하지만!
NO RULENOT 홀수위치 (어디에 있습니까?) . 위치가 짝수인 상황을 가정해 보겠습니다. 그러면 각 구매자에 대해 자체 판매자와 CCP가 중개자만 될 수 있습니다. 그러나 홀수의 위치가 있고 CCP가 각각에 대해 자체 위치가 있는 경우 트레이더, 포지션의 불균형을 어떻게 교정할 수 있습니까?
홀수의 직위는 중앙위원회의 양수와 음수라는 두 균형의 불평등을 만들고 어떻게 간섭하지 않을 수 있습니까? 거래자들이 서로 다른 방향으로 불균등하게 포지션을 열고 균형에 관계없이 가격을 끌어올 때 CCP가 무관심할 수 있습니까? 이론적으로도 아닙니다.
중앙 위원회는 포지션을 다른 방향으로 고르지 않게 오픈하고 균형을 고려하지 않고 가격을 끌어들이는 트레이더들의 파멸적인 행동에 어떻게 저항할 수 있습니까? - 가격을 움직일 수 없도록 유동성을 채우면서 동시에 현재의 불균형에서 균형을 향해 균형을 스스로 조절합니다.
즉, 중앙위원회는 최고 지위의 균형을 지속적으로 유지해야 하며 그렇지 않으면 파산하게 됩니다.
제 추측입니다.
중앙위원회의 존재와 무역 참여조차 놀랍지 않습니다.이 "티라노사우르스"포인트 블랭크를 숨기지도 않고 아무도 보지 않는다는 것은 놀라운 일입니다 ...
CCP는 거래자의 포지션을 일방적으로 열 수 있는 권리가 없다는 조항이 거래소 규정에 있는 경우 CCP에 대한 나의 모든 믿음이 잘못된 것임을 인정합니다(예: 구매자가 판매자 없이 와서 그를 위한 위치).
매수자가 와서 선물 1계약에 대한 시장가 주문을 하고 중앙위원회가 즉시 그 계약을 매도했다면 그는 시장에서 REAL 매도자를 우회하여 개인 거래 상대방이 되었습니다. 이 경우 CCP의 입장과 구매자의 잔액의 균형은 반비례하며 이익을 얻을 자의 잔액을 제공하는 제3자는 없을 것입니다.
CC가 트레이더와 일방적으로 포지션을 열 수 있는 권한이 없고 반대 순서(트레이더 측에서)의 제3자의 출현을 기다리는 경우 CC의 포지션은 중립을 유지합니다. 상대방의 미래 모습을 기대하며 트레이더 포지션을 오픈하면 일방적으로 오픈해 관심을 갖게 된다.
따라서 주요 질문은 실제 거래 상대방(반대 주문의 거래자)이 있더라도 중앙 위원회가 거래자의 주문에 따라 포지션을 열 수 있습니까?
좋아, 내 판단이 거칠고 기술적으로 틀릴 수 있음을 인정합니다. 아마도 계획이 조금 더 복잡합니다.
거래소가 국가에 의해 규제되기 때문에 중앙위원회가 깨끗하다고 가정합시다. 중앙 위원회는 거래자의 실제 거래 상대방 없이 시장 지위와 공개 위치를 형성할 권리가 없다고 가정해 보겠습니다. 즉, 중앙위원회는 항상 중개자일 뿐입니다.
그러나 우리는 MM(마켓 메이커)처럼 거래소에서 거래하는 사람이 있다는 것을 알고 있습니다. 누구야?
거래소와 특별 계약을 체결한 참가자.
양면 시장 유동성을 제공하는 참가자(유리잔에 매수/매도 주문).
시장 유동성은 어떻게 확보되나요? -- MM 더미는 양방향으로 주문을 제한합니다. 따라서 매수자만 몰고 오고 매도자가 한명도 없다면 중앙위원회는 조용히 이들 매수자 모두에게 포지션을 개방 하고 MM은 공동매도자 역할을 하게 된다. 이 경우 상급은 중앙위원회가 아니라 거래소와 협정을 맺은 MM과 함께 형성된다. 둘 다 형식적으로 법 앞에 깨끗하지만 무역의 본질은 이것으로 변하지 않습니다.
그리고 결론은 트레이더 사이에 판매자와 구매자의 고르지 않은 모습이 MM 수퍼 포지션의 불균형을 초래한다는 것입니다. 이는 자체에 대한 차분한 거래와 비율 변경으로 인해 합법적인 거래 조작(미친 점프와 갭 없이)과 균형을 이룹니다. 시장에서의 유동성. 즉, 그는 매우 큰 평범한 선수입니다.
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CME 그룹은 CME 청산을 통해 전 세계 고객에게 청산 서비스를 제공하여 시장 참가자가 위험을 크게 줄이고 관리할 수 있도록 합니다.
CME Clearing과 같은 청산소는 파생상품 시장에서 매수자와 매도자 사이의 중개자입니다. 각 거래의 중개자 또는 거래상대방인 CME Clearing은 각 거래에 대해 각 판매자의 구매자 및 각 구매자의 판매자 역할을 합니다.
모든 거래의 거래상대방 역할을 하는 CME Clearing은 일관된 장부와 위험 중립적 입장을 유지함으로써 거래상대방의 위험을 완화하도록 돕습니다. CME 청산은 항상 반대편에 있기 때문에 거래의 다른 쪽 끝이 실패하는 것에 대해 걱정할 필요가 없습니다.
CME Clearing은 신흥 거래소(장외) 및 장외(장외) 시장에 최상의 서비스를 제공하기 위해 서비스와 안전 장치를 지속적으로 개선하고 있습니다. 당사는 이자율, 농업, 에너지, 주가 지수, 외환(FX), 날씨, 부동산 및 금속에 대한 기존 시장 구조를 고려한 유연한 청산 서비스를 제공합니다. 예시. 외환 선도(NDF) 및 금리 스왑(IRS).
우리 시장을 사용하는 다양한 고객과 함께 모든 사람들은 업계 리더인 CME Clearing에서 보안을 찾습니다. CME Clearing은 변화하는 시장 상황에도 불구하고 시장 참가자의 안정성을 보장하기 위해 위험 관리 프레임워크와 재정적 보증을 유지합니다.
CME 청산 재정 보증은 다음을 위해 설계되었습니다. • 잠재적 시장 위험 평가 • 손실 축적 방지 • 청산 참여자 간 집중 리스크 관리 • 청산 회원의 재정적 무결성 및 능력을 면밀히 모니터링합니다. • 미래의 부채를 충당할 수 있는 충분한 자원이 있는지 확인합니다. • 재정 및 운영상의 결함을 신속하게 발견한 결과 • 재정 문제를 해결하고 시장 참여자를 보호하기 위해 신속하고 적절한 조치를 허용합니다. ,
정책 및 보증 ..
CME Clearing은 다음과 같은 솔루션을 제공함으로써 성장하는 OTC 시장을 포함한 시장의 요구를 충족시키기 위해 입증된 위험 관리 정책과 재정적 보증을 개발했습니다. • 기존 거래 실행 시스템 보완 • 광범위하고 확장되는 제품 라인을 청소합니다. • 포트폴리오 한계를 포함하여 효과적인 위험 관리를 제공합니다. • 청산 회사가 특정 고객이 보유한 포지션을 제한할 수 있는 거래 전 신용 통제와 같은 위험 관리 도구를 제공합니다.
결과적으로 중앙에서 청소된 환경은 시장 가격 투명성, 시장 지표, 위험 관리 관행 및 재정적 보증을 포함하여 시장에 많은 이점을 제공합니다. 중앙청산상대방이 모든 거래의 실행을 보장하므로, 통일된 위험관리기준으로 각 거래에 대해 중립성을 적용합니다. ,
청산 회원 ..
청산 회원은 고객에게 CME 청산에 대한 액세스 권한을 제공하며 선물 수수료 가맹점(FCM)으로 등록되어 있어야 합니다. FCM은 CME에 대한 고객의 재정적 의무를 보장합니다. 고객이 예치한 담보는 FCM 자체 자금과 분리되어야 합니다. ,
본드 성능 ..
CME Clearing은 매일 생산 채권(초기 증거금)을 수금하여 포지션에 대한 잠재적인 미래 손실에 대한 노출을 제공하고 시장에 부채가 축적되지 않도록 매일 시장의 모든 미결 포지션을 평가합니다.
행사 채권은 미래의 손실 가능성에 대비하여 미결 포지션의 실행을 보장하기 위한 선의의 예금입니다. 채권 이행 요건은 주어진 역사적 기간 동안 시장 변동성의 최소 99%를 커버합니다. 요구 사항은 대부분의 제품에 대해 하루에 두 번, 모든 제품에 대해 하루에 한 번 이상 다시 계산됩니다.
청산 회원은 고객으로부터 보증 의무를 징수하고 CME 청산은 청산 회원으로부터 보증 의무를 징수합니다. 채권 이행 요건은 상품에 따라 다르며 시장 변동성의 변화를 반영합니다. ,
자산 재평가 ..
Mark-to-market은 포지션에 대한 위험 축적을 방지합니다. 청산 회원 포지션은 각 청산 주기에서 시장 진입을 위해 플래그가 지정되며, 결과적으로 청산 회원 및 고객 포트폴리오의 손익에 대한 현금 흐름이 발생합니다.
시장 출시는 현금으로 충족되어야 합니다. 그러나 채권의 행사요건은 현금 또는 비현금담보로 충족될 수 있다. 청산 회원 및 최종 고객의 요구를 충족하기 위해 CME 청산은 다양한 자산 포트폴리오를 채권 예금에 대한 담보로 수락합니다.
그렇다면 모스크바 거래소의 중앙 거래상대방은 0이 아닌 시장 포지션을 보유할 권리가 있습니다. 사실, 코스에서 제안된 변경 사항에 대해 '돈을 벌기' 위해 이것은 물론 야성입니다. 우리의 부패한 상태에서 이것은 모스크바 거래소 = Forex 키친과 완전히 동일합니다.
1. 중앙 상대방은 서구의 발명품이며 다른 세계 거래소에 존재합니다.
2. 무역에서 그것의 역할은 모호하다. 한편으로는 청산을 중앙 집중화하고 유동성을 제공하며 급격한 점프를 방지하고 다른 한편으로는 기술 및 재정 수준에서 거래 프로세스 관리에 참여합니다.
누군가는 " 아니요! 그는 참여하지 않습니다! "라고 말할 것입니다. - 좋아, 논리적으로 이해합시다.
제 추측입니다.
중앙위원회의 존재와 무역 참여조차 놀랍지 않습니다.이 "티라노사우르스"포인트 블랭크를 숨기지도 않고 아무도 보지 않는다는 것은 놀라운 일입니다 ...
그것은 미래에 관한 것입니다. 나는 주식이 CCP 없이 거래되고 있다고 생각합니다.
Peter, 아니요, 당신은 틀렸습니다. CME에는 중앙 청산이 있지만 항상 중립적이며 시장 포지션이 없습니다. 저것들. 본질적으로 CME는 제2자에 대한 의무 이행을 확보하기 위해 참가자 간의 거래를 '중단'합니다. 그러나 모든 선물 거래에는 항상 두 당사자가 있으며 이러한 당사자는 중소기업이 아니라 실제 참가자입니다. https://www.cmegroup.com/education/courses/clearing/what-is-clearing.html
나는 모스크바 거래소에 대해 아무 말도 할 수 없으며 그곳에서 거래한 적이 없지만 중앙 위원회의 참여에 대한 모든 의심은 CME, 그곳의 선물 거래에서 정확하게 시작되었다고 말할 수 있습니다.
나는 주식 거래의 원칙이 다르다는 것을 확신하지만 선물은 중앙위원회의 상위 포지션으로, 거래자들에게 유동성을 넘치게 하고 잔고를 인위적으로 규제합니다. 이것은 제 개인적인 신념입니다.
CCP는 거래자의 포지션을 일방적으로 열 수 있는 권리가 없다는 조항이 거래소 규정에 있는 경우 CCP에 대한 나의 모든 믿음이 잘못된 것임을 인정합니다(예: 구매자가 판매자 없이 와서 그를 위한 위치).
매수자가 와서 선물 1계약에 대한 시장가 주문을 하고 중앙위원회가 즉시 그 계약을 매도했다면 그는 시장에서 REAL 매도자를 우회하여 개인 거래 상대방이 되었습니다. 이 경우 CCP의 입장과 구매자의 잔액의 균형은 반비례하며 이익을 얻을 자의 잔액을 제공하는 제3자는 없을 것입니다.
CC가 트레이더와 일방적으로 포지션을 열 수 있는 권한이 없고 반대 순서(트레이더 측에서)의 제3자의 출현을 기다리는 경우 CC의 포지션은 중립을 유지합니다. 상대방의 미래 모습을 기대하며 트레이더 포지션을 오픈하면 일방적으로 오픈해 관심을 갖게 된다.
따라서 주요 질문은 실제 거래 상대방(반대 주문의 거래자)이 있더라도 중앙 위원회가 거래자의 주문에 따라 포지션을 열 수 있습니까?
그렇다면 내가 옳고, 그렇지 않다면 내가 틀렸다.
좋아, 내 판단이 거칠고 기술적으로 틀릴 수 있음을 인정합니다. 아마도 계획이 조금 더 복잡합니다.
거래소가 국가에 의해 규제되기 때문에 중앙위원회가 깨끗하다고 가정합시다. 중앙 위원회는 거래자의 실제 거래 상대방 없이 시장 지위와 공개 위치를 형성할 권리가 없다고 가정해 보겠습니다. 즉, 중앙위원회는 항상 중개자일 뿐입니다.
그러나 우리는 MM(마켓 메이커)처럼 거래소에서 거래하는 사람이 있다는 것을 알고 있습니다. 누구야?
시장 유동성은 어떻게 확보되나요? -- MM 더미는 양방향으로 주문을 제한합니다. 따라서 매수자만 몰고 오고 매도자가 한명도 없다면 중앙위원회는 조용히 이들 매수자 모두에게 포지션을 개방 하고 MM은 공동매도자 역할을 하게 된다. 이 경우 상급은 중앙위원회가 아니라 거래소와 협정을 맺은 MM과 함께 형성된다. 둘 다 형식적으로 법 앞에 깨끗하지만 무역의 본질은 이것으로 변하지 않습니다.
그리고 결론은 트레이더 사이에 판매자와 구매자의 고르지 않은 모습이 MM 수퍼 포지션의 불균형을 초래한다는 것입니다. 이는 자체에 대한 차분한 거래와 비율 변경으로 인해 합법적인 거래 조작(미친 점프와 갭 없이)과 균형을 이룹니다. 시장에서의 유동성. 즉, 그는 매우 큰 평범한 선수입니다.
다른 sundress에 같은 Fedora ...
Peter, 아니요, 당신은 틀렸습니다. CME에는 중앙 청산이 있지만 항상 중립적이며 시장 포지션이 없습니다. 저것들. 본질적으로 CME는 제2자에 대한 의무 이행을 확보하기 위해 참가자 간의 거래를 '중단'합니다. 그러나 모든 선물 거래에는 항상 두 당사자가 있으며 이러한 당사자는 중소기업이 아니라 실제 참가자입니다. https://www.cmegroup.com/education/courses/clearing/what-is-clearing.html
CME 그룹은 CME 청산을 통해 전 세계 고객에게 청산 서비스를 제공하여 시장 참가자가 위험을 크게 줄이고 관리할 수 있도록 합니다.
CME Clearing과 같은 청산소는 파생상품 시장에서 매수자와 매도자 사이의 중개자입니다. 각 거래의 중개자 또는 거래상대방인 CME Clearing은 각 거래에 대해 각 판매자의 구매자 및 각 구매자의 판매자 역할을 합니다.
모든 거래의 거래상대방 역할을 하는 CME Clearing은 일관된 장부와 위험 중립적 입장을 유지함으로써 거래상대방의 위험을 완화하도록 돕습니다. CME 청산은 항상 반대편에 있기 때문에 거래의 다른 쪽 끝이 실패하는 것에 대해 걱정할 필요가 없습니다.
CME Clearing은 신흥 거래소(장외) 및 장외(장외) 시장에 최상의 서비스를 제공하기 위해 서비스와 안전 장치를 지속적으로 개선하고 있습니다. 당사는 이자율, 농업, 에너지, 주가 지수, 외환(FX), 날씨, 부동산 및 금속에 대한 기존 시장 구조를 고려한 유연한 청산 서비스를 제공합니다. 예시. 외환 선도(NDF) 및 금리 스왑(IRS).
우리 시장을 사용하는 다양한 고객과 함께 모든 사람들은 업계 리더인 CME Clearing에서 보안을 찾습니다. CME Clearing은 변화하는 시장 상황에도 불구하고 시장 참가자의 안정성을 보장하기 위해 위험 관리 프레임워크와 재정적 보증을 유지합니다.
CME 청산 재정 보증은 다음을 위해 설계되었습니다.
• 잠재적 시장 위험 평가
• 손실 축적 방지
• 청산 참여자 간 집중 리스크 관리
• 청산 회원의 재정적 무결성 및 능력을 면밀히 모니터링합니다.
• 미래의 부채를 충당할 수 있는 충분한 자원이 있는지 확인합니다.
• 재정 및 운영상의 결함을 신속하게 발견한 결과
• 재정 문제를 해결하고 시장 참여자를 보호하기 위해 신속하고 적절한 조치를 허용합니다.
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정책 및 보증
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CME Clearing은 다음과 같은 솔루션을 제공함으로써 성장하는 OTC 시장을 포함한 시장의 요구를 충족시키기 위해 입증된 위험 관리 정책과 재정적 보증을 개발했습니다.
• 기존 거래 실행 시스템 보완
• 광범위하고 확장되는 제품 라인을 청소합니다.
• 포트폴리오 한계를 포함하여 효과적인 위험 관리를 제공합니다.
• 청산 회사가 특정 고객이 보유한 포지션을 제한할 수 있는 거래 전 신용 통제와 같은 위험 관리 도구를 제공합니다.
결과적으로 중앙에서 청소된 환경은 시장 가격 투명성, 시장 지표, 위험 관리 관행 및 재정적 보증을 포함하여 시장에 많은 이점을 제공합니다. 중앙청산상대방이 모든 거래의 실행을 보장하므로, 통일된 위험관리기준으로 각 거래에 대해 중립성을 적용합니다.
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청산 회원
..
청산 회원은 고객에게 CME 청산에 대한 액세스 권한을 제공하며 선물 수수료 가맹점(FCM)으로 등록되어 있어야 합니다. FCM은 CME에 대한 고객의 재정적 의무를 보장합니다. 고객이 예치한 담보는 FCM 자체 자금과 분리되어야 합니다.
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본드 성능
..
CME Clearing은 매일 생산 채권(초기 증거금)을 수금하여 포지션에 대한 잠재적인 미래 손실에 대한 노출을 제공하고 시장에 부채가 축적되지 않도록 매일 시장의 모든 미결 포지션을 평가합니다.
행사 채권은 미래의 손실 가능성에 대비하여 미결 포지션의 실행을 보장하기 위한 선의의 예금입니다. 채권 이행 요건은 주어진 역사적 기간 동안 시장 변동성의 최소 99%를 커버합니다. 요구 사항은 대부분의 제품에 대해 하루에 두 번, 모든 제품에 대해 하루에 한 번 이상 다시 계산됩니다.
청산 회원은 고객으로부터 보증 의무를 징수하고 CME 청산은 청산 회원으로부터 보증 의무를 징수합니다. 채권 이행 요건은 상품에 따라 다르며 시장 변동성의 변화를 반영합니다.
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자산 재평가
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Mark-to-market은 포지션에 대한 위험 축적을 방지합니다. 청산 회원 포지션은 각 청산 주기에서 시장 진입을 위해 플래그가 지정되며, 결과적으로 청산 회원 및 고객 포트폴리오의 손익에 대한 현금 흐름이 발생합니다.
시장 출시는 현금으로 충족되어야 합니다. 그러나 채권의 행사요건은 현금 또는 비현금담보로 충족될 수 있다. 청산 회원 및 최종 고객의 요구를 충족하기 위해 CME 청산은 다양한 자산 포트폴리오를 채권 예금에 대한 담보로 수락합니다.