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Ratio prix/flux de trésorerie : Tout ce que vous devez savoir à son sujet
1. Le flux de trésorerie est une mesure de la quantité de liquidités que l'entreprise gagne ou perd. Certains le considèrent comme une mesure plus honnête, ou plus pure, de la rentabilité que les bénéfices.
2. Deux types de mesures de flux de trésorerie sont couramment utilisés : le flux de trésorerie d'exploitation et le flux de trésorerie disponible. Le cash-flow d'exploitation mesure les liquidités provenant de l'exploitation ; le cash-flow libre mesure les liquidités provenant de l'exploitation moins les liquidités dépensées pour de nouveaux équipements. Le flux de trésorerie disponible est une mesure plus stricte ; en fait, il tente de calculer combien d'argent il reste pour les actionnaires après avoir pris en compte toutes les dépenses en espèces liées à l'entreprise.
Mathématiquement, les calculs sont les suivants :
Flux de trésorerie disponible = Recettes - Dépenses d'exploitation - Coût des marchandises vendues + Dépréciation - Impôts - Variation du fonds de roulement - Dépenses d'investissement.
- Elle a réalisé 40 $ de ventes
- Le coût des tasses, des citrons et du sucre est le coût des marchandises vendues ; pour le mois, il s'est élevé à 8 $.
- Supposons que l'entreprise doive payer des lampes et des chaises. Ce sont des dépenses d'exploitation, car elles ne sont pas liées au coût des marchandises vendues, mais elles sont liées à la gestion de l'entreprise. Supposons qu'ils dépensent 12 $ pour ces dépenses.
- Au total, ils ont 20 $ de ventes pour lesquelles ils n'ont pas encore reçu de paiement (ils ont accordé un crédit aux clients). Elle ne doit de l'argent à personne. Le mois dernier, elle devait 4 $ et avait 10 $ de paiements à effectuer par ses clients.
- L'entreprise se développe et investit dans un nouveau stand de limonade de l'autre côté de la rue. Pour obtenir l'enseigne, ils ont dépensé 10 $.
Le calcul du FCF de cette entreprise pour le mois écoulé est le suivant : 40 - 8 - 12 - (20 - 6) - 10 = -4Le (20-6) est la variation du fonds de roulement, qui est essentiellement (dans notre modèle simplifié) la variation des créances à court terme - des dettes à court terme. Puisqu'ils ont payé la dette ce mois-ci, ils ont envoyé de l'argent liquide, et puisqu'ils ont eu plus de ventes à crédit, ces ventes doivent être soustraites du revenu (puisqu'ils n'ont pas encore reçu d'argent liquide pour elles ; quand l'argent liquide est envoyé pour elles, cela sera enregistré comme une variation favorable du fonds de roulement et des mesures de flux de trésorerie). Cet exemple illustre comment une entreprise dont les ventes augmentent et dont les coûts d'exploitation sont raisonnablement bas peut quand même avoir un flux de trésorerie négatif. De tels cas peuvent ne pas être un problème si l'entreprise peut facilement collecter les paiements des ventes et dispose de liquidités, mais pour les investisseurs de valeur, comprendre les détails peut être très utile pour formuler une opinion sur l'entreprise.
3. Pour calculer le ratio cours/flux de trésorerie, il suffit de diviser la capitalisation boursière par le flux de trésorerie d'exploitation ou le flux de trésorerie disponible, selon ce que l'on cherche à calculer.
4. Comme c'est le cas avec le ratio cours/bénéfice, l'inversion des ratios cours/flux de trésorerie, c'est-à-dire les considérer comme des ratios flux de trésorerie/prix, nous permet de mesurer combien nous, investisseurs, payons pour des flux de trésorerie futurs par rapport à ce que nous paierions pour d'autres rendements, à savoir des obligations. Cela nous permet de créer un cadre grâce auquel nous pouvons évaluer dans quelle mesure nous sommes indemnisés pour le risque que nous prenons en investissant dans l'entreprise.
5. En règle générale, un ratio cours/flux de trésorerie plus faible indique que l'action est "en vente". Toutefois, les sociétés dont les perspectives de croissance sont faibles peuvent également se voir attribuer des ratios cours/flux de trésorerie peu élevés.
6. Le ratio cours/flux de trésorerie disponibles pourrait avoir une certaine valeur prédictive. De 1995 à 2014, sur les marchés américains, les actions se situant dans les 20 % supérieurs du ratio cours/flux de trésorerie disponibles ont nettement surperformé le S&P 500 (certaines autres conditions ont été ajoutées pour mettre l'accent sur les actions plus importantes).
Forum sur le trading, les systèmes de trading automatisés et le test des stratégies de trading
Revue de presse
newdigital, 2015.01.20 08:14
Vidéo de trading : Laspéculation sur la politique monétaire réchauffe l'EURUSD en début de semaine (d'après l'article de dailyfx).
Bien que la décision sur les taux de la BCE soit encore attendue dans quelques jours et que la réunion de la Fed ait lieu dans plus d'une semaine, la spéculation sur la politique monétaire suscite de fortes vagues sur le marché des changes. Entre la hausse constante des niveaux d'activité des marchés financiers et l'augmentation de la fréquence des événements aberrants ces derniers mois, les investisseurs de toutes les classes d'actifs sont de plus en plus sensibles à leur exposition en cas d'effondrement systémique du sentiment. Pour l'avenir, l'euro, le dollar, le thème du risque et le PIB chinois sont des éléments à surveiller de près. Nous discutons de l'influence de ces marées sur le marché dans la vidéo de trading d'aujourd'hui.
Forum sur le trading, les systèmes de trading automatisés et le test des stratégies de trading
Revue de presse
newdigital, 2015.01.20 20:47
Le support de 0,7600 du NZD/USD est menacé par l'IPC néo-zélandais du 4ème trimestre (basé sur l'article de dailyfx)
Le USD/CAD poursuit sa hausse après une réduction surprise des taux d'intérêt.
Forum sur le trading, les systèmes de trading automatisés et le test des stratégies de trading
Revue de presse
newdigital, 2015.01.24 14:10
Fondamentaux du GBPUSD (basés sur l'article de dailyfx)
Prévisions fondamentales pour GBP: Neutre
Une surprise négative de la Banque d'Angleterre a contribué à faire baisser la livre sterling pour la sixième semaine consécutive par rapport au dollar américain. Une action de prix extrêmement tendue soulève le risque d'un rebond à court terme, mais qu'est-ce qui pourrait raisonnablement pousser la livre sterling à la hausse ?
Le dollar américain, apparemment inarrêtable, reste clairement maître du jeu face à ses principaux homologues, et la livre sterling ne fait pas exception. Le risque d'événements économiques britanniques sera relativement limité au cours de la semaine à venir et offre peu d'espoir d'un retournement de tendance de la livre sterling. Lesopérateurs resteront probablement concentrés sur la décision très attendue du Comité fédéral de l'open market (FOMC) le28 octobre. Toute surprise pourrait avoir des effets considérables sur les marchés des changes et les marchés financiers en général.
L'assouplissement quantitatif sans précédent de la BCE, les taux d'intérêt négatifs de la BNS et les attentes de politique monétaire inchangée de la Banque d'Angleterre font que le FOMC américain sort du lot. Contrairement à ses homologues du G10, les marchés s'attendent à ce que la Réserve fédérale américaine puisse bientôt relever ses taux d'intérêt. Cette divergence essentielle explique pourquoi le dollar américain a surperformé la plupart des grandes devises au cours de la période récente, mais le risque d'une forte correction du dollar est particulièrement élevé.
Une décision décevante de la Réserve fédérale américaine pourrait forcer un recul substantiel du dollar, et nous pensons que la livre sterling pourrait surperformer lors d'une telle correction du dollar. Les fondamentaux économiques et les prévisions de taux d'intérêt britanniques peuvent être relativement ternes dans l'absolu. Pourtant, par rapport à l'euro, au franc suisse et à d'autres devises majeures, nous pensons que la livre sterling peut tirer son épingle du jeu en l'absence d'une nouvelle détérioration des chiffres de l'inflation nationale.
Les traders devraient utiliser un effet de levier limité avant ce qui promet d'être une décision importante du FOMC dans les jours à venir. Le risque de retournement est élevé, car les données de positionnement montrent que les grands opérateurs sont fortement longs sur le dollar américain. Il pourrait suffire de peu de choses pour forcer une correction significative.Forum sur le trading, les systèmes de trading automatisés et les tests de stratégies de trading
Revue de presse
newdigital, 2015.01.24 17:48
Prévisions du Nikkei pour la semaine du 26 janvier 2015, analyse technique.
Le Nikkei comme vous pouvez le voir a augmenté au cours de la semaine, en utilisant le niveau des 17 000¥ comme un peu de tremplin. Il semble que nous continuons à consolider, et par conséquent nous anticipons que le Nikkei montera au niveau des 18 000 ¥ ensuite. Une fois que nous aurons franchi ce seuil, nous pensons que le Nikkei atteindra le niveau de 20 000 yens, mais cela prendra bien sûr un certain temps. En fin de compte, nous pensons que les replis sont des opportunités d'achat car la Banque du Japon poursuit sa politique monétaire ultra-libre. Sur ce, nous sommes uniquement des acheteurs.
Forum sur le trading, les systèmes de trading automatisés et le test des stratégies de trading
Revue de presse
newdigital, 2015.01.24 17:51
Prévisions du DAX pour la semaine du 26 janvier 2015, Analyse technique
Le DAX comme vous pouvez le voir a cassé à la hausse au cours de la semaine, et est maintenant complètement sorti au-dessus de la résistance de la zone des 10 100 €. Cela étant, nous pensons que le DAX peut être acheté sur des pullbacks maintenant, et devrait continuer à aller beaucoup plus haut que, peut-être jusqu'à 12 000 € au cours des prochaines semaines. Cela dit, nous sommes optimistes, mais nous reconnaissons qu'il pourrait y avoir un peu de volatilité, simplement parce que nous sommes partis directement. Nous n'avons pas l'intention de vendre.
Forum sur le trading, les systèmes de trading automatisés et le test des stratégies de trading
Revue de presse
newdigital, 2015.01.24 17:54
Prévisions du NASDAQ pour la semaine du 26 janvier 2015, analyse technique.
Le NASDAQ comme vous pouvez le voir a cassé à la hausse au cours de la semaine, mais n'a pas encore réussi à franchir le niveau des 4800. C'est une zone qui doit être franchie pour que nous puissions servir l'achat dans une perspective à plus long terme, mais nous prévoyons que cela se produira. Si nous parvenons à dépasser les 4800, nous ne voyons aucune raison pour que le marché se dirige ensuite vers le niveau 5000. Les pullbacks devraient continuer à être des opportunités d'achat car nous pensons que le niveau de 4600 est un soutien massif.
Forum sur le trading, les systèmes de trading automatisés et le test des stratégies de trading
Revue de presse
newdigital, 2015.01.24 17:58
Prévisions du S&P 500 pour la semaine du 26 janvier 2015, analyse technique.
Le S&P 500 a d'abord baissé au cours de la semaine, mais a trouvé suffisamment de soutien près du niveau 2000 pour retourner la situation et frapper le niveau 2060. C'est une zone qui présente un peu de résistance, mais au final, nous pensons que si nous dépassons ce niveau, le marché devrait alors se diriger vers le niveau 2100. Le marché est très certainement dans une tendance haussière, donc nous n'avons aucun intérêt à vendre de toute façon. Les pullbacks devraient offrir des opportunités d'achat, mais vous devrez peut-être examiner des graphiques à plus court terme afin de trouver les bonnes bougies.
Forum sur le trading, les systèmes de trading automatisés et le test des stratégies de trading
Revue de presse
nouveaudigital, 2015.01.24 18:04
Prévisions sur l'argent pour la semaine du 26 janvier 2015, analyse technique.
Les marchés de l'argent ont cassé à la hausse au cours de la semaine comme vous pouvez le voir, en franchissant le niveau des 18 $. C'était bien sûr une zone de résistance, il est donc logique que nous continuions à aller un peu plus haut. Cependant, le niveau de 19 $ au-dessus est également une zone de résistance, et nous pourrions donc avoir un petit repli. La hausse a été assez forte et nous pensons qu'il y a une pression haussière sous-jacente, donc nous considérons les replis comme des opportunités d'achat. Nous considérons donc les replis comme des opportunités d'achat potentielles. Toutefois, il s'agit d'un marché qui pourrait être plus facile à gérer si nous nous basons sur des graphiques à plus court terme.