有趣的事 - 页 28 1...212223242526272829303132333435...53 新评论 Sergey Golubev 2017.01.05 05:01 #271 关于交易、自动交易系统和测试交易策略的论坛 新蜜蜂 Sergey Golubev, 2013.12.23 16:51 你应该阅读和阅读...关于信号服务的常见问题 如何开始使用MT5平台:总结。MetaTrader 5 - 比你想象的更多! 如何开始使用Metatrader 5并阅读文章。这里没有任何个人顾问,抱歉......人们可能会有所帮助,但只是针对一些具体问题。 Sergey Golubev 2017.01.05 11:20 #272 全部信息 - MetaTrader 4的指标显示全部信息:价格、符号、时间框架、日期、时间、点差、互换、止损水平、你的名字... Sergey Golubev 2017.01.06 10:08 #273 技术分析的隐藏秘密发现技术分析的整个 "另一个世界",交易新手害怕去那里。技术分析:我们如何分析?技术分析与基本面。技术分析的可靠性如何?白痴的技术分析 - 我的市场理论。技术分析课程--模块1:技术分析与道氏理论技术分析课程--模块2:制图基础知识技术分析课程--模块3:趋势概念技术分析课程--模块4:反转和延续形态技术分析课程--模块5:成交量和持仓量技术分析课程 - 模块6:移动平均线技术分析课程 - 模块7:震荡指标和情绪指标技术分析课程 - 模块8:进一步制图技术分析课程--模块9:艾略特波浪和时间周期技术分析课程--模块10:云图:一目连技术技术分析课程--模块11:资金管理与计算机技术分析课程--模块12:如何建立交易系统技术分析课程--模块13:股票市场技术分析课程--模块14:期货技术分析课程 - 模块15:期权技术分析课程--模块16:外汇交易技术分析课程--模块17:策略和交易原则 Sergey Golubev 2017.01.11 16:41 #274 我们发现了一篇有趣的文章--如何按照你的规则使用EA复制信号?目录风险警告1.准备工作1.1.复印机的想法2.信号服务的特点2.1.朋友或敌人2.2.替换神奇号码还是不替换?2.3.如果提供者关闭其位置,"敌人 "的位置会怎样?3.如何检测交易的出现3.1.使用OnTradeTransaction()跟踪4.什么时候可以订阅,什么时候不可以订阅5.存储关于复制的信息总结 Sergey Golubev 2017.01.18 07:46 #275 在论坛的俄罗斯部分发现了一个有趣的话题,这个话题是昨天才开始的。1,200名用户!!目前有21页。这是关于信号服务的一般讨论,评级,如何获得更多的用户,以及更多(讨论正在进行,没有提到任何信号,没有信号的名称,没有信号的链接 - 所以没有任何规则被破坏)。 MetaQuotes(MQ的负责人)广泛参与讨论。我们可以使用内置的论坛翻译工具来阅读这个主题,该工具位于每个论坛帖子的上方。只是这个主题的前3个帖子。 Форум по трейдингу, автоматическим торговым системам и тетированию торговых стратегий 1200块钱 Ivan Butko, 2017.01.16 16:39 你能想象这个钱吗!一千两百乘以三十=三万六千美元 !每个月?这就是生活的结果。被动收入--顶级。这是你需要努力的方向。在有足够的主动收入之后,梦想的最后手段。 有一件事我不能理解。为什么没有更多的订阅者?毕竟,数以百万计的交易者...:) 大声思考 Форум по трейдингу, автоматическим торговым системам и тетированию торговых стратегий 1200 подписчиков!!! Maxim Dmitrievsky, 2017.01.16 16:46 保持冷静和全局观念 Форум по трейдингу, автоматическим торговым системам и тетированию торговых стратегий 1200 подписчиков!!! Vladimir Tkach, 2017.01.16 17:01 他的账户是美分,而从订户那里收到的钱是美元? 仅供参考。 Sergey Golubev 2017.01.18 15:27 #276 发现有趣的指标:Fibo Bar MT5 - MetaTrader 5的指标该指标根据上一个条形图绘制斐波那契水平。当一个新的条形图出现时,这些水平将被重新绘制。 Sergey Golubev 2017.01.19 16:11 #277 有趣的主题开始了:外汇交易中的 "对冲"--为什么要这样做?阅读和参与都很好。 Sergey Golubev 2017.01.27 08:03 #278 这是一个非常有趣的话题,它给了你一些线索,在信号提供者以剥头皮的方式进行交易的情况下,如何减少用户的中继。 请提示如何减少用户的延迟,如果平均交易是7-10点?这是正在进行的有趣的讨论--用户正在提出问题,而MetaQuotes(Renat Fatkhullin)正在回答。在俄语中。 强烈建议阅读,特别是如果你订阅了/将要订阅剥头皮信号,或者你提供(将要提供)以剥头皮方式交易的信号,例如。如何阅读? 使用内置的论坛翻译功能,将帖子从俄语翻译成您的语言("机器翻译 "对不起)。 Sergey Golubev 2017.02.05 07:26 #279 高频交易的白痴指南 (基于这篇文章)。1.电子交易是HFT的一部分,但不是所有的电子交易都是高频交易。 股票和其他金融工具的交易已经存在了很长时间。正是电子交易导致点差大大缩小,并降低了你的经纪人的实际交易成本。 很多时候,HFT公司把降低点差的功劳归于自己。他们并没有。电子交易做到了。 我们现在都以电子方式进行交易。这没什么大不了的 2.速度不是问题 人们喜欢把交易的速度看成是问题。其实不然。自从第一个股票报价通过电报在全国范围内交流以来,我们就有对速度的需求。对速度的追求是永无止境的。虽然我不认为联合定位和亚秒级交易会给市场带来价值,但它并没有给市场带来问题。3.3.交易速度一直存在着差异。 从前面提到的电报时代到亚米秒交易,并不是每个人都以同样的速度进行交易。 你可能在一个100mbs的宽带连接上交易股票,但比你邻居的拨号连接要快。这种速度上的差异使你能更快地获得新闻、信息、研究,获得报价并更快地将你的交易交给你的经纪人。 这同样适用于经纪人、银行和HFT。他们竞争以获得尽可能快的速度。同样,速度不是问题。 4.那么,有什么变化?问题是什么? 改变的是这个。在过去,人们利用他们的速度优势来交易自己的投资组合。他们知道自己拥有更快的信息或放置交易的优势,并利用它来购买和拥有股票。如果只是几个小时。这也是可以接受的。市场是非常达尔文式的。如果你能想出如何利用速度来购买和出售你所拥有的股票,那你就更有力量了。如果你在1999年进行日间交易,因为你能比拨号上网的人更快地看到股票的动向,而且你赚了钱。更多的力量属于你。 变化的是,交易所既向那些支付了权利的人更快地提供信息,又通过订单类型给予他们能力,保证速度快的交易者有权跳到所有速度慢的人的前面(交易员们可以随时挑战我的观点)。不仅如此,他们能够使用算法来查看活动和/或直接看到所有那些甚至慢了几毫秒的人的报价。 有了这些变化,最快的玩家现在能够赚钱了,只因为他们是最快的交易者。 他们不在乎他们交易的是什么。他们意识到他们可以通过所谓的延迟套利来赚钱。 你通过成为最快的并利用较慢的交易者来赚钱。 交易在什么交易所,或者是否跨交易所,这都不重要。如果他们的速度更快,并且能够看到或预测到较慢的交易,他们就可以从中获利。 5.这就是问题的开始。 如果你能以最快的速度获取信息,而交易所也给你奖励,让你跳到这些用户前面,并通过为你创造的任何交易量付费来进行交易(制造者/接受者),那么你就可以利用这种组合来进行交易,你几乎可以保证能赚到钱。 因此,基本上,最快的玩家,他们已经花费了数十亿美元来获得尽可能快的访问速度,正在利用这种速度跳到交易线的前面。他们可以直接或通过算法看到进入市场的交易。 当我说算法时,这意味着公司正在利用他们的速度和他们的脑力,采取尽可能多的数据点,以预测接下来会发生什么交易。 这并不容易做到。 它非常困难。它需要非常聪明的人。如果你创造了成功的算法,能够预见/预测市场/股票在接下来的几毫秒内会发生什么,你将每年赚取数百万美元。(注意:不是所有的算法都是坏的。 算法只是函数。重要的是它们的意图是什么以及如何使用它们) 这些算法采取任何数量的数据点来指导在哪里买入和卖出什么,并且他们尽可能快地完成。处理的速度也是一个问题。简单地说,我们尽可能快地处理,如果我们认为这将发生,那么就这样做。 算法的输出,这个然后那个创造了交易(这也是一种简化,我对更好的例子持开放态度),创造了一些相对较小的利润。当你每天做几百万次这样的事情时,总的来说就是真金白银。我认为,这就是高频交易的定义。 利用速度和算法处理方面的优势,跳到速度较慢的市场参与者的交易前面,每天数百万次地创造小规模的保证赢利。 赚钱需要高频率的交易。 问题就出在这里。这就是游戏被操纵的地方。 如果你知道,通过站在队伍的最前面,你能够看到或预见到一些即将发生的交易,你就能保证获利。 什么是被操纵的市场的定义?在赌场的术语中,拥有前线的交易员就是房子。房子总是赢的。 因此,当迈克尔-刘易斯和其他人谈论股市被操纵时,这就是他们所谈论的。 你不能说整个股市被操纵,但你可以说,对于那些有HFT参与的股票/指数,游戏被操纵了,这样最快的、聪明的玩家就能保证赚钱了。 6.这对个人投资者不利吗? 如果你买入和卖出股票,你为什么要关心有人利用他们的投资速度从你身上赚取几分钱? 你决定,但这里是你需要知道的。 a.所有这些投资于速度和昂贵的算法编写者的交易员都需要从他们的投资中获得回报。 他们通过跳到你的交易前面和剥头皮一点点来做到这一点。 如果他们不在那里会发生什么?有一个很好的机会,他们通过跳到你的交易前面而获得的任何利润都将归你或你的经纪人/银行家所有。 b.如果你交易的是小股票,这并不影响小股票交易。 HFT不处理低交易量的股票。根据定义,他们需要做高频率的交易。如果你买入或卖出的股票没有成交量(我不知道最低成交量是多少),那么他们就不会对你的股票进行干扰 c.这对你和其他投资者来说是一个道德问题吗?如果你认为投资者会远离市场,因为他们觉得市场的任何部分为少数参与者提供保证赚钱的方式在道德上是错误的,那么这可能会造成投资者现金的大量外流,从而影响你的净资产。IMHO,这就是为什么施瓦布和其他与零售投资者打交道的经纪人会担心。他们可能会失去那些认为施瓦布等公司无法跟上其他经纪商的步伐或不能像其他公司那样有效地处理他们的订单的客户。 7.这一切是否会导致系统性风险。 简单的回答是,我个人认为,毫无疑问,答案是肯定的。为什么? 如果你知道一个游戏是被操纵的,而且参与这个被操纵的游戏是合法的,你会尽一切可能去参与吗? 你当然会,但这不是一个新的现象。 捕捉所有这些保证的钱的战斗已经持续了几年。发生的事情是非常达尔文式的。 聪明的玩家已经上升到顶峰。这确实是一场军备竞赛。 更快的速度让你在队伍的最前面有更多的位置。 所以更多的钱被花在了速度上。 你需要最好的和最聪明的人,以便编写让你赚钱的算法。 你还需要知道如何影响市场,以便让你的算法有最好的机会成功。 市场上有一个问题被称为 "报价塞"。这就是HFT创造的报价,应该是为了欺骗其他算法、交易员、投资者,让他们相信他们是一个真正的订单可以被击中。实际上,这些并不是真正的订单。 它们是诱饵。因为他们比其他人更快,他们可以看到你的意图,或你的反应,无论是直接或算法的报价,并采取行动,而不是让任何人击中订单。不仅如此,它创造了如此巨大的信息流,使其他人处理这些信息的成本更高,这反过来又使他们的速度变慢,使他们进一步处于不利地位。 我认为,这是不公平的,这不是一个真正的意图。它的核心是对市场的欺骗。 从来没有执行交易的意图。它的存在只是为了欺骗。 但塞单并不是唯一的问题。 在HFT业务中,每个人都想走到队伍的最前面。 他们想获得有保障的金钱。为了达到这个目的,HFT不仅使用速度,而且他们使用算法和其他工具(欢迎在此提供更多信息,HFT人士),试图影响其他算法。 擅长HFT需要一定的傲慢。如果你认为你可以超越其他HFT公司,你将试图欺骗他们采取导致他们的算法不交易或做坏交易的行动。这就好比是伟大的扑克玩家与我们其他人的对比。 我们不知道的是,HFT公司和他们的算法会走多远才能走到队伍的最前面。 这涉及到道德风险。 他们是否会冒险,因为他们知道如果他们失败了,可能会损失他们的钱,但结果也可能会产生系统性的影响? 我们看到了Flash Crash的情况。 我们有什么办法可以防止同样的事情再次发生?我不这么认为。是否有可能发生更糟糕的事情?我不知道,其他人也不知道。 正是这种缺乏量化风险的能力给我们所有人带来了巨大的成本。 沃伦-巴菲特称衍生品为大规模杀伤性武器,因为他过去和现在都不知道一个不良行为者可能带来的潜在负面影响。同样的问题也适用于HFT。我们如何为这种风险买单?什么时候? 当你有HFT算法争先恐后地获得保证资金时,谁知道他们会在多大程度上承担风险,以及他们不仅对我们的美国股票市场,而且对货币、外国市场会产生什么影响?? 现在美国市场之外的HFT玩家正在做什么?所有的市场在某种程度上都是相关的。 美国以外的问题可能会给我们这里带来巨大的问题。 IMHO,有真正的系统性问题在发挥作用。 8.那么,为什么一些大银行和基金没有喊出血腥的谋杀? 用黑杰克来比喻,这是因为他们知道如何算牌。 他们有足够的资源来找出如何在交易速度上与最快的HFT公司相媲美。 他们有能力购买速度,或者他们可以与那些有能力的公司合作。 他们也有足够的脑力来找出算法的一般运作方式,以及他们在哪里剥皮盈利。因为他们有能力弄清楚,所以他们实际上可以不时地利用HFT的优势。 他们可以看到HFT在工作,他们可以给他们提供交易,提供一些真正的流动性,而不是数量。 当然,下一个问题是,如果大人物能做到,而小人物能让大人物管理他们的资金,我们是不是应该闭嘴,与他们合作?当然不是,我们不应该为了避免HFT的一些风险而只向最大的公司投资。 作为投资者,我们应该能够做出自己的决定,与那些在投资方面给我们提供最好支持的公司合作。而不是那些有最好的解决方案来超越HFT的人。 但更重要的是,即使是最大和最聪明的交易员,那些可以看到和预测HFT公司的行动的人,也不能说明坏演员的行动。他们无法跟上军备竞赛的步伐,无法走到队伍的最前面。这不是他们的核心竞争力。 这对他们来说是个问题,但他们也知道,如果能比同行更好地处理这个问题,就会给他们带来销售优势。"我们可以处理HFT,没有问题。"所以他们没有大喊大叫。 9.那么我的结论是什么? IMHO,这不值得冒险。我只是不明白为什么我们让它继续下去。它没有增加任何价值。但是,如果它继续下去,那么我们应该要求所有的算法参与者注册他们的算法。 虽然我不是SEC的粉丝,但他们的市场结构小组确实有聪明的参与者。 虽然把算法的副本锁在SEC不会阻止市场崩溃/崩溃,但至少我们可以在它发生时进行反向工程。 我知道这在表面上听起来很愚蠢。对崩溃进行逆向工程? 但这可能是一个更好的解决方案,而不是期望美国证券交易委员会找出如何监管和预先预防市场崩溃。 10...最后的最终想法 我在大约2个小时内写了这篇文章。不是因为我认为它是确定的或正确的。我希望在这里的许多观点上得到绝对的粉碎。但人们对高频交易的知识和理解太少了,我相信需要有人来开始对话。 Sergey Golubev 2017.02.08 09:25 #280 关于交易、自动交易系统和测试交易策略的论坛 价格通道抛物线系统 Sergey Golubev, 2013.03.22 14:04 价格通道抛物线系统价格通道抛物线系统基础版 黑色背景的指标和模板下载( 本主题的第一篇 )。PriceChannel指标在CodeBase 这里, 白色背景也一样 , 如何安装用于该交易系统 的时钟指标-指标在图表中显示三种时间变体:本地、服务器和GMTPriceChannel ColorPar Ichi系统 在这个帖子 里最新版本的系统,有最新的EA可以下载pricechannel_parabolic_system_v1 EApricechannel_parabolic_system_v1_1带更新指标的EA全面更新的EA与交易系统是在这个帖子里,最新的指标可以下载如何交易抛物线水平 和 时间框架如何交易 的解释 最新版本的系统在哪里进场,哪里出场 的图形说明如何使用AFL赢家指标的更多解释。最新的手动系统与模板和指标 - 这个帖子EAs的设置:优化和回测此EA对欧元兑美元H4的优化结果欧元兑美元H4 的回测结果,设置#1欧元兑美元H4 的回测结果,设置#2欧元兑美元M15的优化结果欧元兑美元M15 的回测 结果,设置为#1英镑兑 美元M15的优化 结果英镑兑美元M15的回测 结果,设置为#1交易实例Metaquotes演示MT5声明在 此最新声明在 此更多交易更新最新的MT5声明更多更新3个交易日的811美元和 黄牛的最后声明GoMarkets经纪商,初始存款为1,000报表(在不到1小时的时间里有77美元)。英国Alpari经纪商初始存款为1,000报表(517美元的一天)RoboForex经纪商初始存款为1,000美元第一张报表更新 报表(2天257美元) 如何开始使用Metatrader 5 价格通道抛物线系统 基于Metatrader 5的标准指标的市场状况评估 1...212223242526272829303132333435...53 新评论 您错过了交易机会: 免费交易应用程序 8,000+信号可供复制 探索金融市场的经济新闻 注册 登录 拉丁字符(不带空格) 密码将被发送至该邮箱 发生错误 使用 Google 登录 您同意网站政策和使用条款 如果您没有帐号,请注册 可以使用cookies登录MQL5.com网站。 请在您的浏览器中启用必要的设置,否则您将无法登录。 忘记您的登录名/密码? 使用 Google 登录
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Sergey Golubev, 2013.12.23 16:51
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Ivan Butko, 2017.01.16 16:39
你能想象这个钱吗!一千两百乘以三十=三万六千美元 !每个月?这就是生活的结果。被动收入--顶级。这是你需要努力的方向。在有足够的主动收入之后,梦想的最后手段。
有一件事我不能理解。为什么没有更多的订阅者?毕竟,数以百万计的交易者...:)
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Maxim Dmitrievsky, 2017.01.16 16:46
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Vladimir Tkach, 2017.01.16 17:01
他的账户是美分,而从订户那里收到的钱是美元?发现有趣的指标:Fibo Bar MT5 - MetaTrader 5的指标
该指标根据上一个条形图绘制斐波那契水平。当一个新的条形图出现时,这些水平将被重新绘制。
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阅读和参与都很好。
这是一个非常有趣的话题,它给了你一些线索,在信号提供者以剥头皮的方式进行交易的情况下,如何减少用户的中继。
请提示如何减少用户的延迟,如果平均交易是7-10点?
这是正在进行的有趣的讨论--用户正在提出问题,而MetaQuotes(Renat Fatkhullin)正在回答。在俄语中。
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1.电子交易是HFT的一部分,但不是所有的电子交易都是高频交易。
股票和其他金融工具的交易已经存在了很长时间。正是电子交易导致点差大大缩小,并降低了你的经纪人的实际交易成本。 很多时候,HFT公司把降低点差的功劳归于自己。他们并没有。电子交易做到了。
我们现在都以电子方式进行交易。这没什么大不了的
2.速度不是问题
人们喜欢把交易的速度看成是问题。其实不然。自从第一个股票报价通过电报在全国范围内交流以来,我们就有对速度的需求。对速度的追求是永无止境的。虽然我不认为联合定位和亚秒级交易会给市场带来价值,但它并没有给市场带来问题。
3.3.交易速度一直存在着差异。
从前面提到的电报时代到亚米秒交易,并不是每个人都以同样的速度进行交易。 你可能在一个100mbs的宽带连接上交易股票,但比你邻居的拨号连接要快。这种速度上的差异使你能更快地获得新闻、信息、研究,获得报价并更快地将你的交易交给你的经纪人。
这同样适用于经纪人、银行和HFT。他们竞争以获得尽可能快的速度。同样,速度不是问题。
4.那么,有什么变化?问题是什么?
改变的是这个。在过去,人们利用他们的速度优势来交易自己的投资组合。他们知道自己拥有更快的信息或放置交易的优势,并利用它来购买和拥有股票。如果只是几个小时。这也是可以接受的。市场是非常达尔文式的。如果你能想出如何利用速度来购买和出售你所拥有的股票,那你就更有力量了。如果你在1999年进行日间交易,因为你能比拨号上网的人更快地看到股票的动向,而且你赚了钱。更多的力量属于你。
变化的是,交易所既向那些支付了权利的人更快地提供信息,又通过订单类型给予他们能力,保证速度快的交易者有权跳到所有速度慢的人的前面(交易员们可以随时挑战我的观点)。不仅如此,他们能够使用算法来查看活动和/或直接看到所有那些甚至慢了几毫秒的人的报价。
有了这些变化,最快的玩家现在能够赚钱了,只因为他们是最快的交易者。 他们不在乎他们交易的是什么。他们意识到他们可以通过所谓的延迟套利来赚钱。 你通过成为最快的并利用较慢的交易者来赚钱。
交易在什么交易所,或者是否跨交易所,这都不重要。如果他们的速度更快,并且能够看到或预测到较慢的交易,他们就可以从中获利。
5.这就是问题的开始。
如果你能以最快的速度获取信息,而交易所也给你奖励,让你跳到这些用户前面,并通过为你创造的任何交易量付费来进行交易(制造者/接受者),那么你就可以利用这种组合来进行交易,你几乎可以保证能赚到钱。
因此,基本上,最快的玩家,他们已经花费了数十亿美元来获得尽可能快的访问速度,正在利用这种速度跳到交易线的前面。他们可以直接或通过算法看到进入市场的交易。
当我说算法时,这意味着公司正在利用他们的速度和他们的脑力,采取尽可能多的数据点,以预测接下来会发生什么交易。 这并不容易做到。 它非常困难。它需要非常聪明的人。如果你创造了成功的算法,能够预见/预测市场/股票在接下来的几毫秒内会发生什么,你将每年赚取数百万美元。(注意:不是所有的算法都是坏的。 算法只是函数。重要的是它们的意图是什么以及如何使用它们)
这些算法采取任何数量的数据点来指导在哪里买入和卖出什么,并且他们尽可能快地完成。处理的速度也是一个问题。简单地说,我们尽可能快地处理,如果我们认为这将发生,那么就这样做。
算法的输出,这个然后那个创造了交易(这也是一种简化,我对更好的例子持开放态度),创造了一些相对较小的利润。当你每天做几百万次这样的事情时,总的来说就是真金白银。我认为,这就是高频交易的定义。 利用速度和算法处理方面的优势,跳到速度较慢的市场参与者的交易前面,每天数百万次地创造小规模的保证赢利。 赚钱需要高频率的交易。
问题就出在这里。这就是游戏被操纵的地方。
如果你知道,通过站在队伍的最前面,你能够看到或预见到一些即将发生的交易,你就能保证获利。 什么是被操纵的市场的定义?在赌场的术语中,拥有前线的交易员就是房子。房子总是赢的。
因此,当迈克尔-刘易斯和其他人谈论股市被操纵时,这就是他们所谈论的。 你不能说整个股市被操纵,但你可以说,对于那些有HFT参与的股票/指数,游戏被操纵了,这样最快的、聪明的玩家就能保证赚钱了。
6.这对个人投资者不利吗?
如果你买入和卖出股票,你为什么要关心有人利用他们的投资速度从你身上赚取几分钱? 你决定,但这里是你需要知道的。
a.所有这些投资于速度和昂贵的算法编写者的交易员都需要从他们的投资中获得回报。 他们通过跳到你的交易前面和剥头皮一点点来做到这一点。 如果他们不在那里会发生什么?有一个很好的机会,他们通过跳到你的交易前面而获得的任何利润都将归你或你的经纪人/银行家所有。
b.如果你交易的是小股票,这并不影响小股票交易。 HFT不处理低交易量的股票。根据定义,他们需要做高频率的交易。如果你买入或卖出的股票没有成交量(我不知道最低成交量是多少),那么他们就不会对你的股票进行干扰
c.这对你和其他投资者来说是一个道德问题吗?如果你认为投资者会远离市场,因为他们觉得市场的任何部分为少数参与者提供保证赚钱的方式在道德上是错误的,那么这可能会造成投资者现金的大量外流,从而影响你的净资产。IMHO,这就是为什么施瓦布和其他与零售投资者打交道的经纪人会担心。他们可能会失去那些认为施瓦布等公司无法跟上其他经纪商的步伐或不能像其他公司那样有效地处理他们的订单的客户。
7.这一切是否会导致系统性风险。
简单的回答是,我个人认为,毫无疑问,答案是肯定的。为什么?
如果你知道一个游戏是被操纵的,而且参与这个被操纵的游戏是合法的,你会尽一切可能去参与吗?
你当然会,但这不是一个新的现象。 捕捉所有这些保证的钱的战斗已经持续了几年。发生的事情是非常达尔文式的。 聪明的玩家已经上升到顶峰。这确实是一场军备竞赛。 更快的速度让你在队伍的最前面有更多的位置。 所以更多的钱被花在了速度上。
你需要最好的和最聪明的人,以便编写让你赚钱的算法。 你还需要知道如何影响市场,以便让你的算法有最好的机会成功。 市场上有一个问题被称为 "报价塞"。这就是HFT创造的报价,应该是为了欺骗其他算法、交易员、投资者,让他们相信他们是一个真正的订单可以被击中。实际上,这些并不是真正的订单。 它们是诱饵。因为他们比其他人更快,他们可以看到你的意图,或你的反应,无论是直接或算法的报价,并采取行动,而不是让任何人击中订单。不仅如此,它创造了如此巨大的信息流,使其他人处理这些信息的成本更高,这反过来又使他们的速度变慢,使他们进一步处于不利地位。
我认为,这是不公平的,这不是一个真正的意图。它的核心是对市场的欺骗。 从来没有执行交易的意图。它的存在只是为了欺骗。
但塞单并不是唯一的问题。
在HFT业务中,每个人都想走到队伍的最前面。 他们想获得有保障的金钱。为了达到这个目的,HFT不仅使用速度,而且他们使用算法和其他工具(欢迎在此提供更多信息,HFT人士),试图影响其他算法。 擅长HFT需要一定的傲慢。如果你认为你可以超越其他HFT公司,你将试图欺骗他们采取导致他们的算法不交易或做坏交易的行动。这就好比是伟大的扑克玩家与我们其他人的对比。
我们不知道的是,HFT公司和他们的算法会走多远才能走到队伍的最前面。 这涉及到道德风险。 他们是否会冒险,因为他们知道如果他们失败了,可能会损失他们的钱,但结果也可能会产生系统性的影响? 我们看到了Flash Crash的情况。 我们有什么办法可以防止同样的事情再次发生?我不这么认为。是否有可能发生更糟糕的事情?我不知道,其他人也不知道。
正是这种缺乏量化风险的能力给我们所有人带来了巨大的成本。 沃伦-巴菲特称衍生品为大规模杀伤性武器,因为他过去和现在都不知道一个不良行为者可能带来的潜在负面影响。同样的问题也适用于HFT。我们如何为这种风险买单?什么时候?
当你有HFT算法争先恐后地获得保证资金时,谁知道他们会在多大程度上承担风险,以及他们不仅对我们的美国股票市场,而且对货币、外国市场会产生什么影响??
现在美国市场之外的HFT玩家正在做什么?所有的市场在某种程度上都是相关的。 美国以外的问题可能会给我们这里带来巨大的问题。
IMHO,有真正的系统性问题在发挥作用。
8.那么,为什么一些大银行和基金没有喊出血腥的谋杀?
用黑杰克来比喻,这是因为他们知道如何算牌。 他们有足够的资源来找出如何在交易速度上与最快的HFT公司相媲美。 他们有能力购买速度,或者他们可以与那些有能力的公司合作。 他们也有足够的脑力来找出算法的一般运作方式,以及他们在哪里剥皮盈利。因为他们有能力弄清楚,所以他们实际上可以不时地利用HFT的优势。 他们可以看到HFT在工作,他们可以给他们提供交易,提供一些真正的流动性,而不是数量。
当然,下一个问题是,如果大人物能做到,而小人物能让大人物管理他们的资金,我们是不是应该闭嘴,与他们合作?当然不是,我们不应该为了避免HFT的一些风险而只向最大的公司投资。 作为投资者,我们应该能够做出自己的决定,与那些在投资方面给我们提供最好支持的公司合作。而不是那些有最好的解决方案来超越HFT的人。
但更重要的是,即使是最大和最聪明的交易员,那些可以看到和预测HFT公司的行动的人,也不能说明坏演员的行动。他们无法跟上军备竞赛的步伐,无法走到队伍的最前面。这不是他们的核心竞争力。 这对他们来说是个问题,但他们也知道,如果能比同行更好地处理这个问题,就会给他们带来销售优势。"我们可以处理HFT,没有问题。"所以他们没有大喊大叫。
9.那么我的结论是什么?
IMHO,这不值得冒险。我只是不明白为什么我们让它继续下去。它没有增加任何价值。但是,如果它继续下去,那么我们应该要求所有的算法参与者注册他们的算法。 虽然我不是SEC的粉丝,但他们的市场结构小组确实有聪明的参与者。 虽然把算法的副本锁在SEC不会阻止市场崩溃/崩溃,但至少我们可以在它发生时进行反向工程。
我知道这在表面上听起来很愚蠢。对崩溃进行逆向工程? 但这可能是一个更好的解决方案,而不是期望美国证券交易委员会找出如何监管和预先预防市场崩溃。
10...最后的最终想法
我在大约2个小时内写了这篇文章。不是因为我认为它是确定的或正确的。我希望在这里的许多观点上得到绝对的粉碎。但人们对高频交易的知识和理解太少了,我相信需要有人来开始对话。
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Sergey Golubev, 2013.03.22 14:04
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