Algoritmik ticaret - sayfa 5

[MetaQuotes]

Vanguard - 8 Trilyon Dolarlık Finans İmparatorluğu | 2023 Belgeseli

Vanguard - 8 Trilyon Dolarlık Finans İmparatorluğu | 2023 Belgeseli

Vanguard'ın öncü kurucusu John Bogle, yatırım fonu endüstrisinde silinmez bir iz bıraktı. 21. yüzyılda büyük bir başarıya imza atan ve finans endüstrisinin refahına katkıda bulunan ilk endeks fonunu tanıtarak yatırım stratejilerinde devrim yarattı. Bogle'ın başarıya giden yolculuğu, babasının alkolizmle mücadelesi ve kardeşlerinin aileyi destekleme ihtiyacının damgasını vurduğu zorlu çocukluğuyla şekillendi. Bu erken deneyimler, Bogle'da azimli bir ruh ve hedeflerine ulaşma kararlılığı aşıladı. Princeton'dan sınıf selamcısı olarak mezun olarak, onu dünyanın en zengin insanlarından biri yapacak bir yola girdi.

Bogle'ın yatırım fonu endüstrisindeki atılımı, 1951'de açık uçlu yatırım şirketi üzerine yazdığı tezle başladı ve Wellington fonunun kurucusu ve başkanı Walter Morgan'ın dikkatini çekti. Bu, Bogle'ın Morgan'ın yönetici asistanı olarak işe alınmasına yol açtı ve burada yatırım fonu endüstrisine ilişkin benzersiz içgörüleri onu çağdaşlarından ayırdı. Sonraki 35 yılda, Bogle'ın fonu Wellington gelişti ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük yatırım fonlarından biri haline geldi.

1958'de, bir boğa piyasasının ortasında, birçok yatırım fonu şirketi, yatırımcıları çekmek için birden fazla fon piyasaya sürüyordu. Bununla birlikte, dengeli portföylerin azalan popülaritesini fark eden Bogle, Wallington Equity Fund'ı yaratarak sektöre meydan okudu ve hemen başarıya ulaştı. Bu fonun performansı ve popülaritesi sonraki on yıl içinde artmaya devam ederek Bogle'ın zeki bir yatırımcı olarak itibarını sağlamlaştırdı.

Yatırım fonu endüstrisi 1960'ların spekülatif çağına girerken ve 1970'lerin başında müteakip zorluklarla karşı karşıya kalınca, Bogle 35 gibi genç bir yaşta Wellington'da CEO rolünü üstlendi. Bogle'ın ilk zayiat olma riskiyle karşı karşıya kalmasıyla, yatırım fonu endüstrisindeki savaş ufukta belirdi. Daha köklü bir firmayla birleşmek isteyen Bogle'ın teklifleri, Wellington'ın muhafazakar yaklaşımının performansı engelleyeceği endişesi nedeniyle reddedildi. Daha küçük fonları keşfetmeye zorlanan Bogle, gözünü Boston'da 1960'tan 1965'e kadar olağanüstü performansıyla tanınan agresif bir yatırım fonu olan Ives'e dikti. Yalnızca 17 milyon dolarlık varlıkları yönetmesine rağmen, Ives sektörde çok rağbet görüyordu. Bogle, Ives ile birleşmenin Wellington'ın işini genişletmesini ve daha fazla yatırımcı çekmesini sağlayacağına inanıyordu. Aylar süren konsolidasyondan sonra, Ives'in ortaklarının organizasyon içinde kilit roller üstlenmesiyle yeni bir şirket olan Wellington Management Company ortaya çıktı.

Video, 2023 yılına kadar 8 trilyon dolar gibi şaşırtıcı bir değere ulaşan olağanüstü bir finans imparatorluğu olan Vanguard'ın tarihini inceliyor. Vanguard'ın başarısı, büyük ölçüde kurucusu John Bogle tarafından sunulan yenilikçi ve başarılı stratejilere bağlanabilir. Ancak, 1970'lerin sonları sektöre önemli değişiklikler getirdi ve Vanguard'ın varlıklarında 1,3 milyar dolar azalmaya neden oldu. 1997'de Bogle'ın başka bir yatırım fonu şirketi olan Ives ile birleşmesi başarısız oldu. Daha sonra, 2004 yılında Bogle, şirketin Growth Management Partners ile bir anlaşmazlığın ardından Vanguard'ın CEO'su olarak görevden alındı. Bogle yılmadan başarılı bir sanat yatırım şirketi olan Masterworks'ü kurdu. Ancak 2022'de beklenmedik bir şekilde, Bogle bir vekâlet mücadelesinde yenildi ve şirketten uzaklaştırıldı.

Bogle'ın dikkate değer başarılarından biri, Vanguard'ın yatırım fonunun idari işlevlerini bir yönetim şirketine yaptırmayı reddetmesi ve bunun yerine bu operasyonları içselleştirmeyi seçmesiydi. Bu stratejik karar, fon için önemli maliyet tasarrufları sağladı ve Vanguard'ı yatırımcılar için en maliyet dostu yatırım fonu şirketi olarak konumlandırdı.

1990'ların başında, Jack Bogle'ın Vanguard endeks fonu, yatırım fonu endüstrisini bozarak, tartışmasız lider haline gelen Fidelity'nin hakimiyetine meydan okudu. Fidelity'nin büyümesi, yatırım fonlarını mağaza raflarında hazır ürünler olarak sunan ve çeşitli sektörler ve varlık sınıflarında yatırımları çeşitlendiren agresif pazarlama stratejileri tarafından desteklendi. Ancak Fidelity, 2006 yılında Meksika borcuna yönelik büyük bahsi geri teptiğinde ve yeni oluşturulan yabancı tahvil fonu, 2008 mali krizi sırasında zarar gören birçok yatırım fonu arasında yer aldığında önemli bir gerileme ile karşı karşıya kaldı.

Bu arada, Bogle'ın liderliğindeki Vanguard gelişmeye devam etti. 2019 yılına kadar şirket, toplam varlıklarda yaklaşık 5 trilyon dolar biriktirmişti. Bu süre zarfında CEO Brennan, Vanguard'ın bir finans devi statüsünü daha da sağlamlaştıracak bir hareket olan borsa yatırım fonu (ETF) piyasasına girmeyi düşündü.

Ne yazık ki, sonlar dünyasında, Vanguard Group'un vizyoner kurucusu Jack Bogle, yemek borusu kanseriyle cesur bir savaşın ardından 89 yaşında vefat etti. Bogle'ın mirası, mali başarılarının çok ötesine uzanıyor. Finansal muhafazakarlığa sarsılmaz bağlılığı ve uzun vadeli yatırımları savunmasıyla biliniyordu. Ölümü, sektörde silinmez bir iz bıraktığı ve sayısız yatırımcıya servet yönetimine ihtiyatlı ve disiplinli bir yaklaşım benimsemeleri için ilham verdiği için finans camiası için önemli bir kayıp oldu.

Video kasvetli bir notla bitse de, John Bogle'ın yatırım fonu endüstrisine yaptığı katkıların ve Vanguard'daki çığır açan çabalarının etkisi, önümüzdeki yıllarda finansal manzarayı şekillendirmeye devam edecek. Vizyoner fikirleri ve sarsılmaz ilkeleri, uzun vadeli başarı ve finansal istikrar arayan yatırımcılar için yol gösterici bir ışık görevi görüyor. John Bogle ve Vanguard'ın hikayesi, finans dünyasında inovasyonun, azmin ve mükemmellik arayışının gücünün bir kanıtı olarak duruyor.

• 00:00:00 Vanguard'ın kaptanı John Bogle, 21. yüzyılda finans endüstrisinin daha müreffeh olmasına yardımcı olan Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ilk ve en büyük endeks fonunun kurucusudur. Bogle'ın çocukluğu zordu; babası alkolikti ve erkek kardeşleri aileyi desteklemek için çalışmak zorundaydı. Bogle, istediğini elde etmek için kaba kuvvet kullanmaya alıştı ve Princeton'dan sınıf selamcısı olarak mezun oldu. Daha sonra, dünyanın en zengin adamlarından biri olmasına yardımcı olan endeks fonunun mucidi oldu.
  
  
• 00:05:00 1951'de karşılıklı fon endüstrisi öncüsü John Bogle, Wellington fonunun kurucusu ve başkanı Walter Morgan'ın dikkatini çeken açık uçlu yatırım şirketi üzerine bir tez yazdı. Morgan, Bogle'ı yönetici asistanı olarak işe aldı ve Bogle'ın yatırım fonu endüstrisi hakkındaki görüşleri, onu zamanın diğer finansörlerinden ayırdı. Önümüzdeki 35 yıl içinde, Bogle'ın fonu Wellington, ülkedeki en büyük yatırım fonlarından biri haline geldi. 1958'de boğa piyasası tüm hızıyla devam ederken, birçok yatırım fonu şirketi daha fazla yatırımcı çekmek için daha fazla fon açıyordu. Ancak, Bogle'ın dengeli portföyü gözden düşüyordu ve Wallington Equity Fund'ı yaratarak sektöre meydan okumaya karar verdi, bu anında bir başarıydı. Telefonun performansı ve popülaritesi önümüzdeki on yılda artmaya devam ediyor.
  
  
• 00:10:00 1960'ların başlarında, spekülasyon ruhu Go-Go on yılı haline gelen şeye geri döndü ve 1970'lerin başlarında, yatırım fonu endüstrisinin başı belada. Jack Bogle, 35 yaşında sektördeki en büyük yatırım fonlarından birinin CEO'su olur, ancak bu, artık tüm varlığı tehdit altında olan bir yatırım fonudur. Yatırım fonu endüstrisinde bir savaş çıkmak üzeredir ve Bogle bu savaşın ilk kurbanı olabilir. Bogle, daha köklü bir firmayla birleşme bulmaya çalışır, ancak onlar, Wellington'ın aşırı muhafazakar stratejisinin fonlarının performansını engelleyeceğine inandıkları için teklifini reddeder. Birleşecek büyük bir yatırım fonu bulamayan Bogle, daha küçük fonlar aramak zorunda kalır ve çok geçmeden Boston'daki bir fon dikkatini çeker. Ives, 1960'tan 1965'e kadar sektördeki en iyi performansı sergileyen agresif bir yatırım fonuydu. Yönetimindeki sadece 17 milyon dolar değerindeki değeri bile, sektördeki en çok aranan fonlardan biri ve Bogle, Ivest ile birleşerek Wellington'ın olacağına inanıyor. işi büyütebilir ve daha fazla yatırımcı çekebilir. Aylar süren konsolidasyondan sonra yeni bir şirket doğuyor ve bu şirket adını Wellington Management Company olarak taşırken, Ivest'in ortakları artık
  
  
• 00:15:00 Video, 2023 yılına kadar 8 trilyon dolar değerinde bir finans imparatorluğu olan Vanguard'ın tarihini tartışıyor. Vanguard'ın başarısı büyük ölçüde kurucusu John Bogle'ın yenilikçi ve başarılı stratejilerinden kaynaklanıyordu. Ancak 1970'lerin sonunda sektör değişti ve Vanguard'ın varlıkları 1,3 milyar dolar azaldı. 1997'de Bogle, başarısız olan başka bir yatırım fonu şirketi olan Ives ile birleşti. 2004 yılında Vanguard, şirketin Growth Management Partners ile arası bozulunca CEO'su Bogle'ı kovdu. Bogle daha sonra başarılı olan yeni bir sanat yatırım şirketi olan Masterworks'ü kurdu. 2022'de Bogle, bir vekalet kavgasında yenilir ve şirketten atılır.
  
  
• 00:20:00 Vanguard yatırım fonu şirketinin başkanı John Bogle, fonun idari işlevlerini içselleştirmek yerine bir yönetim şirketine yaptırmayı reddederek geleneksel görüşe karşı çıkıyor. Bu karar, fonu milyonlarca ücretten kurtarıyor ve sonunda Vanguard'ın yatırım yapmak için en uygun maliyetli yatırım fonu şirketi olmasına yol açıyor.
  
  
• 00:25:00 1990'ların başında, Jack Bogle'ın Vanguard endeks fonu, yatırım fonu endüstrisini bozmaya başladı ve 1990'ların sonunda Fidelity, endüstrinin tartışmasız kralıydı. Fidelity'nin büyümesi, yatırım fonlarını raftaki bir ürün olarak agresif pazarlaması ve yatırımlarını sektörler ve varlık sınıfları arasında çeşitlendirmedeki başarısıyla desteklendi. Bununla birlikte, 2006'da Fidelity, Meksika borcuna büyük bir bahis yaptıktan sonra sert bir darbe aldı ve yeni oluşturulan yabancı tahvil fonu, 2008 mali krizinde para kaybeden birçok yatırım fonu arasında yer aldı.
  
  
• 00:30:00 John C. Bogle tarafından kurulan bir finans imparatorluğu olan Vanguard, 1990'larda ETF'lerin piyasaya sürülmesiyle başarı elde etti. Ancak 2019'da Vanguard'ın toplam varlıkları neredeyse 5 trilyon dolara sahip. CEO Brennan, Vanguard'ı bir dev yapacak olan ETF pazarına girmeyi düşünüyor.
  
  
• 00:35:00 Vanguard Group'un kurucusu Jack Bogle, yemek borusu kanseriyle uzun bir savaşın ardından 89 yaşında öldü. Bogle, finansal muhafazakarlığa olan bağlılığı ve uzun vadeli yatırımları savunmasıyla biliniyordu. Ölümü, finans camiası için önemli bir kayıptır.

[MetaQuotes]

Peter Lynch - Amerika'nın HAYIR'ı. 1 Para Yöneticisi | Biyografi

Peter Lynch - Amerika'nın HAYIR'ı. 1 Para Yöneticisi | Biyografi

Video, Amerika'nın bir numaralı para yöneticisi olarak tanınan Peter Lynch'in derinlemesine bir biyografisini sunuyor. Genç yaşta annesini desteklemek için sorumluluklar üstlenmeye zorlayan babasının zamansız ölümünün derin etkisini vurgulayarak, erken yaşamını derinlemesine araştırıyor. Lynch'in ailesi için daha iyi bir gelecek sağlama konusundaki sarsılmaz kararlılığı, onu Fidelity'nin başkan yardımcısı George Sullivan'ın akıl hocalığıyla iç içe geçen bir yola götürdü. Sullivan, Lynch'in istisnai iş ahlakını fark etti ve gerçek dünya yatırımının bilgisinin gerçek testi olduğuna olan inancıyla Lynch'in hisse senetlerine olan hayranlığının derinleştiği Boston College'da tam burs almasını tavsiye etti.

Video, Lynch'in Flying Tigers ve Sugar Pancar'daki girişimlerine ışık tutan yatırım başarı öyküsünü gözler önüne seriyor. Başlangıçta üç yıl boyunca durgunlaşan ancak Vietnam Savaşı patlak verdiğinde değeri yükselen Flying Tigers'a yaptığı yatırım gibi, şansın zekice karar verme süreciyle nasıl iç içe geçtiğini araştırıyor. Lynch'in bilgi arayışı onu, zamanını geleneksel ekonomi ve finans derslerine katılmak yerine hisse senetlerini araştırmaya adadığı Wharton'a götürdü. Bölüm ayrıca Lynch'in, Wall Street'in ilgisizliğine rağmen kapsamlı araştırma ve inançla keşfettiği gizli bir mücevher olan Şeker Pancarlarına yaptığı yatırımı anlatıyor.

Video ilerledikçe, Amerika'daki karşılıklı fonların tarihini ve Fidelity'nin Edward Johnson liderliğinde ülkenin en büyük varlık yönetimi şirketi olma yükselişini araştırıyor. Odak noktası, yatırım fonlarının fon sağlama ve yatırımcılar için getiri sağlama arasında bir denge kurma konusunda karşılaştığı zorluklara kayar. Jerry Ty'ın Fidelity'deki fonu, performansını rekabetin üzerine çıkaran teknik analiz kullanarak öne çıktı. Ty'ın ayrılmasından sonra Fidelity, şirket Peter Lynch'in olağanüstü hisse senedi toplama yeteneğini fark edene kadar büyüme zorluklarıyla karşı karşıya kaldı.

Video, Lynch'in bir araştırma analisti olarak başlayıp sonunda liderliği üstlenerek Magellan Fonunu yönetme yolculuğunu vurguluyor. Eşsiz yaklaşımı, düşüş koşullarında bile piyasadan daha iyi performans göstermek için farklı şeyler yapmayı vurguladı. Lynch'in stratejisi, olasılığın gücüne olan inancından yararlanarak on ikna edici yatırım hikayesi bulup hepsine yatırım yapmak etrafında dönüyordu. Özellikle, Lynch'in Taco Bell'e yaptığı yatırım, PepsiCo tarafından satın alındığında büyük bir başarıya dönüştü. Ancak bu bölüm, Lynch'in Boston dışında rekabet edemeyen bir şirket olan Biltmore ile yaşadığı deneyimin de gösterdiği gibi, yatırım felsefesinin kusursuz olmadığını da kabul ediyor.

Lynch'in deneyimsel öğrenmeyi ve insan odaklı bir yaklaşımı vurgulayan yatırım felsefesi ayrıntılı olarak inceleniyor. Yatırım yapmayı düşündüğü işlere daldı ve ilk elden deneyimlerine ve büyümeyi ölçeklendirme potansiyeline dayanarak yatırım tezini oluşturdu. Video, Lynch'in fonu büyüdükçe ve şöhreti arttıkça, gizli mücevherleri ortaya çıkarmayı zorlaştıran olağanüstü geçmiş performansının bile zorluklarla karşılaştığını kabul ediyor.

Video, Lynch'in kariyerinin zirvesindeyken Fidelity'nin Magellan Fonu'nun yöneticisi olarak emekli olmaya yönelik çok önemli kararını tartışarak sona eriyor. Lynch'in ailesiyle daha fazla zaman geçirme arzusu ve daha büyük bir fonu yönetmenin daha küçük şirketlere yatırım yapma yeteneğini sınırlayacağını fark etmesi, emekliliğini etkiledi. 2008'de SEC tarafından bir rüşvet suçlamasına rağmen, Lynch'in itibarı bozulmamış ve yatırım içgörüleri alakalı olmaya devam ediyor. Yönetimi altında 8 trilyon dolarlık şaşırtıcı bir varlığa sahip özel bir şirket olan Fidelity, başarı mirasını sürdüren etkili Johnson ailesinin kontrolü altında olmaya devam ediyor.

• 00:00:00 Bu bölümde Peter Lynch'in 10 yaşında babasının ölümünün onu ve ailesini nasıl etkilediğini, onu nasıl çabuk olgunlaştırdığını ve annesine destek olmak için genç yaşta çalışmaya başladığını öğreniyoruz. Normal bir çocukluk istemesine rağmen Lynch, annesinin bir daha asla çalışmak zorunda kalmaması için gelecekte yeterince para kazanmaya kararlıydı. Bir golf kulübünde caddy olarak çalışmaya başladı ve akıl hocası, Fidelity'nin başkan yardımcısı George Sullivan ile tanıştı. Mükemmel iş ahlakı ve nezaketi, Sullivan'ın onu Boston College'da tam burs için tavsiye etmesine yol açtı; burada Lynch, felsefe ve mantığın hisse senetleri hakkında bilgi edinmek için en yararlı konular olduğunu öğrendi. Hava taşımacılığı endüstrisinde büyüyen bir hisse senedi olan Flying Tigers'a yaptığı yatırımda gördüğümüz gibi, gerçek dünyaya yatırım yapmanın bilgisini incelemenin doğru yolu olduğuna inanıyordu.
  
  
• 00:05:00 Bu bölümde, Peter Lynch'in yatırım başarısında şansın nasıl bir rol oynadığını öğreniyoruz. Başlangıçta, üç yıl boyunca durgun bir hisse senedi olan ve ancak Vietnam Savaşı'nın patlak vermesiyle fiyatların yükselmesine neden olan Flying Tigers'a yatırım yaptı. Kârıyla, ekonomi ve finans derslerini görmezden geldiği ve zamanını satın alınacak bir sonraki hisseyi araştırmakla geçirdiği Wharton'da eğitimine devam etti. Daha sonra savaş alanından uzakta konuşlanmış orduya katılarak, bir sonraki yatırımı olan ve henüz hiçbir Wall Street firmasının fark etmediği 10 torbacı bir durum olduğuna inandığı Şeker Pancarlarını araştırmasına izin verir. Çiftçilerin şeker pancarı ekme konusundaki isteksizliğine rağmen, Lynch bunun iyi bir yatırım olduğuna inanıyor, bu da ona araştırmalarına güçlü bir inanç ve şirketin uzun vadeli büyüme potansiyeli hakkında bir anlayış kazandırıyor.
  
  
• 00:10:00 Bu bölümde, Amerika'daki yatırım fonlarının tarihini ve Edward Johnson liderliğinde Fidelity'nin nasıl büyüyerek ülkenin en büyük varlık yönetimi şirketi haline geldiğini öğreniyoruz. Ancak rekabet, birçok yatırım fonunun yatırımcılarına getiri sağlamak yerine para toplamaya çok fazla odaklanmasına neden oldu ve Jerry Ty'ın Fidelity'deki fonu burada öne çıktı. Ty'ın fonu, teknik analizi kullanarak rekabeti büyük bir farkla geride bıraktı ve onu yatırım fonu endüstrisinde bir yıldız yaptı. Ty'ın ayrılmasından sonra, Fidelity büyümek için mücadele etti, ancak çözüm, Peter Lynch adlı yetenekli bir hisse senedi toplayıcı biçiminde her zaman önlerindeydi.
  
  
• 00:15:00 Bu bölümde, Peter Lynch'in Magellan Fonunu yönetmeye nasıl geldiğini öğreniyoruz. Bir araştırma analisti olarak başlayan Lynch, kısa sürede Fidelity'nin konuşması haline gelen bir hisse senedi portföyü geliştirdi. Başlangıçta Johnson'ın ailesinin servetinden ve Fidelity'deki yöneticilerden oluşan kapalı bir fon olan Magellan Fonu'na başkanı olarak terfi etti. Lynch, piyasadan daha iyi performans göstermek için işleri farklı yapması gerektiğine inanıyordu. Bir ayı piyasasında bile pazarlık gördü ve Taco Bell gibi diğer yatırımcıların görmezden geldiği şirketlere yatırım yaptı. Lynch'in stratejisi, başarı olasılığının kendi lehine olacağına inanarak on iyi hikaye bulup hepsini satın almaktı. Taco Bell, PepsiCo tarafından hissesi 50 dolardan satın alındığında Lynch için son derece başarılı bir yatırım olduğunu kanıtladı. Enflasyon, Dow Jones'u 1978'de %18 düşürdü.
  
  
• 00:20:00 Bu bölümde, Peter Lynch'in yalnızca rakamlara ve kağıtlara güvenmektense doğrudan deneyimlerden öğrenmeye öncelik veren yatırım felsefesini öğreniyoruz. Kendini yatırım yapmayı düşündüğü işlere kaptırarak, insan odaklı bir yaklaşımla yatırım tezini oluşturuyor, ürünlerini beğendiği ve ölçeklenme yeteneğine sahip ancak Wall Street tarafından ihmal edilmiş şirketleri bulmaya çalışıyor. Magellan Fonu sürekli kar etse de, Boston dışındaki mağazalarıyla rekabet edemeyen Biltmore'a yaptığı yatırımdan öğrendiği gibi, Lynch'in yöntemi bile bazen kusursuz değildir. Lynch, 10-bagger aramaya devam ediyor, ancak fonu büyüdükçe ve daha ünlü hale geldikçe, giderek daha da zorlaşıyor.
  
  
• 00:25:00 Bu bölümde, Peter Lynch'in kariyerinin zirvesindeyken Fidelity'nin Magellan Fonu'nun yöneticisi olarak emekli olma kararını öğreniyoruz. Lynch'in ailesiyle daha fazla zaman geçirme arzusu ve daha büyük bir fonun küçük şirketlere yatırım yapma kabiliyetini sınırlayacağını fark etmesi, emekli olmasının başlıca nedenleriydi. 2008'de SEC tarafından rüşvet bileti almakla suçlanmasına rağmen, Lynch'in itibarı 2022'de bozulmadan kaldı ve yatırım içgörüleri bugün hala geçerli. Yönetimi altında yaklaşık 8 trilyon dolarlık varlığa sahip özel bir şirket olan Fidelity, hâlâ güçlü Johnson ailesi tarafından kontrol ediliyor.

[MetaQuotes]

Wall Street'in Akbabası | Milyarder Yatırımcı Howard Marks

Wall Street'in Akbabası | Milyarder Yatırımcı Howard Marks

Milyarder yatırımcı Howard Marks, son derece başarılı bir yatırımcı olma yolundaki büyüleyici yolculuğunu paylaşarak izleyicileri büyülüyor. Video, Marks'ın yetiştirilme tarzını inceleyerek başlıyor ve statükoyu sorgulamaya yönelik doğal eğilimini vurguluyor. Başlangıçta üstün zeka belirtileri göstermese de Marks, Wharton'a gitme ve finans alanında kariyer yapma hayalleri besliyordu. Bir muhasebeci olarak babasının izinden gitmesine rağmen, Marks kendisini finans endüstrisinin merak uyandıran ve yaratıcı yönlerine giderek daha fazla ilgi duyduğunu fark etti. Video, Japon felsefesi üzerine yaptığı çalışmaların ona nasıl zihin açıklığı sağladığını ve sonraki çabalarını nasıl etkilediğini vurguluyor. Wharton'dan mezun olduktan ve Chicago Üniversitesi'nden MBA derecesi aldıktan sonra, Marks'a çok sayıda iş teklifi sunuldu ve bu da gelecek vaat eden bir geleceğin sinyallerini verdi.

Video, Marks'ın Wall Street'teki ilk kariyerine ışık tutarak ilerliyor. Saygın bankacı Walter B. Riston'ın görev süresi boyunca Citibank'a hisse senedi araştırma analisti olarak katılan Marks, rolünde başarılı oldu, doğru tahminler yaptı ve sonunda araştırma direktörü pozisyonuna yükseldi. Bununla birlikte, araştırma grubunun Nifty 50'ler olarak bilinen tavsiye edilen hisse senetleri %90'lık ciddi bir değer kaybı yaşadığında bir gerileme yaşandı. Bu alçakgönüllü deneyim, Marks'a çok önemli bir ders verdi: Önemli olan yalnızca satın alınan şey değil, aynı zamanda bunun için ödenen fiyattır. Marks'a, yakında gelişecek bir niş olan önemsiz tahvillerden oluşan bir portföyü yönetme görevi verildiğinde başka bir fırsat verildi.

Videoda Marks'ın zor durumdaki şirketlerin kazançlı dünyasını keşfetmesi ve olasılık ve sağduyu merkezli yatırım yaklaşımı inceleniyor. Değer verilmeyen, sıkıntılı şirketlerde yüksek ödül potansiyelinin farkında olan Marks, belirsizliği benimseyen ve dünyayı bir olasılık dağılımı olarak algılayan bir yöntem geliştirdi. Bu metodoloji, Citibank'ta görev yaptığı süre boyunca ve daha sonra kendi firmasını kurma girişiminde bulunmadan önce TCW Group'ta önemli karlar elde etmesini sağladı.

Video daha sonra, Marks'ın sorunlu menkul kıymetlere yatırım yapmaya adanmış Amerika'nın en büyük fonu olan Oaktree'yi kurmasını anlatıyor. Marks, vizyonunu gerçekleştirmek için önemli bir sermayeye ihtiyaç duyuyordu ve bir milyar dolar ölçüt olarak alınmıştı. Başlangıçta TCW tarafından reddedilen Marks, daha sonra fikrini değiştirdikten sonra TCW'nin kurucusu Mark Stearns'ten 2,5 milyar dolarlık önemli bir tohum yatırımı aldı. Genellikle Charlie Munger'a benzetilen Bruce Karsh'ın varlığı, Marks'ın pazarlık gücüne daha fazla güç kattı. Marks ve Karsh birlikte basit bir yatırım önerisine bağlı kaldılar: risk kontrolüne öncelik verin, tutarlılık için çaba gösterin ve bunalmış yatırımcılarla sıkıntılı şirketleri belirleyin.

Video, Marks ve ekibinin dot-com balonu sırasında iflasın eşiğindeki şirketlere yatırım yaparak nasıl bir servet biriktirdiğini vurgulayarak devam ediyor. Dikkate değer bir örnek, ağır borç yükü altında olan bir şirket olan Regal Cinemas'a yaptıkları yatırımdır. Denver milyarderi Philip Anschutz ile işbirliği yapan Marks ve ekibi, şirketin varlıklarının iflas sonrası değer kazanması ve böylece önemli karlar elde etmesi beklentisiyle, Regal'in kötü borçlarını önemli ölçüde düşük fiyatlarla satın aldı. Video, genellikle akbaba olarak etiketlenen Marks gibi yatırımcıların, çöküşün eşiğinde olan şirketlere bir cankurtaran halatı sağlayarak finansal ekosistemde hayati bir rol oynadığını kabul ediyor.

Video, Wall Street'in en eski yatırım bankalarından biri olan Lehman Brothers'taki saldırgan kültürü ve bunun 2008 mali krizine katkısını daha da inceliyor. CEO Dick Fuld'un liderliği altında banka, nihayetinde neredeyse değersiz olduğu kanıtlanan ipoteğe dayalı menkul kıymetlerden gelir elde etmek de dahil olmak üzere agresif kar arama stratejilerine öncelik verdi. Artan zorluklara rağmen Fuld, Wall Street tanıdığı ve eski Hazine Bakanı Hank Paulson'ın yardımına güvenerek Lehman Brothers'ın hayatta kalacağından emindi. Ancak, Lehman'ın iflasının küresel mali sistem üzerindeki sonuçları büyük ölçüde hafife alındı. Kriz patlak verdiğinde, Marks ve Karsh sıkıntılı borçlara yatırım yapmaya karar verdiler; bu karar, çalkantılı piyasa koşullarından emin olmayan yatırımcıların ve müşterilerin direnişiyle karşılaştı.

Video, Howard Marks'ın 2008 mali krizi sırasında ve sonrasında başarılı yatırım stratejilerini ve müşterileriyle etkili iletişimini nasıl sürdürdüğünü göstermeye devam ediyor. Piyasayı çevreleyen baskı ve şüpheye rağmen, Marks'ın liderliğindeki Oaktree Capital Management, sıkıntılı menkul kıymetlere yatırım yapmaya devam etti ve sonuçta 2008'deki girişimlerinden 6 milyar dolarlık önemli kar elde etti. Bu dikkate değer başarı, Oaktree'nin 2012'de halka arzının temelini attı. Marks, uzun vadeli yatırımcıları, zorlu zamanlarda satın alma cesaretine sahip olan ve yatırımlarını elinde tutma direncine sahip bireyleri kendine çeken kişisel bir marka oluşturmayı hedefledi.

Ancak video, mevcut piyasa ortamında değer yatırımcılarının karşılaştığı artan zorlukları kabul ediyor. Boğa piyasası devam ettikçe, değer düşüklüğüne uğramış fırsatları bulmak giderek daha zor hale geliyor. Yine de Howard Marks kararlılığını koruyor, fırsatları değerlendirmeye ve piyasa sonunda bir değişime uğradığında "kirayı toplamaya" hazır.

Video boyunca, Marks'ın statükoyu sorgulamaktan önde gelen bir milyarder yatırımcı olmaya uzanan yolculuğu, aksiliklerden ders alma, alışılmadık yatırım stratejilerini benimseme ve risk yönetimine öncelik verme becerisiyle karakterize ediliyor. Hikayesi, yatırım başarısı arayışında dayanıklılığın, uyarlanabilirliğin ve geleneksel bilgeliğe meydan okuma isteğinin önemini vurgulayarak, gelecek vadeden yatırımcılar için bir ilham kaynağı olarak hizmet ediyor.

• 00:00:00 Bu bölümde, milyarder yatırımcı Howard Marks'ın yetiştirilme tarzını ve sorgulama ve statüko hakkında şüpheci olma eğiliminin onu nasıl harika bir yatırımcı yaptığını öğreniyoruz. Çocukken üstün zeka belirtileri göstermemesine rağmen, Marks Wharton'a gitmeyi ve finansa girmeyi hayal etti. Okudu ve babası gibi bir muhasebeci oldu ama sonunda finansı daha ilginç ve yaratıcı buldu. Ayrıca yaptığı her şeyi bilinçsizce bilgilendiren ve ona zihin açıklığı veren Japon felsefesini de inceledi. Wharton'dan mezun olduktan ve Chicago Üniversitesi'nden MBA derecesini aldıktan sonra, Marks kendisine birçok iş teklifi alır ve önünde net bir gelecek görür.
  
  
• 00:05:00 Bu bölümde Howard Marks'ın Wall Street'teki ilk kariyeri tartışılıyor. İşletme okulundan mezun olduktan sonra, efsanevi bankacı Walter B. Riston'ın başkan ve CEO olması gibi, Citibank'ta hisse senedi araştırma analisti olarak işe girer. Marks, doğru tahminlerde bulunarak ve araştırma direktörü olmak için yükselerek işinde öne çıkıyor. Bununla birlikte, araştırma grubu, Nifty 50'ler adı verilen ve sonunda değerlerinin yüzde 90'ını kaybeden bir grup hisse senedi önerdiğinde geçmiş performansı lekelendi. Bu, Marks'a önemli olan ne satın aldığınız değil, bunun için ne ödediğiniz olduğu şeklindeki önemli dersi öğretir. Marks, kısa süre sonra hızla büyüyen bir yatırım nişi haline gelecek olan önemsiz tahvil portföyünü yönetmekle görevlendirildiğinde ona ikinci bir şans verilir.
  
  
• 00:10:00 Bu bölümde, Howard Marks'ın hurda tahvillerin kazançlı dünyasını nasıl keşfettiğini ve yatırıma geleceğe dair kesin tahminler yapmaktan kaçınarak olasılık ve sağduyuya odaklanarak yaklaşmayı öğrendiğini görüyoruz. Marks, değeri düşük, sıkıntılı şirketlerin tahvil sahiplerine yüksek ödüller sunabileceğini gördü. Yatırım tarzı, belirsizliğin doğasını anlamayı ve dünyayı bir olasılık dağılımı olarak görmeyi içeriyordu. Howard Marks, bu yöntemi geliştirerek, nihayetinde kendi firmasını kurmadan önce Citibank için, ardından TCW Group'ta önemli karlar elde etmeyi başardı.
  
  
• 00:15:00 Bu bölümde, Howard Marks'ın yalnızca sorunlu menkul kıymetlere yatırım yapmak için Amerika'nın en büyük fonu olan Oaktree'yi nasıl başlattığını görüyoruz. Böyle bir fon oluşturmak için çok fazla sermayeye ihtiyacı var ve en az bir milyar dolar yeterli olacaktır. TCW'den dostça ayrılmayı ve onlardan yeni fonuna yatırım yapmalarını istemeyi seçer, ancak teklifini reddederler. TCW'nin kurucusu Mark Stearns, aklını başına topladıktan sonra Howard Mark'ın yeni fonuna 2,5 milyar başlangıç sermayesi yatırır. Charlie Munger'ın kendi versiyonu olan Bruce Karsh, Howard Marks'ın bu kadar etkili pazarlık yapabilmesinin bir başka nedeni. Bruce Karsh ile birlikte Howard Marks'ın basit bir yatırım önerisi var: önce risk kontrolüne odaklanın, sonra tutarlılığa odaklanın ve bunalmış yatırımcılarla sıkıntı içinde olan şirketleri bulun.
  
  
• 00:20:00 Bu bölümde, Howard Marks ve ekibinin dot-com balonu sırasında iflasın eşiğindeki şirketlere yatırım yaparak nasıl bir servet kazandığını görüyoruz. Bu yatırımlardan biri de ağır borç yükü nedeniyle iflasla karşı karşıya kalan Regal Sinemaları'ydı. Marks ve ekibi, şirketin varlıklarının iflas sonrası çok daha yüksek olacak şekilde yeniden değerlendirilmesini bekleyerek, Regal'in kötü borçlarını dolar üzerinden kuruş karşılığında satın almak için Denver milyarder Philip Anschutz ile birlikte çalıştı, bu da bir kar elde edecek. Marks gibi insanlara akbaba denmesine rağmen, belirli şirketlere onları tamamen çöküşten kurtaracak para sağlayarak finansal ekosistemde faydalı bir rol oynuyorlar.
  
  
• 00:25:00 Bu bölümde, Wall Street'teki en eski yatırım bankalarından biri olan Lehman Brothers'ın saldırgan kültürünün 2008 mali krizine nasıl katkıda bulunduğunu öğreniyoruz. CEO Dick Fuld bankayı kendi imajına göre yeniden inşa etmişti ve ipoteğe dayalı menkul kıymetlerden gelir elde etmek de dahil olmak üzere gerekli her şekilde agresif bir şekilde kar elde etmeye odaklanmıştı. Bankanın başı belada olsa da Fuld, Wall Street dostu ve eski Hazine Bakanı Hank Paulson'ın kendisini kurtaracağını varsayarak Lehman Brothers'ın hayatta kalacağından emin. Ancak Paulson, Lehman'ın iflasının küresel finansal sistem üzerindeki etkisini hafife almış olabilir. Kriz ortaya çıktıkça, milyarder yatırımcı Howard Marks ve Bruce Karsh sıkıntılı borçlara yatırım yapmaya karar verir ve bu da yatırımcıların ve müşterilerin direnişine yol açar.
  
  
• 00:30:00 Bu bölümde, Howard Marks'ın 2008 mali krizi sırasında ve sonrasında başarılı yatırım stratejilerini ve müşterileriyle iletişimini nasıl sürdürdüğünü görüyoruz. Baskı ve şüpheye rağmen, Oaktree Capital Management sıkıntılı menkul kıymetlere yatırım yapmaya devam etti ve sonunda 2008'deki yatırımlarından 6 milyar dolar kazandı. Bu başarı, Oaktree'nin 2012'de halka arzına yol açtı ve burada Howard Marks, uzun vadeli kazanç sağlayan kişisel bir marka oluşturmayı hedefledi. satın alacak kadar cesur ve elinde tutacak kadar dirençli yatırımcılar. Bununla birlikte, boğa piyasası ne kadar uzun sürerse, değer yatırımcılarının pazarlık bulması o kadar zorlaşır ve Howard Marks ve diğer değer yatırımcıları için piyasayı zorlaştırır. Yine de Howard Marks, piyasa sonunda döndüğünde kirayı almaya hazır.

[MetaQuotes]

Amerika'nın Adını Hiç Duymadığınız En Kârlı Yatırımcısı | Stanley Druckenmiller Üzerine Bir Belgesel

Amerika'nın Adını Hiç Duymadığınız En Kârlı Yatırımcısı | Stanley Druckenmiller Üzerine Bir Belgesel

Finans dünyasının ünlü isimlerinden Stanley Druckenmiller, bu anlayışlı videoda, olağanüstü yatırım kariyerini paylaşıyor ve emekliliğinden bu yana gelişen piyasa manzarasında nasıl yol aldığına ışık tutuyor. Druckenmiller, olağanüstü başarısını sıkı çalışmanın, alışılmadık bir yatırım yaklaşımının ve yalnızca teorik çerçevelere güvenmek yerine pratikliğe kararlı bir şekilde odaklanmanın birleşimine bağlıyor.

Druckenmiller'ın öne çıkma yolculuğu, 1970'lerde, enflasyonun borsa üzerindeki etkisini zekice tahmin ederek önemli finansal kazançlara yol açmasıyla başladı. 1980'lerde, yönetimi altında %40'lık etkileyici bir artış sağlayan beş fonu denetleyerek yatırım fonu yatırımında öncü oldu. Bugün, yatırım fonu endüstrisinde bu tür istisnai getirileri tekrarlamak zorlu bir mücadele olacaktır.

Video boyunca Druckenmiller, piyasayı zamanlamak için teknik analizden yararlanma stratejisini derinlemesine inceliyor ve olası borsa çöküşlerinin uyarı işaretlerini belirliyor. 1987'de, o zamanlar nispeten tanınmayan bir para yöneticisi olan Paul Tudor Jones'un bir piyasa çöküşü öngören bir rapor yayınladığı bir örneği hatırlıyor. Druckenmiller anlık bir panik yaşasa da piyasa beklendiği gibi tepki vermedi ve hızlı hareketleri fonunun büyümesini sağladı.

Druckenmiller'in kariyerindeki bir diğer önemli dönüm noktası, 1990'ların başında, Berlin Duvarı'nın yıkılmasından hemen önce Deutsche mark cinsinden varlıklarda iki milyar dolarlık bir pozisyon biriktirdiğinde geldi. Bu başarı, piyasa zamanlamasını ölçme becerisini ve kısa vadeli fiyat dalgalanmaları üzerindeki temellerin gücüne olan sarsılmaz inancını vurgulamaktadır.

Video ilerledikçe, Druckenmiller'ın 1990'ların sonlarında teknolojik ilerlemeler ve bilgi değişikliklerinin tetiklediği bir piyasa çöküşünün onu hazırlıksız yakaladığı bir dönemde karşılaştığı zorlukları inceliyor. Ardından gelen kayıplar, kariyerinde bir dönüm noktası olan bir karar olan yatırım firmasından uzaklaşmasına neden oldu.

Emeklilik sonrası perspektifini değerlendiren Druckenmiller, şu anda piyasalarda daha az aktif olmasına rağmen, temel analize olan inancının sarsılmaz olduğunu ve yatırım kararlarını bu ilkelere dayandırmaktan çekinmediğini vurguluyor. 11 Eylül saldırıları ve Donald Trump'ın seçilmesi gibi önemli küresel olayların piyasa manzarası üzerindeki dönüştürücü etkisini kabul ediyor. Druckenmiller, artık eski performansını tekrarlamak için çabalamasa da, emekli olduğundan bu yana pazarın iyi performans göstermeye devam ettiğini kabul ediyor.

Genel olarak, Stanley Druckenmiller'ın yolculuğu ve içgörüleri, uyarlanabilirliğin, zekice pazar analizinin ve uzun vadeli yatırıma odaklanmanın öneminin bir kanıtıdır. Aksiliklerden ders alma ve değişen koşullara uyum sağlama yeteneği, sürekli gelişen finans dünyasında başarılı olmak için gereken dayanıklılığın bir örneğidir.

• 00:00:00 Stanley Druckenmiller, kariyerinin zirvesinde milyar dolarlık bir hedge fon kapanışı da dahil olmak üzere, art arda 30 yıllık kâr elde eden bir Wall Street efsanesidir. Druckenmiller başarısını sıkı çalışmasına, alışılmışın dışında bir yatırım stratejisine ve teoriden çok pratikliğe odaklanmasına borçludur.
  
  
• 00:05:00 Stanley Druckenmiller, 1970'lerde enflasyonun borsa üzerindeki etkilerini doğru bir şekilde tahmin ederek bir servet kazanan başarılı bir hedge fon yöneticisi ve piyasa sihirbazıydı. 1980'lerde, Druckenmiller yatırım fonu yatırımının öncülerinden biri oldu ve 1986'da bir yatırım fonu şirketinin sürücülerinden beş fon devraldığında hepsinde %40 artış oldu. Bugün, bir yatırım fonu yöneticileri koleksiyonunun karşılaştırılabilir getiriler elde etmesi zor olacaktır.
  
  
• 00:10:00 Bir yatırım fonu şirketi için on milyonlarca dolar kazanmış bir yatırım bankacısı olan Stanley Druckenmiller, piyasayı zamanlamak için teknik analizi kullanma stratejisini ve bir borsa çöküşünün uyarı işaretlerini tartışıyor. Nispeten tanınmayan bir para yöneticisi olan Paul Tudor Jones, 1987'de bir borsa çöküşü uyarısında bulunan bir rapor yayınlar ve Druckermiller büyük bir paniğe kapılır. Neyse ki piyasa Jones'un uyarılarını ciddiye almıyor ve düştüğü eksi 200 puandan toparlanıyor. Ancak, Druckermiller'ın fonu, hızlı eylemleri sayesinde artıyor.
  
  
• 00:15:00 1990'ların başında, Stanley Druckenmiller, Berlin Duvarı'nın yıkılmasından hemen önce Alman markı cinsinden varlıklarda iki milyar dolarlık bir pozisyon oluşturarak dünyanın en başarılı yatırımcılarından biri oldu. Başarısı, piyasayı zamanlama becerisinin ve temellerin fiyat üzerindeki gücüne olan inancının bir kanıtıdır.
  
  
• 00:20:00 Video, tarihin en başarılı yatırımcılarından biri olarak bilinen Stanley Druckenmiller'ın başarısını anlatıyor. Druckenmiller, borsa modellerini doğru bir şekilde tahmin etme yeteneği ve uzun vadeli yatırıma odaklanması gibi başarısına katkıda bulunan faktörleri tartışıyor. Ancak, 1990'ların sonlarında, teknolojik ve bilgi değişiklikleri, Druckenmiller'ın tahmin edemediği bir pazar çöküşüne yol açtı. Önemli miktarda para kaybetti ve sonunda yatırım şirketinden ayrıldı.
  
  
• 00:25:00 Bu videoda, 2010 yılında emekli olan başarılı bir yatırımcı olan Stanley Druckenmiller, emekli olduğundan bu yana dünyanın nasıl değiştiğini ve bunun yatırımlarını nasıl etkilediğini tartışıyor. Drucker Miller, eskisi kadar aktif olmasa da hala piyasanın temellerine inandığını ve bu inançlara dayalı olarak yatırım yapmaktan çekinmediğini söylüyor. 11 Eylül'den, Trump'ın seçilmesinden ve diğer küresel olaylardan bu yana dünyanın nasıl değiştiğini ve bu eğilimlerin yatırımlarını nasıl etkilediğini tartışıyor. Drucker Miller, artık geçmişteki performansına ayak uydurmaya çalışmasa da, emekliliğinden bu yana piyasanın iyi performans göstermeye devam ettiğini söylüyor.

[MetaQuotes]

Açığa Satanlar - Finansal Piyasanın Anti-kahramanları

Açığa Satanlar - Finansal Piyasanın Anti-kahramanları

"Açığa Satış Yapanlar - Finans Piyasasının Anti-kahramanları" başlıklı video, açığa satış yapanların finans dünyasının kötü adamları olduğu şeklindeki hakim görüşe cesurca meydan okuyor ve bunun yerine piyasa verimliliğini artırmadaki vazgeçilmez rollerini vurguluyor. Video, yanlış anlamaları çürüterek, bir yatırım tekniği olarak açığa satışla ilgili stratejilere, öneme ve zorluklara ışık tutuyor.

Açığa satış, Isaac Lamar'ın Dutch East India Company'deki yenilikçi yaklaşımına kadar uzanan bir uygulamadır, bir aracı kurumdan hisse senetleri ödünç almayı ve kar elde etmek için daha düşük bir fiyattan geri satın alma umuduyla diğer piyasa katılımcılarına satmayı içerir. Açığa satış yapan satıcılar, 1929'daki piyasa çöküşünden haksız yere sorumlu tutulurken, aslında iyi işleyen bir finans piyasasının sağlanmasında hayati bir rol oynuyorlar.

Açığa satış yapanların en önemli avantajlarından biri, piyasadaki aşırı değerli veya hileli şirketleri ifşa etme yetenekleridir. Popüler inanışın aksine, açığa satış, bir şirketin hisse senedi fiyatlarındaki düşüşün temel nedeni değil, piyasa düzeltmesi için bir katalizördür. Ek olarak, açığa satış, belirli bir hisse senedine karşı spekülatif bir bahis yerine riskten korunma stratejisi olarak hizmet edebilir. 1949'da ilk hedge fonu kuran Alfred Winslow Jones, piyasadan bağımsız portföyler oluşturmak için açığa satışı kullandı. Özellikle, Soros gibi ünlü şahsiyetler, İngiliz sterlinine karşı yaptığı rezil bahis gibi başarılı kısa bahisler yaptı ve bu, ona bir döviz spekülatörü olarak hem korku hem de düşmanlık kazandırdı. Bununla birlikte, küçük bir açığa satış satıcısı grubu potansiyel olarak bir ülkenin para birimini istikrarsızlaştırabileceği zaman endişeler ortaya çıkar.

Video, bu yatırım tekniğiyle ilgili stratejileri ve zorlukları vurgulayarak açığa satışın inceliklerini daha fazla araştırıyor. Açığa satış yapan yatırımcılar, Jim Channels örneğinde olduğu gibi, genellikle kötü performans gösteren veya iflasla karşılaşma olasılığı yüksek şirketleri belirlemeye odaklanır. Başarılı spekülasyon önemli bir kaldıraç gerektirse de, açığa satıcılar bilinçli kararlar almak için kapsamlı araştırmalara ve psikolojik içgörülere güvenirler. Açığa satıştan yararlanan yatırımcıların uğradığı zararların teorik olarak sınırsız olabileceğini not etmek çok önemlidir. Video, Kainikos ve Green Light Capital tarafından gerçekleştirilenler gibi, ikincisi kurucunun varlıklı ebeveynleri tarafından sağlanan mütevazı fonlardan başlayan başarılı açığa satış girişimlerinin örneklerini sunuyor.

Video, geleneksel sağduyuya meydan okuyan ve aşırı değer verildiğine veya hileli olduğuna inandıkları şirketlerde pozisyon alan, genellikle karşıtlar olarak adlandırılan açığa satıcıların ayırt edici zihniyetini araştırıyor. Aynı zamanda, bireysel yatırımcıların hisse senedi fiyatını yükseltmek için birleştiği GameStop davasında görüldüğü gibi, hisse senedi fiyatını yükseltmek için bir araya gelerek hissenin düşüşüne bahse giren kısa satıcılar için önemli kayıplara yol açan açığa çıkarma olgusunu da vurgulamaktadır.

Anti-kahraman olarak görülmelerine rağmen, açığa satış yapanlar finansal piyasa manzarasının şekillenmesinde çok önemli bir rol oynadılar. Eylemleri, risk almayı ve açığa satış stratejileri de dahil olmak üzere bireysel kâr elde etme fırsatlarını teşvik eden serbest piyasa sistemi çerçevesinde piyasa etkinliğine katkıda bulunmuştur. Bununla birlikte, bireysel yatırımcıların GameStop gibi hisse senetlerinde açığa satış yapan satıcılara karşı koordineli saldırısı gibi son olaylar, tartışmalara yol açtı ve sınıf savaşı etrafında tartışmaları ateşledi. Video, gerçek rakiplerin, pazardaki patlamaları ve düşüşleri sürdürürken, insan doğasına içkin olan cehalet ve hüsnükuruntu olduğunu ikna edici bir şekilde savunuyor.

Sonuç olarak, "Açığa Satış Yapanlar - Finans Piyasasının Anti-kahramanları", açığa satış yapanların piyasa verimliliğini artırmadaki hayati rollerini vurgulayarak olumsuz algıya meydan okuyor. Video, yanlış kanıları ortadan kaldırarak ve stratejilerine, etkilerine ve zorluklarına ışık tutarak açığa satışın incelikli dünyasını aydınlatıyor. Nihayetinde, izleyicileri önyargılı kavramları sorgulamaya ve finansal piyasaları yönlendiren karmaşık dinamikleri tanımaya davet ediyor.

• 00:00:00 Bu bölümde video, açığa satış yapanların "kötü adamlar" olduğu yanılgısını ve finans piyasasında oynadıkları önemli rolü tartışıyor. Açığa satışın ilk örneği, atıldığı şirketin hisselerini takas etmek için gizli bir şirket kuran, Dutch East India Company'nin hoşnutsuz eski hissedarı Isaac Lamar tarafından icat edildi. Açığa satış, bir aracı kurumdan hisse senetleri ödünç almayı ve bunları kar elde etmek için daha düşük bir fiyattan geri alma umuduyla diğer piyasa katılımcılarına satmayı içerir. Açığa satış yapanlar 1929'daki piyasa çöküşünden sorumlu tutulurken, finans piyasasını daha verimli hale getirmede çok önemli bir rol oynuyorlar.
  
  
• 00:05:00 Bu bölümde açığa satış yapanların aslında piyasadaki aşırı değerli veya hileli şirketleri ifşa etmeye hizmet edebilecekleri anlatılmaktadır. Açığa satış tepki yaratabilse de, bir şirketin hisse senedi fiyatındaki düşüşün temel nedeni değildir. Açığa satış, bir hisse senedine karşı bahis oynamak yerine riskten korunmanın bir yolu olarak da kullanılabilir. Alfred Winslow Jones, 1949'da piyasadan bağımsız bir portföy oluşturmak için açığa satışı kullanan ilk hedge fonunu yaratmasıyla tanınır. Soros, en ünlü açığa satış yapanlardan biridir ve İngiliz sterlinine karşı oynadığı başarılı bahis, onu hem korkulan hem de nefret edilen bir döviz spekülatörü yaptı. Bununla birlikte, küçük bir açığa satış satıcısı grubunun bir ülkenin para birimini potansiyel olarak yok edebilmesi endişe vericidir.
  
  
• 00:10:00 Bu bölümde video, bir yatırım tekniği olarak açığa satışın stratejilerini ve zorluklarını açıklıyor. Amaç, piyasanın yönünü tahmin etmektir, ancak özel bir açığa satıcı olan Jim Channels örneğinde olduğu gibi, yatırımın odak noktası, satmak veya açığa satmak için kötü performans gösteren şirketleri seçmektir. Başarılı spekülatörlerle aynı kaldıraçtan yoksun olan yatırımcılar, sonunda iflas edecek şirketleri ararlar. Açığa satış ve piyasa zamanlamasının ardındaki araştırma ve psikoloji tartışılarak, bu teknikte bir yatırımcı için kayıpların potansiyel olarak sınırsız olduğu vurgulanır. Video, örnek olarak Kainikos ve Green Light Capital ile, özellikle de kurucunun varlıklı ebeveynlerinden küçük bir miktar koltuk parasıyla başlayan Green Light Capital ile açığa satışın başarılarını açıklıyor.
  
  
• 00:15:00 Bu bölümde video, açığa satış dünyasını ve genellikle aykırılar olarak adlandırılan açığa satış satıcılarının, geleneksel bilgeliği sorgulayarak ve aşırı değerli veya hileli olduğuna inandıkları şirketlerde pozisyon alarak geleneksel yatırımcılardan nasıl farklı bir yaklaşım sergilediğini tartışıyor. Video ayrıca GameStop'ta meydana gelen ve perakende yatırımcıların hisse fiyatını yükseltmek için bir araya gelerek hissenin düşüşüne bahse giren kısa satıcılar için önemli kayıplara neden olduğu kısa bir sıkışmayı da vurguluyor.
  
  
• 00:20:00 Bu bölümde video, açığa satış yapanların finans piyasasındaki rolünü tartışıyor. Açığa satış yapanlar anti-kahraman olarak görülse de eylemleri piyasayı daha verimli hale getirdi. Serbest piyasa sistemi, bireylerin risk almasına ve kendileri için para kazanmasına izin verir; buna, düşen bir şirketin değeri üzerine bahis yapan açığa satış satıcıları da dahildir. Bununla birlikte, perakende yatırımcıların GameStop gibi belirli hisse senetlerindeki kısa satıcılara yönelik son koordineli saldırısı, tartışmalara ve sınıf savaşına yol açtı. Video, gerçek kötü adamların cehalet ve hüsnükuruntu olduğunu, çünkü bunların insan doğasının bir parçası olduğunu ve piyasadaki patlamalara ve düşüşlere katkıda bulunduğunu savunuyor.

[MetaQuotes]

Charlie Munger – Berkshire Hathaway'i İnşa Eden Adam | Bir belgesel

Charlie Munger – Berkshire Hathaway'i İnşa Eden Adam | Bir belgesel

Belgesel, Charlie Munger'in olağanüstü yaşamını inceliyor ve Büyük Buhran sırasında büyümenin zorluklarından avukat ve yatırımcı olarak şanlı kariyerine uzanan yolculuğunun izini sürüyor. Munger'in istisnai işler aramaya ve ilk düşünme ilkelerini uygulamaya dayanan benzersiz felsefesi, kişisel zorluklara ve ekonomik gerilemelere rağmen onu başarıya taşıdı.

Açılış bölümünde, Munger'in Büyük Buhran'ın sert gerçekleriyle şekillenen biçimlendirici yıllarına dair fikir ediniyoruz. İlk deneyimleri, güçlü bir iş ahlakı ve paranın değeri için derin bir takdir besledi. Küçük yaşlardan itibaren Munger, üniversite yıllarında 2. Dünya Savaşı sırasında meteorolog olarak ordudaki hizmetine kadar devam eden çeşitli işler üstlendi. Savaştan sonra, Harvard Hukuk Okulu'nda yüksek eğitim alma fırsatını yakaladı ve başarılı bir avukatlık kariyerine başladı. Ancak Munger'in yolu, Warren Buffett ile ortaklık kurup küçük bir yatırım fonunu ünlü Berkshire Hathaway şirketine dönüştürdüğünde önemli bir dönüş yaptı.

Belgesel boyunca Munger'in yaşam deneyimleri, yatırım stratejilerini şekillendiren önemli faktörler olarak ortaya çıkıyor. Meteoroloji ve fizik alanındaki geçmişi, ona iş dünyasına uyguladığı bir ilke olan, düşünmenin ilk ilkelerine ilişkin derin bir anlayış aşıladı. Munger, sancılı bir boşanma ve oğlunun kanserden kaybı da dahil olmak üzere kişisel trajedilerle karşı karşıya kaldı ve bu onun servet peşinde koşma kararlılığını daha da artırdı. Zenginlik oluşturmanın en iyi şekilde, bozulanları düzeltmeye çalışmak yerine istisnai işlere sahip olmakla elde edildiğini kabul ederek, yatırım yapmak için "harika işler" arama felsefesini geliştirdi. Zor durumdaki bir transformatör imalat şirketinde yaşadığı deneyim, ona yatırım konusunda değerli dersler verdi. emlak sektöründeki ilk milyon dolarlık başarısına yol açtı.

Belgesel, sonraki bölümlerde Munger'in gayrimenkulden yatırım işine geçişini gösteriyor. Küçük şirketleri satın almaya ve hatta araba kredilerine yatırım yapmaya odaklanarak bir yatırım şirketi kurmak için gayrimenkul girişimlerinden elde ettiği mali güvenliği artırdı. Munger'in küçük sermayeli şirketlerdeki konsantre portföyü, kısa vadede dalgalı bir performans gösterdi, ancak uzun vadede çoğu yatırımcıyı geride bıraktı. Ortaklık 1974'te feshedildiğinde, Munger yıllık ortalama %24,3'lük etkileyici bir getiri elde ederek beş milyon dolar biriktirmişti.

Belgesel ayrıca Munger'ın Warren Buffett ile olan işbirliğini ve Berkshire Hathaway aracılığıyla ortak çabalarını da ele alıyor. See's Candies'in satın alınmasıyla başlayarak, Russell Stover Candies'in modellerini kopyalamaya çalışması gibi beklenmedik zorluklarla karşılaştılar. Munger'in kararlı yaklaşımı, bu tür engellerin başarıyla aşılmasına yardımcı oldu. Berkshire Hathaway gelişmeye ve satın alınan şirketlerden oluşan portföyünü genişletmeye devam ederken, Munger ve Buffett küçük sermayeli şirketlerin sunduğu avantajlarla karşılaştırıldığında büyük sermayeli şirketlere yatırım yaparken karşılaştıkları yoğun rekabeti kabul ettiler; .

Anlatı boyunca, Munger'in işe özgü yaklaşımının altı çiziliyor; neyin işe yarayıp neyin yaramayacağına dair ilk prensiplere dayanan titiz bir analiz. Kalıcı ekonomik durgunluklara, savaşlara ve kişisel trajediye rağmen, Munger hayatın engelleriyle doğrudan yüzleşti ve sonunda iş dünyasında ikonik bir figür olarak ortaya çıktı. Arzu ettiğiniz şeyi hak etmeye ve karşı tarafta olsanız satın alacağınız şeyi teslim etmeye olan felsefesi, yalnızca avukatlar için değil, hayatın her kesiminden bireyler için kalıcı bir ahlak olarak hizmet ediyor.

Sonuç olarak belgesel, izleyicileri Charlie Munger'in olağanüstü hayatına çekiyor ve onun mütevazi başlangıçlarını, dönüştürücü deneyimlerini ve iş dünyasında çığır açan başarılarını anlatıyor. Munger'in istisnai işlere yönelik sarsılmaz arayışı ve ilk düşünme ilkelerini uygulaması, hukuk ve yatırım alanlarında etkili bir figür olarak statüsünü sağlamlaştırdı.

• 00:00:00 Bu bölümde, Charlie Munger'ın Büyük Buhran sırasında ona güçlü bir iş ahlakı ve parayı takdir etmeyi aşılayan yetiştirilme tarzını öğreniyoruz. Gençken çalışmaya başladı ve II. Dünya Savaşı patlak verene kadar üniversite boyunca devam etti ve onu orduda meteorolog olarak hizmet etmeye zorladı. Sivil hayata döndükten sonra Munger, Harvard Hukuk Okulu'na kaydoldu ve sonunda küçük bir yatırım fonuna katılmadan ve onu Warren Buffett ile birlikte dünyaca ünlü Berkshire Hathaway şirketine dönüştürmeden önce başarılı bir avukat oldu.
  
  
• 00:05:00 Bu bölümde Charlie Munger'ın düşünce tarzını şekillendiren yaşam deneyimlerini ve yatırım stratejilerini öğreniyoruz. Munger'in meteoroloji ve fizik eğitimi ona temel düzeyde düşünmeyi öğretti, bu da iş yatırımlarına da taşıdı. Acılı bir boşanma ve oğlunu kanserden kaybetme gibi kişisel trajediler yaşadıktan sonra Munger, servet peşinde koşmak için güçlü bir aciliyet duygusu geliştirdi. Zenginlik oluşturmanın en kolay yolunun bozuk olanları tamir etmek değil, iyi işlere sahip olmak olduğunu fark etti. Bu kavrayış, onun yatırım yapacak harika işler arama felsefesine ilham verdi. Munger, akıllı bir trafo üretim şirketini kötü bir iş olarak görse de, tüm birikimlerini yatırdı ve onu çevirerek kâr elde etmek için satmak için daha fazlasını borç aldı. Bu deneyim ona yatırım konusunda değerli bir ders verdi ve çok geçmeden gayrimenkulde ilk milyonunu kazandı.
  
  
• 00:10:00 Bu bölümde, Charlie Munger'ın servetini artırmak için gayrimenkulü nasıl kullandığını ve ardından yatırım işine nasıl geçtiğini görüyoruz. Munger, kendisine milyonlar kazandıran birkaç gayrimenkul projesinde yer aldı, ancak finansal güvenceye kavuştuktan sonra, Munger şirketlere yatırım yapmaya başladı. Bir yatırım şirketi kurdu ve araba yıkama makinesi üreticisi gibi küçük şirketler satın aldı ve hatta bazı araba kredilerine yatırım yaptı. Munger'in portföyü, kendisine çok değişken bir performans sağlayan küçük sermayeli şirketlerde oldukça yoğunlaşmıştı, ancak uzun vadede çoğu insandan çok daha iyi bir performans sergiledi. 1974'te ortaklık feshedildiğinde, yıllık ortalama getirisi %24,3'e dönerek Munger'a beş milyon dolar kazandırmıştı.
  
  
• 00:15:00 Bu bölümde, Warren Buffet ve Charlie Munger'ın Berkshire Hathaway'i diğer şirketlere yatırım yapmak ve servetlerini artırmak için nasıl kullandıklarını öğreniyoruz. Küçük şekerci dükkanı See's Candies ile başlamış olsalar da, Russell Stover Candies'in modellerini kopyalamaya çalışması gibi beklenmedik alanlarda zorluklarla karşılaştılar. Ancak Munger'in "demir yumruk" yaklaşımı, onların bu durumdan zarar görmeden çıkmalarına yardımcı oldu. Berkshire Hathaway gelişip daha fazla şirket satın alsa da, benzersiz iş modelleri sınırına ulaşmış olabilir. Hem Buffet hem de Munger, perakende yatırımcılar için en iyi yatırım tarzı olan küçük sermayeli şirketlere kıyasla büyük sermayeli şirketlere yatırım yaparken karşılaştıkları şiddetli rekabetin farkındalar.
  
  
• 00:20:00 Bu bölümde, Charlie Munger'ın işe yaklaşımı vurgulanıyor - ilk prensiplere dayanarak neyin işe yarayıp neyin yaramadığını analiz etti. Birden fazla ekonomik durgunluk, savaş ve trajedi yaşamasına rağmen, Munger hayatın sunduğu her şeyin üstesinden geldi ve iş dünyasında ikonik bir figür haline geldi. Munger'in felsefesi, "İstediğini elde etmenin en güvenli yolu, denemek ve istediğini hak etmektir" ve diğer uçta olsaydın satın alacağını dünyaya teslim etmektir. Munger, herhangi bir avukatın veya herhangi bir kişinin sahip olabileceği daha iyi bir değer olmadığına inanıyor.

[MetaQuotes]

Bir Milyarder Spekülatörün Dünyasında - Paul Tudor Jones Belgeseli

Bir Milyarder Spekülatörün Dünyasında - Paul Tudor Jones Belgeseli

Bu büyüleyici belgeselde, koruma fonu milyarderi Paul Tudor Jones'un ilgi çekici ticaret stratejisini keşfetmeye hazırlanın. Jones'un efsanevi bir FOREX ve emtia tüccarı olarak krizlerden tutarlı bir şekilde kar elde etme konusundaki olağanüstü yeteneğini ortaya koyuyor ve piyasa spekülasyonu ve risk yönetimi için onun zihinsel çerçevesine dair değerli içgörüler sağlıyor.

Belgesel, Memphis, Tennessee'den gelen milyarder bir spekülatör olan Paul Tudor Jones'un geçmişine ve erken kariyerine değinerek başlıyor. Zengin bir ailede büyüyen Jones, boks sevgisi ve rekabetçi akıl oyunlarına olan hayranlığıyla rekabetçi bir ruh sergiledi. İktisat derecesini tamamladıktan sonra profesyonel yolculuğuna New York Cotton Exchange'de memur olarak başladı. Bu süre zarfında Jones, piyasadaki finansal kazanç için sömürülebilecek davranış kalıplarını zekice gözlemledi. Masasında uyuyakaldığı için kovulmak gibi aksiliklerle karşılaşsa da, Jones hızla toparlandı ve EF Hutton için emtia komisyoncusu olarak bir pozisyon elde etti ve burada kendi hesabına ticaret yapmaya ve kar elde etmeye başladı.

Belgesel, Paul Tudor Jones'un daha düşük komisyonlar sayesinde daha iyi sonuçlar elde edebileceğini fark ederek başkaları adına ticaret yapmaktan kendi adına ticaret yapmaya nasıl geçiş yaptığını keşfetmeye devam ediyor. Sonunda kendi şirketi olan Tudor Investment Corporation'ı kurdu ve müşterileri için çift ve üç haneli getiri sağlamaya başladı. 1980'lerin sonunda ayı piyasası patlak verdiğinde, Jones emsallerine kıyasla son derece hazırlıklıydı. S&P 500 vadeli işlemlerini kısa devre yaparak ve piyasadaki gerilemeyi doğru bir şekilde tahmin ederek önemli karlar elde etti. Jones ayrıca, bir durgunluk sırasında Federal Rezerv tarafından ekonomiye nakit enjeksiyonunun borsayı yukarı iteceği ve onun için önemli kazançlar sağlayacağı konusundaki anlayışından yararlanarak asimetrik bir bahis kullandı. Jones, ilk ticaretinde 80 milyon dolar netleştirdi ve Fed'in parasal müdahalesine başarılı bir şekilde bahse girerek servetini daha da artırdı ve ek 100 milyon dolar biriktirdi. Ayı piyasası sırasındaki bu zafer, Jones'un Wall Street'te zorlu bir güç olarak itibarını sağlamlaştırdı.

Belgesel, Paul Tudor Jones'un Wall Street'teki ilk itibarının başka bir yönüne ışık tutuyor: ona "Quotron Man" lakabını kazandıran bir parti hayvanı kişiliği. Bununla birlikte, Jones'un keskin içgüdüleri keskinliğini korudu ve 1980'lerin sonlarında, kredi ve borca yoğun bir şekilde bağlı olması nedeniyle Japon hisse senedi piyasasında bir krizi başarıyla tahmin etti. Sabırla çöküşü bekleyerek, portföyünde yüzde 90'lık kayda değer bir getiri sağlayarak, uygun anda piyasayı ustalıkla kısa devre yaptı. Jones'un sürdürülebilir başarısının sırrı, her zaman en kötü durum senaryolarına karşı koruma sağlayan ve yalnızca bireysel varlıklara odaklanmak yerine sistemdeki tüm sermaye akışını titizlikle göz önünde bulunduran savunmacı ticaret stratejisinde yatmaktadır. Tutarlı getirileri, özel bir takipçi topladı, hatta Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) dikkatini çekerek, uptick kuralını ihlal ettiği için bir uzlaşmayla sonuçlandı.

Belgesel, Paul Tudor Jones'un, özellikle 2008'de yüz milyonlarca dolarlık önemli bir varlık kaybına yol açan Lehman Brothers'ın çöküşünün ardından finans alanında karşılaştığı zorlukları inceliyor. Bu aksiliğe rağmen Jones, iyi zamanlanmış kısa pozisyonlar yoluyla kayıplarını ustaca hafifletti ve çalkantılı 2008 yılını yalnızca %4'lük bir kayıpla kapattı - şimdiye kadar yaşadığı tek olumsuz yıl. Jones, olağanüstü performansını sürdürmek için daha muhafazakar bir yaklaşım benimsedi ve yeni bir üstünlük aradı ve sonunda bunu teknoloji ve algoritmalar alanında buldu. Matematik, fizik ve bilgisayar bilimlerinde doktora derecelerine sahip kantitatif bir yatırım yönetimi şirketi olan Two Sigma'nın kurucu ortağı olan Jones, ticaret ilkelerini algoritmik stratejilere dönüştürdü. Bu yenilikçi yaklaşım, Mart 2020'de salgının patlak vermesinden sonra piyasanın toparlanması gibi krizlerin ortasında bile, onun çağının ötesinde kalmasını ve zekice tahminler yapmasını sağladı.

Belgeselin son bölümlerinde, Paul Tudor Jones'un finansal manzaranın ön saflarında yer almak için teknolojik gelişmeleri ve algoritmaları nasıl benimsediğine tanık oluyoruz. Lehman Brothers'ın çöküşünden sonra Jones, uyum sağlama ve yeni bir rekabet avantajı bulma ihtiyacını fark etti. Bu, onu son teknoloji niceliksel bir yatırım yönetimi şirketi olan Two Sigma'nın ortak kurucusuna götürdü. Matematik, fizik ve bilgisayar bilimlerinde uzmanlığa sahip parlak beyinlerden oluşan bir ekip kurarak Jones, veriye dayalı stratejilerin gücünden yararlandı ve ticaret ilkelerini gelişmiş algoritmalara dönüştürdü.

Teknoloji ve gelişmiş istatistiksel modellerin uygulanması sayesinde, Two Sigma piyasa dalgalanmalarını başarılı bir şekilde yönlendirdi ve çalkantılı zamanlarda ortaya çıkan fırsatlardan yararlandı. Jones ve ekibi, küresel salgının ortasında bile doğru tahminler yapmayı ve kazançlı yatırım fırsatlarını yakalamayı başardı. Hızla uyum sağlama ve teknolojiden yararlanma becerileri, güçlü bir geçmiş performans geçmişine sahip olmalarına ve tutarlı karlılık elde etmelerine olanak sağlamıştır.

Belgesel sona ererken, izleyiciler Paul Tudor Jones'un ticaret stratejisi ve risk yönetimi yaklaşımı hakkında kapsamlı bir anlayış kazanıyor. Piyasa kalıplarının keskin bir gözlemcisi olduğu ilk günlerinden milyarder bir spekülatöre dönüşmesine kadar olan yolculuğu, onun dayanıklılığını, uyum sağlama yeteneğini ve eğrinin bir adım önünde olma konusundaki sarsılmaz kararlılığını vurguluyor. Jones'un piyasa spekülasyonuna yönelik zihinsel çerçevesi, rekabet avantajı elde etmek için savunma stratejilerinin, kapsamlı risk değerlendirmesinin ve teknolojinin kullanımının önemini vurgulayarak, hevesli tüccarlar için paha biçilmez bir ders olarak hizmet ediyor.

Sonuç olarak, bu belgesel, koruma fonu milyarderi Paul Tudor Jones tarafından kullanılan ticaret stratejisinin büyüleyici bir keşfini sunuyor. İzleyiciler, kariyerinin gidişatını, zihniyetiyle ilgili kavrayışlarını ve krizlerden tutarlı bir şekilde kar elde etme becerisini kaydederek, modern finansın en başarılı tacirlerinden birinin olağanüstü dünyasına bir bakış atıyor.

• 00:00:00 Bu bölümde, milyarder spekülatör Paul Tudor Jones'un geçmişi ve erken kariyeri hakkında bilgi alıyoruz. Memphis, Tennessee'de zengin bir ailede dünyaya gelen Jones, boks sevgisinde ve rekabetçi akıl oyunlarına olan sevgisinde kendini gösteren rekabetçi bir karaktere sahipti. Ekonomi alanında bir derece kazandıktan sonra Jones, New York Cotton Exchange'de geçici katip olarak işe girdi ve burada kâr için sömürülebilecek davranış kalıplarını hızla keşfetti. Masasında uyuyakaldığı için işinden kovulan Jones, kısa süre sonra EF Hutton için emtia komisyoncusu olarak başka bir işe girdi ve burada kendi hesabını alıp satarak para kazanmaya başladı.
  
  
• 00:05:00 Bu bölümde, Paul Tudor Jones'un bir tüccar olarak nasıl başladığını ve daha düşük komisyonlar nedeniyle kendisi için daha iyi ticaret yapabileceğini fark ettiğini öğreniyoruz. Sonunda kendi şirketi Tudor Investment Corporation'ı kurdu ve müşterileri için çift ve üç haneli getiriler üretmeye başladı. 1980'lerin sonlarında ayı piyasası vurduğunda, meslektaşları hazırlıklı değilken Jones hazırlıklıydı. S&P 500 vadeli işlemlerini kısaltarak ve piyasanın gerilemesini tahmin ederek önemli karlar elde etti. Jones ayrıca, Fed'in bir durgunluk sırasında ekonomiye daha fazla nakit enjekte etmesi durumunda borsanın yükseleceğini ve onun için önemli kazançlara yol açacağını bilerek asimetrik bir bahis kullandı. Jones, ilk ticaretinden 80 milyon dolar ve Fed'in daha fazla para ekleyeceğine bahse girerek 100 milyon dolar daha netleştirdi. Ayı piyasası sırasında kazanmak, Jones'un Wall Street'teki konumunu hesaba katılması gereken bir güç olarak sağlamlaştırdı.
  
  
• 00:10:00 Bu bölümde, Paul Tudor Jones'un Wall Street'te kendisine "Quotron Man" lakabını kazandıran bir parti hayvanı olarak ilk ününü öğreniyoruz. Ancak Jones, 80'lerin sonunda, Japon hisse senedi piyasasının kredi ve borca bağlı olması nedeniyle bir krizin eşiğinde olduğuna dair bir başka başarılı öngörüde daha bulundu. Sabırla çöküşü bekledi ve doğru zamanda piyasayı kısa devre yaparak portföyünden yüzde 90 getiri elde etti. Jones'un başarısının sırrı, kendisini her zaman en kötü durum senaryolarına karşı koruyan ve bireysel varlıklar yerine sistemdeki tüm sermaye akışını düşünen savunmacı ticaret stratejisidir. İstikrarlı getirileri ona bir takipçi kazandırdı ve SEC bile alım satım faaliyetlerine dikkat ederek artış kuralını ihlal ettiği için bir uzlaşma sağladı.
  
  
• 00:15:00 Bu bölümde, Paul Tudor Jones'un finans dünyasında, özellikle de 2008'de Lehman Brothers'ın yüz milyon dolarlık varlığını kaybetmesine neden olan çöküşünden sonra karşılaştığı zorlukları öğreniyoruz. Bu gerilemeye rağmen Jones, kayıplarının bir kısmını kısa pozisyonlarıyla telafi etmeyi başardı ve yaşadığı tek olumsuz yıl olan 2008'i yalnızca %4'lük bir kayıpla kapattı. Performansını sürdürmek için Jones'un daha muhafazakar olması ve teknoloji ve algoritmalarda bulduğu yeni bir üstünlük araması gerekiyordu. Matematik, fizik ve bilgisayar bilimlerinde doktora derecesine sahip niceliksel bir yatırım yönetimi şirketi olan Two Sigma'yı kurdu ve ticaret ilkelerini algoritmalara dönüştürdü. Bu yaklaşım, Mart 2020'deki pandemi vuruşunun ardından piyasanın toparlanması gibi kriz zamanlarında bile eğrinin önünde kalmasına ve doğru tahminler yapmasına yardımcı oldu.

[MetaQuotes]

Algoritmik Ticarette Bir Efsaneyle Röportaj Dr. Ernie Chan

Algoritmik Ticarette Bir Efsaneyle Röportaj Dr. Ernie Chan

Algoritmik ticaretteki uzmanlığıyla tanınan Dr. Ernie Chan, başarılı ticaret stratejilerine katkıda bulunan temel ilkeleri vurgulamaya devam ediyor. Ticaret kararlarında basitliğe, risk yönetimine ve insan unsuruna büyük önem veriyor. Dr. Chan, tüccarlara alçakgönüllü olmalarını, odaklanmalarını ve aşırı güven ve veri gözetleme önyargısına karşı korunmalarını tavsiye ediyor. Etkili stratejiler oluşturmada kişisel deneyim ve uzmanlığın gücüne inanıyor ve tüccarları pratik uygulama yoluyla fikirlerini doğrulamaya teşvik ediyor.

Röportajında Dr. Chan, bir portföyde ortalamaya dönüş ve momentum stratejilerini dengelemenin önemini vurguluyor. Tüccarlar, stratejileri çeşitlendirerek ve birbiriyle ilişkili olmadıklarından emin olarak müşterileri için istikrarlı getiriler elde edebilirler. Ayrıca, bir stratejinin etkinliğini belirlemek ve onu değişen pazar koşullarına uyarlamak için istatistiksel sağlamlık testlerinin ve tarihsel veri analizinin önemini vurguluyor.

Dr. Chan'ın temel içgörülerinden biri, makine öğrenimine dayalı risk yönetimi etrafında dönüyor. Yatırımcılara gelecek dönemler için bir kayıp olasılığı sunmak için makine öğreniminden yararlanan PredictNow.ai projesini tartışıyor. Bu, tüccarların kaldıraç hakkında bilinçli kararlar vermelerine ve riski etkin bir şekilde yönetmelerine olanak tanır. Dr. Chan, tek bir göstergeye güvenmenin sınırlamalarını kabul ediyor ve piyasa gerçekliğinin çeşitli yönlerini gözlemlemek için birden çok göstergenin kullanılmasını savunuyor.

Röportaj boyunca, Dr. Chan tüccarlar için pratik tavsiyeler paylaşıyor. Tüccarları stratejilerini basit tutmaya, simülatörler üzerinde pratik yapmaya ve gerçek para yatırmadan önce risk seviyelerini kapsamlı bir şekilde değerlendirmeye teşvik ediyor. Azim ve sürekli deneyim gerektiren zorlu bir alan olduğu için algoritmik ticarette tutkunun önemini vurguluyor.

Sonuç olarak, Dr. Ernie Chan'ın içgörüleri, algoritmik ticaret alanında tüccarlar için değerli rehberlik sağlar. Basitlik, risk yönetimi ve insan unsuruna yaptığı vurgu, başarılı ticaret stratejilerinin sağlam bir temel üzerine inşa edildiğini hatırlatır. Tüccarlar, farklı stratejileri dengeleyerek, piyasa değişikliklerine uyum sağlayarak ve risk yönetimi için makine öğreniminden yararlanarak tutarlı karlılık elde etme şanslarını artırabilir.

• 00:00:00 Bu bölümde, görüşmeci, algoritmik ticarette uzun yıllardır finans piyasaları ve ticaretle uğraşan bir efsane olan Dr. Ernie Chan'ı tanıtıyor. Chan'ın doktora derecesi var. fizikte ve otomatik ticaret sistemlerinin geliştirilmesinde IBM, Morgan Stanley ve Credit Suisse için çalıştı. Makine öğrenimi ve yapay zeka alanında bir kurumdur ve algoritma ve otomatik ticaret sistemleri hakkında birkaç kitap yazmıştır. Röportajın yardımcı sunucusu Norm, Dr. Chan'ın on yıldan fazla bir süre önce algoritmik ticaret hakkında yazan önemli bilgiye sahip ilk kişi olduğunu ve kitabının onları algoritmik sistemlerin nasıl geliştirileceğine yönelik bir süreç geliştirme yolunda belirlediğini paylaşıyor. . Dr. Chan, teorik bir fizik geçmişine sahip olduğunu ve makine öğrenimi konusunda tutkulu olduğunu, bunun da onu IBM'de araştırma yapmaya yönelttiğini paylaşıyor.
  
  
• 00:05:00 Bu bölümde Dr. Ernie Chan, IBM'de araştırma alanında çalışmaktan finans alanında çalışmaya nasıl geçiş yaptığını anlatıyor. Finansa olan ilgisinin, başlangıçta IBM'den ayrılan iş arkadaşlarının o zamanlar pek tanınmayan bir koruma fonu olan Renaissance Technologies'de çalışmaya başlamasıyla alevlendiğini açıklıyor. Finans alanında çalışmak üzere Manhattan'a taşındıktan sonra, Dr. Chan ticaret için makine öğrenimi stratejileri üzerinde çalışmaya başladı, ancak sürdürülebilir bir avantaj bulmanın son derece zor olduğunu anlayınca sonunda bu yaklaşımdan vazgeçti. Daha sonra perakende ticarete geçti ve kitabında paylaştığı bir ders olarak basit stratejilerin genellikle en iyi sonucu verdiğini keşfetti. Dr. Chan ayrıca, alandaki birçok uzman tarafından paylaşılan bir farkındalık olan, alfa oluşturma yerine makine öğreniminin risk yönetimine nasıl uygulanabileceğine dair yeni bir anlayış olduğunu belirtiyor.
  
  
• 00:10:00 Bu bölümde Dr. Ernie Chan, algoritmik ticarette basitliğin önemini ve makine öğreniminin, ne zaman para kaybedeceklerini tahmin ederek ticaret stratejilerini geliştirmeye nasıl yardımcı olabileceğini tartışıyor. İsteğe bağlı tüccarların insan aklını ve kendi muhakemelerinin değerini hafife almamaları gerektiğini, aynı zamanda korku ve açgözlülüğün üstesinden gelmek için düşünce ve duygularını disipline etmeye çalışmaları gerektiğini vurguluyor. Ek olarak, bazı isteğe bağlı tüccarların stratejilerini daha mantıklı ve disiplinli bir yaklaşımla geliştirmenin fayda sağlayabileceğini belirtiyor.
  
  
• 00:15:00 Bu bölümde Dr. Ernie Chan, isteğe bağlı tüccarlar için korkuyu kontrol etmenin ne kadar önemli olduğunu ve makine öğrenimi tabanlı risk yönetimi sistemlerinin isteğe bağlı tüccarlara bile nasıl yardımcı olabileceğini tartışıyor. Tüccarların isteğe bağlı ticaret programlarında tutarlı bir tarza ve yeterince uzun bir geçmişe sahip olmaları durumunda, makine öğreniminin stratejinin hangi koşullar altında zarar görme eğiliminde olduğunu öğrenmek için bundan öğrenebileceğini açıklıyor. Bu, kaldıraç ve sermaye tahsisinin belirlenmesi gibi sistematik bir risk yönetimi katmanı uygulanarak artırılabilir. Ayrıca, belirli bir sektörde derin bir anlayışa sahip olmak gibi farklı güçlere sahip tüccarların, karlı bir ticaret stratejisi bulmak için uzmanlıklarını kullanabileceklerini önermektedir.
  
  
• 00:20:00 Röportajın bu bölümünde Dr. Ernie Chan, yeni yatırımcıların ticaret stratejilerini kendi uzmanlık ve deneyimlerine göre filtrelemelerinin önemini tartışıyor. Ticaret sadece diğer insanların fikirlerini takip etmekle ilgili olmamalı, aynı zamanda kendi üstünlüğünüzü eklemek ve fikirlerinizi kişisel deneyim yoluyla doğrulamakla ilgili olmalıdır. Ayrıca, bazı tüccarların entelektüel bir meydan okuma olarak aşırı karmaşık sistemlere yöneldiğini, ancak bunun ticaret için birincil motivasyon olmaması gerektiğini belirtiyor. Dr. Chan ayrıca, ticaretin birincil amacının entelektüel heyecan değil, para kaybetmemek olduğu gerçeğiyle yüzleşmek için parayı riske atmanın çok önemli olduğunu paylaşıyor. Zihni odaklamak için hatta önemli ama yönetilebilir miktarda para koymak önemlidir.
  
  
• 00:25:00 Bu bölümde Dr. Ernie Chan, pazarın önünde nasıl alçakgönüllü kalınması ve gerçekte neyin işe yaradığına odaklanması gerektiğini açıklıyor. Tüccarlara odaklanmalarını ve herkesin gözlemlemediği piyasa fenomenlerini gözlemlemelerini tavsiye ediyor. Tüccarlarının çoğu akademik geçmişe sahip olsalar ve parlak matematik ve hesaplama becerilerine sahip olsalar da, gerçek kâr sağlayan bir strateji oluşturmakta zorlanıyorlar. Bunun başlıca nedeni, hatta kendi kişisel servetlerinin olmamasıdır. Dr. Chan, bir tüccar olmak için kendi paranızın riske atılmasının önemini ve bunun bir tüccarı bir araştırmacıdan nasıl ayırdığını vurguluyor. Aşağıdaki tartışmada, Norm ve Dr. Chan ticaret süreçlerini ve stratejilerini tartışıyorlar.
  
  
• 00:30:00 Bu bölümde Dr. Ernie Chan, işlemlerde kazanmak için maksimum kaybı en aza indirmenin önemini vurguluyor. Manuel alım satım yapanların gerçek bir hesapla alım satım yapmadan önce bir süre kağıt alım satım yapmalarını ve öğrenme sürecini hızlandırmak için simüle edilmiş eğitim ortamlarını kullanmalarını tavsiye ediyor. Ayrıca rejim değişikliği kavramından bahsediyor ve tüccarların güvenlerini kontrol etmelerini ve alım satımlarını aşırı kaldıraç kullanmaktan kaçınmalarını öneriyor. Ayrıca, piyasa ortamlarının değişebileceğini ve tüccarların stratejilerinin bu duruma duyarsız olduğundan emin olmak için piyasa koşullarında bir değişiklik yaşamaları gerektiğini kaydetti.
  
  
• 00:35:00 Bu bölümde Dr. Ernie Chan, veri gözetleme adı verilen bir ticaret sistemini geliştirirken veya test ederken geleceği görememenin öneminden bahsediyor. Yarının Wall Street Journal'ına bugün sahip olmanın anında bir milyarder olmayla sonuçlanacağı aşikar görünse de, özellikle duygu ve geriye dönük önyargı ile veri gözetlemenin meydana gelebileceği daha ince yollar vardır. Dr. Chan, aşırı uydurmayı önlemek ve bir stratejiyi birden çok varlık üzerinde test etmek için eğitim verileri için farklı araçların kullanılmasını önerir. Ek olarak, azalan getiri belirtileri için performansın izlenmesini ve riski önlemek için gerekli ayarlamaların yapılmasını önerir.
  
  
• 00:40:00 Bu bölümde, Dr. Ernie Chan, bir sistemin beklendiği gibi çalışıp çalışmadığını veya ince ayar gerektirip gerektirmediğini belirlerken pazar ve strateji hakkındaki temel bilgilerin önemini vurguluyor. Bir yargıya varmak için piyasa yapısındaki değişiklikleri anlama ve akademik araştırmaları okuma ihtiyacından bahsediyor. Örneğin, Wall Street Bahisleri nedeniyle arama opsiyonları satın alan perakende tacirlerin etkisini anlamak, farklı stratejiler üzerinde hem olumlu hem de olumsuz etkilere sahip olabilir. Ayrıca tüccarlara, yaklaşımlarını değiştirerek stratejilerini yeni fenomenlere uyarlamalarını tavsiye ediyor ve düşüşlerin nasıl ölçüleceğine dair fikir veriyor. Genel olarak, bir stratejinin çalışmayı durdurup durdurmadığını belirlerken hem ölçülebilir verilerin hem de sezginin önemli olduğunu öne sürüyor.
  
  
• 00:45:00 Bu bölümde Dr. Ernie Chan, algoritmik ticarette geçmiş verilerin önemini ve bunun manuel ticaret yapanlar için nasıl faydalı olabileceğini tartışıyor. Tarihsel testlere dayanan ticaret sistemleri için tetik noktalarına sahip olmanın gerekliliğini vurguluyor. Bir sistem maksimum düşüşe yaklaşırsa veya durgunluk yaşarsa, muhtemelen bir havuzda toplanır ve yerine uyan daha sağlam bir sistemle değiştirilir. Dr. Chan, tarihsel veriler üzerinde çalışmanın, yatırımcılara ticaret sistemlerinin nasıl performans göstereceği ve ne tür bir tutarlılık ve kar bekleyebilecekleri hakkında istatistiksel olarak önemli fikirler verebileceğini ve onları olası düşüşlere karşı hazırlayabileceğini öne sürüyor. Bir sistem beklendiği gibi performans göstermediğinde, sorunu çözmek için düzgün bir şekilde oturup sistemin mekaniğine bakmanın zamanı gelmiş olabilir. Dr. Chan ayrıca portföyünün hem ortalamaya dönüş hem de momentuma dayalı ticaret stratejilerinin bir karışımına sahip olduğundan bahsediyor.
  
  
• 00:50:00 Bu bölümde, Dr. Ernie Chan, bir portföyde, özellikle dalgalanma zamanlarında, ortalamaya dönüş ve momentum stratejilerini dengelemenin önemini tartışıyor. Ortalamayı tersine çevirme stratejileri, tutarlı getiriler sağlayabilir ancak bir krizde hızla dağılabilirken, momentum stratejileri, düşüşler sırasında portföylerin sağlam kalmasına yardımcı olabilir. Dr. Chan, müşteriler için normal zamanlarda tutarlı getiriler ve krizler sırasında dış getiriler sağlamak için her iki stratejinin bir kombinasyonuna sahip olmayı önerir. Ayrıca, her iki stratejinin unsurlarını kısa stop kayıpları ve yüksek kâr faktörleriyle birleştiren uzun vadeli bir sallanan ticaret stratejisi geliştirmekten de bahsediyor.
  
  
• 00:55:00 Bu bölümde, Dr. Ernie Chan birbiriyle ilişkili olmayan çoklu algoritmik ticaret sistemleri yaratma yaklaşımını tartışıyor. Sistemleri katmanlama ve makineyi öncekilere benzer bir sistem yapmamaya zorlama sürecini anlatıyor. Zamanla, algoritmalarının otomasyon sistemlerinden veri madenciliğine geçtiğini ve istatistiksel olarak her şeyi makinenin yapmasına izin verdiklerini açıklıyor. Ayrıca, yeni modeller ile deney yaparken en şanslı sistem yerine en sağlam sistemi bulmanın önemini ve istatistiksel sağlamlık testlerine duyulan ihtiyacı açıklıyor.
  
  
• 01:00:00 Bu bölümde, Dr. Ernie Chan strateji portföyünün iki şekilde nasıl geliştiğini açıklıyor; makine öğrenimi tabanlı risk yönetimine odaklanan, halihazırda başarılı bir sicile sahip olan ve kendi kurum içi araştırmalarıyla ilgilenen tacirlere tahsis etmek. Kendisi için çalışan sistemlerin kavramsal olarak basit olduğunu ve piyasa gerçekliğini tüm yönleriyle yakalayan benzersiz bir gösterge veya göstergeler dizisi olmadığını da vurguluyor. Bunun yerine, aynı gerçeği gözlemlemek için birden çok farklı göstergenin kullanılabileceğine ve makine öğrenimi yaklaşımının hangi göstergelerin en başarılı olduğuna karar vermek için bunları uygun şekilde taradığına inanıyor.
  
  
• 01:05:00 Bu bölümde Dr. Ernie Chan, bir yılı aşkın süredir üzerinde çalıştığı ve tacirler için makine öğrenimine dayalı bir risk yönetimi hizmeti sağlayan PredictNow.ai projesi hakkında konuşuyor. Hizmet, piyasa sinyallerine güvenmek yerine, her tüccarın getirisinden öğrenir ve gelecekteki her dönem için bir kayıp olasılığı sunarak, tüccarların bir ticaret için ne kadar kaldıraç kullanacaklarına karar vermelerine olanak tanır. Dr. Chan'a Twitter hesabı veya blogu aracılığıyla ulaşılabilir ve veda tavsiyesi, ticaret stratejilerini basit tutmak, simülatörler üzerinde pratik yapmak ve gerçek parayla yatırım yapmadan önce risk seviyelerini kontrol etmektir.
  
  
• 01:10:00 Bu bölümde Dr. Ernie Chan, azim ve deneme gerektiren zorlu bir iş olduğu için algoritmik ticarette tutku sahibi olmanın önemini vurguluyor. Başarısızlıklara veya olumsuz sonuçlara rağmen tacirlerin ilerlemesini sağlayan şeyin temel faktör olarak tutkuya sahip olduğuna inanıyor. Ayrıca röportajı yapanlara minnettarlığını ifade ediyor ve röportajı kanallarını beğenmeyi, abone olmayı ve yorum yapmayı hatırlatarak bitiriyor.

[MetaQuotes]

Ortalama Döndürme Ticareti | Bir Fondan Dersler | Dr Ernest Chan tarafından

Ortalama Döndürme Ticareti | Bir Fondan Dersler | Dr Ernest Chan tarafından

PredictNow.ai'nin kurucusu ve CEO'su ve QTS Capital Management LLC'nin yönetici üyesi Dr. Ernest Chan, ortalamaya dönüş ticareti ve ilgili riskler ve ödüller dünyası hakkında değerli bilgiler sağlıyor. Konuşması boyunca Dr. Chan, gerçek hayattaki ticaret deneyimine olan ihtiyacı vurguluyor ve farklı piyasa koşullarını atlatabilecek sağlam bir portföy oluşturmak için çeşitlendirmenin, stres testinin ve ortalamaya dönüş ile momentum stratejilerini birleştirmenin önemini vurguluyor.

Dr. Chan, kendisini yatırım bankaları ve koruma fonlarında geçmişi olan oldukça deneyimli bir tüccar olarak tanıtarak başlıyor. Teorik bilgi değerli olsa da, hiçbir şeyin önemli miktarda para ticaretinin pratik deneyimiyle karşılaştırılamayacağını vurguluyor.

Dr. Chan'ın konuşmasının önemli bir yönü, tek bir döviz çiftine odaklanan yüksek frekanslı, ortalamaya dönüş ticaret stratejisidir. Bu strateji, piyasanın ortalamasına dönme eğiliminden yararlanmayı amaçlayan iki döviz çifti arasında piyasa yapımını içerir. Strateji başlangıçta tutarlı ve karlı getiriler sağlarken, fon, Ağustos 2011'de Amerika Birleşik Devletleri Hazine borcunun notu düşürüldüğünde ciddi bir düşüşle karşı karşıya kaldı ve bu da %35'in üzerinde bir kayıpla sonuçlandı. Bu olay, ortalamaya dönüş ticaretinde bulunan sınırsız aşağı yönlü riskin bir hatırlatıcısı oldu.

Konuşmacı, fonunun erken felaket olayının öyküsünü paylaşıyor, bu, ortalamayı tersine çevirme stratejilerinde alışılmadık bir durum değil. Önemli kayıplara yol açabileceğinden, aşırı kaldıracın cazibesine karşı uyarıda bulunuyor. Ortalamaya dönüş ticaretini, gerçekleşen oynaklık ve opsiyonları kısa devre yapmakla karşılaştıran Dr. Chan, risklerdeki benzerliği vurguluyor. Bu yatırımları açığa satmanın neden ortalamayı tersine çevirme stratejileriyle karşılaştırılabilir olduğuna dair daha derin bir anlayış kazanmak için Dr. Andrew Ing tarafından bir matematiksel analiz yapılmasını öneriyor.

Ortalama geri dönüş ticaretinde, kar potansiyeli sınırlıdır, aşağı yönlü risk ise sınırsızdır. Dr. Chan, stratejinin kârının giriş fiyatı ile kişinin çıkması gereken ortalama fiyat arasındaki farkla sınırlı olduğunu açıklıyor. Aşağı yönlü riski yönetmek için, aşırı kaldıraç kullanımına karşı tavsiyede bulunuyor ve portföyün stres testinin önemini vurguluyor. Stop-loss emirleri yıkıcı olaylara karşı koruma sağlasa da, geriye dönük test performansından ödün vermemek için idareli kullanılmalı ve mevcut fiyattan uzağa yerleştirilmelidir. Dr. Chan ayrıca, daha düşük performans gösteren bir portföye yol açabilecek ortalamaya dönüş stratejilerini geriye dönük test ederken hayatta kalma yanlılığına karşı da uyarıda bulunuyor.

Konuşma, ticarette zararı durdur emirlerini kullanmanın nüanslarını araştırıyor. Katastrofik olaylarda etkili olabilseler de, daha az şiddetli piyasa hareketleri sırasında yeterli koruma sağlamayabilirler. Dr. Chan, önemli düşüşlere yol açmadan uzun portföydeki kayıpları azaltmak için ortalama geri dönüşle birlikte "Tail Reaper" stratejisi gibi bir kuyruk hedge stratejisi yürütmek gibi alternatifler önerir.

Çeşitlendirme ve oynaklık tarafsızlığı, bir ortalamaya dönüş stratejisi yürütürken önemli hususlar olarak vurgulanır. Dr. Chan, kısa bir oynaklık stratejisini etkili bir şekilde korumak için hem uzun vadeli bir düşüş stratejisine hem de uzun süredir gerçekleşmiş bir oynaklık olan trend takip eden bir stratejiye duyulan ihtiyacı açıklıyor. Trend takip eden bir stratejinin, piyasa hareketlerinde aynı yönde gelişerek ortalamaya dönüşü tamamladığını vurguluyor. Maliyet etkinliği ve piyasanın her iki tarafından da yararlanma yeteneği nedeniyle, uzun duvarlı bir dönüşüm stratejisi ticareti, satım opsiyonları satın almaya tercih edilir.

Dr. Chan, deprem gibi doğal afetlerin finansal piyasaları ve dönüşüm stratejilerinin karlılığını nasıl etkileyebileceğini tartışıyor. Pozisyonlardan yararlanarak ve piyasa yönünü doğru bir şekilde tahmin ederek, kısa tutma sürelerinde bile kuyruk hareketinin bir kısmını yakalamak ve aşırı piyasa hareketlerinden yararlanmak mümkündür. Ortalamaya dönüş ve momentum stratejilerini birleştirmenin, çeşitli piyasa koşullarında başarılı olabilecek iyi performans gösteren bir portföy oluşturabileceği sonucuna varıyor.

Konuşmacı, momentum stratejisi ile ortalamaya dönüş stratejisinin kombinasyonunu açıklıyor. Tüccarlar, ortalamaya dönüş ticaretinin zıt konumuna girmek için bir koparma stratejisi kullanarak ve trend kendini tükettiğinde momentum stratejisinden çıkarak, etkili bir şekilde bir zararı durdur stratejisi uygulayabilir. Bir ortalamaya döndürme stratejisinin uygunluğu, belirli zaman serilerine ve aracın gerçekten ortalamaya döndürme özellikleri sergileyip sergilemediğine bağlıdır. Ortak konumlu sunuculara ve pahalı altyapıya duyulan ihtiyaç, ticaret stratejisinin süresi ve sıklığına göre belirlenir.

Dr. Chan, finans piyasasında derin öğrenme modellerinin apaçık olmayan uygulamalarını araştırıyor. Hisse senedi fiyatlarını tahmin etmek için derin öğrenmeyi kullanmak fazla uydurmaya yatkın olsa da, piyasa rejimlerini belirlemede ve geriye dönük test amacıyla sentetik veriler üretmede değerli olabilir. Dr. Chan, finans alanında derin pekiştirmeli öğrenme konusunda sınırlı deneyime sahip olduğunu kabul ediyor, ancak hisse senedi piyasası hareketlerini tahmin ederken sınıflandırmanın regresyondan daha iyi çalıştığını öne sürüyor. Ek olarak, zararı durdur yerleşiminin, ortalamadan sabit sayıda standart sapmaya dayanmak yerine yatırımcının kişisel risk toleransına göre belirlenmesi gerektiğini vurguluyor.

Konuşmacı, gece boyunca pozisyonları tutarken zararı durdurma emirlerini kullanmanın yararsızlığını vurguluyor. Piyasa kapalıyken yıkıcı olaylar meydana gelebileceğinden, zararı durdur emirleri bu tür durumlarda koruma sağlamaz. Dr. Chan, piyasa rejimlerini tahmin etmenin karmaşık, doğrusal olmayan hiyerarşik bir yaklaşımla 170'in üzerinde öngörücünün bir kombinasyonunu gerektirdiğini açıklıyor. Ayrıca, Karma oranına (riske göre ayarlanmış bir performans ölçütü) odaklanmayı ve pazar mikro yapısına dikkat etmeyi içeren "Makine Ticareti: Piyasaları Fethetmek için Bilgisayar Algoritmaları Dağıtmak" adlı kitabından önemli çıkarımları paylaşıyor.

Transkript alıntı, izleyicilere katılımları için teşekkür eden ve gelecekteki etkinlikler için beklentilerini ifade eden bir kapanış konuşmasıyla sona eriyor.

Özetle, Dr. Ernest Chan, ortalamaya dönüş ticareti, riskleri ve ödülleri hakkında değerli bilgiler sağlıyor. Sağlam ve uyarlanabilir bir portföy oluşturmak için gerçek hayattaki ticaret deneyiminin, çeşitlendirmenin, stres testinin ve ortalamaya dönüş ile momentum stratejilerinin kombinasyonunun önemini vurguluyor. Ayrıca, derin öğrenme modellerinin finans alanındaki uygulamalarını, zararı durdur emirlerinin sınırlamalarını ve risk yönetimi ve piyasa analizi tekniklerinin önemini araştırıyor. Genel olarak, Dr. Chan'ın konuşması, ortalamayı tersine çevirme stratejileri ve bunların finansal piyasalarda başarı ve başarısızlık potansiyelleriyle ilgilenen tacirler için değerli bilgiler sunuyor.

• 00:00:00 Bu bölümde sunucu, PredictNow.ai'nin kurucusu ve CEO'su ve QTS Capital Management LLC'nin yönetici üyesi olan konuşmacı Dr. Ernest Chan'ı tanıtıyor. Dr. Chan, çeşitli yatırım bankaları ve hedge fonları için çalışmıştır ve bilgisayarlı ticaret konusunda dünya çapında tanınan bir konuşmacıdır. Ortalamaya dönüş ticareti ile deneyimlerini ve fonları QTS Capital Management'ın bundan nasıl faydalandığını tartışacak. Ortalama tersine çevirme ticaretini okumuş olmasına rağmen Dr. Chan, milyonlarca dolarlık ticaret yaparken hiçbir şeyin gerçek hayat deneyimiyle karşılaştırılamayacağının altını çiziyor.
  
  
• 00:05:00 Bu bölümde, Dr. Ernest Chan, yalnızca tek bir döviz çiftiyle işlem yapmayı içeren yüksek frekanslı, ortalamaya dönüş ticaret stratejisini tartışıyor. Bu strateji, ortalamaya dönüş stratejisi olan iki döviz çifti arasında bir piyasa oluşturma stratejisidir. Bu strateji yüksek oranda kaldıraçlıdır ve piyasaya likidite sağlayarak çalışır. Strateji başarılıydı ve geri dönüşlerinde tutarlıydı ve onları mümkün olduğu kadar yüksek bir kaldıraçtan yararlanmaya motive etti. Ancak başarıları kısa sürdü ve Ağustos 2011'de Amerika Birleşik Devletleri Hazine borcunun notunun ilk kez düşürülmesi nedeniyle ciddi bir düşüş yaşandı ve bu da %35'in üzerinde bir kayıpla sonuçlandı.
  
  
• 00:10:00 Bu bölümde konuşmacı, fonunun öyküsünü ve faaliyete geçmesinden sadece sekiz ay sonra nasıl feci bir olay yaşadığını paylaşıyor. Bu, fona özgü olmasa ve ortalamaya dönüş stratejilerinde oldukça yaygın olsa da, dezavantajı sınırsız olduğu için böyle bir stratejinin doğasında var olan risklerin kesin bir hatırlatıcısıydı. Çok tutarlı olmalarına rağmen, ortalamaya döndürme stratejileri aşırı kaldıraç kullanma cazibesine sahiptir ve bu da fon için maliyetli olduğu kanıtlanmıştır. Konuşmacı, ticaret ortalamasını tersine çevirme stratejilerini, hepsi benzer riskler oluşturdukları için, gerçekleşen volatilite ve kısa vadeli opsiyonlara benzetiyor. Konuşmacı, bu yatırımları kısa devre yapmanın neden ortalamayı tersine çevirme stratejilerine benzer olduğuna dair ayrıntılı bir matematiksel analiz için Dr. Andrew Ing tarafından yazılmış bir ders kitabı öneriyor.
  
  
• 00:15:00 Bu bölümde, Dr. Ernest Chan, ortalamaya dönüş ticaretinin sınırlı kar potansiyelini ve sınırsız aşağı yönlü riskini açıklıyor. Kısa devre opsiyonlarına benzer şekilde, ortalamaya dönüş ticaretindeki kâr, satın alma fiyatı ile kişinin çıkması gereken ortalama fiyat arasındaki farkla sınırlıdır. Bu arada, aşağı yönlü risk sınırsızdır ve portföyü aşırı kaldıraç kullanmayarak ve stres testi yaparak bu riski ele almak gerekir. Stop Loss uygulamak, yatırımcıları siyah kuğu durumlarından kurtarabilirken, geriye dönük test performansının düşmesini önlemek için idareli kullanılmalı ve sadece mevcut fiyattan çok uzakta uygulanmalıdır. Hayatta kalanlar yanlılığı, daha düşük performanslı bir portföye yol açabilecek ortalamaya dönüş stratejileri geriye dönük test edildiğinde de ortaya çıkabilir.
  
  
• 00:20:00 Bu bölümde, Dr. Ernest Chan ticarette zarar durdurma emirlerini kullanmanın nüanslarını tartışıyor. Stop-loss, yıkıcı olaylar için işe yarayabilirken, daha az şiddetli piyasa hareketleri için çalışmayabilir. Bir portföyü korumak için satım opsiyonları satın almak uzun vadede çok pahalı olabilir. Ayrıca, satım opsiyonu satın alan kuyruk hedge fonları, doğrudan opsiyon satın almaktan daha iyi olmayabilir. Bunun yerine, kendi "Tail Reaper" stratejisi gibi bir kuyruk hedge stratejisini ortalama bir geri dönüş stratejisiyle birlikte yürütmek, önemli düşüşlere yol açmadan uzun portföydeki kayıpları telafi etmeye yardımcı olabilir.
  
  
• 00:25:00 Bu bölümde, Dr. Ernest Chan, bir ortalamaya dönüş stratejisi yürütürken çeşitlendirmenin ve volatilite tarafsızlığının önemini açıklıyor. Kısa bir oynaklık stratejisini hedge ederken, hem uzun vadeli bir düşüş stratejisi hem de uzun süredir gerçekleşmiş bir oynaklık olan trend takip eden bir strateji yürütmenin esas olduğuna dikkat çekiyor. Bunun, trend takip eden bir stratejinin, ortalamaya dönüş stratejisinin zıt özelliğine sahip olmasından kaynaklandığını açıklıyor; uzun dalgalanma ve piyasa aynı yönde hareket ettiğinde onu seviyor. Dr. Chan ayrıca, piyasanın her iki tarafından da yararlanabileceğiniz ve yalnızca belirli kriterler karşılandığında ticaret yapabileceğiniz için, uzun duvarlı bir dönüşüm stratejisi ticaretinin, satım opsiyonları satın almaktan daha az opsiyon primi maliyetine sahip olduğuna dikkat çekiyor. Dönüşüm stratejisi ticaretinin esnekliği, opsiyonu satın alıp her zaman elinde tutmaktan ve prim kaybetmekten çok daha fazlasıdır.
  
  
• 00:30:00 Bu bölümde Dr. Ernest Chan, deprem gibi doğal afetlerin finans piyasasını nasıl etkileyebileceğini ve bu olaylar sırasında bile dönüşüm stratejilerinin nasıl hala karlı olabileceğini tartışıyor. Kuyruk hareketinin bir kısmını yakalamanın kilit nokta olduğunu ve yönü doğru bir şekilde kullanarak ve doğru bir şekilde tahmin ederek, girdikten sonra fazla hareketten yararlanmanın ve kısa bir süre tutma stratejilerine rağmen opsiyon primlerini yakalamanın mümkün olduğunu vurguluyor. Dr. Chan, ortalamaya dönme ve momentum stratejilerini birleştirmenin, hem krizlerde hem de refahta iyi performans gösterebilen gerçek bir her türlü hava koşulu portföyü yaratabileceği sonucuna varıyor.
  
  
• 00:35:00 Bu bölümde, Dr. Ernest Chan, momentum stratejisinin ortalamaya dönüş stratejisiyle birleşimini açıklıyor. Tüccarlar, ortalamaya dönüş stratejisinin zıt konumuna girmek için bir koparma stratejisi kullanarak ve trend kendini tükettiğinde momentum stratejisinden çıkarak, ortalamaya dönüş pozisyonunun yeniden ortaya çıkmasına izin verebilir. Bu bir stop-loss stratejisi olarak görülebilir. Ortalamaya döndürme stratejisi için gereken kurulum, zaman serisine ve aracın gerçekten ortalamaya döndürme olup olmadığına bağlıdır. Ortak konumlu sunuculara ve pahalı altyapıya duyulan ihtiyaç, ticaret stratejisinin süresine ve sıklığına bağlıdır.
  
  
• 00:40:00 Bu bölümde Dr Ernest Chan, derin öğrenme modellerinin finansal piyasalarda apaçık olmayan uygulamalarını tartışıyor. Mutlaka sınırlı olmamakla birlikte, fazla uydurma nedeniyle hisse senedi fiyatlarını tahmin etmek için kullanmak gibi saf yollarla çalışmaz. Ancak, geçmiş/mevcut piyasa rejimlerini belirlemede ve geriye dönük testler için sentetik veriler üretmede faydalı olabilir. Dr. Chan, finans alanında derin pekiştirmeli öğrenme konusunda kapsamlı bir deneyime sahip değildir, ancak hisse senedi piyasasını tahmin etmede sınıflandırmanın regresyondan daha iyi çalıştığını öne sürer. Ek olarak, zararı durdur yerleşimi, ortalamadan az sayıda standart sapma yerine, kayıpları tolere edemediğiniz noktaya göre belirlenmelidir.
  
  
• 00:45:00 Bu bölümde, Dr. Ernest Chan, piyasa kapalıyken meydana gelen felaketlere karşı koruma sağlamayacağından, bir gecede tutmanın zararı durdurmanın yararsız olduğunu açıklıyor. Karmaşık, doğrusal olmayan hiyerarşik bir kombinasyon yoluyla 170'in üzerinde tahmin edicinin bir kombinasyonunu gerektirdiğinden, rejimi tahmin edebilecek tek bir gösterge yoktur. Ayrıca, Karma oranına odaklanmayı ve piyasa mikro yapısına dikkat etmeyi içeren yeni kitabı "Makine Ticareti: Piyasaları Fethetmek için Bilgisayar Algoritmaları Dağıtmak"tan önemli çıkarımları tartışıyor.
  

[MetaQuotes]

Dr. Ernest Chan'dan "Aşırı Uyum Olmadan Ticaret Stratejilerini Optimize Etmek" - QuantCon 2018

Dr. Ernest Chan'dan "Aşırı Uyum Olmadan Ticaret Stratejilerini Optimize Etmek" - QuantCon 2018

Dr. Ernest Chan, alım satım stratejilerini optimize ederken aşırı uyum sağlamanın zorluklarını araştırıyor. Bu sorunla mücadele etmek için Dr. Chan iki yaklaşım önerir. Birincisi, eski verilere daha fazla gürültü eklemek için değiştirme ile yüksek örneklemeyi içeren ve ticaret modelinin tarihsel yollara çok yakın oturmasını önleyen makine öğrenimi teknikleri veya önyükleme kullanmaktır. Ancak, içsel otokorelasyon yapısı nedeniyle bu yöntemin zaman serisi verileri için kolay olmayabileceğini ve bu yöntemi minimum otokorelasyona sahip veriler için daha uygun kıldığını kabul eder. İkinci yaklaşım, basit bir fiyat ve ticaret modeli gerektirmesine rağmen, tarihsel fiyatların matematiksel bir modelini oluşturmak ve analitik bir ticaret sinyali elde etmektir. Dr. Chan daha sonra, gerçek piyasa davranışına çok benzeyen ayrık modelleme yoluyla bir zaman serisi modeli oluşturmayı içeren simülasyon yaklaşımını araştırıyor.

Devam eden Dr. Chan, ticaret stratejilerinin matematiksel optimizasyonunu araştırıyor. Ornstein-Uhlenbeck denklemi ile temsil edilen, matematiksel olarak ele alınması en basit zaman serisi olarak ortalamaya dönen PI serisini sunar. Bu denklem, hisse senedi fiyatının ortalama seviyesini yakalar ve ortalamadan herhangi bir sapma, fiyatı bu ortalamaya doğru geri çekme eğilimindedir. Bir ticaret stratejisi modeli oluşturmak için, optimal giriş seviyesi (uzun veya kısa pozisyonun başlatılması gereken ortalamadan en uzak sapma) ve optimal çıkış seviyesi belirlenmelidir. Çeşitli hedefler matematiksel olarak optimize edilebilirken, en basit amaç gidiş-dönüş karıdır. Ancak kar hesaplanırken iskonto süresi bileşeninin de hesaba katılması gerekir.

Dr. Chan, iskonto faktörlerini hesaba katarak, bir dakika içinde 1$'lık beklenen karla basit bir ticaret modelinde en uygun giriş ve çıkış seviyelerini açıklamaya devam ediyor. "Dynamic Hedging" kitabında ayrıntılı olarak açıklanan, tek bir zaman serisinde optimum Bollinger Bandı formunun çözümüne atıfta bulunuyor. Bu çözüm, stokastik diferansiyel denklemi kısmi diferansiyel denkleme dönüştürmek için Hamilton-Jacobi-Bellman denklemleri gibi gelişmiş matematiksel kavramları kullanır. Çözüm, optimal giriş ve çıkış seviyelerinin ortalamaya göre simetrik olduğunu ve ortalamaya dönüş oranı (kappa) azaldıkça ortalamadan uzaklığın arttığını ortaya koymaktadır. Ek olarak, Dr. Chan üç ilgi çekici noktanın altını çiziyor: Bu modeldeki en uygun çözüm her zaman ya uzun ya da kısa olmaktır; uzun çıkış ve kısa giriş noktaları çakışıyor; ve hem uzun hem de kısa pozisyonlar sadece mevcut fiyata değil, aynı zamanda izlenen yola da bağlıdır.

Matematiksel modellemeyi daha da genişleten Dr. Chan, Japonya'daki en fakir ticaret stratejisini araştırıyor. Uzun giriş ve uzun çıkış seviyelerinin nasıl belirlendiğini, uzun çıkış ve ortalama seviyeler arasındaki mesafenin sigma karenin karekökü bölü 2 çarpı kappa ile ölçeklenmesiyle açıklıyor. Bu model zarif ve kesin olmakla birlikte, sınırlamaları vardır ve stokastik kısmi diferansiyel denklemin dönüştürülmesiyle ilgili zorluklar ve sınırlı kullanışlılığı nedeniyle çoğu pratik durumda uygulanamayabilir. Sonuç olarak, bir AR(1) modelinde Sharpe oranını optimize etmek gibi matematikçilerin arzu ettiği sonuçlara ulaşmak için sayısal simülasyon gerekli hale gelir.

Sonraki bölümde, Dr. Chan, fazla uydurmaya yenik düşmeden ticaret stratejilerini optimize etmeye odaklanıyor. Amaç, ortalama Sharpe oranını maksimize etmektir ve bu, simülasyona dayalı bir yaklaşımla gerçekleştirilebilir. İş akışı, ticaret stratejisini test etmek için simüle edilmiş fiyat serileri oluşturmak üzere geçmiş fiyatlar ile başlamayı ve bir otoregresif (AR) model uydurmayı gerektirir. İstenilen ölçüde simülasyonlar yapılabilir ve aşırı uyum riski azaltılır. Simülasyon yoluyla ticaret stratejisi için en uygun parametreleri bulduktan sonra, performansını değerlendirmek için model orijinal zaman serileri veya örneklem dışı veriler üzerinde geriye dönük test edilebilir.

Dr. Ernest Chan, pratik bir ticaret stratejisi için rastgele olmayan bir yürüyüş zaman serisi modeli oluşturmak için ayrık bir modelin, özellikle gecikmeli otoregresif modelin kullanımını tartışmaya devam ediyor. Bu basit model, standart yazılım kullanılarak kolayca yerleştirilebilen üç parametre içerir. Strateji, beklenen log getirisinin koşulsuz ve koşullu oynaklığın bir katını aşıp aşmadığına veya altına düşüp düşmediğine bağlı olarak her noktada karar verme etrafında döner. Bu basit strateji yalnızca bir parametre gerektirse de, simülasyon yoluyla rafine edilebilir ve geliştirilebilir. Dr. Chan, en uygun parametre değerinin 0,08 olarak bulunduğunu ve rastgelelikten kaynaklanan bir miktar değişkenlik olduğunu belirtiyor.

Dr. Chan, fazla donanıma kapılmadan ticaret stratejilerini optimize etmek için iki yöntem araştırıyor. İlk yöntem, belirli bir parametre ile bir yolun Sharpe oranını incelemeyi ve maksimum Sharpe oranını elde etmek için bu parametreyi ayarlamayı gerektirir. Bu yöntem kesin sonuçlar sağlar, ancak küçük bir yol alt kümesine dayanır. İkinci yöntem, optimum parametrenin bir fonksiyonu olarak Sharpe oranının dağılımının çizilmesini ve çoğu gerçekleştirme için en iyi Sharpe oranını veren parametre olarak bu dağılımın modunun tanımlanmasını içerir. Bu yöntem daha az kesin olsa da, daha iyi sezgisel yorumlama sunar. Bununla birlikte, Dr. Chan, optimize edilmiş parametreyi kullanan ticaret stratejisinin kümülatif getirisinin, numune dışı testlerde etkileyici olmayabileceğini ve bazen yetersiz parametrelerin daha iyi sonuçlar verebileceğini vurgulamaktadır. Bu tutarsızlığın bir nedeninin, kullanılan zaman serisi modelinin sabit bir örneklem içi küme kullanılarak uydurulması, gerçek hayattaki ticaretin ise sürekli olarak yeni verilerle uydurmayı gerektirmesi olduğunu öne sürüyor. Bu nedenle, bu yöntemler bir alım satım stratejisi için en uygun parametreleri bulmak için değerli olsa da, bunların yalnızca yollara göre ortalama Sharpe oranını optimize ettiklerini ve gerçekleştirilmiş belirli bir yol için en iyi sonuçları garanti edemediklerini kabul etmek önemlidir.

Sonraki bölümde Dr. Chan, kantitatif ticaret stratejilerinde aşırı uyum sorununu ele alıyor ve olası çözümler sunuyor. Stratejinin tek bir zaman serisi yerine birden çok zaman serisine uygulandığı bir topluluk yaklaşımı benimsemenin önemini vurguluyor. Bu yaklaşım, aşırı uyum ile ilişkili risklerin azaltılmasına yardımcı olur ve ticaret stratejisinin sağlamlığını artırır. Ayrıca, Dr. Chan, fiyat verilerine yalnızca bir zaman serisi modeli uydurmanın değil, aynı zamanda fazla uydurmayı en aza indirmek için modele bir ticaret stratejisi uydurmanın da çok önemli olduğunu vurguluyor. Ticaret stratejilerinin etkinliğini artırmak için çeşitli optimizasyon yöntemlerinin kullanılmasını ve tekrarlayan sinir ağları gibi daha karmaşık modellerin keşfedilmesini önerir.

Sonlara doğru Dr. Chan, yerleştirilebilecek çok sayıda parametreyi göz önünde bulundurarak en iyi zaman serisi modelini seçmeyle ilgili bir soruyu yanıtlıyor. Mevcut verilere dayalı olarak zaman serisi modellerini uydurmak için yerleşik istatistiksel prosedürlerin var olduğunu açıklıyor; bu, analiz için mevcut olan daha büyük miktarda veri nedeniyle bir ticaret stratejisi uydurmaya kıyasla nispeten daha kolay.

Dr. Ernest Chan, alım satım stratejilerini fazla takmadan optimize etmenin zorluklarına ilişkin içgörüler sağlıyor ve bu zorlukların üstesinden gelmek için makine öğrenimi, matematiksel modelleme ve simülasyon gibi yaklaşımlar öneriyor. Aşırı uydurmayı en aza indirirken ticaret stratejilerinin sağlamlığını ve etkinliğini artırmak için topluluk yaklaşımlarını dikkate almanın, ticaret stratejilerini modellere uydurmanın ve istatistiksel prosedürleri kullanmanın önemini vurguluyor.

• 00:00:00 Bu bölümde, Dr. Ernest Chan ticaret stratejilerini fazla takmadan optimize etmenin zorluklarını tartışıyor. Fiyatların alım ve satım sinyalleri oluşturmak için kullanıldığı, uzun ve kısa pozisyonlara yol açan ve gerçek piyasa fiyatlarına dayalı karlar üreten ticaret stratejilerinde kullanılan tipik geriye dönük test iş akışını açıklıyor. Bununla birlikte, alım satım stratejilerini optimize etmenin sorunu, alım satım sinyallerinin sayısının mevcut fiyat sayısından çok daha az olması ve bu da geçmiş zaman serilerine dayalı olarak optimize etmek için alım satım sinyallerini özenle seçmeyi kolaylaştırmasıdır. Bu, görünmeyen veya örneklem dışı veriler üzerinde tahmin gücü olmayan bir ticaret modeli oluşturan fazla uydurma veya veri gözetleme ile sonuçlanır. Dr. Chan, bu sorunun üstesinden gelmenin bir yolunun daha fazla veri vermek olduğunu öne sürüyor, ancak çok eski veya mevcut piyasa koşullarıyla ilgisiz olan geçmiş verileri kullanmanın sakıncalarını açıklıyor.
  
  
• 00:05:00 Bu bölümde, Dr. Ernest Chan, alım satım modellerindeki aşırı uyum sorunlarının üstesinden gelmek için iki yöntemi tartışıyor. İlk yöntem, eski verilerde daha fazla gürültü oluşturmak için değiştirme ile yüksek örneklemeyi içeren ve ticaret modelinizin tarihsel yollara çok iyi uymasını önleyen makine öğrenimi veya önyüklemedir. Bununla birlikte, gömülü otokorelasyon yapısı nedeniyle bu yöntemin zaman serisi verileri için uygulanması kolay değildir, bu da onu az otokorelasyonlu veriler için uygun hale getirir. İkinci yöntem, tarihsel fiyatların matematiksel bir modelini oluşturmak ve analitik bir ticaret sinyali bulmaktır, ancak bu, basit bir fiyat modeli ve ticaret modeli gerektirir. Dr. Chan daha sonra gerçek piyasa davranışının çeşitli tuhaflıklarını devreye sokarak gerçeğe istenildiği kadar yakın olabilen ayrık bir model kullanarak bir zaman serisi modeli oluşturmaya yönelik simülasyon yaklaşımını tartışmaya devam ediyor.
  
  
• 00:10:00 Bu bölümde, Dr. Ernest Chan ticaret stratejilerinin matematiksel optimizasyonunu tartışıyor. Ortalamaya dönen PI serisi, matematikçilerin üstesinden gelebileceği en basit zaman serisidir ve Ornstein-Uhlenbeck denklemi adı verilen sürekli bir denklemle tanımlanır. Bu denklem, ortalama kilit fiyatı seviyesinin anlaşılmasını sağlar ve ortalamadan herhangi bir sapma, fiyatı bu ortalama seviyeye geri getirir. Bir ticaret stratejisi için bir model oluşturmak için, uzun veya kısa pozisyona girilmesi gereken ortalamadan en uzak sapma olan optimal bir giriş seviyesi ve optimum çıkış seviyesi belirlenmelidir. Analitik model her şeyi optimize edebilirken, en basit amaç gidiş-dönüş kârıdır. Ancak, karı belirlerken dikkate alınması gereken bir iskonto süresi faktörü vardır.
  
  
• 00:15:00 Bu bölümde, Dr. Ernest Chan, iskonto faktörlerini hesaba katarak, bir dakikada 1$ kâr beklenen basit bir ticaret modelinde optimum giriş ve çıkış seviyelerini açıklıyor. Chan, "Dynamic Hedging" kitabında bulunan, bir zaman serisindeki optimum Bollinger Bandı formu için belirlenen çözümün, stokastik diferansiyel denklemi kısmi diferansiyel denkleme dönüştürmek için ileri matematik, özellikle Hamilton-Jacobi-Bellman denklemlerini kullandığını açıklıyor. Çözüm, optimal giriş ve çıkış seviyelerinin ortalamaya göre simetrik olduğunu ve ortalamaya olan mesafenin azalan bir kappa veya mini-versiyon oranı ile arttığını ortaya koymaktadır. Çözümün son üç noktası da ilginçtir: Bu modeldeki en uygun çözüm, her zaman ya uzun ya da kısa olmaktır; uzun çıkış ve kısa giriş noktaları aynıdır; uzun ve kısa pozisyon sadece cari fiyatın bir fonksiyonu değil, aynı zamanda patika bağımlıdır.
  
  
• 00:20:00 Videonun bu bölümünde Dr. Ernest Chan, Japonya'daki en fakir ticaret stratejisi için matematiksel modeli tartışıyor. Uzun giriş ve uzun çıkış seviyelerinin nasıl belirlendiğini ve uzun çıkış ile ortalama seviyeler arasındaki mesafenin Sigma karesinin karekökü bölü 2*kappa ile nasıl ölçeklendiğini açıklıyor. Bu model zarif ve kesin olmakla birlikte, stokastik PDE denklemini dönüştürmedeki zorluklar ve çoğu pratik durum için kullanışlı olmama gibi birçok uyarı ve eksikliğe sahiptir. Bu nedenle, bir AR 1 modelinde Sharpe oranını optimize etmek gibi bir matematikçinin istediğini elde etmek için sayısal simülasyona ihtiyaç vardır.
  
  
• 00:25:00 Bu bölümde, Dr. Ernest Chan ticaret stratejilerinin aşırı uyum olmadan nasıl optimize edileceğini tartışıyor. Amaç, bir simülasyon yaklaşımıyla yapılabilecek ortalama Sharpe oranını maksimize etmektir. İş akışı, geçmiş fiyatlar ile başlamayı ve buna bir otoregresif (AR) model uydurmayı içerir. AR modeli daha sonra test edilecek ticaret stratejisi için gerektiği kadar simüle edilmiş fiyat kullanıcısı oluşturmak için kullanılır. Simülasyon yaklaşımı, istenildiği kadar çok simülasyona izin vererek, fazla takma riskini azaltır. Alım satım stratejisi için en uygun parametreler simülasyon yaklaşımıyla bulunduğunda, modelin ne kadar iyi performans gösterdiğini görmek için orijinal zaman serileri veya örneklem dışı veriler üzerinde geriye dönük test yapmak için kullanılabilir.
  
  
• 00:30:00 Bu bölümde Dr. Ernest Chan, mantıklı bir alım satım stratejisi için rastgele olmayan bir yürüyüş zaman serisi modeli bulmak için gecikmeli otoregresif gibi ayrık bir model kullanmayı tartışıyor. Basit model, standart yazılımla kolayca uyum sağlayabilecek üç parametreye sahiptir. Strateji, beklenen log getirisinin koşulsuz ve koşullu volatilitenin bir katından büyük veya küçük olup olmadığına bağlı olarak her noktada bir karar vermeyi içerir. Bu basit stratejinin yalnızca bir parametresi vardır, ancak simülasyon yoluyla ayarlanabilir ve geliştirilebilir. Optimum parametre, rasgelelikten kaynaklanan bir miktar değişkenlik ile 0.08 olarak bulundu.
  
  
• 00:35:00 Bu bölümde, Dr. Ernest Chan ticaret stratejilerini fazla takmadan optimize etmenin iki yöntemini tartışıyor. İlk yöntem, belirli bir parametreye sahip bir yolun Sharpe oranına bakar ve bu parametreyi ayarlayarak maksimum Sharpe oranını bulur. Bu yöntem kesin sonuçlar verir, ancak küçük bir yol alt kümesi kullanır. İkinci yöntem, optimum parametrenin bir fonksiyonu olarak Sharpe oranının dağılımını çizer ve çoğu gerçekleştirme için en iyi Sharpe oranını veren parametreyi bulmak için bu dağılımın modunu seçer. Bu yöntem daha az kesindir ancak daha iyi sezgisel anlama sahip olabilir. Bununla birlikte, optimize edilmiş parametre ile ticaret stratejisinin kümülatif getirisi, örneklem dışı testte etkileyici değildir ve bazen yetersiz parametreler daha iyi sonuçlar verebilir. Chan, bunun bir nedeninin, kullanılan zaman serisi modelinin sabit bir örneklem içi küme kullanılarak takılması, gerçek hayattaki ticarette ise modelin sürekli olarak yeni verilerle donatılması gerektiğini öne sürüyor. Genel olarak, bu yöntemler bir ticaret stratejisi için en uygun parametreleri bulmak için kullanışlıdır, ancak bunların yalnızca yollar üzerindeki ortalama Sharpe oranını optimize ettiklerini ve belirli bir gerçekleştirilen yol için en iyi sonuçları garanti edemediklerini akılda tutmak önemlidir.
  
  
• 00:40:00 Bu bölümde Dr. Ernest Chan, kantitatif ticaret stratejilerinde aşırı uyum sorununu ve bunun nasıl üstesinden gelineceğini tartışıyor. Gelecekteki piyasa sonuçlarını tam bir doğrulukla tahmin etmek imkansız olsa da, en iyi yaklaşımın toplu bir yaklaşım kullanmak ve stratejiyi tek bir zaman serisi yerine birden çok zaman serisine uygulamak olduğunu açıklıyor. Dr. Chan ayrıca fiyat verilerine yalnızca bir zaman serisi modeli uydurmanın değil, aynı zamanda fazla uydurmayı en aza indirmek için modele bir ticaret stratejisi uydurmanın önemini de vurguluyor. Ticaret stratejilerini iyileştirmek için çeşitli optimizasyon yöntemleri ve tekrarlayan sinir ağları gibi daha karmaşık modeller kullanmayı öneriyor.
  
  
• 00:45:00 Bu bölümde, Dr. Ernest Chan, yerleştirilebilecek neredeyse sonsuz sayıda parametre göz önünde bulundurularak en iyi zaman serisi modelinin nasıl seçileceğine ilişkin bir soruyu yanıtlıyor. Mevcut verilere dayalı olarak zaman serisi modellerini uydurmak için yerleşik istatistiksel prosedürler olduğunu, bunun bir ticaret stratejisi uydurmaya kıyasla daha kolay olduğunu, çünkü ikincisinde ele alınması gereken daha fazla veri olduğunu açıklıyor.