Кое-что интересное в финансовом видео Сентябрь 2013 - страница 5
Вы упускаете торговые возможности:
- Бесплатные приложения для трейдинга
- 8 000+ сигналов для копирования
- Экономические новости для анализа финансовых рынков
Регистрация
Вход
Вы принимаете политику сайта и условия использования
Если у вас нет учетной записи, зарегистрируйтесь
Как мы уже говорили в прошлом уроке, евро был запущен в качестве электронной валюты 1 января 1999 года. Как видно из этого графика, первоначальное доверие рынка к евро, да и к Европейскому Союзу в целом, было не очень высоким. В течение следующего года курс валюты снизился с чуть более 1,1600 долларов за 1 евро в момент ее создания до минимального значения в 0,8200 центов за 1 евро к концу 2000 года. Хотя сейчас ситуация изменилась в пользу евро, Европейскому центральному банку потребовалось вмешательство на рынках и покупка евро, чтобы удержать валюту от дальнейшего падения в 2000 году.
Запуск евро был крупнейшей денежной реформой в истории, и, как вы видите, успех не был гарантирован. Как мы уже говорили на прошлом уроке, заставить дюжину стран, сильно различающихся по своему экономическому и политическому влиянию, отказаться от контроля над собственной денежной политикой и перейти к более централизованной денежной системе было непростой задачей.
Как мы узнали в модуле 8 нашего курса "Основы трейдинга", одним из самых мощных инструментов, которые есть у стран для управления бизнес-циклом, является денежно-кредитная политика, и от этого инструмента те, кто принял евро, по сути, отказывались. Хотя мы еще не видели реальной проверки этого, вы можете представить себе ситуацию, когда экономика одной из основных стран ЕВС, например, Германии, впадает в рецессию, но общий рост в остальных странах ЕВС остается стабильным. Если бы Германия не входила в ЕВС, она могла бы снизить процентные ставки, чтобы попытаться вывести свою экономику из рецессии. Однако в данной ситуации у Германии связаны руки с точки зрения монетарной политики, что может привести к более глубокой рецессии в экономике, чем это было бы возможно.
Как мы также узнали из модуля 8 нашего бесплатного курса "Основы торговли", у стран есть второй инструмент для управления бизнес-циклом - фискальная политика. Поскольку страны ЕВС по-прежнему в основном независимы с точки зрения фискальной политики, у них все еще есть этот инструмент в их арсенале. Однако проблема здесь заключается в том, что одним из постоянных требований, установленных в договоре Масстрихта для стран, которые присоединяются к ЭВС, является то, что дефицит бюджета страны-участницы должен составлять менее 3% от ВВП. Таким образом, и здесь страны-участницы ограничены в том, что они могут сделать, чтобы помочь своей собственной экономике, если она окажется не на высоте.
Из всего, что нужно понимать о евро с фундаментальной точки зрения, именно это является наиболее важным, поскольку именно здесь в конечном итоге будет проведена настоящая проверка евро.
На сегодняшний день, я думаю, большинство согласится с тем, что евро имеет ошеломляющий успех, и с тех пор, как первоначальные 12 стран заменили свои валюты на евро в качестве бумажной валюты в январе 2002 года, еще 3 страны-члена ЕС присоединились к ЭВС, и еще 5 стран за пределами ЕС приняли евро в качестве своей официальной валюты.
В результате успеха евро и крупных объединенных экономик, которые представляют эти валюты, многие считают, что в один прекрасный день евро заменит доллар США в качестве главной валюты мира. Если у вас есть мысли по этому поводу, я буду рад, если вы поделитесь ими в разделе комментариев ниже.
На этом наш сегодняшний урок закончен. В нашем следующем уроке мы рассмотрим основные экономики Европы, за которыми трейдеры пристально следят для определения фундаментального направления движения валюты, поэтому мы надеемся увидеть вас на этом уроке.
В нашем прошлом уроке мы продолжили обсуждение евро, рассмотрев его введение и основные факторы, которые будут определять долгосрочное фундаментальное направление валюты. В сегодняшнем уроке мы продолжим наш бесплатный курс торговли на Форекс, рассмотрев основные экономики стран Еврозоны и то, как каждая из них влияет на стоимость евро.
Как вы можете видеть на этом графике, страны-члены Еврозоны - Германия, Франция, Италия и Испания - составляют более 75% ВВП Еврозоны. В результате экономические данные из этих стран имеют тенденцию оказывать наибольшее влияние на курс евро, поэтому трейдеры, естественно, уделяют им больше внимания.
В Еврозоне публикуются буквально тысячи экономических показателей, однако, как мы уже говорили в модуле 3 данного курса, наибольший потенциал для изменения курса евро имеют те, которые влияют на счет текущих операций (торговые потоки) или процентные ставки (потоки капитала). Все индикаторы, которые мы рассматриваем в модуле 8 нашего курса "Основы торговли", имеют аналог в ЕС. В большинстве случаев они имеют одинаковые названия, и поскольку они показывают одно и то же, трейдеры могут ожидать соответствующей реакции рынка. Единственное, о чем следует помнить, это то, что экономический климат в США и Еврозоне иногда отличается, поэтому трейдеры и, соответственно, рынок могут реагировать на одно и то же число в ЕС иначе, чем в США.
Второе, что важно понимать в отношении экономических релизов ЕС, - это различие в мандате Европейского центрального банка и Федеральной резервной системы. Если Федеральная резервная система имеет двойной мандат - максимизация занятости и поддержание ценовой стабильности, то мандат ЕЦБ заключается исключительно в поддержании ценовой стабильности. Исходя из этого, ЕЦБ обычно считается более "ястребиным", чем Федеральный резерв, что означает, что он с большей вероятностью будет удерживать или повышать процентные ставки, когда экономические данные показывают рост цен, и с меньшей вероятностью будет снижать процентные ставки так же быстро, как ФРС, когда рост в Еврозоне замедляется.
Я мог бы потратить много уроков на освещение каждого из экономических показателей и их относительной важности для рынка, но в интересах максимизации нашего обучения я собираюсь вместо этого обратиться к двум бесплатным сайтам, которые отлично справляются с этой задачей.
Fxwords.com и, в частности, их страница по экономическим индикаторам Еврозоны, ссылку на которую я включил под этим видео. Как вы можете видеть здесь, они классифицируют основные экономические отчеты, а затем перечисляют их со звездами, представляющими относительную важность индикатора для рынка. Если вы нажмете на ссылку для каждого индикатора, вы попадете на страницу, где дается определение, а также комментарий о том, как трейдерам следует ожидать влияния релиза на рынок.
После того, как у вас есть понимание экономических показателей, вы можете узнать дату, время и прогноз их выхода из глобального календаря, который вы можете найти, нажав на кнопку календаря в верхней части сайта Dailyfx.com. Как вы можете видеть здесь, важность индикатора для рынка также обозначена звездочками на календаре, а важные индикаторы имеют ссылки, по которым вы можете перейти для получения дополнительной информации.
Япония имеет вторую по величине экономику в мире после США и экономическую историю, которая является отправной точкой для понимания фундаментальных основ йены. Первое, что важно понять с фундаментальной точки зрения о японской экономике, это то, что в отличие от США, Япония имеет очень мало природных ресурсов. В результате этого до Второй мировой войны Япония располагала большими военными силами, которые она использовала для оккупации Кореи, Тайваня и части Китая. Страна считала это необходимым из-за уязвимого положения, в которое ее поставило бы отсутствие природных ресурсов.
Однако, как и в Европе, Вторая мировая война значительно отбросила страну назад с экономической точки зрения, поскольку, согласно wikipedia.org, 40% ее промышленных предприятий и инфраструктуры были разрушены. Хотя никто, конечно, не хотел бы таких разрушений, для японской экономики в этом была и положительная сторона. Поскольку большая часть инфраструктуры была разрушена, это дало японцам возможность значительно модернизировать ее, что в конечном итоге дало им преимущество перед странами-победительницами, у которых теперь были гораздо более старые заводы.
После Второй мировой войны Соединенные Штаты оккупировали Японию, что привело к созданию демократического государства, в котором доминировала промышленность, а не вооруженные силы. Поскольку все внимание, которое раньше уделялось военным, японцы направили на восстановление промышленности, к 1950 году они смогли не только сравняться с довоенным уровнем производства, но и превзойти его. В последующие десятилетия Япония оказалась очень конкурентоспособной на международной арене, а ее экономический рост в 60-е, 70-е и 80-е годы был описан как нечто удивительное.
Если вы жили в США в 80-е годы, то, вероятно, помните, как американцы завидовали и боялись, что Япония быстро обойдет Соединенные Штаты в качестве мирового экономического центра.
Хотя я не думаю, что можно сомневаться в том, что качество японских товаров и услуг оставалось очень высоким с 80-х годов, к сожалению, в начале 1990-х годов экономика Японии пошла под откос, что привело к образованию одного из самых известных в истории пузырей цен на активы.
В течение десятилетий после Второй мировой войны население Японии имело одну из самых высоких норм сбережений в мире. Поскольку больше денег сберегалось, это означало, что больше денег было доступно для инвестиций, что значительно облегчало доступ к кредитам, чем это было в прошлом. Поскольку экономика Японии была и остается ориентированной на экспорт, стоимость валюты в это время также резко возросла. Сочетание сильной экономики, легкого доступа к кредитам и укрепляющейся валюты сделало японские активы особенно привлекательными.
Поскольку экономика страны казалась неостановимой, а новые богатые японцы откладывали все больше и больше денег, большая часть этого капитала устремилась на рынки акций и недвижимости. Как видно из этого графика, фондовый рынок в 1980-е годы пережил бурный рост, почти в четыре раза увеличившись в цене за 5 лет. В самых дорогих районах, согласно wikipedia.org, цены на недвижимость достигали $139 000 за квадратный фут.
С максимума, достигнутого фондовым рынком и рынком недвижимости в 1990 году, оба рынка медленно и болезненно снижались. Фондовый рынок окончательно достиг дна лишь в 2003 году, опустившись с вершины около 39 000 до дна около 7600. Согласно wikipedia.org, цены на самые дорогие объекты коммерческой недвижимости составляли 1/100 часть от пика, предшествовавшего лопанию пузыря, а состояние в 20 триллионов долларов было уничтожено на рынках акций и недвижимости.
Хотя это может показаться уроком истории, который не имеет отношения к трейдерам, как мы узнаем в завтрашнем уроке, влияние японского пузыря цен на активы на йену ощущается и сегодня, и поэтому понимание этого необходимо, чтобы знать, как современный рынок будет реагировать на различные фундаментальные события.
В нашем предыдущем уроке мы начали обсуждение японской йены с рассмотрения истории японской экономики, включая формирование того, что стало одним из самых больших пузырей цен на активы в истории. В сегодняшнем уроке мы продолжим эту дискуссию, рассмотрев события начала 1990-х годов с точки зрения монетарной политики и экономики, чтобы понять фундаментальную основу, на которой сегодня держится йена.
В 1989 году Банк Японии (BOJ) начал повышать процентные ставки, а правительство ввело ограничения на общее банковское кредитование сектора недвижимости, чтобы попытаться обуздать спекуляции, которые привели к росту цен на акции и недвижимость до астрономически высоких уровней. Хотя центральный банк надеялся просто снять педаль газа и затормозить экономику, к сожалению, реакция рынков была резкой, что привело к обвалу фондового рынка и рынка недвижимости, начавшемуся в 1990 году.
Это был, так сказать, "идеальный шторм" для японской финансовой системы и экономики, поскольку последствия падения цен на недвижимость и фондового рынка запустили цепную реакцию, которая отразилась на экономике и всей финансовой системе. Первое и, возможно, самое важное, что необходимо понять, это то, что замедление экономического роста в сочетании с резким падением на рынках акций и недвижимости привело к быстрому ухудшению финансового положения японских банков.
Большая часть спекуляций, из-за которых цены на недвижимость росли так высоко, была вызвана кредитами японских банков, которые в качестве залога брали землю, на которую выдавали кредит. Поскольку качество кредита, таким образом, было связано со стоимостью недвижимости, подкрепляющей этот кредит, по мере падения цен на недвижимость ухудшалось и качество кредитного портфеля банка.
Во-вторых, крупные японские учреждения, такие как банки, сотрудничают друг с другом в Японии, в результате чего японские банки владеют большим количеством акций друг друга. Владение акциями рассматривается как актив для банков и включается в показатели капитала банков, которые в основном определяют, насколько финансово устойчив баланс банка. По мере того как стоимость этих акций падала, снижалась и капитальная позиция банка, оказывая дальнейшее давление на стабильность отдельных банков Японии и японской банковской системы в целом.
В-третьих, поскольку экономика замедлилась в результате всего этого, частные лица и корпорации, получившие кредиты, начали испытывать трудности с выплатами, что еще больше ухудшило качество кредитов банка и стабильность банковской системы.
По крайней мере, частично в результате слабого корпоративного управления, большинство будет утверждать, что японские банки мало что сделали, чтобы приспособиться к финансовым трудностям, с которыми они теперь столкнулись, вместо этого предпочитая ждать, пока цены на акции и недвижимость вернутся к уровню, который был до того, как лопнул пузырь. Правительство также мало что делало для решения проблемы до 1995 года, когда стало ясно, что без вмешательства государства произойдет массовое банкротство банков.
Эта история важна для нас, трейдеров, по двум причинам:
1. Реформы, направленные на восстановление стабильности японской финансовой системы, продолжаются и сегодня, и именно за этими финансовыми и структурными реформами внимательно следят трейдеры, определяя фундаментальное направление развития японской экономики.
2. Японские потребители, многие из которых потеряли большие суммы денег на рынках недвижимости и акций, значительно снизили потребительские расходы, в результате чего цены фактически начали снижаться к концу 1990-х годов, что известно как дефляция.
Хотя многие утверждают, что Банк Японии начал действовать слишком поздно, в конечном итоге он отреагировал на экономическую слабость снижением процентных ставок, в результате чего процентные ставки в Японии снизились с более чем 8% в 1990 году до нуля процентов в 1999 году. Хотя с тех пор Банк Японии повысил процентные ставки до 0,5%, это по-прежнему самая низкая ставка среди всех крупных экономик мира. В результате этого заимствование японских иен обходится очень дешево, что делает их основной валютой финансирования для сделок carry trades.
Как мы уже говорили в первом уроке этой серии, Япония имеет мало собственных природных ресурсов, поэтому ее экономика в значительной степени зависит от импорта природных ресурсов, таких как нефть. Это необходимо учитывать при торговле валютой, поскольку Япония импортирует почти 100% своей нефти из-за рубежа, повышение и понижение цен на нефть обычно влияет на стоимость йены.
Второе, что важно иметь в виду, это то, что японская экономика в значительной степени зависит от экспорта, такого как автомобили и электроника, для развития своей экономики. В результате этого стоимость японской валюты является еще более важным фактором экономического роста, чем для стран, которые не так сильно полагаются на экспорт для стимулирования внутреннего роста. Как мы узнали из уроков по торговым потокам, укрепление йены автоматически означает, что японские товары и услуги становятся более дорогими для зарубежных потребителей, что негативно сказывается на японском экспорте.
Чтобы не допустить роста курса иены до такой степени, чтобы это нанесло ущерб японской экономике, Банк Японии печально известен тем, что проводит интервенции на валютных рынках, которые могут привести к резкому падению стоимости иены.
Ниже приведен график, предоставленный Dailyfx.com, на котором показана история японской интервенции, которая, как вы можете видеть, обычно происходит около уровня 100 в валюте. Поскольку в прошлом Банк Японии был настолько эффективен в проведении интервенций, что сейчас дошло до того, что достаточно лишь заговорить об интервенции (так называемая вербальная интервенция), чтобы пары на основе иены взлетели вверх.
Как и в случае со всеми валютными парами, которые мы изучаем, существует множество экономических показателей, влияющих на стоимость иены, и мы могли бы потратить много времени на их обсуждение. Поскольку мы уже рассмотрели основные индикаторы для США в модуле 8 нашего курса "Основы торговли", и поскольку индикаторы в Японии во многом аналогичны, в интересах максимального увеличения времени обучения я собираюсь указать вам на два бесплатных сайта для получения дополнительной информации.
Первое видео из нашей серии о британском фунте, его истории и о том, что трейдеры должны знать о нем, прежде чем торговать британским фунтом.
Обзор швейцарского франка, его исторического использования в качестве валюты-убежища, его соотношения с золотом и евро, а также другой информации, которую должны знать валютные трейдеры.
Введение в канадский доллар, факторы, влияющие на его стоимость, и то, что следует иметь в виду трейдерам Форекс.
Обзор того, что нужно знать трейдерам Форекс о валюте Австралии - австралийском долларе.
Обзор новозеландского доллара и экономических факторов, которые необходимо учитывать валютным трейдерам при торговле новозеландским долларом на мировых рынках Форекс.