Кое-что интересное в финансовом видео Сентябрь 2013 - страница 2
Вы упускаете торговые возможности:
- Бесплатные приложения для трейдинга
- 8 000+ сигналов для копирования
- Экономические новости для анализа финансовых рынков
Регистрация
Вход
Вы принимаете политику сайта и условия использования
Если у вас нет учетной записи, зарегистрируйтесь
Урок о том, как разместить отложенный ордер на рынке Форекс. Для активных трейдеров форекс.
Урок о том, что такое ролловер и как он работает для трейдеров рынка Форекс, которые держат торговые позиции на ночь.
Урок о том, как торговые потоки между различными странами влияют на стоимость их валют для активных трейдеров и инвесторов на рынке Форекс.
Потоки капитала охватывают все денежные средства, перемещающиеся между странами в результате инвестиционных потоков в страны мира и из них. Здесь вместо денег, перетекающих между странами для покупки товаров и услуг друг друга, мы говорим о деньгах, перетекающих на рынки акций и облигаций стран мира и обратно, а также о таких вещах, как недвижимость и трансграничные слияния и поглощения.
Как импорт или экспорт товаров изменяет баланс спроса и предложения в конкретной стране, так и денежные потоки, поступающие в страну и уходящие из нее в результате движения капитала. Поскольку барьеры для инвестирования в зарубежные страны снизились благодаря Интернету и другим факторам, управляющим фондами и другим инвесторам стало гораздо проще использовать возможности не только на своих внутренних рынках, но и в любой точке мира. В этом случае, когда рынок конкретной страны демонстрирует доходность выше среднего, иностранные инвесторы часто наводняют рынок капиталом, скупая активы этой страны в надежде также получить доходность выше среднего. Когда это происходит, это влияет не только на рынки этой страны, но и на стоимость ее валюты, поскольку иностранный капитал должен быть конвертирован в местную валюту, чтобы участвовать на рынках этой страны.
Хотя большинство людей больше знакомы с рынками акций, важно отметить, что рынки облигаций в большинстве стран намного больше, чем рынки акций, и поэтому могут оказывать большее влияние на валюту. Когда процентные ставки по облигациям в конкретной стране высоки, это, как правило, привлекает в страну капитал иностранных инвесторов, стремящихся воспользоваться преимуществами более высокой доходности, что также создает спрос на местную валюту.
Наконец, трансграничные слияния и поглощения также относятся к категории потоков капитала и, когда они происходят на больших уровнях, также могут двигать рынок. Например, если Deutsche Bank (крупный немецкий банк) купит Washington Mutual в США, это создаст большой спрос на доллары и увеличит предложение евро на рынке, так как Deutsche Bank продаст евро за доллары для завершения сделки.
Как вы, вероятно, можете себе представить, существует огромное количество факторов, которые могут повлиять как на торговлю, так и на потоки капитала в конкретной стране, а значит, и на ее валюту. Как валютные трейдеры мы обязаны знать, какой реакции ожидать на валютном рынке, когда происходят различные события, поэтому всегда думайте о вещах с точки зрения того, как что-то влияет на соотношение спроса и предложения. Как только вы это поняли, важно понять, относится ли этот эффект к категории торговых потоков или потоков капитала, поскольку, как мы узнаем на последующих уроках, на некоторые страны торговые потоки влияют больше, чем потоки капитала, и наоборот.
Пирамидинг: Секрет получения наибольшей прибыли от трендов
Хотя концепция, которую мы будем здесь рассматривать, довольно сложна, я рассказываю о ней не потому, что считаю необходимым знать все детали, а потому, что общее понимание того, как измеряются потоки денег в страну и из страны, важно для понимания того, как эти потоки влияют на стоимость валюты. Теперь, когда у нас есть понимание торговли и потоков капитала, мы узнаем, как измеряется каждый из них, начиная с текущего счета.
Основная формула для расчета текущего счета для страны - это экспорт - импорт товаров и услуг (также называемый торговым балансом) + чистый факторный доход из-за рубежа (в основном проценты и дивиденды) + чистые трансфертные платежи (например, помощь иностранным государствам).
В целом, для стран, чьи валюты мы рассматриваем, торговый баланс является основным компонентом формулы, который мы рассматриваем, и очень мало или вообще ничего не слышно о двух других компонентах.
Когда вы думаете об импорте и экспорте страны (торговом балансе), вы часто слышите, что страна имеет либо профицит текущего счета, либо дефицит текущего счета. Профицит текущего счета в основном означает, что страна экспортирует больше, чем импортирует, что, как мы узнали из урока о торговых потоках, при прочих равных условиях должно способствовать укреплению стоимости валюты. Дефицит счета текущих операций означает, что страна импортирует больше, чем экспортирует, что при прочих равных условиях должно ослабить стоимость ее валюты.
Если вы помните из нашего урока по торговым потокам, я приводил пример, когда американской компании необходимо импортировать сталь на 1 миллион долларов у канадского производителя стали. Чтобы привести простой пример, давайте на секунду представим, что это была единственная сделка, которую США и Канада совершали с иностранными государствами. Если бы это было так, то Соединенные Штаты имели бы дефицит текущего счета в размере 1 миллиона долларов, а Канада имела бы профицит текущего счета в размере 1 миллиона долларов.
Очевидно, что существуют миллионы сделок, подобных этой, которые происходят между странами по всему миру. Счет текущих операций измеряет эти сделки, чтобы мы, трейдеры, могли понять, должна ли стоимость валюты той или иной страны расти или снижаться на основе торговых потоков этой страны при прочих равных условиях.
По состоянию на данный урок Китай имеет самый большой профицит счета текущих операций в размере 363 миллиарда долларов, а США - самый большой дефицит счета текущих операций в размере 747 миллиардов долларов. Именно из-за этого многие утверждают, что китайская валюта слишком слаба, а доллар США слишком силен - два дисбаланса, которые начали выправляться в течение последнего года.
Здесь представлен график текущих счетов некоторых крупных стран, чьи валюты мы рассматриваем, чтобы вы могли получить представление о том, ориентированы ли эти страны на импорт или экспорт. Как мы узнаем, это то, что будет важно при анализе экономических данных, связанных с этими валютами.
Япония: Положительное сальдо в размере $201 млрд.
Германия: Положительное сальдо в размере 185 миллиардов долларов
Швейцария: Положительное сальдо в размере 67 миллиардов долларов
Канада: Положительное сальдо в размере $28 млрд.
Новая Зеландия: Дефицит в $10 миллиардов
Франция: Дефицит в $35 миллиардов
Австралия: Дефицит в размере $50 млрд
Италия: Дефицит в размере $58 млрд.
Великобритания: Дефицит в 111 миллиардов долларов
Зоны спроса и предложения
В этом видео объясняется, что такое зоны спроса и предложения (ценовые уровни, способные привлечь много заявок), и как получить прибыль от торговли вокруг них.
Основная формула для расчета счета движения капитала такова: Увеличение иностранной собственности на отечественные активы (такие вещи, как недвижимость, слияния и поглощения через границу и инвестиции иностранных компаний в местные операции) - Увеличение отечественной собственности на иностранные активы + портфельные инвестиции (такие вещи, как акции и облигации) + прочие инвестиции (такие вещи, как кредиты и банковские счета).
Как и в случае с текущим счетом, для наших целей не важно понимать все сложные детали счета капитала, а просто то, что если текущий счет измеряет движение денег в страну и из страны в результате торговых потоков, то счет капитала измеряет движение денег в страну и из страны в результате движения капитала.
Как мы уже говорили в нашем уроке о потоках капитала, когда рынок в стране опережает рынки в других регионах мира, в страну начинают поступать деньги от иностранцев, стремящихся участвовать в этих опережающих доходах. Эти потоки капитала отражаются в капитальном счете страны. Это происходит независимо от того, говорим ли мы о фондовом рынке страны, рынке облигаций, рынке недвижимости и т.д.
В качестве примера, допустим, что взаимный фонд, расположенный в США, инвестирует 1 миллион долларов в канадский фондовый рынок, а канадская фирма недвижимости покупает эквивалентную сумму недвижимости в США. Для простоты, если бы это были единственные сделки, которые имели место между этими двумя странами и любой другой страной, то на счете операций с капиталом как США, так и Канады баланс был бы равен нулю, поскольку эти две сделки были бы точно компенсированы.
Как и в случае со счетом текущих операций, когда в стране наблюдается сильный приток или отток капитала, это оказывает прямое влияние на ее валюту. При значительном притоке капитала это создает спрос на валюту, повышая ее стоимость при прочих равных условиях. И наоборот, когда происходит значительный отток капитала, это создает рыночное предложение валюты, снижая ее стоимость при прочих равных условиях.
Как вы уже, наверное, догадались, фундаментальные трейдеры уделяют особое внимание взаимодействию счета текущих операций и счета движения капитала, поскольку именно дисбаланс теоретически вызывает рост и падение стоимости валюты в долгосрочной перспективе. Это будет темой нашего следующего урока, так что надеемся на встречу с вами.
Как мы кратко обсуждали на прошлом уроке, именно взаимодействие денежных потоков, связанных с международной торговлей и инвестициями, в конечном итоге определяет стоимость валюты в долгосрочной перспективе. Если спрос на экспорт определенной страны растет и/или инвестиции иностранцев в эту страну увеличиваются, то при прочих равных условиях валюта должна укрепляться. И наоборот, когда спрос на экспорт определенной страны ослабевает и/или инвестиции иностранцев в эту страну падают, то при прочих равных условиях валюта должна ослабевать.
Это измеряется взаимодействием счета текущих операций и счета движения капитала, которые в совокупности составляют платежный баланс страны. Платежный баланс - это общая сумма операций страны со всеми другими странами мира, или, другими словами, сочетание торговых потоков и потоков капитала в одном отчете. Следя за платежным балансом страны и связанными с ним показателями, трейдер FX может получить большое представление о потенциальном будущем направлении движения валюты страны.
Чтобы лучше понять это, давайте рассмотрим пример доллара США. Как мы уже обсуждали в предыдущих уроках, в Соединенных Штатах в течение долгого времени наблюдался очень большой дефицит текущего счета, что означает, что страна импортировала гораздо больше товаров и услуг, чем экспортировала. Однако, как показывает график индекса доллара США, в течение нескольких лет доллар США продолжал укрепляться, несмотря на большой дефицит текущего счета.
Как вы можете видеть здесь, начиная с 2000 года, несмотря на постоянный дефицит текущего счета США, валюта в целом продолжала укрепляться, а затем начала распродаваться с конца 2000 года. Сейчас я делаю некоторые довольно значительные обобщения для простоты, но есть две основные причины, на которые фундаментальные трейдеры будут указывать как на причины этого:
1. Хотя ситуация начинает меняться, в течение многих лет существовал высокий спрос на доллары США, поскольку доллар США является валютой выбора для многих крупных центральных банков в качестве резервной валюты, причем Япония и Китай являются странами, о которых вы больше всего слышите в этой связи. Это создает спрос на доллары со стороны потоков капитала, что помогло компенсировать постоянный дефицит текущего счета в 2000 году.
2. Как большинство из вас помнит, вершине NASDAQ, которая произошла в марте 2000 года, предшествовал крупный бычий рынок в США, в котором активное участие принимали иностранные инвесторы. Как мы узнали из урока по движению капитала, это также создало большой спрос на доллары, что помогло компенсировать большой дефицит текущего счета.
Однако после распродажи NASDAQ иностранные инвесторы покинули фондовый рынок США вместе со многими другими трейдерами и инвесторами. Поскольку иностранный капитал больше не поступал в таком количестве, чтобы компенсировать большой дефицит текущего счета, доллар США начал слабеть. Когда доллар начал слабеть, это вызвало цепную реакцию в центральных банках, которые начали диверсифицировать свои средства в евро и другие валюты, что еще больше усилило распродажу доллара.
Это создало ситуацию, когда дефицит текущего счета в США оставался большим (создавая избыток доллара на рынке с точки зрения международной торговли), а приток капитала на американские рынки акций и облигаций начал падать, снижая спрос на доллары, который компенсировал дефицит текущего счета.
Хотя сейчас не так важно разбираться во всех тонкостях, важно понимать, что для того, чтобы иметь представление о долгосрочных фундаментальных показателях валюты, важно иметь общее представление о том, что происходит с точки зрения торговых потоков и потоков капитала, и как эти две вещи взаимодействуют друг с другом. Как мы узнаем на следующих уроках, все фундаментальные показатели валют могут быть связаны с этими двумя основными понятиями, поэтому в качестве домашнего задания к этому уроку я предлагаю вам рассмотреть следующий вопрос:
Какое влияние на большой дефицит текущего счета платежного баланса США должно оказать падение стоимости доллара США и почему?
Как текущие и будущие перспективы прибыли являются наиболее важными факторами, которые необходимо учитывать при попытке спрогнозировать долгосрочное направление движения акций, так и текущие и будущие перспективы процентных ставок являются наиболее важными факторами, которые необходимо учитывать при попытке спрогнозировать долгосрочное направление движения валюты. В связи с этим валюта очень чувствительна к любым экономическим новостям, которые могут повлиять на процентные ставки в стране, что является важным фактором для понимания трейдерами всех временных рамок.
Когда центральный банк страны повышает процентные ставки, это влияет не только на краткосрочную ставку, которую он устанавливает, но и на процентные ставки по всем видам долговых инструментов. Если центральный банк страны повышает процентные ставки, то долговые инструменты всех типов становятся более привлекательными для инвесторов при прочих равных условиях. Это означает не только то, что иностранные инвесторы с большей вероятностью будут вкладывать средства в долговые обязательства этой страны, но и то, что внутренние инвесторы с меньшей вероятностью будут искать более высокую доходность за пределами страны, создавая больший спрос на долговые обязательства этой страны и повышая стоимость валюты при прочих равных условиях.
И наоборот, если центральный банк снижает процентные ставки, то процентные ставки по всем видам долговых инструментов этой страны будут менее привлекательными для инвесторов при прочих равных условиях. Это означает не только то, что иностранные и отечественные инвесторы с меньшей вероятностью будут вкладывать деньги в долговые обязательства этой страны, но и то, что они с большей вероятностью будут выводить деньги в поисках более высоких доходов в других странах, создавая меньший спрос на эту валюту и большее рыночное предложение и снижая ее стоимость при прочих равных условиях.
Как только это будет понято, важно понять, что иностранные инвесторы подвержены не только потенциальной прибыли или убыткам от изменения процентной ставки по долговому инструменту, в который они инвестируют, но и прибыли или убыткам, возникающим в результате колебаний стоимости валюты этой страны. Это важная концепция, которую необходимо понимать, так как она обычно работает на увеличение прибыли инвесторов при повышении процентных ставок, поскольку рост стоимости валюты реализуется, когда они продают инвестиции и конвертируют их обратно в валюту своей страны. Это дает иностранному инвестору дополнительную прибыль на его инвестиции и дополнительный стимул инвестировать, когда процентные ставки растут, что приводит к дальнейшему росту стоимости валюты при прочих равных условиях.
И наоборот, когда процентные ставки снижаются, спрос на долговые инструменты страны будет меньше не только из-за снижения доходности для инвесторов, но и из-за снижения стоимости валюты, которое обычно происходит при снижении процентных ставок. Дополнительный удар - потери иностранного инвестора от конвертации валюты, которая происходит в рамках инвестиций, - еще больше побуждает его разместить свои деньги в другом месте, что еще больше снижает стоимость валюты при прочих равных условиях.