Все блоги / Аналитика и прогнозы

Мыльные пузыри и угроза финансового кризиса в Европе.

24 января 2020, 13:52

Oleg Kucherenko

Мыльные пузыри в финансовой системе ЕС рано или поздно приведут к кризису. И это не просто пугалки. Это самая настоящая реальность. И вот почему…

Однако, Здравствуйте! Меня взбудоражили так называемые финансовые мыльные пузыри, создаваемые Европейским центробанком. Особенно после вчерашнего выступления главы регулятора Кристин Лагард. И вот почему… Судя по словам главного банкира Старого света, регулятор вообще не планирует в обозримом будущем менять монетарную политику. Выходит, что стимулирующие меры вместе с низкими процентными ставками вполне устраивают главного банкира ЕС. И, на первый взгляд, в выбранном векторе политики ЕЦБ нет ничего страшного. Даже наоборот. Много положительных сторон. Например, регулярная денежная стимуляция развития экономики. Но это только на первый взгляд. А в реальности ситуация такова, что длительная монетарная поддержка приводит к негативным последствиям. Как минимум, как я говорил ранее, компании становятся финансово и хозяйственно импотентными. Появляется искушение покрывать операционные потери дополнительными дешевыми кредитами. С одной стороны, вроде и не плохо. Риски-то банкротства нивелируются. При чем полностью! Но с другой стороны стирается основная цель и миссия любого предприятия — создание добавленной стоимости и умножение дохода. Выходит, что при такой модели компании работают ради работы, а не ради прибыли. А свои неудачи покрывают дешевыми кредитами.

Конечно, такая модель страхует от банкротства, но создает огромное мыльные пузыри в экономике.

И проявляются эти самые финансовые пузыри как раз в нагромождении кредитных средств с последующим перекредитованием с целью погашения более старых долгов. Вроде бы нормальная схема. Предприятия не боятся краха, а банки все равно получают свой заработок. Однако, на самом деле это не совсем так. Как я и сказал, стирается необходимость в обдуманнои и профитоориентированном ведении хозяйства. Даже если что-то случится, и компания получит убытки, то всегда можно взять дополнительный заем в банке и покрыть свои потери. А если так делать по-нескольку раз, то вообще исчезает необходимость в ориентации на прибыль.

Именно об этом же вчера говорили представители Deutsche Bank после выступления Кристин Лагард. Складывается абсурдная и парадоксальная ситуация. Многие европейские производители сейчас реализуют готовую продукцию дешевле, чем они закупают сырье для изготовления своих товаров. А вот убытки покрывают за счет дешевых займов и дальнейшего перекредитования. Согласитесь, это модель ведет экономику в никуда. Иными словами, “благими намерениями выстлана дорога в ад”…

Однако, мыльные пузыри развиваются семимильными шагами не только благодаря действиям бездумным производителей.

Европейские банки тоже хороши. Евро стал основной валютой фондирования и проведения операций carry trade. Конечно, относительно фондирования с внутриевропейскими банками все предельно просто и понятно. А вот с международными — полная коллизия. Ибо эти финансовые учреждения берут дешевый кредит у ЕЦБ в евро, а выдают в других странах и в другой валюте. Предварительно продав единую европейскую валюту. Из этого стоит сделать следующий вывод. Во-первых, стоимость валюты Старого света из-за переизбытка предложения начинает дешеветь. А во-вторых, это снижает волатильность евро на Форексе.

Отдельно стоит поговорить об операциях типа carry trade. Сейчас все кому не лень берут займы у европейского регулятора для совершения подобных операций по нулевой процент. Само собой, это тоже негативно сказывается и на стоимости, и на волатильности единой европейской валюты. Равно как и на ее ценности как платежного инструмента в целом!

Тем самым, могу констатировать одно — ЕЦБ создает финансовые мыльные пузыри “стахановскими темпами”. И, судя по заявлениям руководителя европейского регулятора, останавливаться на достигнутом пока не планирует.

Именно поэтому и вчера, и сегодня евро демонстрирует четкую южную динамику. Особенно против доллара США. И именно поэтому ЕЦБ может привести мир к очередному финансовому кризису. Но в этот раз гораздо более тяжелому по своим последствиям, нежели кризис 2008 года!

Технический анализ и прогноз по паре евро доллар на 24 января 2020 года.

Под тяжестью обстоятельств, как я и предполагал, EURUSD все же преодолела сильный уровень поддержки в 1,1080 пунктов. И как я обещал в своей предыдущей статье, открыл сделку на продажу. Правда, немного отошел от своих предположений. И открылся на сильном медвежьем импульсе по цене 1,1079 пунктов и с профитом 1,1027 пунктов. К сожалению, тейк профит еще не сработал. Не хватило пары пунктов. Но трогать уже не буду. Пусть отрабатывает. Полагаю, с такими темпами евро бакс опустится до сильного уровня поддержки в 1,10 пунктов. А затем последует бычья коррекция приблизительно до отметки в 1,1030 пунктов.

Технический анализ и прогноз по паре фунт доллар на 24 января 2020 года.

А вот пара GBPUSD все же завершила свое бычье шествие на отметке 1,3150 пунктов. И вернулась к уровню серединных цен на текущий момент по цене 1,31 пунктов. Полагаю, теперь стоимость фунт доллара снизится до отметки 1,3060 пунктов. Дальнейшее снижение стоимости актива в текущих условиях пока маловероятно.