Caldera113
Какими будут цены на золото в 2015 году: основные факторы влияния
Рынок драгоценных металлов подвержен глобализации так сильно, как никакой другой. Поэтому динамика цен на благородный металл в России в будущем, соответственно, 2015 году будет, что вполне естественно, находиться в прямой зависимости от развития всемирной экономики и геополитических процессов. Золото (З.), как и раньше, будет использоваться Центробанком для поддержания ликвидности национальной валюты и в качестве инструмента хеджирования инфляционных рисков. Крупные и мелкие инвесторы будут использовать его как актив-убежище.
Долгосрочный прогноз цен на золото предрекает стабильное падение этого тренда на мировых рынках, основываясь на таких факторах:
рост экономики США;
повышение учетных ставок и снижение премий за риск по акциям;
политика, проводимая ФРС (нацбанк США): сворачивание стимулирующей программы покупки ценных бумаг;
отсутствие значимой инфляции, риск дефляции;
укрепление доллара.
В результате улучшения показателей экономики США, в глазах многих инвесторов по всему миру доллар сегодня является более прибыльным и маневренным активом, чем З. Наблюдается массовый отказ от драгоценных металлов в пользу национальной валюты США. Исходя из этого, благородный металл в 2015 году ожидает только падение.
Упасть в цене резко З. не может из-за стабильного спроса на него в странах Азии, особенно в Китае и Индии. Богатея, развивающиеся страны становятся все более заинтересованными в З. Китай проводит политику сокращения запасов USD, замещая его другими валютами и золотом. Есть даже версия, что он вынашивает планы обрушения экономики США посредством «удара» накопленным золотом по доллару. Кроме того, в краткосрочной перспективе З. может продемонстрировать незначительный рост. Этому способствуют геополитическое напряжение на Ближнем Востоке, проблемы крупных золотодобытчиков, а также военный конфликт в Украине.
Анализ мирового рынка золота в 2014 и 2015 году
Россия – крупный экспортер золота. Большая часть его поставок имеет коммерческий характер: банки скупают З. у добытчиков и самостоятельно выбирают, продавать его внутри страны или за рубеж. Поэтому любое изменение ситуации на мировом рынке золота моментально отображается на цене внутри государства:
На мировом рынке существует огромный дисбаланс: спрос на драгоценный металл значительно превышает предложение. К примеру:
поставки на Шанхайскую биржу золота составляют порядка 60 тонн в неделю (а это 3 тыс. тонн за год);
в сентябре 2014 в Банк России приобрел 37 тонн;
в том же месяце в Индию было поставлено 94 тонны.
По подсчетам аналитика Эрика Спротта, еженедельный спрос на покупку З. в мире составляет 400 тонн, тогда как производится всего 230. Даже если учесть золотой лом, запасы драгоценного металла на складах мизерны. Они оцениваются в 15 млрд. USD и покрывают не более чем месячный спрос на металл. Если Китай продолжит скупать по 60 тонн в неделю, поставщики столкнутся с трудностями выполнения заказов таких объемов. В свою очередь, даже официальное заявление о том, что график поставок может быть сорван и крупный трейдер не получит столько З., сколько ему требуется, спровоцирует молниеносный скачок цен.
Золотодобывающая промышленность убыточнаиз-за падения цены на продукцию и одновременного роста затрат на добычу. Эксперты Thomson Reuters GFMS указывают, что полный цикл затрат сегодня составляет 1200 USD на унцию. При существующей продажной цене добывать золото стало невыгодно. В свою очередь, снижение темпов добычи и дефицит З. неизбежно повлекут рост цены до экономически обоснованного уровня.
Рынок золотых фьючерсов Comex подразумевает торговлю ценными бумагами, номинально привязанными к золоту, но не металлом как таковым. По результатам контрактов лишь мизерная часть золота действительно меняет собственника. В то время, как общий объем торгов на срочном рынке в месяц достигает 360 млрд. USD, физическая поставка охватывает всего 279 млн. USD. Одновременное требование реальной поставки со стороны нескольких крупных покупателей может мгновенно обрушить золотой рынок и взвинтить цену на З.
Рынок золотых фьючерсов нестабилен. Крупные операции вызывают значительные колебания цены. В целях их сдерживания CME ввела лимит в 6000 контрактов в день. Несмотря на это, стоимость «бумажного» золота может изменяться со скоростью до 20 USD в секунду. Например, 31.10.14 продажа 2366 контрактов привела к падению цен на 10 USD за 20 секунд.
Торговля золотом контролируются всего несколькими крупным игроками. Это особенно ощутимо касательно физических поставок. Например, 98% всего проданного в октябре 2014 объема золота получили клиенты Barclays. Доля его продаж на золотом рынке составила 35% за календарный месяц. Такая высокая концентрация является следствием монополизма и обеспечивает этот банк возможностью самостоятельно поднять и опустить цену на 10% (грубо говоря – на 100 USD на каждой унции).
Всего 6-7 банков мира поставляют клиентам З. из собственных запасов напрямую и устанавливают цену на золото. Национальные банки стран не в состоянии принципиально влиять на ценообразование экономическими методами. Правда, они пытаются применять для этого административные:
в мае 2014 FCA оштрафовала Barclays на 26 млн. фунтов стерлингов за манипуляции с ценами в Лондоне;
BaFin (Германия) запустил официальное расследование о деятельности Deutsche Bank на золотом рынке.
Можно сделать вывод, что сегодня:
мировой рынок З. мал и монополизирован;
ценовые минимумы в 1130$ в октябре 2014 за унцию и нисходящий тренд на золото экономически не обоснованы;
рынок золотых фьючерсов США ненадежен и подвержен проблемам;
возможны резкие скачки цен на З. в сторону повышения.
Прогнозы мировых экспертов по стоимости золота в 2015 году
Учреждение Дата прогноза
Цена на 2015 (USD за унцию) Мотивы
JP Morgan 06.11.14 1220 • снижение инфляции;
• усиление доллара;
• возрастание учетных ставок;
• спрос потребителей Азии демонстрирует зависимость от цены: при стоимости более 1260 золото не покупают
Goldman Sachs 06.10.14 1050 укрепление экономики США и USD
Barclays 01.10.14 1180 повышение учетных ставок и курса USD
Bank of Amerika 30.09.14 1350 физический спрос на золото Китая, Индии, развивающихся стран
Рынок золота в России в будущем 2015 году
Скупка З. центральными банками-регуляторами наблюдается во многих странах. Однако Россия заняла лидирующую позицию. WGC (Всемирный золотой совет) обнародовал сведения о том, что за 9 месяцев 2014 года РФ добавила в собственные резервы 115 тонн золота. Для сравнения, исходя из официальных отчетов регулятора за 2013, за весь год было куплено всего 80 тонн. Руководство ЦБ РФ утверждает, что таким образом поддерживается ликвидность и обеспеченность рубля и гарантируется безопасность золотовалютного резерва от недружественных действий правительств других стран.
Эксперты заявляют о направленности действий Центробанка на защиту интересов золотодобытчиков и коммерческих банков. Покупка металла производится не у производителя, а у финансовых учреждений с целью поддержания их ликвидности. Начальник службы казначейства Металлинвестбанка С. Агарзаев объяснил следующее: Приобретая золото, ЦБ РФ также увеличивает предложение национальной валюты на рынке, что является позитивным фактором и стабилизирует рубль.
Добыче золота в России грозит системный кризис. И вопрос не только в падении цен и росте затрат на добычу. Дело также в отсутствии рынков сбыта. Примененными к России экономическими санкции европейским и американским банкам прямо не запрещено покупать у производителей и финансовых учреждений России золото. Однако, они побаиваются таких сделок и массово отказываются от поставок. Пополнение золотовалютного резерва РФ, конечно, корректирует ситуацию, но вечно продолжаться не может. Поэтому в случае, если военный конфликт с Украиной и действие санкций затянется, можно ожидать избытка З. в России и падения цены на него.
Стоит ли вкладывать деньги в золото простым россиянам?
Это сложный вопрос. За последние 3 месяца благородный металл на внутреннем рынке подешевел на 3%. По состоянию на 10.11.14 цена золота 999 пробы за 1 грамм составляет:
57 руб. – официальная учетная цена (стоимость для целей кредитной политики ЦБ РФ);
00 руб. – покупка у Сбербанка РФ;
00 р. – продажа Сбербанку РФ.
Цена З. зависит от множества неэкономических факторов и трудно поддается долгосрочному прогнозу. Однако наиболее обоснованной представляется точка зрения, что золото будет падать в цене ближайшее время. Пара «золото-доллар» взаимообусловлена и имеет противоположные тенденции: рост одного тренда провоцирует падение второго. В сегодняшних условиях россиянам резонно скупать благородный металл только с далекой перспективой: купив его сегодня, невозможно рассчитывать на выгодную продажу к концу 2015 года.
Последние прогнозы цены золота в России сформированы с учетом мировых тенденций и продолжения действия экономических санкций относительно России как минимум на два года. В соответствии с ними, цена на внутреннем рынке в 2015 году будет колебаться на уровне 1500-1600 рублей за грамм.
Рынок драгоценных металлов подвержен глобализации так сильно, как никакой другой. Поэтому динамика цен на благородный металл в России в будущем, соответственно, 2015 году будет, что вполне естественно, находиться в прямой зависимости от развития всемирной экономики и геополитических процессов. Золото (З.), как и раньше, будет использоваться Центробанком для поддержания ликвидности национальной валюты и в качестве инструмента хеджирования инфляционных рисков. Крупные и мелкие инвесторы будут использовать его как актив-убежище.
Долгосрочный прогноз цен на золото предрекает стабильное падение этого тренда на мировых рынках, основываясь на таких факторах:
рост экономики США;
повышение учетных ставок и снижение премий за риск по акциям;
политика, проводимая ФРС (нацбанк США): сворачивание стимулирующей программы покупки ценных бумаг;
отсутствие значимой инфляции, риск дефляции;
укрепление доллара.
В результате улучшения показателей экономики США, в глазах многих инвесторов по всему миру доллар сегодня является более прибыльным и маневренным активом, чем З. Наблюдается массовый отказ от драгоценных металлов в пользу национальной валюты США. Исходя из этого, благородный металл в 2015 году ожидает только падение.
Упасть в цене резко З. не может из-за стабильного спроса на него в странах Азии, особенно в Китае и Индии. Богатея, развивающиеся страны становятся все более заинтересованными в З. Китай проводит политику сокращения запасов USD, замещая его другими валютами и золотом. Есть даже версия, что он вынашивает планы обрушения экономики США посредством «удара» накопленным золотом по доллару. Кроме того, в краткосрочной перспективе З. может продемонстрировать незначительный рост. Этому способствуют геополитическое напряжение на Ближнем Востоке, проблемы крупных золотодобытчиков, а также военный конфликт в Украине.
Анализ мирового рынка золота в 2014 и 2015 году
Россия – крупный экспортер золота. Большая часть его поставок имеет коммерческий характер: банки скупают З. у добытчиков и самостоятельно выбирают, продавать его внутри страны или за рубеж. Поэтому любое изменение ситуации на мировом рынке золота моментально отображается на цене внутри государства:
На мировом рынке существует огромный дисбаланс: спрос на драгоценный металл значительно превышает предложение. К примеру:
поставки на Шанхайскую биржу золота составляют порядка 60 тонн в неделю (а это 3 тыс. тонн за год);
в сентябре 2014 в Банк России приобрел 37 тонн;
в том же месяце в Индию было поставлено 94 тонны.
По подсчетам аналитика Эрика Спротта, еженедельный спрос на покупку З. в мире составляет 400 тонн, тогда как производится всего 230. Даже если учесть золотой лом, запасы драгоценного металла на складах мизерны. Они оцениваются в 15 млрд. USD и покрывают не более чем месячный спрос на металл. Если Китай продолжит скупать по 60 тонн в неделю, поставщики столкнутся с трудностями выполнения заказов таких объемов. В свою очередь, даже официальное заявление о том, что график поставок может быть сорван и крупный трейдер не получит столько З., сколько ему требуется, спровоцирует молниеносный скачок цен.
Золотодобывающая промышленность убыточнаиз-за падения цены на продукцию и одновременного роста затрат на добычу. Эксперты Thomson Reuters GFMS указывают, что полный цикл затрат сегодня составляет 1200 USD на унцию. При существующей продажной цене добывать золото стало невыгодно. В свою очередь, снижение темпов добычи и дефицит З. неизбежно повлекут рост цены до экономически обоснованного уровня.
Рынок золотых фьючерсов Comex подразумевает торговлю ценными бумагами, номинально привязанными к золоту, но не металлом как таковым. По результатам контрактов лишь мизерная часть золота действительно меняет собственника. В то время, как общий объем торгов на срочном рынке в месяц достигает 360 млрд. USD, физическая поставка охватывает всего 279 млн. USD. Одновременное требование реальной поставки со стороны нескольких крупных покупателей может мгновенно обрушить золотой рынок и взвинтить цену на З.
Рынок золотых фьючерсов нестабилен. Крупные операции вызывают значительные колебания цены. В целях их сдерживания CME ввела лимит в 6000 контрактов в день. Несмотря на это, стоимость «бумажного» золота может изменяться со скоростью до 20 USD в секунду. Например, 31.10.14 продажа 2366 контрактов привела к падению цен на 10 USD за 20 секунд.
Торговля золотом контролируются всего несколькими крупным игроками. Это особенно ощутимо касательно физических поставок. Например, 98% всего проданного в октябре 2014 объема золота получили клиенты Barclays. Доля его продаж на золотом рынке составила 35% за календарный месяц. Такая высокая концентрация является следствием монополизма и обеспечивает этот банк возможностью самостоятельно поднять и опустить цену на 10% (грубо говоря – на 100 USD на каждой унции).
Всего 6-7 банков мира поставляют клиентам З. из собственных запасов напрямую и устанавливают цену на золото. Национальные банки стран не в состоянии принципиально влиять на ценообразование экономическими методами. Правда, они пытаются применять для этого административные:
в мае 2014 FCA оштрафовала Barclays на 26 млн. фунтов стерлингов за манипуляции с ценами в Лондоне;
BaFin (Германия) запустил официальное расследование о деятельности Deutsche Bank на золотом рынке.
Можно сделать вывод, что сегодня:
мировой рынок З. мал и монополизирован;
ценовые минимумы в 1130$ в октябре 2014 за унцию и нисходящий тренд на золото экономически не обоснованы;
рынок золотых фьючерсов США ненадежен и подвержен проблемам;
возможны резкие скачки цен на З. в сторону повышения.
Прогнозы мировых экспертов по стоимости золота в 2015 году
Учреждение Дата прогноза
Цена на 2015 (USD за унцию) Мотивы
JP Morgan 06.11.14 1220 • снижение инфляции;
• усиление доллара;
• возрастание учетных ставок;
• спрос потребителей Азии демонстрирует зависимость от цены: при стоимости более 1260 золото не покупают
Goldman Sachs 06.10.14 1050 укрепление экономики США и USD
Barclays 01.10.14 1180 повышение учетных ставок и курса USD
Bank of Amerika 30.09.14 1350 физический спрос на золото Китая, Индии, развивающихся стран
Рынок золота в России в будущем 2015 году
Скупка З. центральными банками-регуляторами наблюдается во многих странах. Однако Россия заняла лидирующую позицию. WGC (Всемирный золотой совет) обнародовал сведения о том, что за 9 месяцев 2014 года РФ добавила в собственные резервы 115 тонн золота. Для сравнения, исходя из официальных отчетов регулятора за 2013, за весь год было куплено всего 80 тонн. Руководство ЦБ РФ утверждает, что таким образом поддерживается ликвидность и обеспеченность рубля и гарантируется безопасность золотовалютного резерва от недружественных действий правительств других стран.
Эксперты заявляют о направленности действий Центробанка на защиту интересов золотодобытчиков и коммерческих банков. Покупка металла производится не у производителя, а у финансовых учреждений с целью поддержания их ликвидности. Начальник службы казначейства Металлинвестбанка С. Агарзаев объяснил следующее: Приобретая золото, ЦБ РФ также увеличивает предложение национальной валюты на рынке, что является позитивным фактором и стабилизирует рубль.
Добыче золота в России грозит системный кризис. И вопрос не только в падении цен и росте затрат на добычу. Дело также в отсутствии рынков сбыта. Примененными к России экономическими санкции европейским и американским банкам прямо не запрещено покупать у производителей и финансовых учреждений России золото. Однако, они побаиваются таких сделок и массово отказываются от поставок. Пополнение золотовалютного резерва РФ, конечно, корректирует ситуацию, но вечно продолжаться не может. Поэтому в случае, если военный конфликт с Украиной и действие санкций затянется, можно ожидать избытка З. в России и падения цены на него.
Стоит ли вкладывать деньги в золото простым россиянам?
Это сложный вопрос. За последние 3 месяца благородный металл на внутреннем рынке подешевел на 3%. По состоянию на 10.11.14 цена золота 999 пробы за 1 грамм составляет:
57 руб. – официальная учетная цена (стоимость для целей кредитной политики ЦБ РФ);
00 руб. – покупка у Сбербанка РФ;
00 р. – продажа Сбербанку РФ.
Цена З. зависит от множества неэкономических факторов и трудно поддается долгосрочному прогнозу. Однако наиболее обоснованной представляется точка зрения, что золото будет падать в цене ближайшее время. Пара «золото-доллар» взаимообусловлена и имеет противоположные тенденции: рост одного тренда провоцирует падение второго. В сегодняшних условиях россиянам резонно скупать благородный металл только с далекой перспективой: купив его сегодня, невозможно рассчитывать на выгодную продажу к концу 2015 года.
Последние прогнозы цены золота в России сформированы с учетом мировых тенденций и продолжения действия экономических санкций относительно России как минимум на два года. В соответствии с ними, цена на внутреннем рынке в 2015 году будет колебаться на уровне 1500-1600 рублей за грамм.
· 9
Majid Abdolahian
2015.02.26