FXにおけるブラックスワンの取引
あなたのシステムは、ブラックスワンをキャッチしているわけではありません。大きなトレンドが来るのを待ちながら、まずはムチ打ちで自分を血祭りにあげることで、古いバニラのトレンドキャッチャーに過ぎないのだ。
中国の拷問師には、こんな名前がある。Death By A Thousand Cuts（千の切り傷による死）。うつ病から抜け出すには、相当な懐の深さと、最後にセラピストが必要なのは間違いない。シンガポールのベアリング銀行のニック・リーソンは、このシステムに従って、最終的に銀行を破たんさせた。彼は日経の取引で数十億ポンドを失っただけで、結局は5年間刑務所に収監された。
このシステムで市場から100万ドルを稼ぐ確実な方法は、数百万ドルから始めることだ。
ブラックスワンの前提は、6シグマ超の稀な事象であることです。10年に一度の貴重な機会を独占するために、なぜブラックスワンが一回起こるのに5～7年も待つのでしょうか。
ブラックスワンの被害を最小限に抑えるために、安全装置（サーキットブレーカー）を設置するのはいいのですが、今後10年間に次のブラックスワンを捕らえることを期待して、本当に市場を待ち続けようとする戦略を立てることは、私には愚策にしか思えません。
ユーロトレーダーが言うように、このシステムは、横ばいの期間に血を流しながら大きな動きを捕らえようとするトレンドトレーダーと変わらないように見える。 ブラックスワンと呼ぶ必要はないでしょう。
こんなところに書き込んだら、否定的なコメントが多くなりそうだ。[...]
そうです。よくある、あるいは、よくあるトレンドに、ナシーム・タレブのアイシングを加えて、よりおいしそうに、よりおもしろそうに見せているのです。ニューラルネットワーク」や「人工知能」という言葉を、聞こえが よくて賢いからという理由で使いまくるシステムのようなものです。
2007年の金融危機の後、タレブ氏は有名になった」という、より分かりにくい文章を一つ取り上げてみよう。実は、タレブ氏は2007年よりもずっと前から、それなりに有名だったのだ。例えば、Malcolm Gladwellは2002年に彼について長々と書いている。http://www.gladwell.com/200 2/2002_04_29_a_blowingup.htm（ただし、Gladwell自身は当時、今ほど有名ではなく、フォローもされていなかったが）。
トレンドフォローのテクニックは歴史に残る？私の好きな話の一つに、二人のトレーダーが、誰かが成功するトレーダーになることを教えられるかどうかで賭けたというものがあります。この賭けに勝ったトレーダーは、普通の人々にトレンドフォローのテクニックを教えることができ、彼らは有名なトレーダーとなりました。
今は、何でもかんでもプライシング・モデルにこだわる人が多いようです。トレーディングは本当に自己実現的な予言なのだろう。へへ...これは何人かの人々を興奮させるだろうね)
私が好きな話のひとつに、二人のトレーダーが、「誰かが教えれば成功するトレーダーになれるかどうか」を賭け合うというものがあります。
トレンドフォローは本物であり、人々はトレンドフォロー戦略を用いて多くのお金を稼いでいます。 それでも人々が代替的な取引戦略を追求する理由は、収益率（ROR）の最大化および/または損失リスク（ROL）の最小化に関係しています。
もし、私たちの誰もが、現在の株式からより多くの お金を稼ぐことにしか興味がなかったら、政府保証の銀行CDを買って、一日中座ってマルガリータを飲んでいることだろう、と考えてみてください。
私たちをこの業界に引き込むのは、現在の資本からさらに多くの お金を儲けたいという願望である。
理想を言えば、私たち全員が、リスク調整後資本利益率（RAROC）を最大化するために、より巧妙な取引スキームを考案し、仕事に邁進している。
落ちるナイフを捕まえようとする...つまり、10年に一度の基本的な市場の反転（通常、ブラック・スワン・イベントによってモニターされる）を捕まえることを期待して、それ以外は強気のトレンドの市場を常にショートすることは、優れたRAROCアプローチとは私には思えないのです。
JJCさん、ありがとうございます。
New yorkerは定期的に読んでいますが、そのBLOWINGUPの記事は見逃していました。本当にありがとうございます。
本題に戻りますが、TalebはRAROCの構成要素であるVaRに対して興味深い批判をしています。(ただし、彼が修辞的な引き金に指をかけるという事実を乗り越えなければならない。「私は常にVARはシャルラタニズムであると主張してきた」というのが、彼のウェブサイトhttp://www.fooledbyrandomness.com/quant.html からの引用例である)
1005phillip:
10年に一度のファンダメンタルズの反転（通常、ブラックスワンのイベントによってモニターされる）を捕らえることを期待して、それ以外は強気トレンドの市場を常にショートすることは、私には優れたRAROCアプローチとは思えません。
スポット為替でそれを行おうとすると、確かにあまり意味がないように思われます。グラッドウェルがタレブについて説明しているオプションのバスケットのような、もっと非対称的なものが必要なのです。
ω・)ブラックスワンからブラックショールズへ（と思った矢先）。孔明拳の達人になるための修行をしているのかと思うほどです。上級者の皆さんは頭から計算式を知っているんでしょうね。ところで、このソロスとやらは何をやっているんだ？彼が取引を発明したと思ってるんだろうイギリスの銀行を破ったんだ、大したもんだ破産しなかったのは運が良かっただけだ。そうだ、俺が言ったんだ。(ああ、これで俺はサイトから追い出されるんだ)
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ブラック・スワンとは？
ブラック・スワンとは、大きな結果をもたらす予測不可能な出来事である。
マーケットにおけるブラック・スワンとは、大きな利益をもたらすか（それに従えば）、あるいは取引から外される（それに逆らうと）可能性のある長期的なトレンドのことです。
私がこの概念を知ったのは、ナシーム・ニコラス・タレブという作家の「ブラックスワン：ありえないことが起こる衝撃」というベストセラー本に出会った時です。
タレブ氏は2007年の金融危機（これはブラックスワンそのもの）で有名になり、彼の本はベストセラーリストのトップになりました（彼の本の成功もまたブラックスワンです）。
この本の一部を読んだ後、私はブラックスワンの恩恵を受け、トレード環境におけるその悲惨な影響を軽減する実用的な方法を考え始めました。そして、ブラックスワンが発生したときに、その恩恵を受けることができるようなシステムを作ることにしたのです。
このシステムは何をするのか
このシステムは、基本的に、長いトレンドをつかむまで、小さな損失と小さな利益を繰り返しています。
このシステムには2つの確信があります。
- 損失を出す
- 大きなトレンドをつかむ
損失について：リスクの割合は1％に設定されており、さらにシステムは損失を小さく抑え、コントロールするためにストップロスの制限を使用します。
大きなトレンドについて：このシステムでは、大きな利益を得るために利食い制限を設けていません。大きなトレンドを捉えたら、そのトレンドが終わるまで追いかけたいものです。
このシステムから期待できるのは、長期的に持続可能な成長であり、私は7年未満の結果に惑わされることはありません。
次の部分を読むと、このシステムがしないことの方が、実際にすることよりも重要であることがわかります。
このシステムは何をしないか
これは、このトレーディングシステムに関する最も重要なセクションです。
私はあなたにこのシステムから期待しないようにいくつかのことを教えてくれます。
このシステムは、短期間であなたを金持ちにすることはありません。私は、1年であなたの投資を2倍にする可能性を排除しませんが、それは非常に起こりにくいです。
このシステムは、短期的な結果であなたをだますことはなく、最終的には大きな損失をもたらします。
このシステムが投資額と利益をすべて吹き飛ばすことは非常に稀です：つまり、リスク率が1％に設定されている場合、100連敗後にすべてを失うことを意味しますが、EURUSDのバックテスト（1999.10.01から2010.06.17まで）では、システムはわずか29取引を行い、うち17取引が利益となりました（58.62％）。
このシステムは、統計学の上に構築された数学的モデルや教義のようなものは一切使用していません。
ブラックスワンを予測する方法
ブラックスワンの第一の特徴は、予測不可能であることです。
ここで紹介するEAは、ブラックスワンを予測するのではなく（予測不可能である以上）、ブラックスワンが起こったときにそれに備えるためのものである。
"Bleed or Blowup" (出血か爆発か)
ニコラス・タレブ氏の著書に、「Bleed or Blowup（出血か爆発か）」というキャッチーなタイトルの本があります。
タレブ氏にとっては、お金を失う方法は2つあります（私は3つ目の方法を知りません）。
Blowup : あなたは大きなリスクを取ることによって、時間をかけて小さな利益を得ることができる。そして、ブラックスワンが起こると、あなたは多くの、もしかしたら最初の投資のすべてを失うことになるかもしれない。あなたにとって、ブラックスワンは、あなたの投資が完全に消費されたときに終わります。
Bleed : 長期的に小さな損失を出し続け、ブラックスワンが発生したときに利益を得る。Blowupとは逆に、ブラックスワンがあなたにもたらす利益には限りがない。
Blowup :
私は数年前から自動売買をやっていますが、バックテストやライブトレードで驚くような結果を出すが、しばらくすると大きな損失を出すEAにたくさん出会ってきました。
それらのシステムの一つを見てみましょう（リスク率57％）。
これは1年間のバックテストですが、いい感じでしょう？
もう一年すると、さらに良くなり、奇跡のように見えるこのシステムに飛びつく人がいるかもしれません。
数ヶ月後 : あらら!最初の投資額を2倍にする直前に、システムは爆発してしまった。要するに、似たようなシステムはいずれ爆発するのです。
今あなたが見たものは、歴史上多くの投資ファンドに起こったこと、統計や数学的モデルを信じすぎて大きなリスクを取り、銀行全体が倒産したことに似ています。このような戦略は、長期的に見れば、投資家に「別の方法でお金を使えばよかった」と思わせるものなのです。
さて、ここで、お金の負けと勝ちに関する別のアプローチを見てみよう。
ブリード(Bleed) :
この方法は、小さなリスクを取り、ブラックスワンが大きな利益を上げるのを待つというものです。
使用システム：Black Swan FX Trader (リスク率5%)
BSFTの2つのチャートを見てみましょう。
EURUSD チャート：10年間のバックテスト
GBPUSD チャート:10年以上のバックテスト
選択の問題
結局のところ、あなたは勝ちたいが、投資を維持したいので、私は負ける戦略の選択は、取引の最も重要な側面であると思います。
それは、2つの取引戦略のうちの1つを選択することです。
- 長期的な結果を求めて、利益の上限を決めずに小さなリスクを取る。
- 大きなリスクを取って、成功の幻想を抱き、大きな損失を出す。
私のブログはhttp://black-swan-fx-trader.blogspot.com/ で見ることができます。
システムが捕らえたブラックスワンを見ることができるように、バックテストの記録を添付します。
よろしくお願いします。