Palabras de sabiduría en los libros de comercio - página 19
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La teoría de Dow
Charles Dow nunca escribió un libro que contuviera su teoría, sino que la expuso en una serie de editoriales publicados en el Wall Street Journal. En 1903, S.A. Nelson recopiló los ensayos en un libro titulado The ABC of Stock Speculation. La Teoría de Dow constituyó el fundamento y la piedra angular del campo del análisis técnico.La Teoría de Dow tiene 6 principios básicos:
1. Los mercados tienen 3 tendencias. (1) Las tendencias alcistas se caracterizan por máximos y mínimos más altos. (2) Las tendencias bajistas se definen por mínimos y máximos más bajos. (3) Los precios se mueven bruscamente en una dirección, retroceden y luego continúan en su dirección original.
2. Las tendencias tienen tres fases: una fase de acumulación, una fase de participación del público y una fase de distribución. En la fase de acumulación, el dinero inteligente compra (vende) acciones en contra de la opinión general del mercado. Durante esta fase, el precio de las acciones no cambia mucho porque estos inversores están en minoría absorbiendo (liberando) acciones que el mercado en general está suministrando (demandando). Finalmente, la multitud les sigue (fase 2). Es entonces cuando participan los seguidores de la tendencia y otros inversores de orientación técnica. Esta fase continúa hasta que se produce una especulación desenfrenada. En ese momento, los inversores astutos comienzan a distribuir sus participaciones en el mercado (fase 3).
3. El mercado lo descuenta todo. El mercado tiene en cuenta todos los fundamentos y esto se refleja en el precio en tiempo real. La Teoría de Dow es coherente con la hipótesis del mercado eficiente.
4. Las medias bursátiles deben confirmarse mutuamente. Para Dow, un mercado alcista en el sector industrial no podría producirse a menos que la media ferroviaria también subiera, normalmente primero. Las dos medias deben moverse en la misma dirección. Cuando el rendimiento de las medias diverge, es una advertencia de que el cambio es inminente.
5. Las tendencias se confirman con el volumen. Aunque Dow consideraba el volumen como un indicador secundario, creía que el volumen confirmaba las tendencias de los precios. El volumen debe aumentar en la dirección de una tendencia importante. Cuando los precios se mueven con un volumen bajo, puede haber muchas explicaciones diferentes. Por ejemplo, podría haber un vendedor demasiado agresivo. Pero cuando los movimientos de los precios van acompañados de un volumen elevado, Dow cree que esto representa la "verdadera" visión del mercado. Si hay muchos participantes activos en un valor concreto, y el precio se mueve significativamente en una dirección, Dow mantenía que esa era la dirección en la que el mercado preveía un movimiento continuado. Para él, era una señal de que se estaba desarrollando una tendencia.
6. Las tendencias existen hasta que las señales definitivas demuestran que han terminado. Dow creía que las tendencias existían a pesar del "ruido del mercado". Los mercados pueden moverse temporalmente en la dirección opuesta a la tendencia, pero pronto retomarán el movimiento anterior. Hay que dar a la tendencia el beneficio de la duda durante estos retrocesos. Al igual que la ley física del movimiento, que establece que un objeto en movimiento continúa en la misma dirección hasta que una fuerza externa lo hace cambiar de dirección.
Una guía rápida de los comerciantes para el tamaño de la posición:
Una posición del 20% de su capital comercial total le da un potencial de 5% de stop loss en su posición que equivale al 1% del capital comercial total.
Una posición del 10% de su capital total de negociación le da un potencial de 10% de stop loss en su posición para igualar el 1% del capital total de negociación.
Una posición del 5% de su capital comercial total le da un potencial de 20% de stop loss en su posición para igualar el 1% del capital comercial total.
El rango promedio verdadero (ATR) puede darle el rango diario del movimiento del precio y ayudarlo a dimensionar su posición basado en su marco de tiempo y la volatilidad de sus acciones. Si su entrada es de 105 dólares, su stop es de 100 dólares y el ATR es de 1 dólar, entonces tiene un movimiento de cinco días en su contra como stop.
Comience con su nivel de stop loss y la volatilidad para darse el tamaño de su posición. Cuanto más espacio quiera en su stop determina el tamaño de la posición que puede tomar.
Si sólo se arriesga a perder el 1% de su capital de negociación cuando se equivoca, entonces cada operación puede convertirse en una de las 100 siguientes con poco impacto emocional. En definitiva, puede sobrevivir a las rachas de pérdidas y aumentar sus probabilidades de prosperidad.