Los inversores demandarán a la Bolsa de Moscú por el cese de la negociación del petróleo WTI - página 10
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Si esto es cierto y la Contraparte Central de la Bolsa de Moscú tiene derecho a mantener una posición de mercado no nula, es decir, a "ganar dinero" esencialmente con las variaciones de los tipos de interés percibidos, entonces, por supuesto, es salvaje. En nuestro estado corrompido esto equivale completamente a Mosbirzha = cocina de forex.
1. La contrapartida central es un invento occidental y existe en otras bolsas mundiales.
2. Su papel en el comercio es ambiguo. Por un lado, centraliza la compensación, garantiza la liquidez y protege contra los picos salvajes; por otro, participa en la gestión del proceso de negociación a nivel técnico y financiero.
Algunos dirán"¡no, no tiene nada que ver!"De acuerdo, mirémoslo con lógica:
Estas son mis suposiciones.
Lo sorprendente no es ni siquiera la presencia del CC y su participación en el comercio, lo sorprendente es que nadie ve a este "tiranosaurio", aunque ni siquiera se esconde...
Estamos hablando de futuros. Creo que en la renta variable el comercio es sin CCs.
Peter, no, te equivocas: CME tiene organizada la compensación central, pero es SIEMPRE neutral y no tiene posición en el mercado. Es decir, en esencia, el CME "rompe" la transacción entre los participantes para hacer cumplir las obligaciones con la 2ª parte si, y sólo si, hay una escasez temporal de margen técnico en la 2ª parte. Pero en toda transacción de futuros siempre hay dos partes, y esas partes NO son PYMES, sino participantes reales.https://www.cmegroup.com/education/courses/clearing/what-is-clearing.html
Mira, no puedo decir nada en contra de Mosbirch, nunca he operado allí, pero sí puedo decir que TODAS mis sospechas sobre la implicación de CC empezaron con la operativa en CME, -en futuros- allí.
Estoy seguro de que los principios del comercio de acciones son diferentes, pero los futuros son una CC con su súper posición, inundando a los comerciantes con liquidez y regulando artificialmente su balance. Estas son mis creencias personales.
Admitiré que TODAS mis creencias sobre la CC son erróneas si se encuentra una cláusula en las normas de la Bolsa que diga que la CC NO tiene derechoa abrir unilateralmente lasposiciones de los operadores (por ejemplo, un comprador llegó sin un vendedor y le abrió una posición).
Si un comprador llega y da una orden de mercado para un contrato de futuros y la ECC le vende inmediatamente el contrato, se ha convertido en su contraparte personal, pasando por encima del vendedor REAL del mercado. En tal caso, el saldo de la posición de la ECC y el saldo del comprador serán inversamente proporcionales y no habrá un tercero que equilibre a quien salga ganando.
Si la ECC NO tiene derecho a abrir una posición con el comerciante de forma unilateral y espera a que haya un tercero con una oferta contraria (por parte del comerciante), la posición de la ECC permanecerá neutral. Si abre la posición del comerciante con la expectativa de una futura comparecencia de la parte contraria, la abre unilateralmente y se convierte en parte interesada.
Por lo tanto, la cuestión principal es si la CC puede abrir posiciones sobre las ofertas de los operadores independientemente de la existencia de sus contrapartes reales (operadores con ofertas opuestas).
Si se puede, tengo razón, si no, me equivoco.
De acuerdo, admito que mi juicio es burdo y que técnicamente puede estar equivocado. El esquema es probablemente un poco más complicado.
Supongamos que la CC está limpia porque la bolsa está regulada por el Estado. Supongamos que la ECC no tiene derecho a formar su posición de mercado y a abrir posiciones sin contrapartidas reales de los operadores. Es decir, la ECC siempre es sólo un intermediario.
Sin embargo, sabemos que existe esa persona en el comercio de divisas como MM (Market Maker). ¿Quién es?
¿Cómo se proporciona la liquidez del mercado? -- El MM amontona órdenes limitadas en ambos sentidos. Así que SI llega una multitud de compradores y no hay un solo vendedor, la CC abrirá tranquilamente posiciones a todos esos compradores, y MM actuará como su vendedor común. En ese caso, la superposición no está formada por la CC, sino por el MM, que tiene un contrato con la bolsa. Ambos están formalmente limpios ante la ley, pero la esencia del comercio no cambia.
Y la cuestión es que la aparición desigual de compradores y vendedores entre los operadores crea un desequilibrio de la superposición de MM, que él equilibra con manipulaciones comerciales legales (sin saltos ni huecos), operando silenciosamente contra sí mismo y cambiando las proporciones de su liquidez en el mercado. En otras palabras, es un jugador normal, sólo que MUY grande.
El mismo Fedora, con un vestido diferente...
Peter, no, te equivocas, CME tiene compensación central, pero es SIEMPRE neutral y no tiene posición en el mercado. Es decir, en esencia, el CME "rompe" la transacción entre los participantes para hacer cumplir las obligaciones con la 2ª parte si, y sólo si, hay una escasez temporal de margen técnico en la 2ª parte. Pero toda transacción de futuros tiene ambas partes en todo momento, y esas partes NO son los CME, sino los participantes reales.https://www.cmegroup.com/education/courses/clearing/what-is-clearing.html
CME Group ofrece servicios de compensación a clientes de todo el mundo a través de nuestro Centro de Compensación CME, que permite a los participantes del mercado reducir y gestionar el riesgo de forma significativa.
Un centro de compensación como CME Clearing es un intermediario entre compradores y vendedores en el mercado de futuros. Como intermediario o contraparte para cada operación, CME Clearing actúa como comprador para cada vendedor y vendedor para cada comprador para cada operación.
Al actuar como contraparte para cada operación, CME Clearing le ayuda a mitigar el riesgo de contraparte manteniendo un libro consistente y una posición neutral de riesgo. No tiene que preocuparse de que el otro extremo de su operación falle porque CME Clearing siempre está en el otro extremo.
La compensación de CME está mejorando constantemente sus servicios y salvaguardias para servir mejor a los mercados negociados en bolsa (OTC) y extrabursátiles (OTC), en constante evolución. Ofrecemos un conjunto de servicios de compensación flexibles que tienen en cuenta las estructuras de mercado existentes para los tipos de interés, la agricultura, la energía, los índices de renta variable, las divisas (FX), el clima, los bienes inmuebles y los metales, así como los instrumentos OTC, por ejemplo. Los forwards de divisas no entregables (NDF) y los swaps de tipos de interés (IRS).
Con una amplia gama de clientes que utilizan nuestros mercados, todos encuentran seguridad en CME Clearing como líder del sector. CME Clearing mantiene una estructura de gestión de riesgos y garantías financieras para proporcionar estabilidad a los participantes del mercado a pesar de las cambiantes condiciones del mismo.
Las garantías financieras de CME Clearing están diseñadas para:
- Evaluar los riesgos potenciales del mercado
- Prevenir la acumulación de pérdidas
- Gestionar el riesgo de concentración entre los participantes en la compensación
- Supervisar cuidadosamente la integridad financiera y las capacidades de los participantes en la compensación
- Asegurar la disponibilidad de recursos suficientes para cubrir futuras responsabilidades
- Dar lugar a una rápida detección de debilidades financieras y operativas
- Permitir una rápida y c
CME Clearing ha desarrollado sus probadas políticas de gestión de riesgos y garantías financieras para satisfacer las necesidades del mercado, incluido el creciente mercado OTC, ofreciendo una solución que:
- Complementa los sistemas de ejecución de operaciones existentes
- Compensa una línea de productos amplia y en expansión
- Garantiza una gestión eficaz del riesgo, incluido el margen de la cartera.
- Proporciona herramientas de gestión del riesgo, como los controles de crédito previos a la negociación, que permiten a las empresas de compensación limitar las posiciones tomadas por cualquier cliente concreto
El entorno resultante de la compensación centralizada aporta muchas ventajas al mercado, como la transparencia de los precios del mercado, las métricas del mercado, las prácticas de gestión del riesgo y las garantías financieras. Como la contraparte central de compensación garantiza la ejecución de todas las operaciones, la neutralidad se aplica a cada operación con normas uniformes de gestión del riesgo.
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Miembros de la compensación
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Los participantes en la compensación proporcionan a los clientes acceso a la compensación de CME y deben estar registrados como comerciantes de comisiones de futuros (FCM). El FCM garantiza las obligaciones financieras del cliente ante el CME. Las garantías depositadas por los clientes deben estar separadas de los fondos propios de la FCM.
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Bond Performance
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CME Clearing cobra diariamente las fianzas de rendimiento (margen inicial), asegurando el riesgo de posibles pérdidas futuras en las posiciones, y lleva a cabo una evaluación diaria de todas las posiciones abiertas en el mercado para garantizar que no haya acumulación de deuda en el mercado.
Las fianzas de cumplimiento son depósitos de buena fe para garantizar el cumplimiento de las posiciones abiertas contra posibles pérdidas futuras. Los requisitos de rendimiento de los bonos garantizan que se cubra al menos el 99% de la volatilidad del mercado para un periodo histórico determinado. Las necesidades se recalculan dos veces al día para la mayoría de los productos y al menos una vez al día para todos los productos.
Los participantes en la compensación recogen las garantías de sus clientes y CME Clearing recoge las garantías de los participantes en la compensación. Los requisitos de rendimiento de los bonos varían según el producto y reflejan los cambios en la volatilidad del mercado.
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Revalorización de activos
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El ajuste al mercado evita la acumulación de riesgo en las posiciones. Las posiciones de un participante en la compensación se valoran a precio de mercado en cada ciclo de compensación, lo que da lugar a un flujo de ganancias y pérdidas en las carteras de los participantes en la compensación y de los clientes.
El valor de mercado debe cumplirse en efectivo; sin embargo, los requisitos de rendimiento de la fianza pueden cumplirse con garantías en efectivo o no. Para satisfacer las necesidades de nuestros participantes en la compensación y de nuestros clientes finales, CME Clearing acepta una cartera diversa de activos como garantía para los depósitos de bonos.