Los inversionistas a menudo me preguntan por qué el mercado de valores sigue subiendo después de cinco años. Piensan que significa que la prosperidad está al tope. En realidad, es en gran parte debido a la ingeniería financiera, es decir a la recompra de acciones.
Es importante ver que ha estado haciendo la gran compra. Los únicos grandes compradores de stocks durante los últimos cinco años son el Fondo soberano de inversión de los países y las empresas que compran de nuevo sus propias acciones (recompran). La cantidad es más de $1 billón por año.
Muchas compañías como IBM y Apple, han tomado miles de millones de dólares para recomprar sus acciones. Apple acaba de terminar un acuerdo sobre una recompra de acciones por $60000 millones, y ahora, aumenta el nuevo programa de recompra de acciones a $90 mil millones. Y de nuevo, pedirá dinero prestado para hacer un trato muy importante.
De hecho, es una enorme recompra como nunca hubo en la historia. En vez de usar el dinero para desarrollar nuevos productos o para comprar empresas más pequeñas, compran sus propios certificados de acciones. Esto no es bueno.
Y así, estas recompras no hacen nada por el valor de la compañía. Este proceso simplemente reduce el número de acciones en circulación. Y aquí ya se están experimentando maniobras financieras para aumentar las "ganancias por acción" y, en consecuencia, aumentar el precio de las acciones. Así que las empresas hacen operaciones de los fondos más valiosos. Pero detrás de esto a menudo ocultan el hecho de que los ingresos totales de la compañía no han crecido, e incluso pueden ser reducidos. Sin embargo los compradores ingenuos de acciones no entienden esto.
En el primer trimestre de 2014 la recompra de acciones entre las empresas S&P 500 aumentó en un 59% para un total de $159,3 mil millones. De acuerdo con una estimación, la recompra de acciones aumento las ganancias por acción en un 4% y más de 99, y he aquí que empresas de S&P 500 usan este método, simplemente reduciendo el número de acciones en circulación.
