Прогноз ведущих банков на 2022 год: JPY, GBP, CAD, AUD, CHF, SEK, CNH

Неделю назад мы рассказали о том, что думают эксперты ведущих мировых банков и агентств относительно поведения пары EUR/USD в наступившем 2022 году. И то, что мы в первую очередь уделили внимание именно ей, вполне заслуженно – ведь именно эта пара является наиболее торгуемой на рынке Форекс, а сама европейская валюта лидирует с огромным отрывом при формировании Индекса доллара США DXY – 57.6%.

Напомним, что DXY был разработан ФРС США в 1973г. и показывает отношение доллара США к корзине из 6 крупных мировых валют. В эту корзину входят: евро (вес в корзине 57.6%), японская иена (13.6%), британский фунт (11.9%), канадский доллар (9.1%), шведская крона (4.2%) и швейцарский франк (3.6%).

На наш взгляд, за прошедшие почти полвека с момента создания DXY экономическая ситуация в мире достаточно сильно изменилась. И в корзине должен был бы появиться, как минимум, китайский юань. Поэтому ниже мы рассмотрим перспективы как валютных пар, формирующих индекс доллара, – USD/JPY, GBP/USD, USD/CAD, USD/SEK, USD/CHF, так и некоторых других – AUD/USD, NZD/USD, EUR/GBP и USD/CNH.

USD/JPY: Японии нужна слабая йена

● Известно, что инфляция, наряду с восстановлением рынка труда, является одним из двух основных факторов, на которые ориентируются центральные банки в своей кредитно-денежной политике.

Положительный разрыв ВВП еще называют инфляционным разрывом, потому что он указывает на то, что рост совокупного спроса опережает рост совокупного предложения и разгоняет инфляцию. Такой, по мнению МВФ, в 2022 году будет наблюдаться в США (+3.3%) и Канаде (+0.8%). И для того, чтобы сдержать рост инфляции, регуляторы должны будут предпринимать активные шаги по ужесточению своей монетарной политики. И это, по мнению специалистов нидерландской банковской ING Group (Internationale Nederlanden Groep), даст валютам этих стран, в первую очередь USD, преимущество перед валютами тех стран, где ВВП имеет отрицательный разрыв. Его еще называют рецессионным, поскольку превышение предложения над спросом – это путь к дефляции.

● В Японии рецессионный разрыв наблюдается с 2008 года и, скорее всего вновь повторится в 2022г. Именно поэтому политика Банка Японии является одной из самых «голубиных» среди центробанков других стран, а процентная ставка по йене уже долгое время держится на отрицательном уровне – минус 0.1%.

Глава Банка Японии Харухико Курода недавно заявил, что слабая йена скорее поможет экономике страны, а не навредит ей. По мнению высокого чиновника, если йена снизится, это поддержит экспорт и корпоративные прибыли.

● В ING Group считают, что такая дифференциация между подходами ФРС США и японского регулятора, усилит позиции доллара по отношению к йене. Их поквартальный прогноз по паре USD/JPY на этот год выглядит так: Q1 – 114.00, Q2 – 115.00, Q3 – 118.00 и Q4 – 120.00.

Во французском финансовом конгломерате Societe Generale вероятность того, что 2-ом квартале пара вырастет до 116.00 оценивают в 50%, а до 118.00 – 25%. Оставшиеся 25% эксперты закладывают на медвежий сценарий и падение пары до 110.00.

Отдают предпочтение доллару и аналитики других ведущих мировых банков. Правда, в отличие от коллег из ING, в ряде прогнозов пик приходится не на конец, а на середину года. Прогноз Barclays Bank выглядит так: Q1 – 115.00, Q2 – 116.00, Q3 – 116.00 и Q4 – 115.00. Прогноз CIBC (Canadian Imperial Bank of Commerce) рисует схожую картину: Q1 – 115.00, Q2 – 116.00, Q3 – 115.00, Q4 – 114.00.

● Агентство Reuters опросило крупнейшие банки, представленные на Уолл-стрит, и опубликовало мнение их специалистов относительно значений пары USD/JPY во второй половине – конце 2022г. Большей частью, прогнозы указывают на укрепление доллара: JP Morgan Q3 – 114.00, Amundi Q4 – 116.00, Morgan Stanley Q4 – 118.00. А вот в Goldman Sachs, наоборот, считают, что 2023 год пара встретит падением до 111.00.

GBP/USD: на перекрестке трех дорог

● Относительно будущего британской валюты британский инвестиционный Barclays Bank занял весьма патриотическую позицию. Его стратеги считают фунт сильно недооцененным и прогнозируют, что к концу года пара GBP/USD вернется к максимумам 2021г. и поднимется до горизонта 1.4200.

В отличие от большинства инвестиционных банков, в Barclays думают, что политика ФРС США вовсе не оказывает сильной поддержки американской валюте, и это приведет к ее умеренному обесцениванию. Банк ожидает, что другие центральные банки займут более агрессивную, чем ФРС, позицию с более высокими процентными ставками, и тем самым ограничат привлекательность доллара. В первую очередь, конечно, речь здесь идет о Банке Англии.

Что же касается краткосрочных перспектив для фунта, то тут аналитики Barclays более осторожны, поскольку влияние высокой инфляции нейтрализует потенциальную поддержку от небольшого повышения процентных ставок. Кроме того, необходимо учитывать обеспокоенность в отношении новой волны COVID-19 и сложностей в отношении с ЕС из-за Brexit. В результате поквартальный прогноз Barclays выглядит следующим образом: Q1 – 1.3300, Q2 – 1.3700, Q3 – 1.4000 и Q4 – 1.4200.

● Прямо противоположную позицию занял один из ведущих независимых исследовательских центров Великобритании – Capital Economics. Его специалисты, наоборот, ожидают ослабления фунта, и ссылаются на сочетание 1) слабого экономического роста, 2) замедление роста инфляции и 3) медлительности Банка Англии. Эти три фактора могут привести к тому, что в ближайшие месяцы регулятор Соединенного Королевства может повысить ставку только до 0.5%, вместо 1.0%, и тем самым разочарует рынки.

● Но, помимо роста и падения британской валюты, есть и еще один, третий вариант развития событий. Аналитики ING Group прогнозируют, что фунт будет находиться где-то посредине треугольника из более сильного доллара США, стабильных товарных валют и более слабых низкодоходных валют. Поэтому, согласно их сценарию, пара GBP/USD будет двигаться в боковом тренде: Q1 – 1.3300, Q2 – 1.3400, Q3 – 1.3400 и Q4 – 1.3400.

Другие валютные пары

● Если в Barclays Bank верят в свою национальную валюту, то специалисты CIBC (Canadian Imperial Bank of Commerce) смотрят на будущее своей достаточно пессимистично. По их мнению, канадский доллар в этом году может стать слабее. «Рынки переоценили действия Банка Канады в 2022 году, – говорят в CIBC, – и недооценили ФРС 2022 года. Повторная калибровка оставит CAD в немилости у инвесторов». Прогноз банка по паре USD/CAD выглядит так: Q1 – 1.2800, Q2 – 1.2900, Q3 – 1.3000 и Q4 – 1.3000.

● Эксперты HSBC (Hongkong and Shanghai Banking Corporation) считают, что некоторые валюты все-таки смогут удержать свои позиции против более сильного доллара США, в их числе австралийский доллар. В HSBC полагают, что Резервный банк Австралии может занять более ястребиную позицию, учитывая достаточно сильные макроэкономические данные.

Стратеги ING также не исключают, что австралийский доллар может выиграть от недооценки и перепроданности. Однако открытие длинных позиций по паре AUD/USD, по их мнению, по-прежнему сопряжено с высоким риском.

● Кроме того, по мнению специалистов ING, в 2022 году вместе с евро (EUR/USD) и японской йеной (USD/JPY) также будут заметно отставать от доллара швейцарский франк (USD/CHF) и шведская крона (USD/SEK).

● Прогноз Barclays Bank по другим валютным парам, входящим в палитру торговых инструментов брокерской компании NordFX, выглядит следующим образом: EUR/GBP: Q1 – 0.87, Q2 – 0.86, Q3 – 0.85, Q4 – 0.84 | USD/CHF: Q1 – 0.91, Q2 – 0.90, Q3 – 0.90, Q4 – 0.90 | AUD/USD: Q1 – 0.75, Q2 – 0.76, Q3 – 0.77, Q4 – 0.78 | NZD/USD: Q1 – 0.73, Q2 – 0.73, Q3 – 0.73, Q4 – 0.73 | USD/CAD: Q1 – 1.23, Q2 – 1.22, Q3 – 1.21, Q4 – 1.21 | USD/CNH: Q1 – 6.35, Q2 – 6.30, Q3 – 6.40, Q4 – 6.50.

Предупреждение: Данные материалы не являются рекомендацией к инвестированию или руководством по работе на финансовых рынках и носят сугубо ознакомительный характер. Торговля на финансовых рынках является рискованной и может привести к полной потере внесенных денежных средств.

#eurusd #gbpusd #usdjpy #форекс #форекс_прогноз #nordfx #криптовалюты #биткойн