Рынку долга мало посулов Трампа, чтобы вновь поверить в рефляцию
(Bloomberg) -- Рынки наконец получили подтверждение, что Дональд Трамп не забыл о своем обещании увеличить расходы и сократить налоги, но этого может быть недостаточно, чтобы вдохнуть новую жизнь в одну из наиболее устойчивых рефляционных стратегий, возникших после его победы на выборах.
Генеральный директор BlackRock Inc. Лоуренс Финк и экономисты Goldman Sachs Group Inc. недавно усомнились в возможности скорой реализации каких бы то ни было стимулирующих мер, включая увеличение расходов на инфраструктуру, снижение налогов и дерегулирование, и даже благоприятном нетто-эффекте новой политики.
Хотя акции США поднялись до рекордных максимумов, доллар подскочил, а казначейские бумаги упали после того, как Трамп в четверг пообещал представить подробности налогового плана в ближайшие недели, рыночный индикатор инфляционных ожиданий - разница в доходности традиционных и индексируемых на инфляцию гособлигаций - снижается.
"Медовый месяц рынков с Трампом начинает подходить к концу, - сказал старший экономист Jefferies LLC в Нью-Йорке Томас Саймонс. - Мы хотим видеть что-то реальное, котировки не могут и дальше основываться на некой призрачной бюджетной политике, подробностей которой у нас нет".
В заявлении от 1 февраля представители Федеральной резервной системы отметили, что рыночные индикаторы инфляционных ожиданий "остаются низкими" даже после роста со времени выборов, и это говорит о том, что любое замедление вмененной инфляции может стать для регулятора доводом против существенного ускорения темпов повышения ставки.
Предложения Трампа были не единственным фактором, подстегивавшим инфляционные ожидания в конце 2016 года. Чтобы вывести этот индикатор из оцепенения, понадобится дальнейшая поддержка в виде роста цен на сырье, вдохновляющей макростатистики в мире и увеличения зарплат.
Сокращенный перевод статьи:
Trump’s Revived Tax Agenda May Not Be Enough for Inflation Bonds
Контактные данные редакторов, ответственных за перевод: Полина Воробьева pvorobieva1@bloomberg.net, Марк Суитман msweetman@bloomberg.net, Контактные данные авторов статьи на английском языке: Люк Кава в Нью-Йорке lkawa@bloomberg.net, Брайан Чаппатта в Нью-Йорке bchappatta1@bloomberg.net, Дейв Лидтка в Нью-Йорке dliedtka@bloomberg.net, Контактные данные редактора статьи на английском языке: Джереми Херрон jherron8@bloomberg.net, Борис Корби bkorby1@bloomberg.net.
