До сих пор Центробанк РФ во главе с Эльвирой Набиуллиной не смог ничего сделать с обвалом национальной валюты, даже израсходовав пятую часть валютных резервов в течение года. Неожиданное повышение ставки, о котором было объявлено среди ночи, не смогло остановить падение рубля. Задранная до 17% ставка Центробанка всего лишь обеспечила короткое ралли рубля, прежде чем он продолжил падать. Первый заместитель главы Центробанка Сергей Швецов описал эту экстренную меру как выбор между «очень плохим и очень-очень-очень плохим». Стратегию действий, которые ЦБ и правительство предпримут для стабилизации курса рубля, специалисты надеются увидеть представленной уже в ближайшие дни.
Есть высокая вероятность того, что Банк России усилит интервенции и потратит на это примерно шестую часть своих золотовалютных резервов. Неограниченные валютные интервенции — наиболее вероятный ответ на свободное падение рубля, и ЦБ вынет из копилки примерно 70 млрд долларов, чтобы противостоять панике на рынках. Это - компетентное усредненное мнение 18 экономистов, опрошенных агентством Bloomberg.
В качестве следующих вероятных стратегических действий Центробанка указываются дальнейшее повышение ставки регулятора и принятие мер по государственному регулированию капиталов.
С чего начинать?
Эльвира Сахипзадовна Набиуллина, глава Центробанка РФ. (с) Российская Газета
Первая линия борьбы с кризисом будет строиться на золотовалютных запасах страны, которые сейчас оцениваются в 416 млрд долларов. Это должно поддержать рубль. «Полномасштабный кризис доверия национальной валюте сейчас можно преодолеть только агрессивной интервенцией», — говорит Финикс Кэйлен, стратег развивающихся рынков в Societe Generale SA. — «Но временное окно, в течение которого прямое вмешательство будет эффективным для остановки кровопотери рубля, будет коротким. Поэтому нужны будут добавочные меры. Вероятно, это всё-таки будут государственные мероприятия по управлению частным капиталом».
Сегодня к усилиям ЦБ РФ подключился Минфин под руководством Антона Силуанова. Он начал продавать иностранную валюту, оставшуюся на счетах Казначейства, параллельно со своими заявлениями о критической недооцененности рубля. Помощник министра финансов, Светлана Никитина, оценила суммы, доступные для продажи Минфином, в 7 миллиардов долларов.
Железная рука государства
Дмитрий Медведев, премьер-министр Российской Федерации
«Очень вероятно, что к процессу подключится правительство и лично Путин, чтобы поддержать законодательно попытки Центробанка вытащить из комы рубль. Скорее всего, будет оказываться более интенсивное давление на экспортеров, которых обяжут продавать иностранную валюту, полученную в ходе ведения бизнеса», - говорит Татьяна Орлова, главный экономист по России в Royal Bank of Scotland.
Чтобы противостоять панике, охватывающей валютный рынок, российские власти уже начали прозрачно намекать экспортерам, чтобы те переводили в рубли как можно больше валютной выручки. На прошлой неделе Дмитрий Медведев заявлял, что правительство ведет переговоры с крупными компаниями на эту тему.
Это заставляет предположить, что вероятность введения государственного управления иностранными валютами в России очень и очень высока.
Правда, министр экономики страны, Алексей Улюкаев, говорит, что в правительстве подобные ограничения даже не обсуждаются. Вчера Эльвира Набиуллина, министр финансов Антон Силуанов и помощник президента по экономическим вопросам Андрей Белоусов провели экстренную встречу с Дмитрием Медведевым.
Фантастические сценарии
Владимир Путин, Президент Российской Федерации
«Если бы ЦБ вынужден был увеличить ключевую процентную ставку до 20% и выше — то реальный экономический рост в 2015 году был бы полностью уничтожен, и экономический спад измерялся бы многими процентами», - говорит Кристиан Маджио, глава отдела исследований развивающихся рынков в Toronto-Dominion Bank. — «Я не думаю, что Центробанк был бы готов заплатить такую цену».
Забавно,
что ни один из опрошенных экспертов
даже не предположил, что Путин радикально
изменит подход к украинскому конфликту,
чтобы разрядить валютный кризис.
«Экономические причины не заставят
Путина сменить свою политику», — говорит
Вольф Хундерланд, экономист Berenberg
Bank. — «Если бы они имели какое-то
значение для российского президента —
он бы не аннексировал Крым. Сейчас он
займется внутренним уравновешиванием
внешних проблем».
Andre Tartar, Anna Andrianova, специально для Bloomberg. Перевод - Odillia.
