Qualcosa di interessante nel video finanziario settembre 2013 - pagina 2
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Una lezione su come piazzare un ordine di entrata in sospeso nel mercato forex. Per i trader forex attivi.
Una lezione su cos'è il rollover e come funziona per i trader del mercato forex che tengono posizioni di trading durante la notte.
Una lezione su come i flussi commerciali tra diversi paesi influenzano il valore delle loro valute per i commercianti attivi e gli investitori nel mercato forex.
I flussi di capitale comprendono tutto il denaro che si muove tra i paesi come risultato dei flussi di investimento in entrata e in uscita dai paesi del mondo. Qui, invece del denaro che scorre tra i paesi per comprare beni e servizi degli altri, stiamo parlando di denaro che entra ed esce dai mercati azionari e obbligazionari dei paesi di tutto il mondo, così come di cose come il settore immobiliare e le fusioni e acquisizioni transfrontaliere.
Proprio come l'importazione o l'esportazione di beni sposta l'equilibrio della domanda e dell'offerta di un particolare paese, così fanno i flussi di denaro che entrano ed escono dal paese come risultato dei flussi di capitale. Poiché le barriere per investire in paesi stranieri sono diminuite grazie a internet e ad altri fattori, è molto più facile per i gestori di fondi e altri investitori approfittare delle opportunità non solo nei loro mercati nazionali, ma in qualsiasi parte del mondo. In questo caso, quando un mercato in un particolare paese mostra rendimenti superiori alla media, gli investitori stranieri spesso inondano il mercato di capitali, comprando le attività di quel paese cercando di guadagnare anch'essi rendimenti superiori alla media. Quando questo accade, non solo colpisce i mercati di quel paese, ma anche il valore della sua valuta, poiché il capitale straniero deve essere convertito in valuta locale per poter partecipare ai mercati di quel paese.
Mentre la maggior parte delle persone ha più familiarità con i mercati azionari, una cosa importante da notare qui è che i mercati obbligazionari nella maggior parte dei paesi sono molto più grandi dei mercati azionari, e quindi possono avere un effetto maggiore sulla valuta. Quando i tassi d'interesse pagati per le obbligazioni in un particolare paese sono alti, questo tende ad attrarre capitale in quel paese da investitori stranieri che cercano di trarre vantaggio da quel rendimento più alto, creando una domanda per la valuta locale anche qui.
Infine, le fusioni e le acquisizioni transfrontaliere fanno anch'esse parte della categoria dei flussi di capitale e quando accadono a grandi livelli possono muovere anche il mercato. Per esempio, se Deutsche Bank (una grande banca tedesca) comprasse Washington Mutual qui negli Stati Uniti, questo creerebbe una grande domanda di dollari e aumenterebbe l'offerta di euro sul mercato, dato che Deutsche Bank ha venduto euro per dollari per completare la transazione.
Come si può probabilmente immaginare ci sono una miriade di fattori che possono influenzare sia il commercio che i flussi di capitale per un particolare paese, e quindi la sua valuta. Come trader di valuta è nostra responsabilità sapere cosa aspettarci in termini di reazione nel mercato FX quando accadono cose diverse, quindi pensa sempre alle cose in termini di come qualcosa influisce sulla relazione domanda-offerta. Una volta capito questo, è poi importante capire se quell'effetto rientra nella categoria dei flussi commerciali o dei flussi di capitale poiché, come impareremo nelle lezioni successive, alcuni paesi sono influenzati più dai flussi commerciali che dai flussi di capitale e viceversa.
Piramide: Il segreto per ottenere il massimo dei profitti dalle tendenze
Sebbene il concetto che tratteremo qui sia abbastanza complesso, non lo tratterò perché ritengo che sia necessario conoscere tutti i dettagli, ma perché avere una comprensione generale di come si misurano i flussi di denaro in entrata e in uscita da un paese è importante per aiutare a capire come il valore della valuta è influenzato da questi flussi. Ora che abbiamo una comprensione del commercio e dei flussi di capitale, impareremo come ciascuno di essi viene misurato, iniziando dal conto corrente.
La formula di base per calcolare il conto corrente di un paese è esportazioni - importazioni di beni e servizi (detto anche bilancia commerciale) + reddito netto dei fattori dall'estero (fondamentalmente interessi e dividendi) + pagamenti netti di trasferimento (come gli aiuti dati a paesi stranieri).
In generale, per i paesi le cui valute sono oggetto della nostra attenzione, la parte della formula relativa alla bilancia commerciale è la componente principale di cui ci occupiamo e si sente parlare molto poco o nulla delle altre due componenti.
Quando si pensa alle importazioni e alle esportazioni di un paese (bilancia commerciale), si sente spesso descrivere un paese come avente un surplus o un deficit delle partite correnti. Un'eccedenza delle partite correnti significa fondamentalmente che un paese esporta più di quanto importa, il che, come abbiamo imparato nella nostra lezione sui flussi commerciali, dovrebbe rafforzare il valore della valuta a parità di altre condizioni. Un deficit delle partite correnti significa fondamentalmente che un paese importa più di quanto esporta, il che dovrebbe indebolire il valore della sua valuta a parità di altre condizioni.
Se vi ricordate dalla nostra lezione sui flussi commerciali ho fatto l'esempio di una società statunitense che ha bisogno di importare 1 milione di dollari di acciaio da un produttore canadese. Solo per fare un semplice esempio, diciamo per un secondo che questa è l'unica transazione che sia gli Stati Uniti che il Canada fanno con l'estero. Se questo fosse il caso, gli Stati Uniti avrebbero un deficit di conto corrente di 1 milione di dollari e il Canada avrebbe un surplus di conto corrente di 1 milione di dollari.
Ora, ovviamente, ci sono milioni di transazioni come questa che avvengono tra i paesi di tutto il mondo. Il conto corrente misura queste transazioni in modo che noi come commercianti possiamo avere un'idea se il valore della valuta di un paese dovrebbe aumentare o diminuire in base ai flussi commerciali di quel paese, a parità di altre condizioni.
A partire da questa lezione la Cina ha il più grande surplus di conto corrente con 363 miliardi di dollari e gli Stati Uniti hanno il più grande deficit di conto corrente con 747 miliardi di dollari. È per questo che molti sostengono che la valuta cinese sia troppo debole e il dollaro americano troppo forte, due squilibri che hanno iniziato a raddrizzarsi nell'ultimo anno.
Ecco un grafico dei conti correnti di alcuni dei principali paesi le cui valute sono oggetto della nostra attenzione, in modo da poter avere un'idea se questi paesi sono più orientati alle importazioni o alle esportazioni. Come impareremo, questo è qualcosa che sarà importante quando analizzeremo i dati economici relativi a queste valute.
Giappone: Un surplus di 201 miliardi di dollari
Germania: Un surplus di 185 miliardi di dollari
Svizzera: Un surplus di 67 miliardi di dollari
Canada: Un surplus di 28 miliardi di dollari
Nuova Zelanda: Un deficit di 10 miliardi di dollari
Francia: Un deficit di 35 miliardi di dollari
Australia: Un deficit di 50 miliardi di dollari
Italia: Un deficit di 58 miliardi di dollari
Regno Unito: Un deficit di 111 miliardi di dollari
Supply and Demand Zones
Questo video spiega cosa sono le supply and demand zones (livelli di prezzo che probabilmente attireranno molti ordini), e come trarre profitto dal trading intorno ad esse.
La formula di base per calcolare il conto capitale è: Aumento della proprietà estera di beni nazionali (cose come beni immobili, fusioni e acquisizioni transfrontaliere e investimenti di società straniere in operazioni locali) - Aumento della proprietà nazionale di beni esteri + Investimenti di portafoglio (cose come azioni e obbligazioni) + Altri investimenti (cose come prestiti e conti bancari).
Come per il conto corrente, per i nostri scopi non è importante capire tutti gli intricati dettagli del conto capitale, ma semplicemente che mentre il conto corrente misura il denaro che entra ed esce da un paese come risultato dei flussi commerciali, il conto capitale misura il denaro che entra ed esce dal paese come risultato dei flussi di capitale.
Come abbiamo discusso nella nostra lezione sui flussi di capitale, quando un mercato in un paese sta sovraperformando i mercati in altre aree del mondo, il denaro fluirà nel paese da stranieri che cercano di partecipare a quei rendimenti fuori misura. Questi flussi di capitale si riflettono nel conto capitale del paese. Questo è il caso sia che stiamo parlando del mercato azionario di un paese, del mercato obbligazionario, del mercato immobiliare, ecc.
Come esempio veloce, diciamo che un fondo comune situato negli Stati Uniti investe 1 milione di dollari nel mercato azionario canadese, e una società immobiliare canadese compra l'equivalente quantità di beni immobili negli Stati Uniti. Solo per semplicità, se queste fossero le uniche transazioni avvenute tra questi due paesi e qualsiasi altro paese, il conto capitale sia per gli Stati Uniti che per il Canada mostrerebbe un saldo pari a zero, poiché le due transazioni si sarebbero esattamente compensate.
Come per il conto corrente, quando un paese vede forti afflussi o deflussi di capitale, questo ha un effetto diretto sulla sua valuta. Quando ci sono afflussi significativi questo crea domanda per la valuta, spingendo il valore della valuta verso l'alto, a parità di condizioni. Al contrario, quando ci sono flussi in uscita significativi, questo crea un'offerta di mercato della valuta, spingendo il suo valore verso il basso a parità di condizioni.
Come avrete già capito, è l'interazione del conto corrente e del conto capitale l'argomento su cui si concentrano i trader fondamentali, poiché sono gli squilibri qui che teoricamente causano l'aumento e la diminuzione del valore di una valuta nel lungo periodo. Questo sarà l'argomento della nostra prossima lezione, quindi speriamo di vedervi allora.
Come abbiamo discusso brevemente nella nostra ultima lezione, è l'interazione dei flussi di denaro relativi al commercio internazionale e agli investimenti che alla fine determina il valore di una valuta nel lungo periodo. Quando la domanda si rafforza per le esportazioni di un particolare paese e/o gli investimenti degli stranieri in quel paese aumentano, allora, a parità di condizioni, la valuta dovrebbe rafforzarsi. Al contrario, quando la domanda si indebolisce per le esportazioni di un particolare paese e/o gli investimenti degli stranieri in quel paese diminuiscono, allora, a parità di altre condizioni, una valuta dovrebbe indebolirsi.
È l'interazione del conto corrente e del conto capitale che misura tutto ciò, e quando sono combinati formano la bilancia dei pagamenti di un paese. La bilancia dei pagamenti è molto semplicemente il totale delle transazioni di un paese con tutti gli altri paesi del mondo, o in altre parole la combinazione dei flussi commerciali e di capitale in un unico rapporto. Seguendo la bilancia dei pagamenti di un paese e i suoi indicatori correlati, un trader FX può ottenere una grande comprensione della potenziale direzione futura della valuta di un paese.
Per aiutare a capire meglio questo, guardiamo l'esempio del dollaro USA. Come abbiamo discusso nelle lezioni precedenti, gli Stati Uniti hanno avuto un deficit delle partite correnti molto grande per un bel po' di tempo, il che significa che il paese ha importato molti più beni e servizi di quanti ne abbia esportati. Come mostra questo grafico dell'indice del dollaro USA, tuttavia, per un certo numero di anni il dollaro USA ha continuato a rafforzarsi, nonostante questo grande deficit delle partite correnti.
Come potete vedere qui, fino al 2000, anche se gli Stati Uniti hanno avuto un persistente deficit delle partite correnti, la valuta ha continuato a rafforzarsi prima di iniziare a vendere dalla fine del 2000 in poi. Ora sto facendo delle generalizzazioni piuttosto significative qui per semplicità, ma ci sono due ragioni principali che i trader fondamentali indicheranno come ragioni di questo:
1. 1. Anche se questo sta iniziando a cambiare in qualche modo, per molti anni c'è stata una forte domanda di dollari USA perché il dollaro USA è la valuta scelta da molte grandi banche centrali come valuta di riserva, con il Giappone e la Cina che sono i paesi di cui si sente parlare di più a questo proposito. Questo crea una domanda di dollari sul lato dei flussi di capitale dell'equazione che ha contribuito a compensare il persistente deficit delle partite correnti nel 2000.
2. Come molti di voi ricorderanno, il top del NASDAQ, avvenuto nel marzo del 2000, è stato preceduto da un grande mercato toro negli Stati Uniti, al quale gli investitori stranieri hanno partecipato attivamente. Come abbiamo imparato nella nostra lezione sui flussi di capitale, questo ha anche creato una grande domanda di dollari, aiutando ulteriormente a compensare il grande deficit delle partite correnti.
Dopo la svendita del NASDAQ, tuttavia, gli investitori stranieri sono fuggiti dal mercato azionario statunitense insieme a molti altri trader e investitori. Dato che non c'era più tanto capitale straniero che affluiva per compensare il grande deficit delle partite correnti, il dollaro USA ha cominciato a indebolirsi. L'indebolimento del dollaro ha creato una reazione a catena con le banche centrali che hanno iniziato a diversificare verso l'euro e altre valute, esacerbando ulteriormente la svendita del dollaro.
Questo ha creato una situazione in cui il deficit delle partite correnti negli Stati Uniti è rimasto grande (creando un'eccedenza di mercato di dollari dal punto di vista del commercio internazionale) e gli afflussi di capitale nei mercati azionari e obbligazionari statunitensi hanno cominciato a diminuire, abbassando la domanda di dollari che compensava il deficit delle partite correnti.
Anche se non è importante capire tutti i dettagli intricati a questo punto, quello che dovete capire è che per avere un'idea dei fondamentali a lungo termine di una valuta, è importante avere una comprensione generale di ciò che sta accadendo sia dal punto di vista dei flussi commerciali che dei flussi di capitale, e come queste due cose interagiscono tra loro. Come impareremo nelle prossime lezioni, tutti i fondamentali delle valute possono essere ricondotti a questi due concetti di base, quindi per il vostro compito a casa per questa lezione vi incoraggio a considerare la seguente domanda:
Quando il valore del dollaro USA scende, quale effetto dovrebbe avere sull'ampio deficit delle partite correnti negli Stati Uniti e perché?
Come le prospettive di guadagno attuali e future sono i fattori più importanti da considerare quando si cerca di prevedere la direzione a lungo termine di un'azione, le prospettive di tasso di interesse attuali e future sono i fattori più importanti da considerare quando si cerca di prevedere la direzione a lungo termine di una valuta. A causa di questo fatto, le valute sono altamente sensibili a qualsiasi notizia economica che possa influenzare i tassi di interesse del paese, un fattore importante da capire per i trader di tutti i tempi.
Quando la banca centrale di un paese alza i tassi d'interesse, questo non influisce solo sul tasso a breve termine che hanno come obiettivo, ma sui tassi d'interesse per tutti i tipi di strumenti di debito. Se la banca centrale di un paese aumenta i tassi d'interesse, gli strumenti di debito di tutti i tipi diventeranno più attraenti per gli investitori, a parità di condizioni. Questo non solo significa che gli investitori stranieri sono più propensi a investire nel debito di quel paese, ma anche che gli investitori nazionali sono meno propensi a cercare fuori dal paese un rendimento più alto, creando più domanda per il debito di quel paese e facendo salire il valore della valuta, a parità di condizioni.
Al contrario, quando una banca centrale abbassa i tassi di interesse, allora i tassi di interesse su tutti i tipi di strumenti di debito di quel paese saranno meno attraenti per gli investitori, a parità di condizioni. Questo non solo significa che sia gli investitori stranieri che quelli nazionali sono meno propensi a investire nel debito di quel paese, ma che è anche più probabile che ritirino il denaro per cercare rendimenti più alti in altri paesi, creando meno domanda e una maggiore offerta di mercato di quella valuta, e facendo scendere il suo valore, a parità di altre condizioni.
Una volta compreso questo, è importante capire che gli investitori stranieri sono esposti non solo al potenziale profitto o perdita derivante dalle variazioni del tasso di interesse sullo strumento di debito in cui stanno investendo, ma anche ai profitti e alle perdite che derivano dalle fluttuazioni del valore della valuta di quel paese. Questo è un concetto importante da capire, dato che generalmente funziona per aumentare i profitti per gli investitori quando i tassi d'interesse aumentano, dato che l'aumento del valore della valuta viene realizzato quando vendono l'investimento e lo riconvertono nella valuta del loro paese. Questo dà all'investitore straniero quel ritorno in più sul suo investimento, e quell'incentivo in più a investire quando i tassi d'interesse aumentano, facendo salire ulteriormente il valore della valuta a parità di condizioni.
Al contrario, quando i tassi di interesse diminuiscono, ci sarà meno domanda per gli strumenti di debito di un paese non solo a causa del minor rendimento per gli investitori, ma anche a causa della diminuzione del valore della valuta che normalmente viene con una diminuzione dei tassi di interesse. L'ulteriore effetto di una perdita per l'investitore straniero dalla conversione valutaria che risulta come parte dell'investimento, li incita ulteriormente a mettere i loro soldi altrove, diminuendo ulteriormente il valore della valuta, a parità di altre condizioni.