Coronavirus: ¿Cómo se va a financiar Europa? Qué esperar este miércoles

[Miguel Angel Vico Alba]

Los inversores siguen con la vista puesta esta semana en las propuestas de financiación de la Unión Europea. Países Bajos, Holanda, Austria, Suecia y Dinamarca rechazan la mutualización de deuda como vía de financiación del programa de recuperación de la Unión Europea. Este grupo de países, bautizados como los “cuatro frugales”, exigen que el fondo europeo de recuperación tras el Covid-19 sea temporal, a través de préstamos que no conlleven a la emisión de deuda conjunta ni el aumento de las contribuciones de los países a las arcas europeas, explican en Banca March.

La propuesta de este grupo de Estados miembros llega días antes de la propuesta de la Comisión Europea, programada para el próximo 27 de mayo, y una semana después de la propuesta franco-alemana, que proponía un fondo de financiación no reembolsable sufragada a través de deuda mutualizada, por valor de 500.000 millones de euros.

“La propuesta asegura buscar una recuperación eficiente y sostenible y plantea que los países afectados por la pandemia soliciten prestamos por periodos de hasta dos años, cuyos fondos se destinen a actividades que aporten a la recuperación, como la innovación, la investigación o la transición verde”, añaden estos expertos.

“Este plan alternativo de los países europeos hostiles al acuerdo Merkel-Macron consiste en préstamos con la Troika controlando el dinero y obligando a tomar medidas de austeridad a quien solicite las ayudas”, reitera José Luis Cárpatos, CEO de Serenity Markets.

“Esto aleja la posibilidad de que se apruebe el fondo de reconstrucción en el corto plazo y sigue mandando la señal de que en la salida de la crisis Europa, dividida, lenta y torpe no conseguirá ser el caballo ganador. EEUU va a llevar toda la ventaja”, añade Cárpatos.

A la espera de lo que proponga la CE este miércoles, para Renta 4 (MC:RTA4) “el aspecto clave es la vía de financiación, trasferencia y no préstamo, que pudiese dar mayor flexibilidad a países endeudados como España o Italia”.

“Europa sólo funciona bajo presión, pero termina funcionando. Estamos ya acostumbrados a acuerdos alcanzados a última hora, noches de largas negociaciones y posiciones encontradas hasta el último minuto. La UE se ha construido dando dos pasos hacia delante y uno hacia atrás, pero mirando es mucho lo que se ha avanzado desde el tratado de Maastrich, a la vez que queda mucho por avanzar. Los más escépticos argumentarán que Alemania pueda estar haciendo de ‘poli bueno’ para que sean otros ‘polis malos’ los que echen el plan al traste, pero en esta crisis del coronavirus, Alemania ha dado pasos que eran impensables hace pocos trimestres y este podría ser el más importante de todos ellos”, explican los analistas de A&G Banca Privada.

“La respuesta política para amortiguar el efecto de la pandemia es crucial para respaldar los mercados en un contexto de incertidumbre sin precedentes. Gobiernos y bancos centrales harán todo lo que esté en sus manos”, concluyen estos expertos.

Fuente: Investing