7 мифов о рынке, которые делают инвесторов бедными

Американский экономист Cullen Roche приводит очередную систему из рыночных мифов, которые серьезно вредят самонадеянным инвесторам, думающим, что знают всё-всё-всё об финансовом мире. Итак, очередной блок советов трейдерам.

"Финансовые рынки — комплексные динамичные системы, которые просто кишмя кишат нелогичными и предубежденными участниками. Поэтому мы склонны не только неправильно понимать основы функционирования рынков, но, следуя распространенным мифам, совершать действия, которые вредят нашему финансовому благополучию. Наше поведение на рынке можно скорректировать, чтобы уменьшить риски. Здесь — семь мифов, которые не должны вводить в заблуждение инвесторов.

Вы тоже можете стать Уорреном Баффеттом.

Мы уже обожествили величайшего инвестора планеты за последние 30 лет. Однако способ, который помог Баффетту накопить огромный капитал, часто неправильно трактуется. Легенда о простаке из Омахи, который просто правильно выбирает акции, заставил все нынешнее поколение трейдеров влюбиться в мысль о том, что каждый легко может копировать всё то, что делает Баффетт. Не делайте такой ошибки: старик Уоррен — не просто коллекционер надежных акций. Та система, которую ему удалось построить, намного более сложная, и лишь единицы частных инвесторов могут хотя бы близко подойти к повторению его истории.

Berkshire Hathaway, фирма Баффетта, по существу действует как мультистратегический хедж-фонд. Он участвует в сложных страховых подписках, стратегиях фиксированного дохода, работает с акциями по нелинейным стратегиям и тактикам. Это не частный брокерский счет, который основывается только на стоимости акций. Это гораздо более серьезная и архисложная система. Повторить ее не просто трудно — это, пожалуй, невозможно.

Вы получаете то, за что платите.

Есть немного вещей, которые более вредны для поведения портфеля, нежели доходность. Большинство взаимных фондов дают результаты ниже ожидаемых по отношению к индексам, а кроме того еще и по сборам выше на 0,8% в среднем, чем основные индексы. Это не выглядит слишком трагичным, однако посчитайте сами: если вы вкладываетесь под 7% на 30 лет, то ваш совокупный доход уменьшается на 23%. То есть, инвестор, который вкладывает 100 000 долларов в частный индексный фонд, получает 590 000 долларов через тридцать лет, в то время как прибыль другого инвестора, который вложит те же деньги в коррелированный низкосборовый индекс, накопит за 30 лет 740 000 долларов. Разница очевидна.

Есть на рынке простое и неопровержимое правило: все активы всегда кто-то поддерживает. Поэтому в совокупности действия рынка таковы, что никто его не пробивает. Таким образом, инвестор, который получает большую доходность и подвергается более серьезным движениям рынка, в итоге может потерять ровно столько же, сколько его коллега, который живет более «скромно». В финансах, как и во многих других сферах, «дороже» не обязательно означает «лучше».

Вы должны сосредоточиться на фундаментальном или техническом анализе.

В финансовых кругах не утихают баталии между сторонниками фундаментального и технического анализа. Фундаменталисты полагают, что для предсказания того, как будут двигаться активы, нужно понять основные принципы работы корпораций. «Техники» считают, что ключ к будущему — сводный анализ поведения актива в прошлом.

Однако эти дебаты можно сравнить лишь с попыткой определить, что лучше делать — смотреть в ветровое стекло или сконцентрировать внимание на зеркале заднего вида. Истина лежит где-то посередине, потому что оба этих способа будут полезны для оценки ситуации на дороге. В финансовых рынках не должно быть никаких фаворитов. Здесь нет Святых Граалей, а рассчитывать надо на совокупность стилей и подходов, включая оба вида анализа — и фундаментальный, и технический.

Миф о «пассивном» инвестировании

Такого персонажа, как «пассивный» инвестор, в природе не существует. Никто не может в реальности осуществить оценку актива на долгосрочной основе. Соответственно, все мы в каком-то — активные инвесторы, безотносительно того, как мы формируем свой портфель и на чем основываемся в своей деятельности: ребалансируем ли мы его, реинвестируем, перемещаем ли активы, каким образом диверсифицируем — всё равно. Надо понимать, что любые эти действия могут стать как рецептом нашего успеха, так и дорогой в пропасть.

Конечно, важно уменьшить потери и флуктуации, но нельзя идти на такой риск, как слишком сильное упрощение портфеля. Понятие пассивного инвестирования основано на звучных принципах, но люди слишком часто упускают тот факт, что управление портфелем — это процесс, а не пассивное состояние.

Фондовый рынок сделает Вас богатым.

Большинство участников рынка имеет склонность думать о своем финансовом положении в общих понятиях. Но когда вы рассматриваете свою инвестиционную деятельность, обязательно учитывать реальные вещи. Воспринимайте ее с точки зрения тех доходов, которые вы положите себе в карман, но учитывайте при этом налоги, сборы, инфляцию и все другие «неприятные осложнения», которые уменьшат общую часть.

Запомните одну простую вещь: фондовый рынок — это не то, что сделает вас богатыми. Люди из списка Forbes 400 никогда не получали немыслимых прыжков средств на своих брокерских счетах. Они нажили свое состояние другими способами: управлением фантастическими компаниями, с помощью гениальных идей или при получении богатого наследства. Фондовый рынок можно рассматривать всего лишь как способ сохранить богатство и может быть — преумножить его, но это не то место, где большинство из нас наживет состояние.

Вы должны «пробить» рынок.

Трудно не соблазниться очарованием перспективы пробить рынок, и последовательно выигрывать, просто покупая акции. В действительности никто не наживает богатство на пробитии рынка, а большинство из нас не должны даже пробовать это делать. Такие попытки слишком рискованны. Размещайте свои активы теми способами, которые совместимы с вашими финансовыми целями, а главное, - возможностями. Не подвергайте свой портфель риску гигантского уровня.

Лучшая стратегия — это долгосрочные ценные бумаги.

Вероятно, вы слышали о ценных бумагах для долгосрочного размещения, или о стратегии «купи и держи». Это обычно прекрасно продается инвесторам, которых ввели в заблуждение обещанием входа на американские горки фондового рынка в 25 лет и ухода с них в 65, после чего вы со спокойной душой уйдете на обеспеченную пенсию.

Это совершенно не вяжется с тем, как в действительности складывается наша жизнь, и жизнь на фондовом рынке обязательно должна это учитывать. Наша жизнь — серия событий. Забудьте о долгом пробеге. Есть только короткие спринтерские забеги. Планирование портфеля по идеям «покупаем и держим» и «долгосрочные ценные бумаги» выглядят хорошо только в научных исследованиях в пересчете на 12% прибыли в год. В действительности же они несут больше финансового вреда, чем кто-либо заслуживает."

Cullen Roche, основатель Orcam Financial Group. Перевод - Odillia.