Фундамент фундаментального - страница 10
Вы упускаете торговые возможности:
- Бесплатные приложения для трейдинга
- 8 000+ сигналов для копирования
- Экономические новости для анализа финансовых рынков
Регистрация
Вход
Вы принимаете политику сайта и условия использования
Если у вас нет учетной записи, зарегистрируйтесь
Государство, это сильно широкое понятие. Обычно за экономику в государстве отвечает экономический блок. В нем как правило - фискальные ведомства, типа налоговой и таможенной службы; министерство экономики; министерство финансов; центральный банк. Так как нам хотелось бы понять как фундамент влияет на рыночные котировки, то неплохо бы конкретезировать, телодвижения кого из них сильнее всего влияют на рынок. Из эмпирики вроде получается что это ЦБ - регулирующий ДКП. А вот почему? Тут имхо, надо привлекать вашу любимую теорию игр. Рассмотреть группы, или кластеры глобальных участников рынка, их общие внутрикластерные стратегии и как они влияют на поведение игроков из других групп. В первом приближении там понятно всем известная кери трейд, а дальше наслоения.
Просто следую принятому в макроэкроэкономике агрегированию объектов. Там принято разделять всё на крупные сектора, не углубляясь в их внутреннее устройство. В нашем случае это наверно выглядит пока так - государство (включающее в себя минфин, цб, правительство и тд), коммерческие банки, клиенты банков (фирмы и домохозяйства). Чуть позже к этим трём придётся добавить четвёртый - иностранный сектор, без которого не получится говорить о валютном рынке.
Но в целом ваша идея конечно интересная и полезная, хотя и сложная в реализации. В своё время пытался строить игровые модели для рынка и моделировать на их основе цены, но всё уткнулось именно в отсутствие простых (но хоть немного адекватных) моделей влияния государства на рынок. А на валютный рынок государство влияет, имхо, сильнее чем на любой другой.
Просто следую принятому в макроэкроэкономике агрегированию объектов. Там принято разделять всё на крупные сектора, не углубляясь в их внутреннее устройство. В нашем случае это наверно выглядит пока так - государство (включающее в себя минфин, цб, правительство и тд), коммерческие банки, клиенты банков (фирмы и домохозяйства). Чуть позже к этим трём придётся добавить четвёртый - иностранный сектор, без которого не получится говорить о валютном рынке.
Под понятием государство, я лично понимаю - административно-законодательный аппарат - правительство, парламент, министерства федеральные и региональные, гос. ведомства и т.д. Субъекты экономики, в частности ком.банки к государству, имхо, не относятся.
Но не суть. Вся экономика - почти бездонна, можно всю жизнь штудуровать толстые книги по ней, без особого результата. Для нашей, чисто конкретной, меркантильной цели хотелось бы понять как и какие экономические новости, влияют на рыночные котировки. А еще лучше не понимая этого, просто найти устойчивые новостные патерны анализом с помощью МО. Правда верится в такое с трудом.
Опыт показывает, что из всевозможных эконом.новостей, рынок сильно реагирует на все что связано с возможными измениями в денежно-кредитной политике(ДКП). Какие-нибудь там новости про измения в налоговом законодательстве, или пенсионные реформы как-то рынку индеферентны, так же как и данные по денежной базе. А вот ежемесячная публикация в США данных по новым рабочим местам - силно волнует. Почему? Это повод для ЦБ как-то корректировать в будущем ДКП.
Классический идеальный монитарный цикл выглядит примерно так - ЦБ постоянно мониторит инфляцию и если она по кокой-то причине резко выросла, то принимается решение поднять ключевую ставку, ее еще называют базовой или учетной. По этой ставке ЦБ кредитует комм. банки, которые в свою очередь эти деньги вливают в экономику, раздавая кредиты юридическим и физическим участникам эконом. деятельности. Понятно, что ком.банки кредитуют клиентов уже по ключевой, плюс своя маржа.
Все кредиты, в стране становятся дороже, эконом.активность снижается. Ставка по депозитам обычно около ключевой,т.е. деньги начинают сильнее оседать на депозитах, как следствие потребительская активность тоже снижается - наступает
экономическая зима. Спустя какое-то время цены начинают снижатся, следом понемногу снижается ключевая. Эконом.активность растет - наступает экономическая весна. Далее ставка на минимуме, соответственно бурная экономическая и потребительская активность - экономическое лето. Оно как правило приводит к росту цен и все повторяется.
Все это замечательно, только сразу возникает вопрос - а при чем здесь биржевые котировки? Почему котиры скачут каксумасшедшие при малейшем намеке на изменения в ДКП? Тут, имхо, все дело в глобальных игроках рынка. Их можно разбить на большие группы(кластеры), по схожему поведению. Понятно, что такое разбиение может нести субъективные оттенки. Не претендуя на истину в последней инстанции, могу изложить свое виденье таких групп.
На верхнем этаже - группа супер-мега гигантов рынка - всевозможные фонды - хедж,
реалмани, перестраховочные, пенсионные, паевые и т.д. Их суммарные активы колосальны и исчисляются в десятках триллионов долларов. Этажом ниже группа банковского сектора. Далее группа производственников - экспортеров. Еще ниже сегмент долгосроных инвесторов в акции и облигации. Затем сегмент среднесрочных спекулянтов. И на самом нижнем этаже, рыночная мошкара, или рыночный планктон - краткосрочные интрадей спекулянты.
Группа фондов, ориентируется в основном на разность процентных ставок, а инвесторы и спекулянты пытаются предугадать их поведение.
Субъекты экономики, в частности ком.банки к государству, имхо, не относятся.
Конечно не относятся. Похоже коряво выразил свою мысль - это три разных сектора (государство, банки, клиенты банков). Чуть позже добавлю четвёртый - иностранный сектор. Каждый сектор рассматривается как нечто единое - это стандартный для макроэкономики подход, агрегация, когда рассматриваются действия сектора как некоего единого целого. Это одно из основных отличий мАкроэкономики от мИкроэкономики.
Все это замечательно, только сразу возникает вопрос - а при чем здесь биржевые котировки? Почему котиры скачут каксумасшедшие при малейшем намеке на изменения в ДКП?
Как минимум, потому что регуляция межбанковской учётной ставки происходит за счёт действий ЦБ на рынке гособлигаций (собственно, собирался писать об этом в следующем посте про ставку). Это приводит к настолько сильным изменениям на всём финансовом рынке, что трейдеры реагируют даже на намёки на подобные действия от государства.
Как минимум, потому что регуляция межбанковской учётной ставки происходит за счёт действий ЦБ на рынке гособлигаций (собственно, собирался писать об этом в следующем посте про ставку). Это приводит к настолько сильным изменениям на всём финансовом рынке, что трейдеры реагируют даже на намёки на подобные действия от государства.
Да, все правильно. Но почему они так реагируют? Ведь чтобы так сильно двигать цену, нужны внушительные перетоки капитала. На мой взгляд причина идет от возможного перетряхивания инвест.портфелей в кластере мега-фондов.
Допустим есть какой-нить японский пенсионный фонд. Он может вложится только в бумаги с минимальными рисками. Процент по японским облигациям около нуля. Потому он продает ены за доллары и покупает казначейки США. Это обычный керри-трейд. Остальные участники рынка из других кластеров, допустим среднесрочные спекулянты, как только выходят новости предвещающие изменения в ДКП и как следствие изменения в портфелях фондов, превентивно входят в нужную сторону, чтобы прокатится на их волне.
Все это замечательно, только сразу возникает вопрос - а при чем здесь биржевые котировки? Почему котиры скачут каксумасшедшие при малейшем намеке на изменения в ДКП? Тут, имхо, все дело в глобальных игроках рынка. Их можно разбить на большие группы(кластеры), по схожему поведению. Понятно, что такое разбиение может нести субъективные оттенки. Не претендуя на истину в последней инстанции, могу изложить свое виденье таких групп.
На верхнем этаже - группа супер-мега гигантов рынка - всевозможные фонды - хедж,
реалмани, перестраховочные, пенсионные, паевые и т.д. Их суммарные активы колосальны и исчисляются в десятках триллионов долларов. Этажом ниже группа банковского сектора. Далее группа производственников - экспортеров. Еще ниже сегмент долгосроных инвесторов в акции и облигации. Затем сегмент среднесрочных спекулянтов. И на самом нижнем этаже, рыночная мошкара, или рыночный планктон - краткосрочные интрадей спекулянты.
Группа фондов, ориентируется в основном на разность процентных ставок, а инвесторы и спекулянты пытаются предугадать их поведение.
Понравился подход с классификацией рыночных игроков и сортировкой по масштабу. Но возник вопрос - стоит ли аналогично рассматривать движение цены в соответствующих игрокам диапазонах? Поскольку выражение "котировки скачут как сумасшедшие" может описывать поведение цены либо на очень мелком таймфрейме, либо на неликвидном рынке, или, например... в диапазоне стотысячных доллара/цента на форекс-площадках.
Если игроки из комманды гигантов входят на рынок, их ликвидность должна повышать стабильность цены и задавать мощный тренд. Ликвидность "успокаивает" рынок, не так ли? Но на мелких таймфреймах может быть иначе. Там всегда творится хаос. И хотя на биржевых котировках спуститься ниже цента нельзя, но на форексе ведь можно...
Поэтому, хотелось бы конкретизировать - какие игроки, на каком таймфрейме и на каких рынках задают то или иное движение цены.
В остальном - очень интересно рассказываете.
Понравился подход с классификацией рыночных игроков и сортировкой по масштабу. Но возник вопрос - стоит ли аналогично рассматривать движение цены в соответствующих игрокам диапазонах? Поскольку выражение "котировки скачут как сумасшедшие" может описывать поведение цены либо на очень мелком таймфрейме, либо на неликвидном рынке, или, например... в диапазоне стотысячных доллара/цента на форекс-площадках.
Конечно имелось в виду, что рынок колбасит в момент выхода новости. Просто я не очень внятно выразился. Но причина не в действиях крупных игроков, они из-за своих размеров очень неповоротливы, а в консолидации в моменте всех более мелких игроков, в одном направлении. В том, в котором потом будут дрейфовать крупные игроки.