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mazennafee, 2014.07.30 15:31
Perché spesso è meglio seguire, non combattere, le tendenze: Windstream Holdings
Al momento della scrittura, Windstream Holdings, Inc. (NASDAQ:WIN) sta salendo del 23,3% sulla notizia che la società ha ricevuto una sentenza favorevole dall'IRS per convertirsi in un REIT. Dalcomunicato stampa:
WIN è un titolo che paga un alto dividendo e che è stato in uno strappo dall'inizio di febbraio e un brutto minimo di cinque anni. Questo ha punteggiato una tendenza al ribasso in atto dall'inizio di gennaio 2011 e accelerato nel maggio 2012. Le due tendenze sono grandi esempi dei benefici di seguire le tendenze con la tendenza al rialzo che fornisce la migliore opportunità.
Nella tendenza al ribasso, WIN si è mosso ampiamente dai minimi ai massimi e gli short hanno dovuto avere lo stomaco d'acciaio per resistere. Come spesso accade con lo shorting, la dissolvenza alla resistenza ha funzionato meglio per questo canale di downtrend. Il trend rialzista che alla fine si è sviluppato è stato un netto contrasto con la sua marcia ordinata verso l'alto e con i ritesti molto ordinati e riusciti di importanti supporti alle medie mobili (DMA) a 50 e 200 giorni. Ho il beneficio del senno di poi, naturalmente, ma se fossi stato a corto di azioni, il trading range esteso per la maggior parte del 2013 mi avrebbe incoraggiato ad abbandonare ad un certo punto. I corti più audaci che sono stati abbastanza pazienti da resistere fino al minimo del 2014 potrebbero essere usciti solo sulla base della storia del titolo di oscillare selvaggiamente dai minimi ai massimi. Certamente, il breakout sopra la 50DMA e poi la 200DMA avrebbe dovuto mettere in guardia gli short con il primo retest di successo come avvertimento finale. L'ultimo breakout della 50DMA è stato diverso dagli altri nel 2013, poiché è stato accompagnato da un forte volume di acquisti - un segnale di avvertimento precoce.
Una tendenza al ribasso persistente, ma altamente volatile, fino al minimo del 2014....
Un breakout ad alto volume è stato un segnale precoce dell'alta probabilità della fine della tendenza al ribasso
Fonte: FreeStockCharts.com
La tendenza al ribasso ha attirato l'attenzione di un numero crescente di short. In quasi due anni, le azioni corte sono cresciute di circa il 44%. Poco dopo il minimo del 2014, i corti hanno finalmente iniziato a fare marcia indietro; questi primi uscenti hanno forse visto la scritta sul muro. Forse se la sono svignata sul segnale tecnico della rottura verso l'alto dell'intervallo di consolidamento del 2013.
Dopo un'impennata costante, gli short aggressivi hanno finalmente iniziato a fare marcia indietro WIN dopo il minimo del 2014
Per rendere le cose interessanti e più complicate, qualche orso inopportuno o qualcuno alla ricerca di una protezione maggiore, ha mandato il rapporto put/call in impennata a giugno. L'interesse aperto sulla put da 9 dollari di agosto è salito da quasi nulla a oltre 10.000 il 18 giugno. Questo ha formato un netto contrasto con le 14.000 opzioni di interesse aperto sulla call da 10 dollari di gennaio. Queste chiamate erano in costante accumulo dall'inizio del 2013 e fino a quest'anno.
Una mossa inopportuna mentre il rapporto di interesse aperto put/call sale a giugno
Una corsa a scommettere su un crollo o per protezione...?
Lento e costante, i trader/investitori in opzioni call a lungo termine vincono la giornata
Fonte per i grafici delle opzioni: Etrade.com
I trader che si sono caricati sulle put il mese scorso hanno fatto un classico errore nel combattere la tendenza. Tuttavia, posso immaginare che se l'avessi visto accadere in quel momento, avrei potuto saltare alla conclusione che qualcuno "sa" qualcosa di molto ribassista per vincere. Eppure, i trader che accumulavano costantemente chiamate a lungo termine lo stavano facendo nonostante la tendenza al ribasso. In un certo senso, il record esteso di questo acquisto potrebbe aver superato il segnale a brevissimo termine della corsa al panico per accaparrarsi le put che scadono tra un mese. Questo rappresenta una lezione molto mista e sapere chi è stato il trader/investitore "intelligente" è chiaro solo con il senno di poi. Il trading di opzioni è sempre difficile da interpretare; farlo è molto più un'arte che una scienza!
Nel mio caso, avevo investito in WIN basandomi sul dividendo. All'epoca, ero alla ricerca di titoli ad alto rendimento, soprattutto nel settore delle telecomunicazioni, che offrissero sconti in caso di vendita. WIN mi ha obbligato a maggio 2012 ed ero dentro. (Lo so, lo so. L'ironia di un abituale contrarian che dà una lezione sul trend-following). Mi sono sentito brillante in quel momento, perché il titolo ha presto toccato il fondo e si è ripreso nel corso del mese successivo. La mia decisione di tenere da allora è stata principalmente basata sull'utilizzo dell'alto dividendo come cuscinetto. Vorrei poter dire di aver usato l'interessante analisi tecnica e del sentimento di cui sopra. Avrebbe notevolmente informato il mio pensiero sulle azioni! Almeno ho mantenuto la tendenza al rialzo nonostante il costante assillo nella mia testa di vendere. Invece, ho deciso di lasciare che il trend facesse il suo corso... sperando che avrei avuto un segnale "abbastanza buono" quando il trend fosse giunto alla fine.
Indipendentemente da ciò, è stato un gioco da ragazzi per me vendere nell'aumento di oggi e bloccare i profitti; combinato con il dividendo succoso, questo si è trasformato in un grande commercio/investimento a lungo termine. Non c'è bisogno di essere un maiale qui. Trovo ancora WIN interessante e considererò sicuramente di rientrare se lo stock subisce un'altra grave battuta d'arresto, come la sua storia suggerisce che è destinata ad accadere. Tuttavia, la prossima volta, condurrò una batteria più approfondita (e più tipica) di test tecnici.
Fate attenzione là fuori!
Rivelazione completa:nessuna posizione
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mazennafee, 2014.07.30 15:32
Il business dei beni di lusso è nei guai?
Kanye West, l'artista hip hop la cui hit numero uno "Gold Digger" ha incarnato gli eccessi blingy della metà degli anni 2000, ha fatto notizia all'inizio di questo mese andando su unafilippica anti-luxury-good:
"È come se [i marchi di lusso e i rivenditori] volessero rubarti, e rivenderti dopo averti rubato... Vogliono farti sentire meno di quello che sei veramente".
Se Kanye West sta davvero voltando le spalle al consumo cospicuo, è un segno di una (o tutte) le tre cose:
Mentre le prime due spiegazioni sono sicuramente plausibili, mi concentrerò sulla terza. È stata dura per i rivenditori di lusso di recente. Ma anche Kors ha colpito qualcosa di un muro di mattoni alla fine, e il suo prezzo delle azioni si è diretto verso il basso dalla fine di maggio su preoccupazioni di valutazione e margini più bassi.
Andando più in alto nel mercato, si vede una dinamica leggermente diversa. La pelletteria di lusso e il conglomerato di bevandeLVMH Moet Hennessy Louis Vuitton(PARIS:LVMH), l'orologiaio di fascia alta Swatch Group I(SIX:UHR) eRemy Cointreau(PARIS:RCOP) hanno anche visto una crescita irregolare negli ultimi due anni, anche se il motore principale è stato un giro di vite da parte del governo cinese sulla corruzione e sui regali eccessivi.
Tornando negli Stati Uniti, la spiegazione più semplice per i guai del grande lusso è la semplice domanda e offerta: ci sono più marchi di lusso che mai in competizione per un pool di clienti che è stato costretto a ridurre i suoi acquisti a causa di anni di alta disoccupazione e di crescita economica lenta.
Ma è possibile che anche i venti della moda stiano cambiando e che le tendenze demografiche siano in gioco?
Sebbene le azioni americane abbiano da tempo superato i loro massimi pre-crisi e i prezzi delle case abbiano recuperato sostanzialmente nella maggior parte dei mercati, il crollo del 2008 e la Grande Recessione che ne è seguita sono stati devastanti per i piani di pensionamento di molti Baby Boomers. I Boomers sono più concentrati che in qualsiasi altro momento della loro vita nel mettere al sicuro il loro gruzzolo per la pensione. La spesa per i gioielli non è semplicemente una priorità per tutti, tranne che per i Boomers con i redditi più alti.
E la mia generazione - la generazione X? I Gen X sono ora nel pieno della loro carriera, guadagnando più di quanto abbiano mai fatto. La disoccupazione tra i Gen X è la più bassa di tutti i principali gruppi demografici.Ma i Gen X sono stati anche i più colpiti durante il crollo immobiliare, dato che erano i più probabili acquirenti recenti con grandi mutui, e i Gen X sono nella fase della vita in cui la maggior parte del reddito disponibile viene speso per i loro figli. E non dimentichiamo che i Gen X sono una generazione significativamente più piccola dei Boomers che hanno seguito.
Rimangono i Millennials. I Millennials sono, come regola generale, conosciuti per essere un po' più appariscenti e più attenti al marchio rispetto alla Gen X, ma questa è anche la generazione che ha più abbracciato il movimento hipster barbuto.
Gli hipster sono un gruppo strano. Rifuggono i beni di marca, ma pagano un grande premio per automobili ibride, generi alimentari biologici e persino vestiti di cotone biologico (seriamente ragazzi, l'ultima volta che ho controllato non dovevatetoccare le vostre magliette. Non sono sicuro di capire l'attrattiva qui).
In qualche modo, gli hipsters hanno trasformato l'antibranding in un marchio che sono disposti a pagare un premio per possedere. E i loro gusti stanno gradualmente diventando mainstream.
Ciò significa che i "beni di lusso" non stanno morendo, ma la nozione di ciò che costituisce un bene di lusso sì. Gli americani sono ancora disposti a pagare un premio per le cose che apprezzano, solo che stanno valutando sempre più cose diverse.
All'inizio di quest'anno, ho scritto sul business delle drogherie biologiche, anche se mi sono fermato prima di raccomandare le azioni diWhole Foods( NASDAQ:WFM) a causa delle preoccupazioni di valutazione e la realtà che le drogherie sono un business marcio.Ma credo che i ristoranti fast food "upscale" come ChipotleMexican Grill( NYSE:CMG) siano titoli attraenti da acquistare sui ribassi. Chipotle ha visto una lieve compressione dei margini a causa dell'aumento dei costi alimentari, ma rimane selvaggiamente redditizio e continua ad aggiungere nuove sedi.
Dove questo lascia i tradizionali produttori di beni di lusso? Chiaramente, non tutti i giovani americani con un reddito superiore alla media sono degli hipster barbuti e amanti dei marchi. Mi aspetto di vedere l'industria tornare ad una crescita più consistente man mano che l'economia continua a guarire e la disoccupazione scende.
Ma la Cina rimane il vero jolly. Come va la Cina, così va l'industria del lusso. Se la Cina può evitare un vero atterraggio duro - e se la repressione del bling si dimostra essere un blip a breve termine, come le precedenti repressioni - allora i produttori di beni di lusso dovrebbero godere di un solido finale di 2014 e un forte 2015. Non considero LVMUY, SWGAY o REMYF come acquisti da urlo ai prezzi attuali, ma vorrei considerare tutti e tre come buoni titoli da considerare su qualsiasi pullback sostanziale.
Disclosure: Charles Lewis Sizemore, CFA, è il redattore diMacro Trend Investor e direttore degli investimenti della società di investimenti Sizemore Capital Management.Clicca quiper ricevere la sua e-lettera settimanale GRATUITA che copre intuizioni di mercato, tendenze e i migliori titoli ed ETF per trarre profitto dai migliori giochi di valore globali di oggi.
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mazennafee, 2014.07.30 15:38
Perché Yelp potrebbe essere maturo per un'acquisizione dopo i guadagni
Yelp Inc.(NYSE:YELP) è impostato per segnalare i guadagni del FQ2 2014 dopo la chiusura del mercato mercoledì 30 luglio. Yelp è una piattaforma di recensioni di ristoranti e attività commerciali che offre un'eccezionale funzionalità di ricerca e una grande esperienza mobile. La formidabile crescita delle entrate di Google Inc (NASDAQ:GOOGL) e Facebook Inc (NASDAQ:FB) ha dimostrato che c'è una vigorosa domanda nel mercato della pubblicità mobile. La domanda di questa settimana è: possono altre aziende di social media tenere il passo con il ritmo vertiginoso che Facebook ha impostato?
Questo trimestre 37 analisti collaboratori suEstimize.com sono giunti ad un'aspettativa di guadagno di consenso di -1c EPS e $87.04M in entrate rispetto ad un consenso di -3c EPS e $86.43M da Wall Street. Nei 6 trimestri precedenti, la comunità di Estimize è stata più accurata di Wall Street nel prevedere le entrate di Yelp ogni trimestre ed è stata più accurata sull'utile per azione una volta.
Yelp ha lottato con la redditività da quando ha rivelato per la prima volta le sue informazioni finanziarie quando è diventata una società quotata in borsa. Anche se Yelp è diventato il leader de-facto nella valutazione dei ristoranti, nelle recensioni e nella ricerca, l'azienda non ha registrato un singolo trimestre di pareggio dalla sua IPO. Attraverso la sua breve storia a scacchi, Yelp ha mancato il consenso sui guadagni di Estimize 4 volte, e lo ha superato solo una volta. La crescita costante delle entrate e la persistente speculazione di acquisizione hanno mantenuto Yelp nel mirino come uno dei titoli più discussi sul mercato.
Sulla piattaforma crowdsourced di fusioni e acquisizioni, Mergerize.com, Yelp è il singolo obiettivo di acquisizione più previsto con 22 previsioni fatte. Abbiamo già visto un sacco di attività di fusione e acquisizione quest'anno, soprattutto nel settore biofarmaceutico.
Si ritiene che molte delle piattaforme food-tech possano essere mature per il consolidamento. Ci sono enormi economie di scala nel settore e le singole piattaforme vantano milioni di utenti ciascuna. Man mano che aziende come Yelp, GrubHub e OpenTable si insediano in un'infrastruttura critica di ristoranti e utenti, diventano preziosi asset strategici per altri inserzionisti online. OpenTable è stata la prima tessera del domino a cadere a giugno, quando l'azienda è stata acquisita da Priceline.com per un accordo valutato 2,6 miliardi di dollari, un premio del 46% rispetto al prezzo delle azioni di OpenTable in quel momento.
La previsione più comune su Yelp su Mergerize è che Yahoo potrebbe mettere gli occhi sul sito di valutazioni e recensioni di ristoranti non appena Alibaba (BABA) avrà la sua IPO dopo il Labor Day. Il prezzo medio previsto per Yahoo per acquisire Yelp su Mergerize è di $8.67 miliardi, un premio del 57% sull'attuale capitalizzazione di mercato di Yelp di $4.93 miliardi.
Quando Alibaba si quoterà in borsa, Yahoo! Inc (NASDAQ:YHOO) sarà costretta a vendere una parte significativa della sua partecipazione nel colosso cinese dell'e-commerce. Il CEO di Yahoo Marissa Mayer ha promesso di restituire la metà del ricavato della quota di Alibaba agli azionisti, l'altra metà rimarrà come un fondo per Yahoo per fare shopping.
Da quando è entrata in Yahoo 2 anni fa, Marissa Mayer ha battuto il tavolo sulla sua strategia di catturare l'impegno quotidiano degli utenti sui dispositivi mobili. I risultati scioccanti e formidabili del business pubblicitario mobile di Facebook suggeriscono che potrebbe avere l'idea giusta. Yelp sarebbe una misura su misura per il portafoglio di Yahoo di marchi e servizi mobili che si allinea anche bene con la strategia di Mayer di impegno quotidiano mobile. Yahoo ha già un business affermato di pubblicità mobile, e Yelp potrebbe fornire a Yahoo un'opportunità molto necessaria per la crescita delle entrate.
Estimize.com classifica e permette l'ordinamento degli analisti in base alla precisione. L'analista con il più basso tasso di errore su Yelp è un professionista del settore discrezionale di consumo che va dal nome utente sana5000. Su 2 stime precedentemente segnate su Yelp sana5000 ha una media di un tasso di errore del 10.6%. Estimize è completamente aperto e libero per chiunque di contribuire, e la base di analisti che contribuiscono sulla piattaforma include analisti di hedge fund, gestori patrimoniali, negozi di ricerca indipendenti, investitori non professionali e studenti.
Il consenso di Estimize è stato più accurato del consenso di Wall Street il 65% delle volte lo scorso trimestre sulla copertura di quasi 1000 azioni. Una combinazione di algoritmi assicura che i dati non solo siano puliti e privi di persone che tentano di manipolare il sistema, ma pesa anche le performance passate e molti altri fattori per valutare la precisione futura.
Glianalisti collaboratori della piattaforma Estimize.com prevedono che mercoledì Yelp perderà 2c per azione in meno rispetto alle previsioni di Wall Street e batterà il consenso sulle entrate della strada con uno scarto di meno di 1 milione di dollari. La comunità di Estimize si aspetta che Yelp registri una crescita delle entrate del 58% su base annua, mentre la perdita di 1c per azione rimane invariata rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.
Se i guadagni di Yelp rimangono in un modello di tenuta perpetua e il prezzo delle azioni non riesce a spingere più in alto, l'azienda potrebbe essere considerata come un'acquisizione strategica nel corso dell'anno.
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mazennafee, 2014.07.30 15:40
UPS scivola sotto la media mobile a 200 giorni
Questa mattina, la principale società di consegna pacchi United Parcel Service, Inc. (NYSE:UPS)) è in calo di 3,53 dollari a 99,21 dollari per azione. All'inizio di oggi, l'azienda ha riportato guadagni che erano inferiori alle stime, il profitto del Q2 è sceso del 58.0 per cento. United Parcel Service, Inc. ha abbassato le sue prospettive per l'intero anno per i guadagni regolati a 4,90-5 dollari per azione da 5,05 dollari per azione. I commercianti e gli investitori dovrebbero ora notare che l'attuale prezzo delle azioni è ora scambiato sotto le importanti medie mobili di 50 e 200 giorni. Queste medie mobili sono osservate da vicino da molti trader istituzionali e al dettaglio. Spesso, quando un titolo scende al di sotto di queste medie mobili è visto come una posizione tecnica debole per il titolo. I trader e gli investitori dovrebbero ora guardare il livello di $94.00 come la prossima importante area di supporto a breve termine. Questo livello di supporto sul grafico è stato un pivot precedente nel febbraio 2014. Va notato che i pivot dei grafici precedenti di solito vengono difesi dal denaro istituzionale quando vengono ritestati.
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mazennafee, 2014.07.30 15:44
Commento giornaliero del mercato: Ritorno degli orsi
a giornata è iniziata bene (per i tori) con alcuni primi seguiti al rialzo, ma non è passato molto tempo prima che gli orsi provassero di nuovo la loro mano.
L'S&P potrebbe aver registrato una rottura del canale. C'è stata una chiusura sotto il supporto del canale, anche se il minimo del giorno non ha violato il minimo di ieri. C'è stato un marcato aumento del volume, confermando la distribuzione.
C'è stata anche una giornata di distribuzione per ilNASDAQ Composite, ma non c'è stata alcuna violazione del supporto. L'indice continua ad avere un vantaggio relativo rispetto allo S&P, e mantiene il supporto della sua MA a 50 giorni. I tori hanno ancora il vantaggio qui.
IlRussell 2000 ha chiuso più in alto, ma il ritracciamento dei primi guadagni suggerisce che il ritest del minimo di 1.131 non è ancora finito. Tuttavia, è abbastanza vicino alla MA a 200 giorni per suggerire che c'è ancora supporto disponibile, e gli acquirenti possono ancora ottenere un affare a basso rischio - anche se un solido giorno di vendita sarebbe probabilmente sufficiente per uccidere il gioco lungo.
L'indice strano era ilNasdaq 100: perdite minori su volumi bassi, con spazio per il supporto più vicino alla MA a 20 giorni. Niente di ribassista qui.
Itori potrebbero ancora essere in grado di tenere il naso e comprare qui, ma non si vorrebbe tenere a lungo se i venditori dovessero spingere i mercati giù almeno dell'1%, in particolare per l'S&P perché confermerebbe la rottura del canale.
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mazennafee, 2014.07.30 17:54
Il piano di trading di oggi: Mercato guidato dalle notizie
Aggiornamento pre-mercato:
Rapporti economici in uscita (tutti gli orari sono orientali): MBA Purchase Applications (7), ADP Employment Report (8:15), PIL (8:30), EIA Petroleum Status Report (10:30), FOMC Meeting Announcement (2)
Prospettive tecniche (SPX):
Le mie operazioni:
Grafico per SPX:
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mazennafee, 2014.07.30 17:55
Delta potrebbe essere un'ottima scelta
Uno stock che potrebbe essere una scelta intrigante per gli investitori in questo momento è Delta Air Lines Inc. (NYSE:DAL). Questo perché questo titolo nello spazio di trasporto-aereo sta vedendo una solida attività di revisione delle stime dei guadagni, ed è in grande compagnia da una prospettiva Zacks Industry Rank.Questo è importante perché, spesso volte, una marea crescente solleverà tutte le barche in un'industria, poiché ci può essere le vaste tendenze che avvengono in un segmento che stanno aumentando i titoli attraverso il bordo. Questo è probabilmente in corso nello spazio di trasporto-aereo come attualmente ha un Zacks Industry Rank di 19 su più di 250 industrie, suggerendo che è ben posizionato da questo punto di vista, soprattutto se confrontato con altri segmenti là fuori.
Nel frattempo, Delta sta effettivamente cercando abbastanza bene da solo anche. L'azienda ha visto una solida attività di revisione della stima dei guadagni nell'ultimo mese, suggerendo che gli analisti stanno diventando un po' più rialzisti sulle prospettive dell'azienda sia nel breve che nel lungo termine.
Infatti, sopra il mese passato, le stime del quarto corrente sono aumentato da $1.13 per parte a $1.21 per parte, mentre le stime di anno corrente sono aumentato da $3.10 per parte a $3.24 per parte. Ciò ha aiutato DAL a guadagnare uno Zacks Rank #1 (Strong Buy), più ulteriormente sottolineando la posizione solida dell'azienda.
Quindi, se stai cercando un pick decente in un settore forte, considera Delta. Non solo il suo settore è attualmente nel terzo superiore, ma sta vedendo solide revisioni di stima come di recente, suggerendo che potrebbe essere una scelta molto interessante per gli investitori che cercano un nome in questo grande segmento industriale.
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mazennafee, 2014.07.30 17:57
Dovresti comprare Exxon prima dei guadagni?
Gliinvestitori sono sempre alla ricerca di titoli che sono pronti a battere nella stagione dei guadagni e Exxon Mobil Corporation (NYSE:XOM) può essere una di queste società. L'azienda ha guadagni in arrivo abbastanza presto, e gli eventi si stanno configurando abbastanza bene per il loro rapporto.
Questo perché Exxon Mobil sta vedendo un'attività di revisione favorevole delle stime di guadagno come di recente, che è generalmente un precursore di un battito dei guadagni. Dopo tutto, gli analisti che aumentano le stime proprio prima dei guadagni - con le informazioni più aggiornate possibili - è un buon indicatore di alcune tendenze favorevoli sotto la superficie per XOM in questo rapporto.
Infatti, la stima più accurata per il trimestre corrente è attualmente a $1.92 per azione per XOM, rispetto a una più ampia stima di consenso di Zacks di $1.91 per azione. Questo suggerisce che gli analisti hanno recentemente alzato le loro stime per XOM, dando alle azioni uno Zacks Earnings ESP dello 0.52% che entra nella stagione dei guadagni.
Perché è importante?
Una lettura positiva dello Zacks Earnings ESP ha dimostrato di essere molto potente nel produrre sorprese positive e nel sovraperformare il mercato. Il nostro recente backtest decennale mostra che le azioni che hanno un Earnings ESP positivo e uno Zacks Rank #3 (Hold) o migliore mostrano una sorpresa positiva quasi il 70% delle volte, e hanno reso oltre il 28% in media in rendimenti annuali.
Dato che XOM ha uno Zacks Rank #2 (Buy) e un ESP in territorio positivo, gli investitori potrebbero voler considerare questo stock prima dei guadagni. Chiaramente, le recenti revisioni delle stime dei guadagni suggeriscono che le cose buone sono in vista per Exxon Mobil, e che un battito potrebbe essere nelle carte per il prossimo rapporto.
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mazennafee, 2014.07.30 17:58
Xerox sale ai massimi di 52 settimane - rivisto
Ilfornitore di servizi informatici Xerox Corporation (NYSE:XRX) ha recentemente raggiunto un nuovo massimo di 52 settimane a $13.29 il 25 luglio 2014, prima di chiudere la sessione di trading una tacca più in basso a $13.15. Questo si traduce in un sano ritorno di un anno del 36,3%.
Il prezzo delle azioni di Xerox è in costante rialzo dal febbraio 2014. Nonostante il suo forte apprezzamento del prezzo, questo titolo Zacks Rank #2 (Buy) ha ancora abbastanza fondamenti che possono ulteriormente guidare il suo prezzo verso l'alto. Il titolo è attualmente scambiato ad un P/E di 11.9x e ha un'aspettativa di crescita degli utili a lungo termine del 7.3%.
Driver di crescita
Xerox ha riportato utili rettificati (da operazioni continue) di 322 milioni di dollari o 27 centesimi per azione nel secondo trimestre del 2014 rispetto ai 345 milioni di dollari o 27 centesimi per azione del trimestre dell'anno precedente. I guadagni rettificati per il trimestre riportato hanno superato marginalmente la stima di consenso di Zacks di un centesimo.
I ricavi del segmento dei servizi, che includono Document Outsourcing (DO), Business Process Outsourcing (BPO) e Information Technology Outsourcing (ITO), sono aumentati del 2% su base annua a 2.992 milioni di dollari nel trimestre riportato (57% dei ricavi totali). Mentre i ricavi da DO, ITO e BPO sono aumentati a causa della crescita nel settore sanitario commerciale e nelle attività commerciali europee di BPO, il miglioramento in Europa e la forza delle offerte sanitarie hanno ulteriormente sostenuto la crescita della top-line del segmento.
Xerox si aspetta che il segmento Servizi raggiunga il 66% delle sue entrate totali entro il 2017, rispetto al 55% del 2013. Per raggiungere questo obiettivo, Xerox si sta concentrando maggiormente su mercati verticali come l'assistenza sanitaria. Xerox si è recentemente assicurata un contratto del valore stimato di 500 milioni di dollari per sostituire il sistema di gestione Medicaid di New York, secondo un rapporto di Bloomberg.
Il programma Medicaid di New York, che comprende 52 miliardi di dollari di fatturazione annuale da parte dei fornitori di assistenza sanitaria, è il più grande della nazione. La selezione di Xerox come fornitore per lo stato può aprire le porte ad opportunità più lucrative per il gigante dell'imaging dei documenti, una volta che gli altri stati seguono le orme di New York e rinnovano i loro sistemi di pagamento Medicaid.
L'azienda ha già iniziato a raccogliere enormi benefici dal Medicaid Management Information System (MMIS) attraverso la sua implementazione di successo e i programmi di certificazione CMS (Centers for Medicare and Medicaid Services). Inoltre, Xerox è in attesa di espandere le sue offerte attraverso misure inorganiche per aggiungere più clienti al suo portafoglio.
Altri titoli da considerare
Xerox ha attualmente un Zacks Rank #2 (Buy). Altri titoli che sembrano promettenti nel settore includono Canon Inc. (NYSE:CAJ), che ha uno Zacks Rank #1 (Strong Buy) e AMTEK Inc. (NYSE:AME) e Ricoh Co. (TOKYO:7752), entrambe con uno Zacks Rank #2 (Buy).
(Stiamo ripubblicando questo articolo per correggere un errore. L'articolo originale, pubblicato il 28 luglio 2014, non è più affidabile).
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mazennafee, 2014.07.30 17:59
L'offerta di Zillow per Trulia è un'Ave Maria
Zillow (NASDAQ:Z) ha accettato lunedì di acquisire il sito di annunci immobiliari Trulia (NYSE:TRLA) per 3,5 miliardi di dollari in un accordo azionario. Gli azionisti di TRLA riceveranno 0,444 azioni di Z per ogni azione in loro possesso, il che dovrebbe aumentare le azioni in circolazione di Z di circa il 41%.
Il mercato ha reagito con entusiasmo a questo accordo. Z è salita di circa il 20% da quando la notizia della potenziale acquisizione si è diffusa. TRLA è salita del 55%, e ha un ulteriore 10% per raggiungere il prezzo di acquisizione dichiarato.
La maggior parte degli analisti ha salutato l'accordo come uno che darà all'azienda combinata un enorme potere di prezzo e la renderà il giocatore dominante negli elenchi immobiliari online. Tuttavia, gli analisti hanno sopravvalutato gli aspetti positivi e sottovalutato significativamente i rischi di questa acquisizione.
Bruciare contanti
Sia Z che TRLA hanno avuto un flusso di cassa libero costantemente negativo, che finanziano diluendo ulteriormente i loro azionisti. Tra il 2011 e il 2013, Z ha aumentato le sue azioni totali in circolazione di ~38%. TRLA ha aumentato le sue azioni del 34%. Entrambe le società stanno diluendo aggressivamente gli azionisti per finanziare le loro perdite operative.
L'acquisizione di TRLA da parte di Z è un'accelerazione di questa tendenza. Questa acquisizione diluirà le azioni di un ulteriore 40%, e la società combinata dovrebbe, almeno all'inizio, bruciare ancora più contanti. Entrambe le società stanno già operando in perdita, e i costi di acquisizione nel primo anno consumeranno ulteriore denaro. Z sembra lungi dall'aver finito di perdere soldi e diluire gli investitori.
Perché gli investitori sono eccitati
Una Z e TRLA combinate avrebbero una quota di mercato dominante nel mercato immobiliare online, fino al 71% secondo alcune fonti. Alcuni stanno già predicendo che Zillow potrebbe diventare "il Facebook delle case", un luogo dove le informazioni di ogni casa devono essere presenti se si vuole vendere.
Gli investitori stanno anche prevedendo un percorso anticipato verso la redditività se le aziende si combinano. La direzione ha previsto 100 milioni di dollari di risparmi sui costi una volta che l'acquisizione sarà completata, e ci si aspetta anche un aumento del potere dei prezzi.
Perché questo accordo è un'Ave Maria
Anche se questo accordo funziona come gli analisti speravano, le aspettative di crescita dei profitti implicite nella valutazione di Z sono già tremende. Al fine di giustificare la sua valutazione di 150 dollari per azione, Z deve guadagnare margini al lordo delle imposte del 20%, equivalente a quello che ha guadagnato nel 2011, il suo anno più redditizio, e far crescere le entrate del 44% composto annualmente per 10 anni.
Come molte aziende internet in rapida crescita, Z ha dimenticato i profitti di recente, al fine di raggiungere la crescita dei ricavi. Nel 2013, ha speso quasi 160 milioni di dollari per le voci discrezionali "vendite e marketing" e "tecnologia e sviluppo". Queste due voci comprendevano l'80% delle entrate.
Confrontate questo con il 2011, quando Z ha speso solo il 60% delle entrate per queste due voci ed è riuscita a guadagnare un margine del 20% prima delle tasse. Essenzialmente, la valutazione di Z implica che sarà in grado di assorbire TRLA, ridimensionare la spesa per il marketing e lo sviluppo del 25%, e continuare a far crescere i ricavi ad un ritmo rapido.
Inoltre, ci sono buone ragioni per credere che Z non sarà così potente o redditizia dopo l'acquisizione come gli analisti stanno proiettando. Le società hanno riconosciuto che insieme rappresentano ancora solo il 4% della spesa di marketing immobiliare degli Stati Uniti, e Citron Research ha sollevato alcune domande interessanti sul fatto che la società combinata avrebbe effettivamente guadagnato il potere dei prezzi.
È del tutto possibile che Z possa completare questa acquisizione, diventare una forza dominante nel settore immobiliare e fare molti soldi agli azionisti. Proprio come è possibile per un quarterback correre per 15 secondi, lanciare una bomba da 70 yard nella end zone e vincere la partita. A volte succede. Più spesso, però, qualcosa va storto. Le probabilità sono contro gli azionisti Z in questo caso.
Sam McBride ha contribuito a questo rapporto.
Divulgazione: David Trainer e Sam McBride non ricevono alcun compenso per scrivere su azioni, settori o temi specifici.