USD/CAD: инфляционные ожидания в мире растут

Вчерашний отчет американского Бюро переписи населения усилил повышательное давление на доллар. Как следует из данного отчета, объём розничных продаж в США вырос в октябре на +1,7%, выше прогнозного значения +1,4% и предыдущего +0,8%. Из представленных данных очевидно следует, что американские потребители продолжают тратить деньги, несмотря на падение потребительского доверия (индекс потребительского доверия от Мичиганского университета, опубликованный в минувшую пятницу, в ноябре снизился до 66,8 после снижения до 71,7 в прошлом месяце). Индекс настроений американских потребителей опустился до самого низкого уровня за десятилетие, поскольку растущая инфляция усиливает давление на эти настроения, считают экономисты. В то же время, несмотря на падение уровня потребительского доверия, потребители не спешат существенно сокращать расходы.

Восстановление потребления, в свою очередь, приводит к дефициту товаров и их удорожанию и, соответственно, росту инфляции. Как следует из опубликованного во вторник Министерством труда США отчета, индекс цен на экспорт вырос на +1,5% в октябре (против прогноза +0,9% и предыдущего значения +0,4%). Индекс цен на импорт вырос на +1,2%, что также оказалось выше прогноза +1,0% и предыдущего значения +0,4%.

Опубликованные на прошлой неделе индексы потребительских цен (CPI) стали очередным доказательством того, что базовая инфляция в США высока, а ее влияние усиливается, в том числе на настроение руководителей ФРС, которые понемногу склоняются в сторону более раннего начала повышения процентных ставок.

Инфляционные ожидания потребителей США на следующие 12 месяцев выросли до 4,9% с 4,8% в октябре, а на следующие пять лет составляют 2,9%. Ввиду этого, как считают экономисты, доллар будет сохранять силу ввиду укрепления ожиданий в отношении повышения ключевой процентной ставки США.

Свидетельством тому служит, в частности, растущий индекс доллара DXY, который сегодня успел обновить 16-месячный максимум вблизи отметки 96.26

Между тем, инфляция растет не только в США, но, как следует из поступающих макро данных, и за их пределами. Так, согласно данным, опубликованным в среду Национальным бюро статистики Великобритании, индекс потребительских цен (CPI) в октябре вырос на +1,1% после роста на +0,3% в сентябре (на +4,2% в годовом выражении) после роста на +3,1% в прошлом месяце. Базовый CPI, исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, в октябре вырос на +3,4% после роста на 2,9% в сентябре (в годовом выражении). Инфляция в Великобритании ускорилась, достигнув самого высокого уровня с декабря 2011 года на фоне роста цен на энергоносители и усугубления проблем с поставками. Повышение цен наблюдалось также в сфере услуг и на транспорте.

Фунт сначала позитивно отреагировал на представленные данные и укрепился, в том числе и против американского доллара. Эти данные указывают на усиление инфляционного давления, которое делает более вероятным повышение ключевой ставки Банком Англии в декабре. Однако, позитивный импульс фунта далее ослаб, а пара GBP/USD опустилась к уровням открытия торгового дня.

Очевидно, что в данный момент на рынке лидирует американский доллар. Все больше участников рынка ставят на его дальнейшее укрепление, ожидая более стремительного ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. По данным CME Group, трейдеры, торгующие фьючерсами на федеральные фонды, теперь оценивают вероятность повышения процентной ставки к июню более чем в 70% по сравнению с чуть более чем 50% неделю назад.

Сегодня волатильность в его котировках вновь повысится, и прежде всего в паре USD/CAD, когда в 13:30 (GMT) будут опубликованы инфляционные индикаторы по Канаде. Ожидается, что индекс потребительских цен ускорился в октябре до +0,7% с +0,2% в сентябре (до +4,7% с +4,4% в годовом выражении). Базовый индекс потребительских цен (Core CPI) от Банка Канады, который отражает динамику розничных цен соответствующей корзины товаров и услуг без учета фруктов, овощей, бензина, топливного масла, природного газа, процентов по ипотеке, междугородного транспортного сообщения и табачных изделий, как ожидается, вырос в октябре на +3,5% после роста на +3,7% в сентябре. Несмотря на относительное снижение, это высокий показатель, поскольку целевой уровень инфляции для Банка Канады находится в диапазоне 1%-3%. Рост показателя CPI является предвестником повышения ставки и позитивным фактором для CAD. Если ожидания экономистов оправдаются или реальная динамика CPI окажется сильнее, то Банк Канады может получить дополнительный сигнал к дальнейшему ужесточению монетарной политики. Если же ожидаемые данные окажутся хуже прогноза/предыдущих значений, то это негативно повлияет на CAD. В любом случае, в этот период времени ожидается резкий рост волатильности в котировках CAD, и прежде всего в паре USD/CAD, поскольку в это же время из США поступит важная информация по динамике рынка недвижимости страны.

Стоит также отметить, что канадский доллар теряет поддержку от цен на нефть, которые продолжают снижаться сегодня после сильного падения на прошлой неделе. Как известно, Канада является крупнейшим экспортёром нефти, а доля нефти и нефтепродуктов в экспорте страны составляет примерно 22%.

На момент публикации данной статьи пара USD/CAD торгуется вблизи отметки 1.2570, через которую проходит ключевой долгосрочный уровень сопротивления. Его подтверждённый пробой обусловит дальнейший рост USD/CAD. В любом случае, в текущей ситуации не следует ждать значительного ослабления американского доллара и снижения USD/CAD. Хотя, ситуация на рынке и относительно ожиданий жестких действий ФРС также может быстро измениться, а с ней и направление динамики USD.

  Уровни поддержки: 1.2525, 1.2507, 1.2500, 1.2484, 1.2290, 1.2165, 1.2010, 1.1580

Уровни сопротивления: 1.2570, 1.2620, 1.2740, 1.2870

Торговые сценарии

Sell Stop 1.2530. Stop-Loss 1.2610. Take-Profit 1.2507, 1.2500, 1.2484, 1.2290, 1.2165, 1.2010, 1.1580

Buy Stop 1.2610. Stop-Loss 1.2530. Take-Profit 1.2700, 1.2740, 1.2870, 1.3200

**) USD/CAD: валютная пара (характеристики, рекомендации)