EUR/USD: до полного восстановления европейской экономики еще далеко

Доллар продолжил расти в ходе сегодняшней азиатской сессии на фоне оптимизма инвесторов относительно возможности более быстрого восстановления американской экономики, хотя и перешёл в начале европейской сессии к снижению. На момент публикации данной статьи фьючерсы на индекс доллара DXY торговались вблизи отметки 93.56, на 33 пункта ниже сегодняшнего 7-дневного максимума

В то же время, уровень неопределенности в мировой экономике остается высоким, что вновь заставляет инвесторов обратить внимание на доллар как на защитный актив.

В настоящее время ФРС склонна к мягкой политике. Однако, при возникновении признаков устойчивого восстановления американской экономики, ФРС может вновь пересмотреть свою политику, например, в сторону сворачивания программы количественного смягчения, одним из признаков которой является активная покупка облигаций.  

Как заявил на прошлой неделе вице-председатель Федеральной резервной системы Ричард Кларида, «ФРС готова корректировать свои инструменты». По его словам, коронавирус еще не вызвал долгосрочного ущерба для экономики США, и ФРС готова корректировать свои программы кредитования, чтобы обеспечить эффективную поддержку экономики.

Причем, коррекция политики ФРС может быть в любую сторону. Экономисты считают, что средне- и долгосрочные риски в сфере денежно-кредитной политики ФРС по-прежнему смещены в сторону относительно более жесткой политики в сравнении с политикой ЕЦБ.

Недавно опубликованные данные Еврозоны, такие как результаты опросов менеджеров по снабжению и отчет по розничным продажам, продолжают указывать на восстановление экономической активности в регионе. Тем не менее, экономисты считают, что путь к полному восстановлению европейской экономики будет долгим.

Меры социального дистанцирования будут продолжать сдерживать потребительские расходы и развитие таких сфер экономики как туризм, транспорт и рынок труда.

Согласно опубликованным в среду данным агентства статистики ЕС, промышленное производство в июне выросло на 9,1% после роста на 12,3% в мае. И все же этого не хватает для нивелирования потерь, понесенных в марте и апреле. В настоящий момент промышленное производство в Еврозоне остается на 11% ниже уровня февраля, накануне введения карантинных мер.

Между тем, евро вырос против доллара более чем на 10%, начиная с середины марта, когда пара EUR/USD достигла минимальных за последние 35 месяцев уровней вблизи отметки 1.0640.

Чрезмерные длинные позиции по евро в сочетании с крупными короткими позициями по доллару могут в результате привести к глубокой нисходящей коррекции пары EUR/USD.

После публикации в минувшую пятницу более оптимистичных данных с рынка труда США

пара EUR/USD снизилась к настоящему моменту на 1,2%, с максимума последних 27 месяцев вблизи отметки 1.1915, достигнутого на прошлой неделе.

Как сообщило в минувшую пятницу Министерство труда США, число рабочих мест вне сельского хозяйства в июле выросло на 1,76 млн, а безработица упала до 10,2% против 11,1% в июне.

Доллар в пятницу подскочил в цене на 0,8% в течение сессии, продемонстрировав первый недельный рост за последние шесть недель.

Данные с рынка труда США указывают на то, что восстановление экономики продолжается, хотя и неровными темпами. Если и далее из США будут поступать более оптимистичные данные, то укрепление доллара будет приобретать более устойчивый характер, что приведет также и к снижению пары EUR/USD, которая пока что сохраняет позитивную динамику.

А на этой неделе инвесторы обратят внимание на публикацию (в пятницу в 09:00 GMT) уточнённых данных по ВВП Еврозоны за 2-й квартал.

По прогнозу экономистов ожидается снижение ВВП Еврозоны во 2-м квартале на -12,1% (-15,0% в годовом выражении) после роста на +0,1% (+1,0% в годовом выражении) в 4-м квартале 2019 года и падения на -3,6% (-3,1% в годовом выражении) в 1-м квартале 2020 года. Предварительная (первая) оценка ВВП Еврозоны во 2-м квартале также составила -12,1% (-15% в годовом выражении).

Если данные окажутся слабее первой оценки, то евро может снизиться. Данные лучше первой оценки могут укрепить евро в краткосрочном периоде, хотя, до полного восстановления европейской экономики даже до докризисных уровней (квартальный рост в пределах 0,2% - 0,4%) еще далеко.

Несмотря на коррекцию, вызванную укреплением доллара после публикации в минувшую пятницу более позитивных данных с американского рынка труда, EUR/USD сохраняет позитивную динамику и склонность к дальнейшему росту, чему способствуют два сильных фундаментальных фактора – стимулирующая политика ФРС, а также недавно принятая лидерами ЕС программа поддержки европейской экономики в виде пакета расходов на восстановление экономики блока объемом в 1,8 трлн евро.

В начале европейской сессии в среду пара возобновила рост после коррекции и выросла к уровням сопротивления 1.1770 (ЕМА200 на 1-часовом графике), 1.1780 (уровень Фибоначчи 38,2% восходящей коррекции в волне снижения пары с уровня 1.3870, начавшейся в мае 2014 года).

В случае пробоя данных уровней сопротивления вероятно продолжение восходящей динамики и дальнейший рост EUR/USD.

Пара торгуется в зоне выше долгосрочного важного уровня сопротивления 1.1915 (ЕМА144 на месячном графике). Склонность к дальнейшему росту может привести EUR/USD к уровням сопротивления 1.2075 (ЕМА200 на месячном графике), 1.2180 (уровень Фибоначчи 50%).

В альтернативном сценарии и после пробоя локального поддержки  1.1712 возобновится снижение пары сначала в сторону уровня поддержки 1.1573 (ЕМА200 на 4-часовом графике), а в случае его пробоя – к уровню поддержки 1.1285 (уровень Фибоначчи 23,6%). Возврат в зону ниже уровня поддержки 1.1210 (ЕМА200 на дневном графике) ознаменует собой возобновление медвежьего тренда.

Уровни поддержки: 1.1712, 1.1645, 1.1573, 1.1520, 1.1420, 1.1390, 1.1285, 1.1210

Уровни сопротивления: 1.1770, 1.1780, 1.1915, 1.1970, 1.2075, 1.2180

Торговые Рекомендации

Sell Stop 1.1690. Stop-Loss 1.1810. Take-Profit 1.1645, 1.1573, 1.1520, 1.1420, 1.1390, 1.1285, 1.1210

Buy Stop 1.1810. Stop-Loss 1.1690. Take-Profit 1.1915, 1.1970, 1.2075, 1.2180