По мнению аналитиков Rabobank , Федрезерв сохраняет оптимистичный настрой в отношении экономики США и продолжает указывать на повышательные риски для прогнозов по фискальной политике.

Ключевые тезисы

«Мартовский точечный прогноз предполагал 3 повышения ставки по 25 б.пр. каждая в этом году (включая мартовское), а впоследствии – даже несмотря на провал в Конгрессе законопроекта о реформе здравоохранения – ряд представителей ЦБ повторил, что ожидают в этом году 3 повышения ставки и даже намекнули на возможность 4-х повышений, в зависимости от поступающих данных.

Тем временем вероятные негативные эффекты от реализации торговой политики новой администрации, похоже, не слишком волнуют ФРС и не отражаются на ее экономических прогнозах. 

Мы же, напротив, ожидаем, что фискальная политика принесет разочарование по целому ряду аспектов – сроки реализации, масштабы и ее эффекты. Более того, мы полагаем, что принятие протекционистских мер со стороны США и их торговых партнеров может способствовать значительному увеличению понижательных рисков для экономического роста США. 

Кроме того, давление на экономику США может усугубиться в случае влияния внешних факторов риска, таких как слабый рост мировой экономики, неопределенность в отношении экономики Китая и развитие ситуации в Европе. 

Таким образом, мы считаем, что в этом году ФРС поднимет ставки не 3 раза, а 2, хотя, конечно, можем пересмотреть наш базовый сценарий в сторону повышения".