БУДЕТ ЛИ ИЗМЕНЕНА ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА КАНАДЫ!!! ОБЗОР РЫНКА ФОРЕКС НА 18.01.2017г.

I. Фокус рынка:

Американский доллар корректируется после снижения в предыдущий день. Утром поддержку доллару оказывают комментарии президента ФРБ Сан-Франциско Джона Уильямса, заявившего о достижении федрезервом цели полной занятости и выразившего поддержку трем повышениям ставки по федеральным фондам в 2017 году. Более того, было сказано, что в случае ускорения темпов роста экономики и инфляции может понадобиться и более быстрое повышение ставок. Оптимизм представителя федрезерва основан на ожиданиях фискальных стимулов, обещанных новоизбранным президентом. При этом была отмечена существенная неопределенность вокруг будущих мер.

В центре внимания участников валютного рынка находится заседание Банка Канады, итоги которого будут озвучены сегодня в 15:00 GMT. Практически нет сомнений в том, что на текущем заседании канадский регулятор не будет вносить каких-либо изменений в параметры своей денежно-кредитной политики. Основное внимание будет направлено на сопроводительное заявление и комментарии Стивена Полоза. Хотя на предыдущих заседания канадский регулятор сигнализировал о том, что вопрос дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики не стоит на повестке дня, ожидать ужесточения тона сопроводительного заявления и комментариев главы Банка Канады пока не стоит. Скорее даже наоборот: риски реализации протекционистских обещаний Дональда Трампа заставят канадский центробнанк быть более осторожным. До очередного понижения ставки дело навряд ли дойдет. Наиболее вероятно в этой ситуации будет удержание ставки на текущем уровне дольше, чем ожидалось ранее.

Кроме заседания Банка Канады сессия среды также будет достаточно сильно насыщенной макроэкономическими отчетами, основными с которых будет статистика по рынку труда Великобритании (09:30 GMT), инфляции (13:30 GMT) и промышленному производству (14:15 GMT) США. Также стоит обратить внимание на публикацию отчета ФРС «Бежевая книга» (19:00 GMT), подготовленного к ближайшему заседанию Комитета по открытому рынку, которое пройдет 1 февраля.

 

II. О чем говорят на рынке:

США будут далеки от нормализации уровня базовой процентной ставки еще 2-3 года. Такое мнение озвучил советник избранного президента США Дональда Трампа по взаимодействию с бизнесом Энтони Скарамуччи/ «Если посмотреть на траекторию экономического роста, роста заработных плат, если посмотреть на глобальную экономику, то можно сказать, что ФРС сейчас оторвалась глобальной экономики, и теперь настало время осуществить нормализацию ставок. Однако, если кто-то думает, что мы уже вступили в период нормализации ставок, то, честно говоря, это еще не так. Если посмотреть на 120 лет современной истории экономики, у нас исторически очень низкие ставки. Я полагаю, что еще 2-3 года мы будем далеки от того, что называется нормализация», - указал Скарамуччи.

 

«Экономика США близка к полной занятости, инфляция движется к 2%-ой цели ФРС, поэтому было бы целесообразно постепенно увеличивать краткосрочные процентные ставки в течение следующих нескольких лет для поддержания экономического роста»,- заявил президент ФРБ Сан-Франциско Джон Уильямс. «Мы достигли нашей цели занятости, а инфляция находится на пути к достижению нашей цели, - сказал Уильямс - Учитывая достигнутый нами прогресс и признаки продолжающегося стабильного импульса в экономике, и в соответствии с нашим согласованным подходом к денежно-кредитной политике, имеет смысл начать постепенно повышать процентные ставки к более нормальным уровням». Уильямс сказал, что экономика уже достигла максимальной занятости, при которой, по мнению специалистов, безработица находится в пределах от 4,75% до 5%. Уильямс ожидает, что уровень безработицы достигнет нижней границы на уровне около 4,5% в следующем году. По его оценкам, экономика нуждается приблизительно в 80 тысячах новых рабочих мест в месяц, чтобы поддерживать здоровое состояние рынка труда.

 

Президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли заявил, что у экономики еще есть пространство для роста. В своем выступлении он также анализировал, почему потребительские расходы не восстанавливались быстрее, несмотря на укрепление рынка жилья. Несмотря на длительность текущего цикла экономического роста, "я настроен оптимистично в отношении того, что восстановление экономики продолжится в течение следующих нескольких лет", сказал Дадли. "Хорошая новость состоит в том, что хотя текущий рост несколько затянулся в хронологическом смысле, он, тем не менее, относительно молод в плане здоровья финансов домохозяйств", - сказал он. Дадли не видит причин для более активного повышения цен, так как рост находится лишь в процессе своего более долгосрочного тренда на фоне медленного усиления давления на рынке труда. Он сказал, что недавний рост доллара будет оказывать понижательное давление на импортные цены и ограничивать способность производителей страны повышать цены.

 

Представитель ФРС Лаель Брейнард высказала настороженное отношение к ожидаемым налогово-бюджетным программам и инфраструктурным расходам правительства. Она отметила, что данные меры могут не только ускорить инфляцию и привести к повышению процентных ставок, но и расширить налогово-бюджетный дефицит и не принести ожидаемых плодов для экономики в долгосрочной перспективе. "Меры налогово-бюджетного стимулирования, которые направлены лишь на активизацию совокупного спроса, и которые вводятся в условиях почти полной занятости населения и вблизи 2%-ного целевого уровня инфляции, могут с меньшей долей вероятности повысить экономическую активность, и с относительно большей вероятностью привести к повышению процентных ставок", - отметила она. По мнению Брейнард важно то, сможет ли дальнейшее понижение налогов и повышение расходов – а также последующий за ними налогово-бюджетный дефицит – сделать нечто большее, чем просто повысить спрос благодаря более сильному росту экономики. Политика, которая нацелена на одно лишь повышение спроса, "может дорого обойтись", предупреждает экономист.

 

Британские предприятия становятся все более осторожными в своих инвестиционных планах, поскольку они беспокоятся о том, как планируемый выход страны из состава Европейского союза будет влиять на экономику в этом году. Таковы итоги опроса, проведенного фирмой YouGov и Центром экономических и бизнес-исследований (CEBR). Деловая уверенность в декабре осталась на втором самом высоком уровне после того, как Британия проголосовала за выход из ЕС в июне. Однако опрос 500 руководителей также показал, что ожидания по поводу инвестиций несколько ухудшились после увеличения в ноябре - доля бизнес-руководителей, которые планируют повышение объема инвестиций в течение ближайших 12 месяцев, снизилась до 29 процентов в декабре по сравнению с 31 процент месяцем ранее. "В то время как последние цифры говорят о том, что на данный момент беспокойство британских предприятий явно ослабло (в сравнении с показателями после референдума), они по-прежнему не решительны, - сказал Скотт Корф, директор CEBR. - Несмотря на то, что большинство компаний оптимистично настроены в отношении своих собственных перспектив и продаж на внутреннем рынке в течение ближайших 12 месяцев, они с осторожностью относятся к росту инвестиций".

 

Американским нефтедобывающим компаниям потребуется время для того, чтобы нарастить добычу, заявил министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих. Компании, добывающие сланцевую нефть в США, "убедятся, что им необходим еще больший рост котировок", поскольку самые главные месторождения в стране постепенно истощаются, а подрядчики повышают цены на свои услуги, заявил министр, добавив, что затраты на ведение бизнеса в 2017 году увеличатся. В последнее время все больше экспертов высказывают опасения насчет того, что повышение цен на нефть в результате соглашения ОПЕК и других стран о сокращении добычи может подстегнуть подъем производства топлива в США. На это, в частности, указывает последовательный рост числа действующих буровых установок в стране. В 2016 году добыча нефти в США упала примерно на 500 тыс. баррелей в сутки, до 8,9 млн б/с, по данным министерства энергетики страны. Минэнерго прогнозирует увеличение добычи в текущем году до 9 млн б/с.

 

Глава Международного энергетического агентства (МЭА) Фатих Бирол не исключает, что исполнение соглашения стран ОПЕК по сокращению добычи нефти может привести к восстановлению баланса на рынке нефти уже в первой половине 2017 года. Как заявил Бирол, если соглашение ОПЕК «будет реализовано так, как было объявлено, мы сможем увидеть ребалансировку рынков раньше, чем ожидалось, то есть уже в первой половине этого года». «Я ожидаю три вещи. Первая — в этом году и в ближайшие годы я жду более значительную волатильность цен на нефть, второе — я ожидаю, что производство сланца в США возобновит рост в 2017 году, если цены останутся на этих уровнях, третье — я ожидаю, если соглашение ОПЕК будет реализовано, мы увидим восстановление равновесия рынка в первой половине этого года», — добавил глава МЭА.

 

Госсовет КНР объявил о смягчении доступа для иностранных инвесторов в ряд отраслей страны. Согласно сообщению Госсовета, ограничения будут смягчены для доступа иностранных инвесторов в банковскую сферу, сферу страхования, ценных бумаг, инвестиционного менеджмента, осуществления фьючерсных сделок. Также отменяются ограничения для иностранных инвестиций в сферу железнодорожного оборудования, производства мототехники, производства жиров и масел, топливного этанола. При этом инвесторам, которые собираются вкладывать средства в проекты в нефтегазовой отрасли, больше не будет нужно утверждение от центральных властей, будет необходимо вместо этого зарегистрировать соглашение о своих инвестиционных намерениях. Кроме этого, компании, которые получают иностранные инвестиции, смогут получить доступ к Шанхайской и Шэньчжэньской фондовым биржам для биржевых операций.

 

Народный банк Китая в среду укрепил курс юаня к доллару на 0,68%, что стало максимальным укреплением за последние два месяца, свидетельствуют данные регулятора. В среду Народный банк Китая установил средний обменный курс юаня к доллару на отметке 6,8525, что на 467 пунктов ниже фиксинга вторника, когда курс юаня составил 6,8992. Ранее регулятор заявил, что в 2017 году продолжит умеренную монетарную политику. Китайский ЦБ также намерен поддерживать уровень ликвидности, осуществлять кредитование с помощью наличных денежных средств, увеличить масштабы социального финансирования, улучшать и совершенствовать кредитную систему.

 

III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD немного снизилась, отступив от 6-недельного максимума, что было связано с покупками американской валюты на падениях. Напомним, накануне доллар существенно подешевел против основных валюты, отреагировав на заявления избранного президента США Дональда Трампа о том, что доллар сейчас слишком сильный. Трамп связал это в том числе с тем, что Китай удерживает курс юаня на низком уровне. Стоит подчеркнуть, что Трамп изменил устоявшейся традиции, когда президент не комментирует курс доллара США. Более того, он проводит словесные интервенции в сторону падения курса доллара США, а не его укрепления. Кроме того, Трамп высказался против предложенного республиканцами в Конгрессе плана по налогам для компаний, известного как корректировка таможенных пошлин. Ожидается, что план по налогообложению импорта и по налоговым льготам для экспорта окажут поддержку доллару. В целом, его комментарии вынуди некоторых инвесторов пересмотреть ожидания в отношении того, что Трамп вскоре сможет реализовать налогово-бюджетное стимулирование и снижение налогов. Следующим важным событием для доллара США будет инаугурация Трампа, которая пройдет 20 января. Трамп будет выступать по подготовленному сценарию и, вероятно, более подробно затронет важные темы, которые более тесно связаны с валютным рынком и рынком облигаций. Сильное сопротивление - $1.0800 (психологический уровень). Важная поддержка - $1.0579 (минимум 16 января).

Пара GBP/USD умеренно снизился, отступив от максимума 6 января. Причиной такой динамики является коррекция позиций после масштабного ралли накануне, которое было обусловлено заявлениями британского премьер-министра Терезы Мэй. Напомним, Мэй прояснила свой подход к будущим экономическим отношениям Британии и Евросоюза, заявив, что ее страна намеревается покинуть единый рынок ЕС. Мэй сказала, что не будет пытаться сохранить доступ на единый рынок, вместо этого стремясь заключить "амбициозное" соглашение о свободной торговле. "Мы получим контроль над числом иммигрантов, прибывающих в Британию из ЕС", - сказала Мэй. Она планирует начать формальные переговоры по выходу страны из ЕС в марте, что позволит завершить процесс к марту 2019 года. По ее словам, правительство вынесет окончательные условия Brexit на голосование в верхней и нижней палате парламента. На ход торгов также влияют ожидания данных по безработице, которые выйдут позднее сегодня. Ожидается, что они прольют свет на то, как рынок труда реагирует на неопределенность касаемо будущих отношений Великобритании и ЕС. Экономисты ожидают, что официальные данные покажут, что в течение трех месяцев до ноября уровень безработицы остался на 11-летнем минимуме, и составил 4,8 процента. Важное сопротивление - $1.2507 (максимум 16 декабря). Важная поддержка - $1.1986 (минимум 16 января).

 

 

Пара AUD/USD демонстрирует слабое снижение, что обусловлено возобновлением роста доллара США и публикацией статданных по Австралии. Как стало известно, индекс потребительской уверенности от Westpac в январе увеличился на 0,1% до 97,4 после снижения на 3,9% до 97,3 в декабре. Индекс отражает уровень доверия населения к экономике посредством оценок, выставляемых респондентами по таким категориям, как личное финансовое положение в прошлом году и перспективы на будущий год, ожидания в отношении экономической конъюнктуры в 1- и 5-летней перспективе, а также текущий покупательский климат в плане готовности домохозяйств к совершению крупных покупок. В целом, рост индекса доверия потребителей считаются позитивным фактором для австралийской валюты. Также отчет показал, что еженедельный индекс потребительского доверия от ANZ вырос до 120,1 с предыдущего значения 113,4. Сильное сопротивление - AUD0.7630 (максимум 11 ноября). Важная поддержка - AUD0.7447 (минимум 13 января).

 

 

Пара USD/JPY умеренно выросла, восстановив часть позиций, утраченные в ходе вчерашней сессии. Эксперты отмечают, что стабильный рост азиатских фондовых рынков стимулировал продажи активов-убежищ, до которых традиционно относится иена. Инвесторы также готовятся к сегодняшнему выступлению главы Федеральной резервной системы США Джанет Йеллен, и публикации американские экономические данные, однако больше всего инвесторы ждут инаугурации Дональда Трампа, чем новостей от центрального банка. Последний опрос Reuters показал, что рост экономики Японии должен ускориться в 2018 финансовом году, а правительство вряд ли захочет допустить рост пары USD/JPY выше уровня Y130. Респонденты прогнозируют, что рост ВВП в 2017 финансовом году может составить 1,1%, в 2018 - 1,0% (против 1,0%, 1,0% в декабре). Наибольший положительный вклад в ВВП внесут экспорт, госрасходы, слабая иена. Между тем, базовый индекс потребительских цен в 2017 финансовом году составит 0,8%, в 2018 – 1,0% (против 0,7%, 1,0% в декабре). Важное сопротивление – Y115.44 (максимум 13 января). Сильная поддержка - Y112.06 (минимум 30 ноября).

 

 

Фондовый рынок

Индекс	Значение	Изменение
DJIA	19826.77	-0.30%
S&P 500	2267.89	-0.30%
NASDAQ	5538.73	-0.63%
Nikkei	18894.37	+0.43%
Hang Seng	23102.26	+1.14%
CSI 300	3340.26	+0.42%
S&P/ASX	5678.75	-0.36%

 

Основные фондовые рынки США завершили вчерашние торги на отрицательной территории на фоне падения акций сектора конгломератов и сферы финансов после комментариев избранного президента США Дональда Трампа. В интервью Wall Street Journal Трамп заявил, что курс доллара США сейчас слишком высокий, отчасти потому, что Китай удерживает курс юаня на низком уровне. Кроме того, Трамп высказался против предложенного республиканцами в Конгрессе плана по налогам для компаний, известного как корректировка таможенных пошлин. Ожидается, что план по налогообложению импорта и по налоговым льготам для экспорта окажут поддержку доллару. В целом, его комментарии вынуди некоторых инвесторов пересмотреть ожидания в отношении того, что Трамп вскоре сможет реализовать налогово-бюджетное стимулирование и снижение налогов. Кроме того, инвесторы на этой неделе ждут инаугурации Трампа в пятницу и новых финансовых отчетов корпоративного сегмента. Напомним, в пятницу отчеты крупнейших банков на оптимистичной ноте открыли сезон квартальной отчетности в США.

Азиатские фондовые индексы торгуются преимущественно в плюсе, однако, давление на рынка оказывают опасения инвесторов по поводу политики избранного президента США Дональда Трампа, который вступает в должность в пятницу, Рынок будут внимательно следить за действиями Трампа в отношении Китая. В частности, инвесторов интересует, объявит ли Трамп Китай валютным манипулятором. Котировки на крупнейшей в Азии Токийской фондовой бирже умеренно выросли на фоне ослабления иены. Напомним, снижение курса иены позитивно влияет на японские экспортоориентированные компании, так как повышает объемы доходов от экспорта в нацвалюте. В то же время китайские индексы поддерживает недавнее улучшение прогноза по темпам роста ВВП КНР в 2017 году от Международного валютного фонда (МВФ). МВФ повысил прогноз роста ВВП Китая в 2017 году на 0,3 процентного пункта - до 6,5%. Фонд объяснил пересмотр прогноза "ожиданиями дальнейших мер поддержки" экономики.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается позитивным.

 

Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 2,35% (+2 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне 0,32% (0 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 1,31% (0 б.п.).

 

Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют позитивную динамику. На текущий момент февральские фьючерсы котируются по $52.55 за баррель (+0.13%). Цены на нефть растут, чему способствуют ожиданиях сокращения добычи и роста импорта сырья в КНР. Во вторник Национальная комиссия по развитию и реформам Китая заявила о том, что к 2020 году добыча нефти в стране, вероятно, упадет на 7% по сравнению с уровнем 2015 года. Таким образом, показатель составит 4 миллиона баррелей в день. При этом ожидается, что чистый импорт нефти вырастет на 5,3% в годовом выражении в 2017 году, до 8 миллионов баррелей в день. В 2016 году показатель достиг уровня в 7,65 миллиона баррелей в день, что является историческим максимумом. По сравнению с предыдущим годом показатель вырос на 14%. Кроме того, инвесторы ожидают данные по запасам нефтепродуктов в США. Сегодня свой отчет опубликует Американский институт нефти (API), а в четверг выйдут официальные показатели по запасам нефти от Минэнерго США.

 

 

На текущий момент цены на золото котируются по $1212.20 (-0.39%). Драгметалл умеренно подешевел, что связано с возобновлением роста доллара США, и частичной фиксацией прибыли. Индекс доллара США, показывающий отношение доллара США к корзине из шести основных валют, вырос на 0,38 процента, до уровня 100,64. Поскольку цены на золото привязаны к доллару, более сильный доллар делает драгметалл дороже для держателей иностранных валют. Между тем, инвесторы продолжают реагировать на состоявшееся во вторник выступление премьера Великобритании Терезы Мэй. Она представила свой план предстоящих переговоров с Евросоюзом, подтвердив, что пойдет по пути максимально "жесткого" Brexit, то есть страна покинет общий европейский рынок и Таможенный союз ЕС. Определенную поддержку золоту оказывает приближение нового года по лунному календарю, который будет праздноваться позже в январе. Обычно этот праздник приводит к росту спроса на физическое золото.