Все блоги / Аналитика и прогнозы

НЕ ПРОПУСТИ САМЫЕ ВАЖНЫЕ НОВОСТИ, ЧТО БУДЕТ С БРИТАНСКОЙ ВАЛЮТОЙ!!! ЛУЧШАЯ АНАЛИТИКА НА СЕГОДНЯ 06.07.2016Г.

6 июля 2016, 08:42

Yulii Khoroshun

145

I. Фокус рынка:

Финансовые рынки мира вновь накрыла волна негативных настроений, причиной которых являются проявления последствий «Брексита». После объявления итогов референдума в Великобритании британские фонды по управлению недвижимостью столкнулись с быстрым оттоком средств, так как инвесторы начали опасаться обесценивания активов. На этом фоне вчера уже три фонда запретили частным инвесторам вывод денег. СМИ сообщают, что фонды по управлению недвижимостью начинают выставлять своим активы на продажу с 10% дисконтом к их чистой стоимости, усиливая тем самым падение рынка.

Опасения участников рынков усилились после комментариев главы Банка Англии Марка Карни, озвучившего опасения относительно существенного замедления темпов роста британской экономики, даже не смотря на все принимаемые регулятором меры.

В сложившейся ситуации под давлением оказался фунт, который обновив 31-летний минимум против доллара, также продавали евро. Негативную динамику демонстрируют фондовые рынки. Повышенным спросом пользуются золото и иена. Скорее всего, в ближайшее время подобная тенденция продолжит доминировать на рынках.

Основными данными дня сегодняшнего будет статистика по торговых балансах Канады и США в 12:30 GMT, а также публикация индекса деловой активности в сервисном секторе американской экономики в 14:00 GMT. Кроме того, стоит обратить внимание на публикацию протокола FOMC в 18:00 GMT.

II. О чем говорят на рынке:

Банк Англии принял меры, чтобы гарантировать, что британские банки продолжают выдавать кредиты, а страховые компании не отказываются от корпоративных облигаций в течение периода сложностей, который, как ожидается, последовал за решением британцев проголосовать за выход из Европейского союза. По словам чиновников банка, риски, о которых регулятор говорил перед референдумом, начинают проявляться, в частности связанные с коммерческой недвижимостью, Банк Англии также сообщил, что внимательно следит за желанием инвесторов финансировать крупный дефицит текущего счёта Великобритании, а также за высоким уровнем задолженности населения и вялым прогнозом развития мировой экономики. "Есть доказательства того, что некоторые риски начали материализовываться. Текущей прогноз финансовой стабильности Соединённого королевства говорит о сложностях", - сообщил Банк Англии.

Глава Банка Англии Марк Карни констатировал факты появления рисков, связанных с выходом Великобритании из Евросоюза. По его словам, это, в частности, сокращении объемов инвестиций в британские активы. Карни пообещал внимательно следить за ключевыми рисками в финсекторе, к которым, помимо падения инвестиций, относятся ситуация в секторе коммерческой недвижимости, риски для финансового положения британских домохозяйств, а также ситуация в мировой экономике и с ликвидностью в финсекторе. Глава ЦБ отметил, что Банк Англии сделает все возможное для обеспечения плавного перехода к новой модели взаимоотношений Великобритании и ЕС - в частности, ЦБ готов предоставлять валютную ликвидность банкам в случае необходимости. Между тем Карни заявил, что одних только действий ЦБ будет недостаточно для полного нивелирования последствий Брекзита.

Член Исполнительного совета ЕЦБ Сабина Лаутеншлагер сообщила, что экспансионистская денежно-кредитная политика ЕЦБ - это был правильный подход. Однако, она добавила, что в настоящее время нет необходимости в дополнительном снижении процентной ставки. "Низкий уровень базовой ставки и отрицательная ставка по депозитам необходимы сейчас", сказала Лаутеншлагер. - Но я не вижу никаких причин, чтобы думать о дальнейшем снижении ставок, особенно с учетом анализа затрат и выгод". Однако, Лаутеншлагер выделила "пузыри" на рынке недвижимости в качестве одного потенциального побочного эффекта смягчения монетарной политики. "Рост цен на нефть с начала года сократил понижательное давление на уровень инфляции", - сказал Лаутеншлагер, добавив, что "я буду первой голосовать за прекращение смягчения монетарной политики, как только условия будут правильными". Но мерам денежно-кредитной политики потребуется время, чтобы проявился эффект, отметила Лаутеншлагер.

Голосование в Великобритании о выходе из ЕС вряд ли будет иметь большие последствия для экономических перспектив США. Об этом во вторник заявил президент ФРБ Сан-Франциско Джон Уильямс. Непосредственная реакция финансового рынка на референдум, состоявшийся 23 июня, пока "в целом была в рамках ожиданий", сказал он. "Я думаю, что экономические последствия, согласно базовому сценарию, будут относительно скромными, но по-прежнему существует неопределенность в отношении того, как на самом деле будут развиваться события", - сказал он. По словам Уильямса, Брекзит представляет собой меньшую угрозу, чем другие события, которые состоялись за недавние годы, например, кризис суверенного долга еврозоны. "Я бы сказал, то, что произойдет в результате Брекзита, - это одна из нормальных неопределенностей, которые всегда происходят с мировой экономикой, и которые мы должны принимать в расчет", - сказал он.

Президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли сказал, что перспективы денежно-кредитной политики в США крайне неопределенны сейчас, особенно в свете голосования британцев за выход Великобритании из ЕС. “Все зависит от экономических данных. Мы посмотрим, как будет развиваться ситуация” в экономике, прежде чем принять решение относительно процентных ставок", - отметил Дадли. “Мы не знаем, каким будет следующее решение ФРС, добавил Дадли. “Нельзя спрогнозировать, как будет развиваться ситуация в экономике. Мы не смогли спрогнозировать голосование за выход Великобритании из ЕС”, - сказал он, имея в виду шокирующие итоги британского референдума. До недавних пор на рынке широко ожидалось, что ФРС США повысит процентные ставки на каком-то этапе этим летом. Тем не менее, учитывая Брекзит и данные по США, инвесторы теперь сомневаются в этом. Дадли отметил, что низкая инфляция сейчас позволяет сохранять терпение. Он также сказал, что инфляция начинает расти, и он рад этому, учитывая то, насколько устойчиво слабым было ценовое давление.

Данные, опубликованные Организацией экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), показали: в мае инфляция в странах ОЭСР снова осталась на уровне 0,8 процента, что фиксируется уже третий месяц подряд. Между тем, за исключением продуктов питания и энергоносителей, годовая инфляция незначительно увеличилась - до 1,9 процента по сравнению с 1,8 процента в апреле. Инфляция цен на продукты питания замедлилась до 0,1 процента в мае по сравнению с 0,4 процента в апреле, а цены на энергоносители упали на 8.1 процента, что оказалось немного быстрее, чем 7.8-процентное сокращение в апреле. В Латвии, которая стала новым членов ОЭСР 1 июля, годовая инфляция была стабильной - на уровне -0.8 процента. Годовая инфляция в Канаде снизилась до 1,5 процента против 1,7 процента в апреле, в то время как в США было зафиксировано замедление до 1,0 процента с 1,1 процента. В Японии годовая инфляция составила -0,4 процента по сравнению с -0,3 процента в апреле.

Данные показали, что индекс экономического оптимизма в США, рассчитываемый газетой Investor's Business Daily и исследовательской фирмой TechnoMetrica Institute of Policy and Politics, упал в июле на 2,7 пункта, или на 5,6%, достигнув отметки 45,5 пункта. Эксперты ожидали, что индекс вырастет до 49,3 пункта. Напомним, значение индекса выше 50 указывают на оптимизм, а ниже 50 - на пессимизм. Индекс экономического оптимизма состоит из трех основных компонентов. В этом месяце все три компонента ухудшились: суб-индекс шестимесячных экономических перспектив упал на 6,9 пункта, или на 15,8%, до 36,7 пункта, а суб-индекс личных финансовых перспектив на ближайшие шесть месяцев снизился на 0,5 пункта, или на 0,9%, составив 57,2 пункта. Между тем, суб-индекс уверенности в федеральной экономической политике опустился на 0,6 пункта, или на 1,4%, до 42,7 пункта.

Центральный банк Китая заявил, что внимательно следит за внутренними и внешними рисками для экономики, и что не стоит недооценивать сложность ситуации. Народный банк Китая отметил, что причиной роста волатильности рынка стало решение Великобритании покинуть Европейский Союз. «Внутренние экономические и финансовые показатели в целом остаются стабильными», - говорится в сообщении консультативной группы. Центральный банк, который с октября удерживает основную процентную ставку на рекордно низком уровне, выразил оптимизм в отношении экономики США, которая, по его словам, «умеренно восстанавливается». ЦБ повторил, что риски на мировых финансовых рынках выросли, и что он будет проводить взвешенную денежно-кредитную политику, и сохранять юань на стабильно-разумном уровне. В заявлении подчеркивается «неопределенность внешней экономики и рост рисков на международных финансовых рынках».

III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD торгуется с небольшим понижением, вблизи минимума 30 июня. Эксперты отмечают, что возобновившиеся опасения относительно последствий Брекзита провоцируют продажи евро. Вместе с тем, масштаб падения доходности 10-летних государственных облигаций Германии сигнализируем о том, что инвесторы ожидают от ЕЦБ дополнительных мер стимулирования в краткосрочной перспективе, учитывая шок от Брекзита. Трейдеры также сохраняют осторожность в преддверии выступления главы ЕЦБ Драги. Его заявления могут спровоцировать всплеск волатильности, если он даст понять, что в ближайшее время регулятор может запустить новые меры смягчения политики. В случае подобных комментариев евро окажется под давлением, а доллар, вероятнее всего, сохранит свои позиции на фоне общего бегства от рисков. Позднее на этой неделе будут опубликованы протоколы последнего заседания ЕЦБ, которое состоялось в начале июня. Инвесторов будет интересовать то, как предполагали действовать руководители ЦБ до того, как стали известны итоги британского референдума. Что касается перспектив денежно-кредитной политики США, то они остаются неопределенными на фоне решения Великобритании выйти из ЕС. До недавних пор на рынке широко ожидалось, что ФРС США повысит процентные ставки на каком-то этапе этим летом. Тем не менее, учитывая Брекзит и данные США, инвесторы теперь сомневаются в том, что ФРС вообще повысит ставки в этом году. Сильное сопротивление - $1.1186 (максимум 5 июля). Важная поддержка - $1.0911 (минимум 24 июня).

Пара GBP/USD продолжила вчерашнее снижение, обновив 31-летний минимум, и ненадолго опустившись ниже уровня $1.2800. Настрой игроков по фунту остается пессимистичным из-за сохраняющейся экономической и политической неопределенности, связанной с Брекзитом. Рынки практически полностью заложили в цены рецессию в Британии. Кроме того, вчера глава Банка Англии Карни дал понять, что в сложившихся условиях регулятор готов к смягчению политики. Инвесторы полагают, что волатильность рынков будет сохраняться, пока Британия предпринимает попытки определить свои будущие отношения с ЕС. Ключевой риск состоит в лишении фунта статуса резервной валюты из-за возможной дестабилизации экономики. Важное сопротивление - $1.3533 (максимум 29 июня). Важная поддержка - $1.2700 (психологический уровень).

Пара AUD/USD умеренно снизилась в начале сессии, но затем восстановила большую часть позиций. Календарь экономических данных по Австралии пуст сегодня, а выступление представителя Резервного банка Австралии Ги Дебелля вряд ли окажется значимым для рынков, Скорее всего, участники рынка продолжат отыгрывать итоги вчерашнего заседания РБА. Напомним, РБА оставил процентную ставку без изменений, на уровне 1,75%. Между тем, в сопроводительном заявлении ЦБ заявил, что на рынках отмечалась волатильность, вызванная итогами референдума в Британии, но влияние итогов референдума на мировую экономику еще предстоит увидеть. Также в РБА указали, что ситуация на рынке труда неоднозначная, однако занятость должна продолжить расти. Аналитики отмечают, что на августовском заседании РБА возможно понижение ключевой ставки, так как вчерашнее заявление явно сигнализирует о склонности к смягчению политику, пусть и умеренной. Поведение австралийского доллара также будет важным фактором для центрального банка: более слабый австралийский доллар поддерживает экономику, стимулируя экспорт и туризм. Данные по потребительским ценам за 2-й квартал также будут иметь ключевое значение для решения. Скорее всего, низкая инфляция и высокая неопределенность побудят РБА снизить ключевую процентную ставку до 1,5% в следующем месяце. Сильное сопротивление - AUD0.7544 (максимум 4 июля). Важная поддержка - AUD0.7371 (минимум 30 июня).

Пара USD/JPY заметно снизилась, обновив минимум 27 июня, что связано с усилением спроса на активы-убежища. Кроме того, иена получает поддержку со стороны закрытия длинных позиций по валютам развивающихся рынков. Однако, несмотря на стремительный рост иены, аналитики сомневаются, что Банк Японии проведет интервенцию для ограничения укрепления иены против доллара США. Вероятно, ЦБ Японии будет занимать выжидательную позицию и будет координировать свои действия с ФРС, прежде чем принимать какие-то меры. До тех пор ожидания интервенции будут оставаться умеренными. Сегодня заместитель главного секретаря кабинета министров Хиросигэ Сэко решил не прибегать к вербальной интервенции, заявив вместо этого, что фундаментальные показатели японской экономики хороши. Представители Министерства финансов также не делали заявлений относительно национальной валюты. Такая ситуация может говорить о том, что оппозиция интервенции со стороны США наряду с мощным восходящим трендом иены против других валют практически лишили Токио возможности действовать. Участники рынка также продолжают оценивать влияние британского референдума на стоимость активов. Вместе с тем, последние данные по Японии, вероятно, усилят давление на Банк Японии, чтобы он принял дополнительные меры для стимулирования роста инфляции. Важное сопротивление – Y103.40 (максимум 30 июня). Сильная поддержка - Y99.00 (психологический уровень).

Фондовый рынок

Индекс	Значение	Изменение
S&P	2,088.55	-0.68%
NASDAQ	4,822.9	-0.82%
Dow	17,840.62	-0.61%
Nikkei	15,331.6	-2.16%
Hang Seng	20,429.3	-1.55%
S&P/ASX	5,190.8	-0.71%
Shanghai	3,008.71	+0.08%

Основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги в красной зоне. Инвесторы продолжали оценивать воздействие решения Великобритании о выходе из состава ЕС. Они продавали рискованные активы, такие как сырьевые товары, и покупали более надежные активы, такие как казначейские облигации США. В результате доходность 10-летних казначейских облигаций упала до минимального значения за всю историю, а цены на нефть снизились примерно на 4%. Нефть оказалась под давление после выхода данных, показавших, что число работающих буровых установок к США на прошедшей неделе увеличилось. Кроме того, свою роль сыграло укрепление доллара, которое делает нефть менее доступной для держателей других валют. В фокусе также оказались данные по США. Как стало известно, производственные заказы в США упали в мае, на фоне слабого спроса на сталь, алюминий, мебель, электроприборы и военные самолеты. Министерство торговли сообщило, что производственные заказы упали на 1% в мае. Снижение предполагает, что производители в США до сих пор не могут полностью восстановиться от влияния более слабого экономического роста во всем мире. Вместе с тем, еще один отчет показал, что индекс экономического оптимизма в США, рассчитываемый газетой Investor's Business Daily и исследовательской фирмой TechnoMetrica Institute of Policy and Politics, упал в июле на 2,7 пункта, достигнув отметки 45,5 пункта. Эксперты ожидали, что индекс вырастет до 49,3.

Азиатские фондовые индексы торгуются преимущественно в минусе. Котировки на крупнейшей а Азии токийской фондовой бирже снижаются на фоне роста курса иены, что негативно влияет на акции компаний- экспортеров. Инвесторы опасаются, что это повлияет на финансовую отчетность японских компаний за первый квартал текущего финансового года, который начался в апреле. Участники торгов также ждут, как будут далее развиваться связанные с Брекзитом события и проходить подготовка официального выхода страны из Евросоюза. Вместе с тем, динамика нефтяного рынка продолжает оставаться одним из ключевых факторов, определяющих ход торгов на фондовых биржах. Мировые цены на нефть дешевеют на фоне опасений о сохраняющемся переизбытке предложения на рынке.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается негативным.

Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 1,36% (-2 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне -0,18% (0 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 0,77% (-6 б.п.).

Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют негативную динамику. На текущий момент августовские фьючерсы котируются по $46.63 за баррель (-0.43%). Цены на нефть продолжают снижаться после сильного падения накануне, так как на рынке сохраняются опасения, что решение Великобритании выйти из ЕС приведет к снижению спроса на сырье. Давление на стоимость нефти также оказывает укрепление доллара США, поскольку цены на нефть привязаны к доллару, и более сильный доллар делает нефтепродукты дороже для держателей иностранных валют. "Мы имеем укрепление доллара, рост безрисковых настроений на фоне Брекзита, и на вершине всего этого - проблемы баланса спроса и предложения", - сказал аналитик Forex.com Фавада Разакзады. Тем временем, аналитики Barclays отмечают, что ухудшение мирового экономического прогноза, неопределенность на финансовых рынках могут отрицательно сказать на и так уже слабом промышленном спросе на нефть.

На текущий момент цены на золото котируются по $1371.50 (+0.94%), вблизи максимального значения с середины марта 2014 года, Драгметалл дорожает, так как сохраняющееся на рынках неопределенность и опасения, что Брекзит приведет к продолжительному периоду слабого роста мировой экономики, продолжают поддерживать рост спроса на безопасные активы, к которым традиционно относят драгметалл. "Инвесторы вкладывают деньги в золото, поскольку растет беспокойство по поводу перспектив роста мировой экономики, а также политическая неопределенность", — сказал аналитик Shenhua Futures Co. Ву Чжили. Инвесторы также ждут, что центробанки смягчат свою монетарную политику после решения британцев покинуть Европейский союз. Смягчение параметров монетарной политики, в частности, снижение процентных ставок способствует росту спроса на золото.