Все блоги / Аналитика и прогнозы

НЕ ПРОПУСТИ, ЧТО ЧТО В ОТКРЫТУЮ НЕ ГОВОРЯТ НА РЫНКЕ ФОРЕКС. ЛУЧШАЯ АНАЛИТИКА НА СЕГОДНЯ 27.05.2016Г.

27 мая 2016, 08:50

Yulii Khoroshun

115

I. Фокус рынка:

Не смотря на все предпринятые меры Банком Японии, инфляция в Стране восходящего солнца продолжает снижаться. На это указали вышедшие ночью данные по индексам потребительских цен. Слабые данные по инфляции, вероятно, усилят давление на японский центробанк в вопросе расширения мер монетарного стимулирования, хотя эффективность этих мер оставляет желать лучшего (начав несколько лет назад активно расширять монетарные стимулы, Банк Японии ожидал к весне 2016 года повысить темпы роста индекса потребительских цен до 2% в годовом исчислении, что значительно выше текущих -0,3%).

В центре внимания участников рынков находится выступление главы ФРС Джаннет Йеллен (начало в 17:15 GMT), от которой ожидают услышать сигналы относительно дальнейших действий федрезерва. Однако подобные ожидания сегодня могут не оправдаться. Сегодня Йеллен будет выступать в Рэдклиффском институте перспективных исследований (Radcliffe Institute for Advanced Study) Гарвардского университета, где ей будут вручать медаль, которая ежегодно вручается людям, оказавшим наибольшее преобразующее влияние на общество. Скорее всего, какие-либо комментарии на тему перспектив денежно-кредитной политики ФРС Джанет Йеллен озвучит уже на своем следующем выступлении, которое состоится 6 июня, за неделю до заседания FOMC.

Кроме выступления Йеллен, сегодня внимание рынков привлекут пересмотренные данные по ВВП США за 1-й квартал, которые выйдет в 12:30 GMT, и публикация индекса потребительских настроений от Reuters/Michigan в 14:00 GMT.

II. О чем говорят на рынке:

Рынок правильно воспринял сигналы, содержавшиеся в протоколе апрельского заседания ФРС и поднял шансы повышения процентной ставки в июне, заявил глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард. По его словам, ФРС может менять темпы нормализации денежно-кредитной политики в зависимости от ситуации в США и мире. При этом американский ЦБ не всегда может принимать во внимание последствия своих действий для мировых рынков, сказал Буллард. Вместе с тем он выразил обеспокоенность низкими темпами роста производительности труда в США. Само по себе расхождение в курсах денежно-кредитной политики ведущих центробанков мира не приведет к дальнейшему укреплению курса доллара, требуются дополнительные факторы, считает он.

Представитель ФРС Джером Пауэлл заявил, что повышение процентных ставок в США может произойти "довольно скоро". Однако, он предупредил, что все будет зависеть от состояния экономики, включая ситуацию на рынках труда. «Есть веские основания полагать, что подспудные темпы роста выше», чем можно думать, исходя из последних отчетов о потребительских расходах, - сказал Пауэлл. - Данные о рынке труда в целом дают лучший сигнал в реальном времени о подспудных темпах экономической активности". Он подчеркнул, что, по этим данным, американская экономика находится сейчас "на прочном основании". Очередное заседание руководства ФРС, на котором будет рассматриваться вопрос о ставках, намечено на 14-15 июня.

Миграция в Великобританию почти достигла максимального уровня в истории. Об этом говорится в последнем отчете властей. Исторический рекорд притока мигрантов в страну - 336 тыс. человек за год - был зафиксирован в июне прошлого года. С тех пор в страну въехали 333 тыс. мигрантов, говорится в новом отчете. Вопрос о миграции и правах мигрантов - одна из проблем, стоящих в центре дебатов о выходе Британии из Европейского Союза. Правительство Великобритании предлагает запретить мигрантам из Евросоюза получать определенные виды пособий в течение первых четырех лет пребывания в стране. Однако Европейская комиссия уже назвала это предложение очень проблематичным. В настоящее время обсуждается возможность предоставления британскому правительству права в особых случаях ограничивать доступ мигрантов к социальным услугам в течение четырех лет.

Китай, крупнейший в мире потребитель золота, сократил импорт металла из Гонконга в первый раз за три месяца, поскольку некоторые инвесторы возвращаются на рынок недвижимости. Чистые покупки упали до 56 метрических тонн в апреле по сравнению с 64,1 тонны в марте, что сопоставимо с 46,6 тонны годом ранее, показали данные Департамента статистики и переписи населения Гонконга. Материк купил 74,2 тонны по сравнению с 76,3 тонны месяцем ранее, в то время как экспорт в Гонконг составил 18,1 тонны по сравнению с 12,1 тонны. Материковый Китай не публикует данные.

Национальная ассоциация риелторов (NAR) сообщило, что опережающий индикатор продаж на рынке жилья США достиг в апреле самого высокого уровня более чем за 10 лет, указав на то, что рынок набирает обороты. Индекс подписанных договоров о продаже жилья в апреле вырос на 5,1% и составил 116,3. Это самый высокий уровень индекса с февраля 2006 года. Эксперты прогнозировали повышение на 0,6%. Запасы недвижимости по-прежнему ограничены, а спрос является стабильным, что приводит к росту цен на недвижимость, особенно в регионах, где наблюдается значительное увеличение занятости. В то же время активность в сфере жилищного строительства остается достаточно низкой: по данным на конец апреля, запасы домов для продажи на рынке первичного жилья упали до самого низкого уровня более чем за год, отметили в Министерстве торговли. По мнению Лоуренса Юна, экономиста NAR, продажи жилья в весенний период превзошли ожидания ввиду опасений о доступности жилья и ограниченности запасов домов. Эти негативные факторы наблюдаются на жилищных рынках по всей стране.

Результаты исследований, опубликованные Bloomberg, показали: индекс потребительского доверия США снизился по итогам прошлой недели, достигнув второго самого низкого уровня в этом году, поскольку американцы стали менее оптимистичными в отношении своих личных финансов и состояния экономики/ Согласно данным, за неделю, завершившуюся 22 мая, индекс потребительского комфорта опустился до 42,0 пункта против 42,6 пункта неделей ранее. Что касается компонентов индекса, снижение зафиксировал два из трех показателей. Датчик личных финансов опустился с 56,5 пункта до 55,3 пункта (самое низкое значение с середины января). Датчик покупательского климата, который показывает, хорошее ли сейчас время, чтобы приобретать товары и услуги, остался на уровне 38,9 пункта. Индекс, оценивающий мнение в отношении экономики в целом, ухудшился с 32,4 пункта до 31,7 пункта (второе минимальное значение в этом году).

Народный банк Китая будет продолжать "слегка смягчающуюся" денежно-кредитную политику, чтобы поддержать экономику, которая до сих пор испытывает понижательное давление. Об этом сообщили в China Business News, ссылаясь на отчет, написанный аналитической командой по денежно-кредитной политике ЦБ. В статье цитируется «авторитетный человек», который отметил, что Китай может пострадать от финансового кризиса или рецессии, если правительство будет слишком сильно полагаться на долговое стимулирование для повышения темпов экономического роста. "Целесообразно сохранять денежно-кредитную политику Китая в целом благоразумной, то есть слегка cмягчающейся", - говорится в сообщении. - Экономический рост Китая остается в разумных пределах, но экономика сталкивается с относительно большим понижательным давлением. Денежно-кредитная политика должна по-прежнему быть антициклической". Центральный банк ранее заявил, что будет поддерживать взвешенную денежно-кредитную политику, со склонностью к ослаблению. В докладе также говорится, что ЦБ создаст соответствующую денежно-кредитную и финансовую среду для реформ.

Потребительские цены в Японии в апреле в годовом исчислении снизились на 0,3%, заявили в Министерстве внутренних дел и коммуникаций страны. Таким образом, показатель совпал с прогнозами аналитиков. В предыдущем месяце в годовом выражении была зафиксирована дефляция на уровне 0,1%. В месячном выражении в апреле зафиксирована инфляция в размере 0,2%. Базовые потребительские цены в стране (в расчет которых не входит стоимость продуктов питания) в апреле также снизились на 0,3% годовых. Аналитики ожидали снижение индикатора на 0,4%. По сравнению с предыдущим месяцем базовые потребительские цены выросли на 0,3%. Вышедшие данные, вероятно, усилят давление на Банк Японии в плане рассмотрения вопроса о дальнейшем стимулировании денежно-кредитный политики после того, как глава ЦБ Курода разочаровал рынки в апреле, не приняв никаких действий.

III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD торгуется вблизи уровня открытия сессии. Инвесторы проявляют осторожность перед важным выступлением председателя Федеральной резервной системы Джанет Йеллен, от которой ожидают услышать сигналы относительно дальнейших действий ЦБ. В последнее время доллар укреплялся, когда некоторые руководители ФРС сигнализировали, что центральный банк может повысить ставки на своем следующем заседании, посвященном денежно-кредитной политике, которое состоится в июне. В настоящее время фьючерсы на процентные ставки ФРС указывают, что вероятность повышения ставки в июне составляет 26% против 4% в прошлый понедельник. Между тем, шансы на увеличение ставки в июле оцениваются в 56%. Повышение ставок позитивно отражается на долларе, так как это делает американскую валюту более привлекательной для инвесторов, которые стремятся к доходности. Эксперты отмечают, что без дальнейшего улучшения экономических данных США и поддержки со стороны главы ФРС Джанет Йеллен, недавний рост доллара уязвим. Поэтому, кроме выступления Йеллен, сегодня в фокусе будут пересмотренные данные по ВВП США за 1-й квартал, и публикация индекса потребительских настроений от Reuters/Michigan. Сильное сопротивление - $1.1348 (максимум 17 мая). Важная поддержка - $1.1101 (МА(200) для D1).

Пара GBP/USD консолидируется в узком диапазоне после заметного падения накануне, которое было вызвано комментариями представителя ФРС Пауэлла о том, что повышение процентной ставки может быть целесообразным "довольно скоро". Однако, он добавил, что темпы повышения ставок должны быть постепенными. Эксперты отмечают, несмотря на предположение, что ФРС может повысить ставки в июне, инвесторы будут внимательно изучать сегодняшние комментарии главы ФРС Джаннет Йеллен. Так как сегодня Британия не публикует важные экономические данные, влияние на фунт будет оказывать изменение тяги к риску, а также новости, связанные с "Брекзитом". Результаты очередного опроса на тему референдума снова подтвердили, что число противников выхода Британии из ЕС превышает количество сторонников Брекзита - 44% респондентов выступает за сохранение страны в ЕС, а 38% - против. В фокусе также останутся недавние комментарии главы Банка Англии Карни. Напомним, Карни заявил, что ЦБ будет обеспечивать стабильность и порядок на рынках в преддверии Брекзита, используя для этого аукционы по предоставлению ликвидности. Карни отметил, что если Британия останется в ЕС, следующим вероятным шагом ЦБ станет повышение процентной ставки. Важное сопротивление - $1.4768 (максимум 3 мая). Важная поддержка - $1.4439 (минимум 23 мая).

Пара AUD/USD стабилизировалась вблизи уровня открытия сессии. Эксперты отмечают, что австралийский доллар пока демонстрирует устойчивость на фоне более слабых экономических данных, так как на рынках по-прежнему ощущается давление со стороны ФРС США и Резервного банка Австралии. Поскольку цена на нефть превысила 50 долларов за баррель, также последовала волна покупок сырьевых валют. Согласно прогнозам Morgan Stanley, РБА снизит свою учетную ставку до 1% для того, чтобы избежать дефляции. Напомним, что проблемы в экономике Австралии во многом из-за угасания горнорудного сектора этой страны. Эксперты банка считают, что в ближайшие 6 месяцев произойдет первое снижение ставки на 0,50% и в первой половине 2017 года еще одно. Сильное сопротивление - AUD0.7364 (максимум 17 мая). Важная поддержка - AUD0.7107 (минимум 1 марта).

Пара USD/JPY немного выросла в начале сессии, но затем откатилась до уровня открытия. Инвесторы перестали реагировать на постоянные упоминания руководителей ФРС США о возможности повышения ставок в июне и заняли выжидательную позицию в преддверии выступления председателя ФРС Джанет Йеллен. Но маловероятно, что выступление Йеллен даст большую ясность в отношении повышения ставок. Более вероятно то, что инвесторы будут ожидать следующей недели, когда будет опубликован отчет по занятости в США за май. Скорее всего, сегодня в основном будет наблюдаться корректировка позиций перед выходными, и большие колебания маловероятны. Кроме того, инвесторы вряд ли будут сильно рисковать до запланированного референдума о дальнейшем членстве Великобритании в ЕС. Важное сопротивление – Y110.59 (максимум 20 мая). Сильная поддержка - Y108.70 (минимум 18 мая).

Фондовый рынок

Индекс	Значение	Изменение
S&P	2,090.1	-0.02%
NASDAQ	4,901.77	+0.14%
Dow	17,828.29	-0.13%
Nikkei	16,829.7	+0.34%
Hang Seng	20,481.51	+0.41%
S&P/ASX	5,417.4	+0.54%
Shanghai	2,817.8	-0.16%

Основные фондовые индексы США завершили вчерашнюю сессию разнонаправленно, прервав двухдневное повышение. Объем торгов был низким, поскольку инвесторы ждут выступления председателя Федеральной резервной системы Джанет Йеллен в пятницу. Цены на нефть превысили 50 долларов за баррель, но не смогли удержаться на этих уровнях, что вызвало падение в энергетическом и в сырьевом секторах. В фокусе также оказалась статистика по США. Как стало известно, заказы на долгосрочные промышленные товары в США выросли в апреле на фоне высокого спроса на транспортное оборудование и ряд других продуктов, но сохраняющаяся слабость планируемых бизнес-расходов предполагает, что спад производства далек от завершения. Министерство торговли сообщило, что заказы на товары длительного пользования подскочили на 3,4% после роста на 1,9% в марте. Кроме того, первичные обращения за пособием по безработице упали на 10 000 и с учетом сезонных колебаний составили 268 000 за неделю, завершившуюся 21 мая. Это было ниже прогноза экономистов 275 000.

Азиатские фондовые индексы торгуются смешано. Котировки на Токийской фондовой бирже растут на фоне снижения курса иены, однако повышение индексов было ограниченным, поскольку инвесторы ждали завершения саммита G7. Котировки на торгах в Китае продолжают снижаться. Как сообщило сегодня Государственного статистического управления КНР, прибыль крупных промышленных предприятий Китая с января по апрель текущего года выросла на 6,5% в годовом выражении, однако темпы роста этого показателя снизились на 0,9% по сравнению с первым кварталом. За первые четыре месяца этого года из 41-й отрасли китайской промышленности в 33-х отмечен рост прибыли, у 8 объем доходов снизился. Наибольшее увеличение прибыли зафиксировано в черной металлургии и металлообработке - 41,9%, и в электронике (+23%). Значительное снижение доходов продемонстрировала угольная промышленность - 92,2%.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается позитивным.

Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 1,83% (-2 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне 0,15% (-1 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 1,42% (-4 б.п.).

Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют негативную динамику. На текущий момент июльские фьючерсы котируются по $49.12 за баррель (+1.34%). Цены на нефть умеренно снижаются, постепенно отступая от психологической отметки $50, что связано с укреплением американской валюты. Инвесторы также ждут выступление главы ФРС США Джанет Йеллен, от которой надеются услышать сигналы относительно дальнейших действий ЦБ. Увеличение процентных ставок будет означать более высокий курс доллара, более высокий курс доллар приведет к более дорогой нефти, что может спровоцировать распродажу сырьевых товаров, В фокусе сегодня также будут данные нефтесервисной компании Baker Hughes по числу буровых установок в США. Напомним, по итогам завершившейся 20 мая рабочей недели незначительно сократилось - на 2 единицы, или на 0,5%, и составило 404 единицы. В годовом выражении показатель снизился на 481 единицу, или на 54,4%.

На текущий момент цены на золото котируются по $1221.60 (+0.15%). Драгметалл немного дорожает, что связано с ожиданиями предстоящего выступления главы Федрезерва. Инвесторы надеются, что слова главы регулятора Джанет Йеллен прольют больше света на дальнейшие намерения регулятора по ставке и сроки ее возможного повышения. "Некоторые трейдеры могут сейчас уйти с рынка, чтобы посмотреть что произойдет дальше", — считает управляющий директор GoldSilver Central Брайан Лан. В настоящее время фьючерсы на процентные ставки ФРС указывают, что вероятность повышения ставки в июне составляет 26% против 4% в прошлый понедельник. Между тем, шансы на увеличение ставки в июле оцениваются в 56%. Напомним, более высокие процентные ставки оказывают понижательное давление на цену золота, которое не приносит своим держателям процентного дохода и которому сложно соревноваться с активами, приносящими такой доход, на фоне увеличения процентных ставок.