Мнение: Проблемы в китайской экономике начались уже давно
Экономисты утверждают, что в Китае проблемы с экономикой начались намного раньше, чем мы думаем. Возможно, отчасти из-за этого и начали падать цены на нефть.
Некоторые считают, что китайская экономика падает еще с последнего финансового кризиса, хотя нефтяные цены обвалились гораздо позже. Инфляция в стране падает с тех времен, а индекс цен производителей, который является хорошим индикатором активности, идет вниз уже 44 месяца подряд. В действительности, это очень долгий срок, и по факту получается, что ситуация начала ухудшаться как минимума с марта 2012 года. Но при более внимательном изучении мы обнаружим, что цены производителей замедлялись уже с июля 2011 года.
За это время у Китая накапливалось все больше и больше долгов, а отношение долга к ВВП выросло на 50% всего за четыре года. Параллельно с падением китайской экономики и после пика в 2011 году все товарные рынки упали до уровней, которых экономисты не видели с 1999 года. Сталь, медь, цинк, алюминий – эти ресурсы продолжают дешеветь, обновляя рекордные отметки падения почти ежедневно. Плюс к этому, темпы падения импорта - это прогнозный индикатор, а не отстающий. Когда Китай закупает недостаточно сырья, он уже не может произвести нужные объемы товаров.
Еще к проблемам Китая можно добавить сокращение предельной производительности и наращивание избыточных мощностей. Китайская экономика — как огромный лайнер, который никак не может развернуться, поэтому любое изменение внутри нее занимает очень много времени — годы потребуются на то, чтобы перейти на экономику сервиса и услуг и повысить внутреннее потребление. Кроме того, до сих пор отмечаются избыточные мощности - в стране строится более 150 угольных электростанций, хотя они вообще не нужны Китаю, который борется за улучшение экологии в городах. Да и имеющиеся аналогичные мощности уже давно признали избыточными. Сюда можно добавить еще один парадокс: спрос на автомобили в стране падает, но компании все равно продолжают строить новые автозаводы. И такие нестыковки отчасти также влияют на другие страны. Чтобы справиться с перепроизводством стали, Китай начинает продавать ее на внешнем рынке. В ответ США вводит налог в 236% на импорт стали из Китая, а Великобритания напоминает об уничтожении своей сталелитейной отрасли. Да и в США все алюминиевые заводы проживут максимум до следующего года.
И вот все эти проблемы никуда ведь не исчезнут, Китаю придется справляться с результатами неэффективных мер еще очень долго. Даже по официальным данным кредитование в КНР все еще вдвое обгоняет темпы роста ВВП — это доказательство существования в стране огромного теневого банковского сектора, что только вновь усиливает проблемы. Официально доля «плохих кредитов» оценивается в 1,5%, хотя независимые эксперты говорят обо всех 20%. Все это складывается вместе и представляет огромный риск полноценного финансового кризиса, когда экономика сложится как карточный домик, а масштабы проблем будут самыми мощными за всю историю человечества. Именно по этой причине желание МВФ добавить юань в свою корзину резервных валют кажется не самым разумных шагом, хотя и может спасти на время Китай от огромного ухода капитала и даст возможность стабилизировать экономику, полностью усовершенствовав ее.
